Settimana avanti: sollievo di benvenuto

Timestamp: 24 giugno 2022 9:14
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Ulteriore turbolenza in vista?

I mercati finanziari hanno goduto di una piccola tregua la scorsa settimana a seguito di una serie di annunci della banca centrale la settimana prima. La prossima settimana l'attenzione rimarrà sui responsabili politici, con molti che parteciperanno al Forum della BCE sull'attività bancaria centrale in Portogallo.

Le recessioni sono passate dall'essere una potenziale conseguenza dell'inflazione elevata e della rapida stretta monetaria a uno scenario sempre più probabile. Le banche centrali stanno respingendo sempre meno un periodo di crescita negativa, con il presidente della Fed Powell la scorsa settimana che ha riconosciuto che è "certamente una possibilità".

Gli investitori sono alla ricerca di qualsiasi indicazione che l'inflazione abbia raggiunto il picco e sia su un percorso rapido e sostenibile verso il basso, consentendo alle banche centrali di togliere il piede dal gas ed evitare troppi danni all'economia. Potremmo dover aspettare ancora un po'.

Commento della Fed continua a dominare

La BCE si dirige verso un decollo di grandi dimensioni?

Boris nei guai?


US

Wall Street continuerà a concentrarsi sulla forza del consumatore statunitense e presterà molta attenzione ai dati su reddito/spesa personale, un'altra serie di letture dell'inflazione e alcuni utili aziendali chiave dei principali rivenditori. L'ira degli indicatori economici dovrebbe confermare la tendenza all'indebolimento dell'attività imprenditoriale. La fiducia dei consumatori statunitensi dovrebbe registrare un forte calo, poiché i redditi personali faticano a tenere il passo con l'inflazione. I guadagni di Nike, H&M, Bed Bath & Beyond e Wall Greens potrebbero fornire ulteriori informazioni sulla forte decelerazione che stiamo vedendo con la spesa dei consumatori.     

Gli osservatori della Fed riceveranno più commenti dal presidente Powell mentre partecipa al Forum della BCE sulle banche centrali. Anche Daly, Mester e Bullard della Fed hanno in programma delle apparizioni.   

Il presidente Biden parteciperà anche al vertice del G-7, che potrebbe contenere nuove misure volte ad alleviare la crisi alimentare ed energetica globale.       

EU

Una settimana impegnativa per Christine Lagarde mentre accoglie i colleghi al Forum della BCE sull'attività bancaria centrale in Portogallo. Il presidente Lagarde farà apparizioni per tutta la settimana e senza dubbio i commercianti si aggrapperanno a ogni sua parola.

I dati sull'inflazione flash di venerdì sono un altro punto culminante. I trader stanno già valutando un aumento di 25 punti base a luglio, quindi almeno un paio di 50 punti base in seguito. C'è chiaramente spazio per qualcosa di più dopo un inizio tardivo da parte della BCE ei dati sull'inflazione di giugno potrebbero essere il catalizzatore per un enorme decollo il prossimo mese. 

La situazione di stallo del gas con la Russia non si sta attenuando, aumentando la possibilità di razionamento quest'inverno mentre il blocco lotta per riempire le riserve.

UK

L'apparizione del governatore della BoE Andrew Bailey al Forum della BCE mercoledì, insieme al presidente della BCE Christine Lagarde e al presidente della Fed Jerome Powell, è chiaramente il momento clou. La BoE è stata riluttante a sovradimensionare i suoi aumenti dei tassi per paura di aggravare la crisi economica. Ma con sempre più banche centrali che si muovono in quella direzione, l'MPC potrebbe essere presto tentato. Forse Bailey lascerà questi suggerimenti mercoledì.

I dati sono principalmente di livello due e tre con il PIL rivisto e il PMI manifatturiero il clou. La pressione sta aumentando su Boris Johnson dopo la doppia sconfitta elettorale dei conservatori e le dimissioni del presidente del partito Tory, Oliver Dowden.

Russia

La prossima settimana verranno rilasciati vari dati che potrebbero far luce su come l'economia sta resistendo sullo sfondo delle severe sanzioni occidentali e dei grandi cambiamenti dei tassi di interesse e della valuta. La disoccupazione dovrebbe salire al 4.5% dal 4% di maggio, con le vendite al dettaglio in calo del 5.5% allo stesso tempo. Si prevede che anche i salari reali siano scivolati del 6% su base annua.

