L'occupazione nel Regno Unito potrebbe essere il catalizzatore necessario per la BOE – Orbex Forex Trading Blog

Si prevede che il Regno Unito riceverà un’altra buona notizia economica. Ma le previsioni ottimistiche rendono più facile che una delusione appaia e si trascini sul mercato. Dopo una serie di risultati positivi che non sono riusciti a stimolare la sterlina negli ultimi giorni di negoziazione, gli investitori potrebbero sperare in qualche rialzo nei dati sull'occupazione che verranno pubblicati domani.

Uno dei problemi che affliggono la sterlina è l’apparente riluttanza della BOE ad assumere una posizione più forte per ridurre l’inflazione. Altre banche centrali hanno alzato i tassi di 50 e addirittura 75 punti base alla volta, mentre la BOE ha arrancato. Anche la divisione del voto pesa sulla fiducia. Sia la Fed che la BCE hanno ottenuto voti chiari e unanimi per le loro politiche. Se la divisione dei voti dovesse essere risolta – o se ci fossero dati che indicassero che una risoluzione era vicina – allora gli investitori potrebbero avere più fiducia nel fatto che la BOE riduca l’inflazione.

Mettere in ordine la casa

I due dissenzienti hanno sottolineato che è più importante rilanciare l'economia che combattere l'inflazione. Gli ultimi dati sul PIL potrebbero aver fatto qualcosa per alleviare queste preoccupazioni, dal momento che il Regno Unito è riuscito a evitare una recessione. Certo, una crescita trimestrale dello 0.1% non è molto da festeggiare, e il FMI non ha ancora cambiato le sue previsioni secondo cui il Regno Unito sarà l’unico grande paese a registrare una crescita negativa quest’anno.

D’altro canto, il governo ha tagliato la spesa del 2.5% lo scorso trimestre e l’economia è riuscita comunque a rimanere in territorio verde. Questo è significativo perché la spesa pubblica rappresenta il 45% del PIL del paese. Ciò implica che il settore privato del Regno Unito è riuscito a gestire una crescita trimestrale superiore all’1.1%.

La situazione occupazionale

Ciò supporta la situazione lavorativa positiva, che sarà riportata la prossima settimana. Le imprese private continuano ad assumere e si prevede che manterranno il tasso di disoccupazione al 3.8%. Si tratta di un livello inferiore a quello che viene considerato il livello strutturale, che ha l’aspetto negativo di esercitare pressioni sui salari.

Ciò che interessa maggiormente alla BOE sono gli utili medi poiché ciò può tradursi in una pressione inflazionistica. Lì gli utili dovrebbero rallentare leggermente al 5.7% rispetto al 5.9% precedente. Questo dato è significativamente inferiore ai livelli di inflazione, il che significa che i lavoratori del Regno Unito vedono il loro potere d’acquisto erodersi nel tempo. Non va bene per le proiezioni a lungo termine dell’economia. D’altro canto, ciò significa che c’è poco rischio di una spirale salari-prezzi, che renderebbe più urgente l’aumento dei tassi.

La buona notizia

Il consenso è che il conteggio dei ricorrenti sarà negativo di 15.0K rispetto a un aumento di 28.2 nella lettura precedente. Ricordate che più bassa è questa cifra, meglio è per l’economia, perché rappresenta il numero di persone che cercano i sussidi di disoccupazione. La rigidità del lavoro implica che ci sia dinamismo nell’economia privata. Il problema è che il governo è costretto a spendere meno poiché deve effettuare maggiori pagamenti di interessi mentre la BOE aumenta i tassi per abbassare l’inflazione. Il rallentamento della crescita pubblica pesa sul PIL, rendendo difficile per la BOE continuare ad aumentare i tassi senza causare effetti secondari. Se il mercato del lavoro continuasse a mostrare resilienza, tuttavia, potrebbe finalmente convincere i dissenzienti che è possibile ridurre l’inflazione senza danneggiare troppo l’economia.

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