Inflazione dei dati di mercato: raggiungere un punto critico (Justin Van Til)

Il contesto inflazionistico sta colpendo tutti gli angoli dell’economia. Sì, anche le società di servizi finanziari. Forse da nessuna parte ciò è più evidente che nel costo dei dati di mercato. 

La sfida per le istituzioni finanziarie – e per estensione, per le loro piattaforme di servizi di gestione patrimoniale – è che queste informazioni non rappresentano un acquisto discrezionale a cui possono rinunciare quando i costi diventano troppo elevati. Nel back e middle office è necessario
per l'amministrazione del portafoglio, la contabilità, il reporting e per soddisfare rigorosi requisiti di conformità; nel front-office, consulenti, gestori di portafoglio, analisti e gestori dei clienti contano su questi dati per definire le strategie di investimento e reagire istantaneamente come nuovi
emergono rischi o opportunità.

Ma anche se i dati sono necessari, queste spese rappresentano da anni un punto dolente per i servizi finanziari. Parallelamente nei segmenti della gestione patrimoniale e dei mercati dei capitali all’interno del complesso globale dei servizi finanziari, le banche private, i trust, gli intermediari finanziari,
Le RIA e le relative piattaforme di servizi patrimoniali hanno generalmente visto solo crescere i costi. Questa inflazione è stata esacerbata dal consolidamento dei fornitori, dalla crescente domanda di categorie di dati completamente nuove come ESG e dalla tempestività dei dati come i feed in tempo reale
insieme ai metodi di consegna della tecnologia che invecchiano.

L’avvertenza, tuttavia, è che i costi dei dati di mercato, sia dei feed grezzi che dell’accesso digitale, sono aumentati così rapidamente che ciò che poteva sembrare ragionevole dieci anni fa, sta diventando più difficile da razionalizzare in un’era di compressione delle tariffe e di intensificazione della concorrenza.
La buona notizia è che mentre la leadership inizia a esaminare attentamente i propri bilanci in previsione di un potenziale contesto di crescita più lenta, molti stanno scoprendo che stanno pagando una cifra eccessiva per i dati di mercato e per fronzoli “forzati” che non vengono utilizzati.
Questi servizi inutilizzati rappresentano il frutto a portata di mano per la riduzione dei costi.

Ancora una volta, si sta formando un nuovo “mercato degli acquirenti” per i dati, soprattutto perché le parti interessate diventano più esplicite riguardo ai costi e al valore delle soluzioni legacy. Si sta sviluppando un ambiente commerciale reciprocamente vantaggioso in cui le aziende tecnologiche consentono soluzioni complete e
dati di mercato affidabili e di qualità e le istituzioni finanziarie che utilizzano tali dati saranno in grado di operare in modo più sano, trasparente e sostenibile.

Contestualizzare i costi

Sebbene il costo dei dati dipenda molto dalle strategie di ciascuna azienda e dal numero di professionisti che utilizzano questi strumenti, è chiaro che gli elevati costi dei dati non allentano le pressioni sui margini tra i gestori patrimoniali. FINRA, nel suo

Istantanea del settore 2022, hanno documentato che le spese aggregate delle aziende associate erano cresciute di oltre il 14% rispetto ai totali del 2017 e del 2021. È arrivato un punto in cui i gruppi commerciali del settore, oltre a diventare sempre più espliciti riguardo alle tariffe, lo fanno ora
invitando le autorità di regolamentazione a contenere i costi.

Consideriamo l’ascesa dei fattori ESG, che si è tradotta in un landgrab in cui alcuni fornitori hanno approfittato degli obblighi di rendicontazione per addebitare commissioni eccessive. La SIFMA, nella sua consultazione con l’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati, ha affermato che questa è una “grande preoccupazione”
tra i suoi membri poiché le politiche dei prezzi stanno cambiando “in un modo che non è giustificato sulla base di servizi diversi o aggiuntivi”. Piuttosto, come ha documentato la SIFMA, molti fornitori si limitano a creare strati di accordi di sublicenza collegati a “
Obblighi di rendicontazione e informativa ESG.”

Naturalmente, le esigenze normative e di conformità hanno tradizionalmente rappresentato un vantaggio per i fornitori di dati, trasformando informazioni utili sui dati in input obbligatori ai fini del reporting.

Trovare una soluzione di mercato

È in questo contesto che le istituzioni finanziarie e i loro fornitori di servizi non hanno altra scelta se non quella di trovare una soluzione basata sul mercato. Dati di mercato tempestivi, affidabili e di alta qualità rappresentano la posta in gioco per qualsiasi fornitore che intenda fornire
una valida alternativa; la vera proposta di valore per qualsiasi potenziale disgregatore, quindi, risiederà probabilmente nella capacità o meno di offrire un sollievo materiale dai costi eccessivi. La buona notizia è che le alternative sono effettivamente disponibili, ma le organizzazioni, in primo luogo,
deve distinguere tra desideri e bisogni degli utenti e adattare meglio le capacità delle piattaforme disponibili ai flussi di lavoro specifici di ciascuna funzione.