Senza dubbio il Cremlino sarà concentrato sugli eventi nelle Alpi Bavaresi ea Madrid la prossima settimana, con l'invasione russa dell'Ucraina in cima all'agenda dei vertici del G7 e della NATO.

Sud Africa

Solo i dati di livello due e tre la prossima settimana, con l'inflazione PPI probabilmente il momento clou mentre la SARB gareggia per ottenere il controllo dell'inflazione. 

Turchia

La CBRT rimane impegnata nel suo esperimento di politica monetaria, indipendentemente dal costo. Giovedì ha mantenuto i tassi di interesse invariati al 14% nonostante l'inflazione fosse al 73.5%. La prossima settimana offre principalmente dati di livello due e tre, inclusi il PMI manifatturiero e i prezzi al dettaglio di venerdì. 

Svizzera

Il presidente della BNS Thomas Jordan ha suggerito questa settimana che i dati sull'inflazione mettono in evidenza la necessità di inasprire ulteriormente la politica monetaria dopo l'aumento a sorpresa di 50 punti base della scorsa settimana. Ha detto che non è chiaro quando ciò accadrebbe, quindi i trader saranno in allerta in tutte le riunioni future. Considerando la storia di sorprese della BNS, non possiamo ignorare la possibilità di un rialzo tra le riunioni. Anche le vendite al dettaglio e il PMI manifatturiero sono in offerta la prossima settimana.

Cina

La Cina pubblica i profitti industriali lunedì, ma la maggior parte dell'attenzione sarà rivolta ai PMI ufficiali giovedì e ai PMI Caixin venerdì. I dati dovrebbero mostrare un rimbalzo sia nel settore manifatturiero che nei servizi dopo le riaperture di Shanghai e Pechino. Numeri più deboli susciteranno timori di rallentamento e spingeranno alla vendita di azioni cinesi.

India

La bilancia dei pagamenti indiana e le PMI di venerdì presentano rischi al ribasso grazie al divieto di esportazione del grano, alla siccità, allo stress nel settore elettrico e alla rupia debole. Ciò potrebbe indurre a vendere più INR, rimanendo vicino ai minimi storici questa settimana nonostante la forza del dollaro USA sia svanita a livello internazionale.

Australia 

Le vendite al dettaglio australiane di mercoledì presentano rischi al ribasso che potrebbero suscitare timori di rallentamento. Ciò potrebbe causare una debolezza a breve termine del dollaro australiano. In caso contrario, le azioni locali continuano a seguire i mercati statunitensi, anche se se la debolezza dei prezzi delle risorse persiste la prossima settimana, ciò potrebbe iniziare a pesare sulle azioni locali.

Il dollaro australiano ha un rischio al ribasso poiché chiude ai minimi settimanali. I suoi movimenti continuano a riflettere il suo ruolo di proxy per il sentimento degli investitori globali da parte dei trader.

Nuova Zelanda

Giovedì, la Nuova Zelanda comunica la fiducia delle imprese ANZ e venerdì la fiducia dei consumatori ANZ. Entrambi presentano rischi al ribasso poiché gli aumenti dei tassi di interesse e il costo della vita continuano a farsi sentire e i dati deboli potrebbero stimolare la vendita di azioni locali.

I numeri scarsi potrebbero pesare anche sul dollaro neozelandese, che come il dollaro australiano, sta chiudendo la settimana vicino ai minimi recenti. Come per l'AUD, la direzione generale di NZD continua a essere dettata dalle oscillazioni del sentimento di rischio/recessione tra gli investitori internazionali.

Giappone

Le vendite al dettaglio in Giappone dovrebbero migliorare mercoledì mentre continua la sua fase di riapertura e la produzione industriale giovedì dovrebbe beneficiare di uno yen più debole. Tuttavia, negli ultimi tempi la direzione del Nikkei 225 è stata fortemente correlata con il Nasdaq e potrebbe continuare. Il sondaggio Tankan di venerdì potrebbe causare una certa volatilità a breve termine.

