BOJ cambia tono su YCC? – Blog di trading Forex Orbex

L'USD/JPY ha urtato la soglia tecnicamente importante di 140.00 e il governo giapponese se ne è accorto. Sia il governatore della BOJ Ueda che il ministro delle Finanze Suzuki si sono rivolti allo yen, che ha registrato un lieve ritracciamento. Ciò significa che la BOJ potrebbe essere interessata a un cambiamento di politica?

Che cosa è successo?

I policy maker giapponesi hanno recentemente ricevuto notizie sia buone che cattive. L’indice azionario blue chip Nikkei è tornato ai massimi mai visti dal 1990 grazie ai risultati migliori delle aziende giapponesi. Gli esportatori in particolare si sono comportati bene, poiché lo yen più debole rispetto allo scorso anno ha rafforzato la competitività. Questa maggiore attività ha contribuito a rilanciare il PIL del paese, il che ha fatto sperare che il Giappone potesse finalmente uscire dalla crisi pluridecennale di crescita letargica e bassa inflazione.

In questo contesto, la BOJ ha esitato ad abbandonare la sua politica di ultra-allentamento. L’inflazione è aumentata drammaticamente nel paese, raddoppiando l’obiettivo della banca centrale. Ma ciò è stato visto principalmente a causa dell’indebolimento dello yen, che ha fatto aumentare i costi per le merci importate. In particolare, cibo ed energia. La BOJ vuole la cosiddetta inflazione “dinamica”, guidata da una maggiore attività economica, che non si è ancora consolidata.

Ottieni ciò che chiedi

L'insistenza del governatore della BOJ Ueda nel mantenere la politica dei minimi ha contribuito all'indebolimento dello yen rispetto alle altre valute. Il carry trading (la vendita di yen per acquistare valute legate alle materie prime, ad esempio) è tornato ad aumentare la popolarità mentre altre banche centrali alzano i tassi. Lo yen si era rafforzato alla fine dello scorso anno sulla scia delle speculazioni secondo cui la BOJ avrebbe potuto iniziare ad inasprirsi. Sotto la guida dell’ex ultra-colomba Kuroda, ha ampliato il YCC, cosa che in pratica ha causato un certo inasprimento. Si ipotizzava dilagante che il nuovo governatore volesse dire che l’inasprimento sarebbe tornato sul tavolo.

Ma, col passare del tempo, l'insistenza di Ueda nel non rivedere l'YCC – il primo passo verso l'inasprimento – ha progressivamente convinto sempre più trader che lo intendeva davvero. Non ci sarebbe un ulteriore inasprimento, quindi le scommesse sono tornate su uno yen più debole. L'anno scorso, lo yen è arrivato fino a 150 prima che il Ministero delle Finanze intervenisse per fare qualcosa al riguardo.

Adesso cosa?

Con la coppia che ha toccato 140, sembra che il Ministero delle Finanze ne abbia preso atto, e il Ministro Suzuki ieri ha detto che avrebbe monitorato il tasso di cambio. Ciò non significa che l'azione sia imminente, ma chiaramente lo scopo era inviare un messaggio ai mercati che il governo non avrebbe consentito un'altra corsa di svalutazione come l'anno scorso.

Poiché uno yen debole ha implicazioni sulla politica monetaria, Ueda alla fine è intervenuto. Senza fare riferimento al tasso di cambio, ha affermato che potrebbero essere apportate modifiche all’YCC. In precedenza aveva insistito sul fatto che nulla sarebbe cambiato fino alla fine della revisione. Ha continuato chiarendo che ciò non significava che sarebbe avvenuto alcun cambiamento, rifiutandosi di commentare quanto fosse probabile. Ma si è trattato di un chiaro cambiamento di tono, che suggerisce che, sebbene la BOJ sia felice di continuare ad allentare i tassi per sostenere l’economia, non tollererà un altro periodo di debolezza dello yen. 140 potrebbe essere consolidato come una sorta di soglia politica.

La domanda ora è quanto sarà impegnata la BOJ nel difendere lo yen, quindi i trader di yen potrebbero voler prestare maggiore attenzione a quanti acquisti di obbligazioni la BOJ farà nei prossimi giorni.

Il trading delle notizie richiede l'accesso a ricerche di mercato approfondite, ed è quello che sappiamo fare meglio.

APRI LIVE ACCOUNT

• Distribuzione di contenuti basati su SEO e PR. Ricevi amplificazione oggi.
• PlatoAiStream. Intelligenza dei dati Web3. Conoscenza amplificata. Accedi qui.
• Coniare il futuro con Adryenn Ashley. Accedi qui.
• Acquista e vendi azioni in società PRE-IPO con PREIPO®. Accedi qui.
• Fonte: https://www.orbex.com/blog/en/2023/05/boj-shifting-tone-on-ycc