Solarvest Holdings Berhad

Valutazione IPO (2.25 su 5.0 stelle)

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Data
Apertura delle candidature: 30/09/2019
Prossima candidatura: 11/11/2019
Data di quotazione: 26/11/2019

Capitale Sociale
Capitalizzazione di mercato: RM136.718 ​​mil
Azioni totali: 390.623 milioni di azioni (IPO 19.531 milioni, Company Insider/Miti/Private Placement 79.297 milioni)

Affari
Progettazione e vendita di servizi di energia solare (servizi EPCC), gestione e manutenzione di servizi di energia solare e gestione di impianti solari.
Servizi EPCC: 94.7%
Operazioni e manutenzione: 0.16%
Impianto solare fotovoltaico: 5.12%

Fondamentale
Mercato: Ace Market
Prezzo: RM0.35 (eps: RM0.028)
P/E E ROE: PE12.5, ROE17.43%
Contanti e deposito fisso dopo l'IPO: 0.1145 RM per azione
NA dopo IPO: RM0.16
Debito totale rispetto alle attività correnti dopo l'IPO: 0.56 (Debito: 51.111 milioni, Attività non correnti: 23.644 milioni, Attività correnti: 91.273 milioni)
Politica dei dividendi: nessuna politica formale dei dividendi.


Rapporto finanziario
Crediti commerciali: 71 giorni
Debiti commerciali: 54 giorni
Rotazione delle scorte: 7 giorni


Prestazioni finanziarie passate (entrate, EPS)
2019: RM112.201 mil (EPS: 0.028)
2018: RM45.069 mil (EPS: 0.021)
2017: RM39.009 mil (EPS: 0.017)
2016: RM35.286 mil (EPS: 0.011)


Margine di profitto netto
2019: 9.9%
2018: 18.3%
2017: 16.7%
2016: 11.8%


Dopo l'IPO Sharesholding
Lim Chin Siu: 41.1% (indiretto)
Tan Chyi Boon: 41.1% (indiretto)
Chiau Haw Choon 33.6% (indiretto)


Remunerazione dell'Amministratore e dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche per l'anno fiscale 2019 (dall'utile lordo 2018)
Dato'Che Halin: RM66k
Lim Chin Siu: RM490k
Bonus Tan Chyi: RM463k
Chiau Haw Choon: RM42k
Chang Kong Foo: RM42k
Fong Shin Ni: RM42k
Remunerazione totale del direttore e dei dirigenti con responsabilità strategiche dall'utile lordo: RM 1.145mil o 5.1%


Utilizzo del fondo
Espansione aziendale: 8.7%
Spese in conto capitale: 11.5%
Capitale circolante: 55.5%
Debito di rimborso: 14.5%
Spese di quotazione: 9.8%


Concorrenti (PE e ROE)
Solarvest: PE12.5 ROE17.43% GP9.9%
Cypark: PE8.76, ROE10.49%
Tekseng: Perdita
Gading Kencana: in perdita
Helios PV: GP23.9%
Mattan: GP1.3%
Più solare: GP12.4%


Analisi del settore (previsione)
L'energia verde è chiaramente la tendenza futura dell'energia. Il solare è nel settore dell'alba con molti concorrenti.

Conclusioni
La cosa buona è:
1. I proprietari cofondatori sono giovani.
2. PE12.5 ancora accettabile, ma un po’ alto nello stesso settore e ROE 17.43% è salutare.
3. Il rapporto debito/PIL è sano.
4. Fatturato in crescita negli ultimi 4 anni.
5. Nell'industria dell'alba.

Le cose brutte:
1. Margine di profitto netto in rallentamento.
2. Nessuna politica chiara sui dividendi.
3. La retribuzione del direttore è superiore al 3% delle entrate lorde.
4. Usa il 14.5% del fondo IPO per pagare il debito.
5. Molti concorrenti non ottengono buoni profitti nello stesso settore.
6. Quotazione sul mercato Ace.
7. Le entrate dipendono fortemente dal segmento EPCC.

Conclusioni
L’energia verde è un must nel futuro. Tuttavia si trovano ad affrontare un ambiente di grandi concorrenti nello stesso settore.
Considererò una IPO media.

Prezzo IPO: RM0.35
Buon tempo: RM0.38 (PE13.5)
Brutto momento: RM0.17 (PE6)

Fonte: http://lchipo.blogspot.com/2019/10/solarvest-holdings-berhad.html