Fornire la migliore esecuzione disponibile è un obbligo dei fornitori di servizi di trading nei confronti dei loro clienti. Tuttavia, questo non è legalmente vincolante nella maggior parte delle giurisdizioni. E Singapore lo cambierà.
Il Autorità monetaria di Singapore (MAS) ha emesso in precedenza una notifica che imporrà a tutti gli intermediari dei mercati dei capitali di fornire la migliore esecuzione ai propri clienti a partire dal 3 marzo 2022. Attualmente, non esistono requisiti formali di migliore esecuzione per le aziende nella città-stato asiatica.
"I titolari di licenze per i servizi dei mercati dei capitali, le banche, le banche d'affari e le società finanziarie che svolgono determinate attività regolamentate (intermediari del mercato dei capitali) sono soggetti ai requisiti di Best Execution", Sophie Gerber, direttrice di Sophie Grace e TRAZIONE Fintech, ha spiegato.
"Devono implementare politiche e procedure per eseguire gli ordini dei clienti alle migliori condizioni disponibili".
Un nuovo concetto normativo
Ma cosa è esattamente La migliore esecuzione? Ebbene, impone legalmente alle società di servizi finanziari di fornire i migliori termini disponibili di esecuzione degli ordini per i propri clienti. Si tratta, tuttavia, di un concetto relativamente nuovo nel regime normativo. Il suo obiettivo principale è garantire la trasparenza dell'esecuzione e un livello più elevato di trasparenza nelle transazioni.
Le prossime norme sono in linea con la Requisiti normativi europei sotto il MiFID II intorno alla migliore esecuzione che è entrata in vigore all'inizio del 2018. Quindi le aziende europee hanno avuto una finestra di 18 mesi per sviluppare politiche e procedure per offrire la migliore esecuzione ai propri clienti.
MAS ha anche fornito una finestra generosa ai mercati dei capitali con sede a Singapore per preparare le loro politiche e procedure, poiché ha comunicato per la prima volta la sua decisione nel settembre 2020. "L'avviso formalizza le aspettative di MAS degli intermediari del mercato dei capitali (CMI) in relazione alle politiche di Best Execution e procedure", ha detto Gerber.
Ma non tutti i regolatori concordano sui vantaggi di avere le migliori regole di esecuzione. La Australian Securities & Investments Commission (ASIC) aveva deciso in precedenza di introdurre tali regole di esecuzione alle condizioni migliori, ma le ha escluse dalla sua ordine di intervento del prodotto finale.
Venendo di nuovo alle regole specifiche del MAS, l'autorità di regolamentazione non schiaffeggia le nuove regole a tutti i partecipanti al mercato. Se i clienti di un Capital Market Intermediaries (CMI) sono investitori istituzionali o se l'investitore non retail non si affida alla CMI per ottenere la Best Execution, le società possono ricevere un'esenzione dalle regole imminenti.
L'autorità di vigilanza di Singapore ha inoltre confermato che le CMI possono determinare i fattori in base ai quali l'azienda utilizza per ottenere la Best Execution, come le caratteristiche del esecuzione , regolamento e ordine del cliente. Si aspetta inoltre che la CMI consideri tali fattori proporzionalmente alle dimensioni, alla natura e alla complessità della propria attività.
Come dovrebbero prepararsi le aziende?
“Dato che la scadenza è tra meno di 1 mese, i broker dovrebbero essere ben posizionati e preparati a rispettare i loro obblighi di Best Execution. Tuttavia, le aziende che non hanno ancora implementato le nuove regole potrebbero correre il rischio di non conformità a breve termine se non sono pronte a entrare in vigore il 3 marzo 2022", ha aggiunto Gerber.
“Da una prospettiva a lungo termine, le nuove regole potrebbero portare a più domande da parte dei clienti su come sono state eseguite le loro operazioni. Anche se in contrasto, Best Execution dovrebbe aiutare i broker ad articolare più chiaramente ai clienti (quando richiesto) quali fattori entrano in un'operazione e, se eseguita correttamente, a ridurre le esecuzioni contestate. Avere processi in atto per identificare particolari strumenti e feed di prezzo che non soddisfano i parametri di esecuzione della tua azienda dovrebbe significare che li identifichi (e potenzialmente li rettifichi) prima che causino preoccupazioni o reclami da parte dei clienti. "
Fornire la migliore esecuzione disponibile è un obbligo dei fornitori di servizi di trading nei confronti dei loro clienti. Tuttavia, questo non è legalmente vincolante nella maggior parte delle giurisdizioni. E Singapore lo cambierà.
