איך ביטקוין מסתדר במצב שוק לא יציב?

ביטקוין (BTC) עוברת את אחת מתקופות המבחנים ביותר בתולדותיו. ללא ספק, המטבע הקריפטו היקר ביותר איבד חלק ניכר מערכו עקב משברים רבים שכמעט הביאו את האסימון על ברכיו. לאחר שהגיעה ל-$69,000 בנובמבר 2021, נתון המייצג את שיא כל הזמנים שלה, BTC איבדה השנה כ-75% מערכה.

אבל 2022 הייתה שנה מאכזבת עבור BTC ותחום הקריפטו בכלל. בעקבות תנופת הקריפטו של 2021, רבים הטילו את התעשייה ליהנות משנה משגשגת. תחזיות בולטות לשנה זו כללו ערך של 100,000 דולר עבור BTC.

עם זאת, הירידה החדה לא התרחשה עקב בעיה ישירה עם BTC עצמה. במקום זאת, מספר גורמי מיקרו ומקרו השפיעו עליו.

הגורם המשמעותי הראשון היה הפלישה הרוסית לאוקראינה. לפני הפעולה הרוסית, BTC התחילה את השנה עם שטר מחיר של 47,000 דולר. שלושה חודשים לתוך הסכסוך, BTC היה צנח $ 28,000. 

יתרה מכך, ירידה חדה באה לידי ביטוי עקב האינפלציה הגואה שנגרמה על ידי העלייה במחיר האנרגיה ברחבי אירופה. בניסיון לרכך את נחישותה של רוסיה, המערב הציע סנקציות רבות שכללו גם את סירובו לסחור עם רוסיה תמורת גז. 

קריסת LUNA ו-UST של Terra השפיעה מאוד גם על חברות בתחום הקריפטו וב-BTC. עסקים רבים עם השקעה ב-LUNA עצרו את משיכת כספי המשתמשים ובעקבות כך הגישו בקשה לפשיטת רגל.

קריסת LUNA והאלגוריתם שלה stablecoin UST הביא בהפסד של 53 מיליארד דולר בכספי המשתמשים.

הסופי קריסת FTX השפיעה עוד יותר על חברות קריפטו ומשקיעים, ולכן השפיעה על יציבות המחירים של BTC. לצד האסונות שהוזכרו לעיל, האינפלציה ממשיכה להילחם בכלכלות ברחבי העולם.

בזמן שהאינפלציה המשיכה לפגוע קשות, מועצת הפדרל ריזרב בארה"ב, לצד מוסדות פיננסיים קודמים אחרים, פתחה במתקפה כדי להילחם בה.

בארבע הזדמנויות השנה, הפד טיילה הריבית שלו כדי למנוע הוצאות נוספות על ידי אנשים ועסקים. יו"ר הפד ג'רום פאוול הדהד את עמדת הפד להמשיך ולהגדיל את הריבית עד שהאינפלציה תרד ל-2%. באופן הגיוני, ככל שהריבית עולה יותר, האינפלציה יורדת יותר. 

נכון לעכשיו, שיעור האינפלציה בארה"ב גבוה בהרבה מהיעד של הפד. על פי לשכת העבודה סטטיסטיקה, המחירים עלו ב-7.1% בשנה בנובמבר, ירידה מ-7.7% באוקטובר. בצעד חדש נגד האינפלציה הרווחת, הפדרל ריזרב מורם התעריפים שלו ב-50 bps, מה שהביא לשיא חדש מאז 2007. 

לעליית הריבית יכולה להיות השפעה ישירה על יציבות המחירים של BTC. עם עליית הריבית, הגישה לאשראי מתייקרת. זה יתבטא בגישה מסויגת עבור אנשים פרטיים שכן הם מקבלים תשואה מינימלית כאשר הם לוקחים חוב לרכישת נכסים. לכן, צמצום הניצול של יחידים לקנות נכסים. 

עבור BTC, המטבע הקריפטוגרפי נסחר כנכס סיכון, כך שסביר להניח ששיעורים גבוהים יותר יכולים להוות אבדון למחירו. הריבית תפחית את הביקוש ל-BTC, ותגרום לערכו לרדת עוד יותר. 

למרות הירידה האחרונה במחיר ה-BTC, על פי נתונים סטטיסטיים של Glassnode, המחזיקים לטווח ארוך נשארים שוריים ב-BTC. כרגע הם מחזיקים יותר מ 13.908 מיליון BTC, שזה שיא. 

למרות ש-BTC ירד יותר בנובמבר לאחר קריסת ה-FTX, משקיעים קמעונאיים שהחזיקו בפחות מביטקוין אחד עדיין הוסיפו 96.2 אלף לאחזקותיהם נכון ל-28 בנובמבר, עלייה שיא.

במהלך 365 הימים האחרונים, מחזיקי הביטקוין הבינו הפסד כולל של 213 מיליארד דולר והחזיקו בסביבה שישה מיליון BTC בהפסד, הגבוה ביותר אי פעם.

נראה כי מחזיקי ביטקוין ארוכי טווח אינם מוכנים למכור כי הם עלולים לספוג הפסדים משמעותיים אם כן.

ביטקוין הציג לאחרונה ביצועים טובים יותר מכמה מניות טכנולוגיה, והוכיח את עצמו כגידור אמין מפני אינפלציה. מניות טכנולוגיה כמו Google (-22.02%), אמזון בעברית (-23.79%), תפוח עץ (-24.65%), ו מיקרוסופט (-28.51%) ביצעו מתחת BTC (-18.39%) במהלך ששת החודשים האחרונים. נתון זה מצביע על כך שלמרות הירידה הכללית של נכסי הקריפטו, BTC הצליחה למשוך ביצועי שוק טובים יותר ממניות טכנולוגיה אחרות.

ההיצע והביזור המוגבלים של BTC הפכו אותה להגנה טובה מפני אינפלציה. בנוסף, התפוצה שנקבעה מראש של BTC מרמזת שלא יהיה עודף היצע, מה שעוזר לו לשמור על האינפלציה.

באופן דומה, קצב הייצור/כרייה של BTC מתוכנן לרדת ב-50% כל ארבע שנים. עם זה, BTC יהפוך לדל יותר ופחות פגיע לאינפלציה.