בום הדוט קום השני: מה אנחנו יכולים ללמוד מהעבר על עתידן של מניות בינה מלאכותית - המכון האמריקאי למשקיעי קריפטו

השמיים נאסד"ק היא בדרך למחצית הראשונה הכי טובה שלה מזה 52 שנים בגלל מה פורבס מכנה בינה מלאכותית "אופוריית שוק". זה מזכיר בצורה מוזרה את בום הדוט קום, ואם ההיסטוריה מלמדת אותנו משהו, זה שבועות שוק התפוצצו בסופו של דבר.

שיעור היסטוריה קצר...

לאחר שהאינטרנט הופיע לראשונה לצרכנים בתחילת שנות ה-90, שוק המניות חווה זרימה מהירה של הון חדש לעסקים מבוססי אינטרנט עם שמות המסתיימים ב-".com", מה שגרם לשוק הטכנולוגיה. נאסד"ק להגיע לשיא של מעל 5,000 במרץ 2000, הכפלת ערכו מהשנה הקודמת.

אבל כמו כל הבועות, האינטרנט נועד להתפוצץ, והנפילה הייתה קשה. עד אוקטובר 2002, נאסד"ק איבד 78% מערכו ירד מ-5,046.86 במרץ 2000 ל-1,114.11.

ארבעה דברים הגדירו את ההתרסקות הזו:  

1. הערכת יתר וספקולציות: חברות אינטרנט רבות הוערכו יתר על המידה. משקיעים הזרימו כסף לכל חברה עם ".com" בשמה, תוך התעלמות מדדי הערכת שווי מסורתיים.
2. חוסר רווחיות: עסקי ".com" חדשים רבים לא היו רווחיים ולא הייתה להם דרך ברורה לרווחיות. מתוך כמעט 500 חברות שיצאו להנפקה ב-1999, 77% לא היו רווחיות.
3. עלייה בשיעורי הריבית: הפדרל ריזרב החל להעלות את הריבית ב-1999, מה שמייקר את ההלוואות והקטין את כמות ההון שזורם לשוק.
4. פאניקה של משקיעים: באפריל 2000, דוחות רווחים גרועים של מנהיגים טכנולוגיים כמו מיקרוסופט ודל זעזעו את אמון המשקיעים, והובילו למכירה שהתפתחה בספירלה כשהמשקיעים ניסו לצמצם הפסדים.

האם אני מתחיל להישמע מוכר? זה צריך להיות בגלל שאנחנו רואים את ההיסטוריה חוזרת על עצמה עם AI.

מה זה הליריקה של טיילור סוויפט, שוב? הו כן-"אני חושב שראיתי את הסרט הזה בעבר, ולא אהבתי את הסוף..."

מהפכת הבינה המלאכותית משקפת את ההתרגשות מהתנופה של הדוט קום שגורמת להשקעות בסטארט-אפים בינה מלאכותית להמריא. עם זאת, כמו עידן הדוט קום, יש מגוון רחב של חברות חסרות ברק שבהן "AI" הוא לא יותר ממילת באז המשמשת למשיכת משקיעים.

קחו למשל את Pets.com, שלמרות הקמע הידוע לשמצה של בובות גרב ופרסומות הסופרבול, קרס עקב מודל עסקי לא בר-קיימא והוצאות שיווק מופרזות. הוא הוערך יתר על המידה, לא היה לו זרם הכנסות אמיתי, ואיבד למשקיעים מטען של כסף - 147 מיליון דולר, ליתר דיוק.

אז מה זה Pets.com של היום? תבחר. יש הרבה סטארט-אפים של AI שבהם AI הוא לא יותר מ"תכונה". כלי, כפתור, פלאג-אין - סוסי פוני בטריק אחד שנראים סקסיים וצפויים לעתיד אבל יכולים בקלות להיות מועתקים על ידי חברה גדולה יותר.

לשקול SoundHound AI (SOUN), חברת "AI" המספקת פתרונות AI קולי מקצה לקצה לעסקים המעוניינים לבצע אוטומציה של שיחות טלפון של לקוחות. זה יישום פנטסטי של טכנולוגיית AI, אבל האם זה קנייני? אין סיכוי. גוגל יכולה לשחזר את אותו הדבר מחר אם הם ירצו. כנראה שכבר יש להם גרסה טובה יותר בצנרת.     

מניות כמו SoundHound הן בובות הגרב של עולם הבינה המלאכותית - הן תכונות, לא חברות, והן ממנפות את הבינה המלאכותית כדי למשוך משקיעים, לא כדי להניע חדשנות או צמיחה אמיתית.

המסר שלי למשקיעים הוא פשוט: השקעה בחברה רק בגלל שהיא קשורה לבינה מלאכותית היא כמו השקעה בחברה כי יש לה ".com" בשמה. ואותן טעויות שהובילו להתרסקות הדוט קום - הערכת יתר, חוסר רווחיות ופאניקה - כבר מתעוררות בשוק הבינה המלאכותית.

בעודנו מנווטים בתנופת הבינה המלאכותית, מספר לקחים מרכזיים מתקופת הדוט קום יכולים להנחות משקיעים:

1. חפש רווחיות: הימנע מחברות ללא נתיב ברור לרווחיות, לא משנה כמה חדשני היישום שלהן של AI נראה. יש צורך ביותר מתפיסה משכנעת; מודל עסקי בר-קיימא הוא קריטי.
2. שאלה הערכות שווי: היזהר מחברות עם הערכות שווי מנופחות מדי שאינן מגובות בפיננסים חזקים או בטכנולוגיה קניינית. הערכות שווי גבוהות צריכות להיות מוצדקות על ידי מודל הכנסות מוצק ולא רק בהייפ של AI.
3. להבין את הטכנולוגיה: הבדיל בין הייפ של AI לחדשנות אמיתית. זה חיוני להבין את הטכנולוגיה מאחורי ההשקעה שלך.

ביצוע בדיקת נאותות לפני השקעה הוא קריטי מתמיד. אל תיסחף על ידי מילות באז וחזיונות מפוארים ללא גיבוי משמעותי.

ל-AI יש פוטנציאל לחולל מהפכה בהיבטים רבים בחיינו, ויהיו חברות שיעשו צעדים משמעותיים בתחום הזה. אבל זכרו, לא כל הנוצץ הוא זהב. כשאנחנו צועדים אל העתיד, בואו נזכור את הלקחים מהעבר שלנו. 

כפי שראינו בתקופת הדוט קום, הפוטנציאל לבום מביא גם את הפוטנציאל לחזה. בואו נוודא שהפעם נקבל החלטות השקעה נכונות המבוססות על יסודות עסקיים מוצקים במקום להיכנע לאופוריית השוק המונעת על ידי AI. כי, כפי שלמדנו מהבום והפריחה של הדוט קום, זה לא רק על הבלאגן אלא על הערך המתמשך. 

להישאר נוזלי,

ניק בלאק

אסטרטג ראשי לנכסים דיגיטליים, המכון האמריקאי למשקיעי קריפטו

---

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
• PlatoESG. רכב / רכבים חשמליים, פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
• BlockOffsets. מודרניזציה של בעלות על קיזוז סביבתי. גישה כאן.
• מקור: https://aicinvestors.com/article/the-second-dot-com-boom-what-we-can-learn-from-the-past-about-the-future-of-ai-stocks/