Serbatoio di collegamento energetico Berhad

Valutazione IPO (1.75 su 5.0 stelle)

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Data
Apertura delle candidature: 25/06/2020
Prossima candidatura: 01/07/2020
Data di quotazione: 15/07/2020

Capitale Sociale
Capitalizzazione di mercato: RM116.850 ​​mil
Azioni totali: 285 milioni di azioni (richiesta pubblica: 14.25 milioni, Company Insider/Miti/Private Placement: 73.876 milioni)


Affari
Specializzati nella fornitura di servizi di pozzo. Servizi di pozzi O&G (riparazione di perdite di pozzi, perforazione di pozzi, test di pozzi, lavaggio e cemento, Wireline, miglioramento della produzione di O&G.
Geo: Malesia 96.54%, Mauritania 3.46%, Vietnam 3.46%.

Fondamentale
Mercato: Ace Market
Prezzo: RM0.41 (EPS:0.034)
P / E: PE12.06
ROE: 19.16 (IPO pro Forma III)
ROE: 31.56 (2019), 18.31(2018), 1.76 (2017), -25.86 (2016)
Contanti e deposito fisso dopo l'IPO: 0.0382 RM per azione
NA dopo IPO: RM0.18
Debito totale rispetto all'attivo corrente dopo l'IPO: 0.72 (Debito: 38.097mil, Attività non corrente: 41.077mil, Attività corrente: 52.663mil)
Politica dei dividendi: nessuna politica fissa dei dividendi.

Prestazioni finanziarie passate (entrate, EPS)
2019: RM80.031 mil (EPS: 0.034)
2018: RM45.091 milioni (EPS: -0.0027)
2017: RM20.874 mil (EPS: 0.0025)
2016: 9.578 milioni di RM (EPS:0.0018)

Margine di profitto netto
2019: 12.09%
2018: 8.90%
2017: 1.51%
2016: -43.67%

Dopo l'IPO Sharesholding
Datuk Tai Hee: 10.39%
Dato'Wan Hassan Bin Mohd Jamil: 36.84%
Thien Chiet Chai: 13.38%
Eric Lim Swee Khoon: 0.18%
Siti Zurina Binti Sabarudin: 0.18%
Elain Binti Lockman: 0.18%

Remunerazione degli Amministratori per FYE2021 (dall'utile lordo 2019)
Datuk Tai Hee: RM76k
Dato'Wan Hassan Bin Mohd Jamil: RM578k
Thien Chiet Chai: RM578k
Eric Lim Swee Khoon: RM76k
Siti Zurina Binti Sabarudin: RM76k
Elain Binti Lockman: RM76k
Remunerazione totale dell'amministratore dall'utile lordo: RM 1.460 milioni o 7.06%

Remunerazione dei dirigenti con responsabilità strategiche per l'anno fiscale 2021 (dall'utile lordo 2019)
Mad Haimi Bin Abu Hassan: RM418k
Ho Khee Jeem: RM332k
Anwaruddin Bin Saidu: RM292k
Alfonso Chiu Ching Chuen: RM372k
remunerazione dei dirigenti con responsabilità strategiche dall'utile lordo: RM1.436mil o 6.95%

Utilizzo del fondo
Acquisto attrezzature per prove pozzi: 42.70%
Capitale circolante: 21.01%
Rimborso debito bancario: 21.35%
Spese di quotazione: 14.94%

CAGR% del settore
Petrolio greggio 2015-2019: -2%
Petrolio greggio 2017-2019: -4.3%
Gas Naturale 2015-2019: 1.9%
Gas Naturale 2017-2019: -1.3%
Petronas Capital Investment (Msia) 2015-2019: -8.2%
Petronas Capital Investment (Msia) 2017-2019: -17.8%

Concorrente
Deleo: PE7.66
Finestra di dialogo: PE32.96
Uzma: PE5.6

Conclusioni
La cosa buona è:
1. Negli ultimi 4 anni le entrate continuano ad aumentare.
2. Avere un buon track record di premi aziendali 2014-2020 (prospetti pagina 70-72)
3. Coprire tutte le fasi del ciclo di vita di un pozzo O&G.

Le cose brutte:
1. Il ROE non è stabile negli ultimi 4 anni.
2. Il rapporto debito totale/attivo circolante è ancora accettabile ma leggermente elevato.
3. Nessuna politica sui dividendi fissi.
4. Le attività si concentrano principalmente in Malesia.
5. Percentuale di remunerazione dell'amministratore dall'utile lordo superiore al 3%.
6. Rimborso debito bancario tramite fondo IPO 21.35%
7. Il CAGR complessivo del settore O&G sta crescendo a un tasso negativo.

Conclusioni
L'azienda si trova in un contesto difficile (il tasso CAGR di O&G è negativo). Fattori esterni limiteranno la loro crescita futura e il mondo si sta muovendo verso l’energia verde. Se l’azienda continua a rimanere nello stesso settore, potrebbe non essere adatta per investimenti a lungo termine.

Prezzo IPO: RM0.41
Buon tempo: RM0.54 (PE16)
Brutto momento: RM0.27 (PE8)

* La valutazione è solo opinione personale e vista. La percezione e la previsione cambieranno in caso di rilascio di un nuovo risultato del trimestre. Il lettore si assume il proprio rischio e dovrebbe fare i propri compiti per seguire ogni risultato trimestrale per regolare la previsione del valore fondamentale dell'azienda.

Fonte: http://lchipo.blogspot.com/2020/06/reservoir-link-energy-berhad.html