Oltre azioni e obbligazioni: il mondo degli investimenti alternativi (Andrei Karpushonak)

Gli investimenti alternativi, come i fondi PE, differiscono dagli investimenti tradizionali, come azioni, obbligazioni o fondi comuni di investimento. Questo articolo si concentrerà su un’altra struttura di investimento alternativa: gli hedge fund. 

Gli hedge fund negli anni '1990

All’inizio degli anni ’1990, negli Stati Uniti gli investimenti erano entrati in un periodo d’oro. Più americani hanno posseduto investimenti che mai, spingendo i prezzi delle azioni molto più in alto. Meno di 6 milioni di persone in tutto il mondo si considerano milionari in dollari, con un patrimonio totale di 17 trilioni di dollari. I nuovi milionari cercavano nuovi luoghi in cui investire i propri risparmi. Il nuovo capitale ha creato una domanda di pool di investimenti privati ​​e in gran parte non regolamentati per investitori benestanti – un hedge fund come una società in accomandita di investitori privati. 

La struttura degli hedge fund

I gestori di fondi professionali sono responsabili degli hedge fund. Gli hedge fund mantengono nascosto il loro portafoglio. Non è necessario che siano registrati presso l'autorità di regolamentazione (negli Stati Uniti è la Securities and Exchange Commission – SEC). Di solito, la SEC, come qualsiasi altro regolatore nel resto del mondo, regolerebbe le opportunità di investimento per proteggere gli investimenti regolari dalla perdita di denaro introducendo strutture e linee guida e monitorando tali opportunità di investimento. Solo un piccolo gruppo di istituzioni e investitori facoltosi può investire negli hedge fund. Pertanto, l’autorità di regolamentazione doveva solo assicurarsi di definire chi è un investitore accreditato. Solo gli investitori accreditati possono investire in tali prodotti e sono gli unici responsabili delle proprie perdite.     

Somiglianze tra hedge fund e fondi PE

Simili agli hedge fund sono i fondi di Private Equity (PE). Attingono allo stesso bacino di investitori: individui e istituzioni con un patrimonio netto elevato. La differenza è che i fondi di private equity investono direttamente nelle aziende. Potrebbero acquistare società private o acquisire una partecipazione di controllo in società quotate in borsa. I General Partners (GP) gestiscono fondi di private equity. Gli investitori sono diventati soci accomandanti (LP). Esiste anche un fondo di fondi che aggrega vari fondi PE in un unico prodotto per diversificare. 

Differenze tra hedge fund e PE fund

Gli hedge fund investono in strumenti finanziari più diversificati rispetto ai fondi PE, che si concentrano su singole società. Il ciclo di vita di un hedge fund è generalmente più breve di quello dei fondi PE, dove la curva J descrive i rendimenti del fondo. La curva J assomiglia alla lettera J, che ha rendimenti negativi nei primi anni e si trasforma in profitti negli anni successivi. Gli hedge fund possono essere più rischiosi degli investimenti tradizionali, mentre i fondi di private equity sono generalmente considerati investimenti ad alto rischio e rendimento più elevato.

Sommario 

In conclusione, gli hedge fund sono un tipo di fondo di investimento che impiega varie strategie per generare rendimenti per i propri investitori. Queste strategie possono includere strategie long/short equity, market neutral e global macro, e spesso implicano leva finanziaria e derivati. Gli hedge fund sono generalmente aperti a una gamma più ampia di investitori e operano in modo più flessibile rispetto ad altri fondi di investimento. Tuttavia, è importante notare che gli hedge fund possono essere più rischiosi degli investimenti tradizionali, ed è essenziale

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