ברוכים הבאים לעולם דו קוטבי של מדיניות מוניטרית - MarketPulse

ברוכים הבאים לעולם דו קוטבי של מדיניות מוניטרית - MarketPulse

חותמת זמן: 16 ביוני 2023 2:22
צומת המקור: 2725764

  • המדיניות המוניטרית וההנחיות של 4 הבנקים המרכזיים הגדולים נעות בכיוון ההפוך.
  • הפד האמריקאי וה-ECB של גוש האירו נמצאים במחנה הניצי בעוד שה-BoJ של יפן ו-PBoC של סין עדיין במצב נוחות.
  • ביצועים בצורת K בדולר ארה"ב מול מטבעות מפתח G-20; JPY נותר חלש ו-CNH הצידה, לעומת זאת, השאר התחזק מול הדולר.
  • צלבי G-10 JPY מתפוצצים.

סיכמנו שלוש פלוס אחת החלטות מדיניות מוניטרית של ארבעה בנקים מרכזיים מרכזיים של G-20 לשבוע זה; הבנק הפדרלי של ארה"ב (הפד), הבנק המרכזי האירופי (ECB), בנק יפן (BoJ), והבנק העממי של סין (PBoC).

הנחיות המדיניות המוניטרית העדכניות של הפד ושל ה-ECB היו מוטות יותר לצד הניצי; למרות החלטת ה-FOMC לדלג על העלאה של ריבית קרנות הפד הפעם, תחזית הנקודות הציעה שתי העלאות של 25 נקודות בסיס לפני סיום 2023 כדי להביא את ריבית קרנות הפד הסופי של מחזור ההליכה הנוכחי הזה לרמה חציונית של 5.6 %.

ב-ECB, הנשיא לגארד רמז במהלך מסיבת העיתונאים כי ה-ECB עשוי להעלות ב-25 נקודות בסיס נוספות ביולי לאחר שהעלה את ריבית הפיקדון במדיניות העיקרית שלו ב-25 נקודות בסיס אתמול, 15 ביוני כדי להביא אותו ל-3.5% , הרמה הגבוהה ביותר מזה יותר מ-20 שנה. הציפיות משווקי הכסף מצביעות על כך ש-ECB לא יתבצע להעלות אחרי יולי, שכן מיצוב הסוחרים מרמז על סבירות של 80% שה-ECB יעלה את ריבית הפיקדונות ל-4% עד אוקטובר, עלייה מהסיכוי של 50% קודם לכן.

באסיה, PBoC הורידה אתמול את ריבית מסגרת ההלוואות לטווח בינוני (MLF) לשנה, אשר מלווה כספים לבנקים מסחריים גדולים בסין ב-10 נקודות בסיס ל-2.65%, הקיצוץ הראשון שלה מאז אוגוסט 2022. לפיכך, הציפיות עלו כעת. להקלה נוספת במדיניות של PBoC כדי לתת מענה לשלל נתוני הצריכה המקומית/פנימית החלשה מסין, שינוי מהעמדה הקודמת של המדיניות המוניטרית, הממוקדת והזהירה שלה.

כיום, BoJ שמרה על המדיניות המוניטרית הקלה במיוחד שלה מאז המשבר הפיננסי הגדול של 2009, ללא שינוי ברצועת תוכנית בקרת עקומת התשואות של האג"ח הממשלתית היפנית ל-10 שנים ב-0.50% משני הצדדים ובקצרים- ריבית מדיניות מפתח לטווח נשאר על -0.1%.

הצהרת המדיניות המוניטרית של BoJ ציטטה כי כלכלת יפן מתגברת וככל הנראה תמשיך להתאושש באופן מתון. אך קבע כי קצב אינפלציית הליבה צפוי להאט לקראת אמצע שנת הכספים הנוכחית, כאשר הציפיות לאינפלציה נעות הצידה לאחר עלייה מוקדמת יותר. לכן, ההצהרה האחרונה הזו העלתה ש-BoJ לא נמצא ב"מצב עומס" לנרמל את המדיניות המוניטרית הקלה במיוחד שלה עקב האטה צפויה בלחצים האינפלציוניים.