USD/JPY rimane altamente volatile e interamente correlato al differenziale dei tassi di interesse USA/Giappone. Potremmo essere ancora molto lontani dall'intervento della Bank of Japan.

Singapore

Il PPI di Singapore dovrebbe rimanere vicino al 30% YoY la prossima settimana, ma sembra per lo più quotato sul mercato. I timori di rallentamento, che riflettono la situazione in Cina e negli Stati Uniti, continueranno a pesare sulle azioni locali. Le letture dell'inflazione di questa settimana sembrano aver eliminato il rischio immediato della politica di inasprimento del MAS prima della riunione programmata di ottobre.

Calendario economico

Sabato, giugno 25

Eventi economici

Il governo spagnolo tiene una riunione straordinaria del gabinetto per affrontare i problemi di inflazione

Domenica, Giugno 26

Eventi economici

L'evento di due giorni del vertice del G7 si svolge nelle Alpi bavaresi

Lunedi, June 27

Dati economici/eventi

beni durevoli USA

Forum della BCE sulle banche centrali; i relatori includono il presidente della BCE Lagarde, il presidente della Fed Powell, il governatore della BOE Bailey

Il cancelliere britannico Sunak risponde alle domande dei parlamentari

Commercio del Messico

Cina profitti industriali

Indice principale del Giappone

Martedì, Giugno 28

Dati economici/eventi

Inventari all'ingrosso statunitensi, fiducia dei consumatori del Conference Board degli Stati Uniti

Riserve internazionali del Messico, disoccupazione

Elezioni primarie negli stati americani di Colorado, Illinois, New York, Utah, Mississippi, South Carolina, Oklahoma e Nebraska.

Parla il vice governatore della BOE Cunliffe

Daly della Fed parla con il capo economista di LinkedIn

Mercoledì, giugno 29

Dati economici/eventi

PIL USA Q1 (terza lettura)

Vertice della NATO

Il Mester della Fed parla in un panel al Forum della BCE

Bullard della Fed parla a un evento di sviluppo della comunità virtuale

Germania CPI 

disoccupazione russa

Vendite al dettaglio in Australia

Utilizzo della capacità in Thailandia, indice di produzione

Russia produzione industriale

Fiducia economica dell'Eurozona, fiducia dei consumatori

Vendite al dettaglio in Giappone, indice di fiducia dei consumatori

Rapporto sull'inventario del petrolio greggio EIA

Giovedi, June 30

Dati economici/eventi

Dati sul reddito personale e sulla spesa degli Stati Uniti, letture PCE, richieste iniziali di sussidi di disoccupazione

Francia CPI

PIL del Regno Unito

PIL della Repubblica Ceca

Decisione sui tassi della banca centrale svedese (Riksbank): previsto un aumento dei tassi di 50 punti base allo 0.75%

Commercio sudafricano

Commercio in Thailandia

Eurozona e disoccupazione tedesca

Offerte di lavoro in Australia

Giappone produzione industriale, al via l'edilizia abitativa

Thailandia BoP

Cina PMI

Deficit fiscale indiano, otto industrie infrastrutturali

Fiducia delle imprese neozelandesi, prospettive di attività

Offerta di denaro a Singapore

Venerdì, luglio 1

Dati economici/eventi

Spesa per costruzioni negli Stati Uniti, ISM Manufacturing, vendite di veicoli leggeri

Susan Collins assume la carica di presidente della Boston Fed

IPC dell'Eurozona, PMI manifatturiero

Polonia CPI

PMI manifatturiero dell'Eurozona

PMI manifatturiero in Germania

PMI manifatturiero del Regno Unito

PMI manifatturiero australiano

PMI manifatturiera thailandese

PMI manifatturiera indiana

Permessi di costruzione della Nuova Zelanda, prezzi delle case, fiducia dei consumatori

Prezzi delle case in Australia, indice delle materie prime

Prezzi delle case a Singapore

Contratti a termine Thailandia, riserve estere

Vendite di veicoli in Giappone, CPI di Tokyo, disoccupazione, PMI

PMI manifatturiero China Caixin

PIL della Russia

Aggiornamenti alla classificazione sovrana

Francia (S&P)

Finlandia (S&P)

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