Il Autorità monetaria di Singapore (MAS) ha emesso in precedenza una notifica che imporrà a tutti gli intermediari dei mercati dei capitali di fornire la migliore esecuzione ai propri clienti a partire dal 3 marzo 2022. Attualmente, non esistono requisiti formali di migliore esecuzione per le aziende nella città-stato asiatica.
"I titolari di licenze per i servizi dei mercati dei capitali, le banche, le banche d'affari e le società finanziarie che svolgono determinate attività regolamentate (intermediari del mercato dei capitali) sono soggetti ai requisiti di Best Execution", Sophie Gerber, direttrice di Sophie Grace e TRAZIONE Fintech, ha spiegato.
"Devono implementare politiche e procedure per eseguire gli ordini dei clienti alle migliori condizioni disponibili".
Un nuovo concetto normativo
Ma cosa è esattamente La migliore esecuzione? Ebbene, impone legalmente alle società di servizi finanziari di fornire i migliori termini disponibili di esecuzione degli ordini per i propri clienti. Si tratta, tuttavia, di un concetto relativamente nuovo nel regime normativo. Il suo obiettivo principale è garantire la trasparenza dell'esecuzione e un livello più elevato di trasparenza nelle transazioni.
Le prossime norme sono in linea con la Requisiti normativi europei sotto il MiFID II intorno alla migliore esecuzione che è entrata in vigore all'inizio del 2018. Quindi le aziende europee hanno avuto una finestra di 18 mesi per sviluppare politiche e procedure per offrire la migliore esecuzione ai propri clienti.
MAS ha anche fornito una finestra generosa ai mercati dei capitali con sede a Singapore per preparare le loro politiche e procedure, poiché ha comunicato per la prima volta la sua decisione nel settembre 2020. "L'avviso formalizza le aspettative di MAS degli intermediari del mercato dei capitali (CMI) in relazione alle politiche di Best Execution e procedure", ha detto Gerber.
Ma non tutti i regolatori concordano sui vantaggi di avere le migliori regole di esecuzione. La Australian Securities & Investments Commission (ASIC) aveva deciso in precedenza di introdurre tali regole di esecuzione alle condizioni migliori, ma le ha escluse dalla sua ordine di intervento del prodotto finale.
Venendo di nuovo alle regole specifiche del MAS, l'autorità di regolamentazione non schiaffeggia le nuove regole a tutti i partecipanti al mercato. Se i clienti di un Capital Market Intermediaries (CMI) sono investitori istituzionali o se l'investitore non retail non si affida alla CMI per ottenere la Best Execution, le società possono ricevere un'esenzione dalle regole imminenti.
L'autorità di vigilanza di Singapore ha inoltre confermato che le CMI possono determinare i fattori in base ai quali l'azienda utilizza per ottenere la Best Execution, come le caratteristiche del esecuzione , regolamento e ordine del cliente. Si aspetta inoltre che la CMI consideri tali fattori proporzionalmente alle dimensioni, alla natura e alla complessità della propria attività.
Come dovrebbero prepararsi le aziende?
“Dato che la scadenza è tra meno di 1 mese, i broker dovrebbero essere ben posizionati e preparati a rispettare i loro obblighi di Best Execution. Tuttavia, le aziende che non hanno ancora implementato le nuove regole potrebbero correre il rischio di non conformità a breve termine se non sono pronte a entrare in vigore il 3 marzo 2022", ha aggiunto Gerber.
“Da una prospettiva a lungo termine, le nuove regole potrebbero portare a più domande da parte dei clienti su come sono state eseguite le loro operazioni. Anche se in contrasto, Best Execution dovrebbe aiutare i broker ad articolare più chiaramente ai clienti (quando richiesto) quali fattori entrano in un'operazione e, se eseguita correttamente, a ridurre le esecuzioni contestate. Avere processi in atto per identificare particolari strumenti e feed di prezzo che non soddisfano i parametri di esecuzione della tua azienda dovrebbe significare che li identifichi (e potenzialmente li rettifichi) prima che causino preoccupazioni o reclami da parte dei clienti. "
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