השפעה על שוק המט"ח, ביצועים גבוהים מהדולר מול JPY אך נחלשים משמעותית מול השאר

איור 1: דולר ארה"ב מול מטבעות מפתח G-20 (כולל NZD) ביצועים מתגלגלים של חודש אחד נכון ל-1 ביוני 16

(מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את התרשים)

הביצועים המתגלגלים לחודש אחד של הדולר מול מטבעות המפתח של G-1 (כולל NZD) נכון ל-20 ביוני 16 הראו ניגוד מוחלט המונע על ידי מצב המדיניות הרגעי הקל הנוכחי של BoJ ו- PBoC. ביצועים "בצורת K" שבו הדולר התחזק מול ה-JPY, לצדדים עם CNH (יואן מחוץ לחוף) אך נחלש משמעותית מול CAD, GBP ו-AUD בזמן הכתיבה.

צלבי JPY פורצים כעת כלפי מעלה

איור 2: G-10 JPY חוצה ביצועים מתגלגלים של חודש אחד נכון ל-1 ביוני 16 (מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את הגרף)

החולשה שנראתה ב-JPY מול הדולר הובילה להמשך שלב מגמת העלייה של ה-JPY לטווח בינוני, שבו ה- GBP/JPY וה-AUD/JPY נסחרות כעת קרוב לשיא של 9 ו-10 חודשים, בהתאמה.

מדד דולר ארה"ב נראה חלש שוב לקראת בדיקה חוזרת של 100.95 התמיכה העיקרית שלו לטווח הקרוב

איור 3: מגמה לטווח בינוני של מדד דולר ארה"ב נכון ל-13 ביוני 2023 (מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את הגרף)

מדד דולר ארה"ב (ממוצע משוקלל של 6 מטבעות, יורו, JPY, GBP, CAD, SEK ו-CHF שבו לאירו יש את המשקל הגבוה ביותר של כ-57%), נשבר זה עתה מתחת לממוצע הנע של 50 יום לאחר שנסחר מעליו מאז 12 במאי 2023. המומנטום לטווח הבינוני הפך להיות דובי כאשר מתנד ה-RSI היומי השתלב מחדש מתחת לתמיכה המקבילה שלו בעבר ברמה של 50%.

הפסקה מתחת לתמיכה של 100.95 מפתח בטווח הקצר שמדד דולר ארה"ב הצליח להחזיק בחמש ההזדמנויות הקודמות מאז ה-2 בפברואר 2023 עשויה לחדש את תנועת המגמה העיקרית שלו כשהתמיכה הבאה תגיע ל-97.85 בשלב הראשון.

התוכן מיועד למטרות מידע כללי בלבד. זה לא ייעוץ השקעות או פתרון לקנות או למכור ניירות ערך. הדעות הם המחברים; לא בהכרח של OANDA Business Information & Services, Inc. או כל אחת מהחברות המסונפות שלה, החברות הבנות, נושאי המשרה או הדירקטורים שלה. אם ברצונך לשכפל או להפיץ מחדש כל אחד מהתוכן שנמצא ב-MarketPulse, שירות ניתוח פורקס, סחורות ומדדים גלובליים עטור פרסים המיוצר על ידי OANDA Business Information & Services, Inc., אנא גש לעדכון ה-RSS או פנה אלינו בכתובת info@marketpulse.com. לבקר https://www.marketpulse.com/ למידע נוסף על הקצב של השווקים העולמיים. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

קלווין וונג

מבוסס בסינגפור, קלווין וונג הוא אסטרטג מאקרו עולמי בכיר וותיק עם למעלה מ-15 שנות ניסיון במסחר ובמתן מחקרי שוק על מט"ח, שוקי מניות וסחורות. נלהב בחיבור הנקודות בשווקים הפיננסיים ושיתוף פרספקטיבות סביב מסחר והשקעה, קלווין וונג הוא מומחה בשילוב ייחודי של ניתוחים בסיסיים וטכניים, המתמחה ב-Elliot Wave ובמיצוב תזרים קרנות, כדי לאתר את רמות ההיפוך הפיננסיות. שווקים. בנוסף, במהלך עשר השנים האחרונות, קלווין ערכה סמינרים רבים בנושא תחזית שוק וסמינרים הקשורים למסחר, כמו גם קורסי הכשרה לניתוח טכני, עבור אלפי סוחרים קמעונאיים.
קלווין וונג

פוסטים אחרונים מאת קלווין וונג (לראות את הכל)

בול זמן:

עוד מ שוק ההון