È importante distinguere tra il valore materiale che molte start-up possono offrire ai propri clienti rispetto alle soluzioni "economiche" che in passato hanno solo rafforzato la fedeltà al marchio per gli operatori legacy. Ad esempio, il valore va ben oltre la semplice ricarica
meno: può essere riscontrato in un minore attrito nell'onboarding di nuovi utenti, che riduce al minimo i costi di passaggio; accesso a più contenuti, soprattutto su base self-service; migliore usabilità sul front-end attraverso strumenti intuitivi accessibili agli utenti aziendali; e meno
limitazioni d’uso con maggiore trasparenza. Inoltre, gli utenti non saranno disposti a scendere a compromessi in termini di stabilità e accuratezza – distinguendo ancora una volta “valore” da “economico” – e i dati di mercato dovranno essere legati a un’esperienza digitale, in particolare dal momento che i gestori patrimoniali sono sempre più
abbracciare un ambiente di lavoro ibrido.

Si può presumere che qualsiasi utente del front office avrà determinate esigenze tattiche. Questi probabilmente includono quotazioni in tempo reale, screening delle opzioni e RST; strumenti di creazione di grafici analitici; osservatori dinamici del mercato; informazioni aziendali dettagliate, documenti contabili e dati finanziari; e disponibile
copertura della ricerca e degli analisti. Queste informazioni e queste funzionalità rientreranno nei prerequisiti per qualsiasi utente professionale. Ma se i decisori pensano alla spesa relativa ai dati nel contesto del principio di Pareto, queste capacità potrebbero
rappresentano una frazione o il 20% di un'offerta all-inclusive e probabilmente risolvono l'80% delle esigenze quotidiane dei consumatori di dati front-office.

Quindi, cosa dovrebbero cercare i decisori nella creazione di soluzioni su misura? Alcuni attributi, in particolare, distingueranno i migliori fornitori così come i nuovi arrivati ​​con capacità di resistenza: qualità e affidabilità, accessibilità e un modello di business che
consente agli utenti di ottimizzare i costi per ottenere davvero il massimo dai propri dati.

Qualità e affidabilità

È molto probabile che in passato le organizzazioni abbiano tentato, senza riuscirci, di abbandonare i propri terminali. Ancora una volta, le opzioni più economiche, da sole, non basteranno. Negli ultimi dieci anni, tuttavia, è stata sviluppata la tecnologia API in grado di acquisire, normalizzare e distribuire
prezzi completi dei titoli, dati di riferimento e analisi su tutte le categorie di asset con copertura in tempo reale su tutte le principali borse valori, inclusi, ma non limitati a, azioni, obbligazioni, futures, opzioni, fondi comuni di investimento o indici (S&P Dow Jones, Russell,
ECM, CBOE, ecc.)

In definitiva, il back office necessita di un accesso immediato all’intelligence e questi dati e analisi dovrebbero allinearsi ed essere collegati alle stesse fonti di informazioni utilizzate dal front office. Se tali informazioni non sono disponibili
a portata di mano, qualsiasi “nuova” soluzione creerà costi opportunità che eclissano i risparmi che i leader aziendali sperano di ottenere.

Accessibilità

Più che mai, l’esperienza dell’utente è importante. Questo è un punto che abbiamo evidenziato

commenti precedenti che delineavano come la pandemia abbia alterato i modelli di consumo. La necessità di accessibilità inclinerà il campo di gioco a favore di coloro che sono in grado di fornire dati su richiesta attraverso modelli di consegna personalizzati in base ai flussi di lavoro molto specifici dei singoli individui.
utenti. E i dati in tempo reale dovranno essere disponibili ai professionisti del front office, sia che si trovino in ufficio o che lavorino da remoto.

Questa attenzione all'esperienza dell'utente è ancora più critica in quanto le richieste di dati crescono in tutta l'azienda. Se le soluzioni possono essere realizzate su misura per i professionisti del back e del middle office, gli istituti finanziari e i loro fornitori di servizi potranno sfruttare meglio la propria spesa
per soddisfare le diverse esigenze di più utenti attraverso una maggiore varietà di funzioni.

Compatibilità con il nuovo paradigma (ovvero costi di proprietà allineati)

I costi eccessivi possono essere il fattore motivante che spinge i decisori a vedere cosa c’è là fuori. Detto questo, il prezzo è l’ultimo fattore che prenderanno in considerazione quando selezionano un fornitore. Un'organizzazione andrà avanti con una nuova alternativa solo quando sarà di qualità
e l’accessibilità sono pari o superiori alle soluzioni esistenti. Tuttavia, l’aumento dei costi dei dati di mercato mette in ombra la misura in cui ne deriva il valore is
a disposizione di chi sa dove guardare.

Ciascuno di questi attributi – qualità e affidabilità, accessibilità e costi di proprietà inferiori – porta a una tecnologia migliore e più efficiente che aiuterà i gestori patrimoniali a vincere la giornata. I dati stessi sono diventati una merce e il loro accesso comporta dei costi
i dati di mercato possono essere distribuiti altrove per guidare meglio la crescita o la performance degli asset. 

Ma anche se i dati e l’analisi potrebbero essere il nuovo “petrolio” che alimenta i servizi finanziari, il valore reale dei dati può essere apprezzato meglio quando le aziende dispongono dell’efficienza operativa e dei controlli per gestire in modo più efficace i propri dati e pagare solo per le capacità
effettivamente usano.