Gli analisti riusciranno a ottenere la NFP giusta questa volta? - Blog sul trading Forex di Orbex

Gli analisti otterranno la NFP giusta questa volta? – Blog di trading Forex Orbex

Timestamp: 6 luglio 2023 7:45
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Gli economisti sono più ottimisti su quanti posti di lavoro sono stati creati negli Stati Uniti il ​​mese scorso. Ma questa potrebbe essere una correzione eccessiva per aver costantemente sottovalutato la resilienza del mercato del lavoro quest'anno. Ma ci sono altri fattori che rendono un po' più difficile prevedere l'uscita di venerdì, il che significa che ci sono più possibilità di volatilità nei mercati.

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A causa delle festività all'inizio della settimana, diversi dati chiave sul lavoro pre-NFP sono stati ritardati. Ciò include i numeri ADP e JOLTS. Quest'ultimo è particolarmente importante a causa di perché il numero di posti di lavoro è stato costantemente sottostimato. Tutto ciò alimenta le aspettative per ciò che la Fed potrebbe fare nelle prossime riunioni, mentre l'attenzione si sposta ora sul mercato del lavoro.

Perché si sbagliano così spesso?

Il mercato del lavoro statunitense si trova in una situazione alquanto singolare, di cui abbiamo parlato tutto l'anno. Il numero di posti di lavoro aperti supera di gran lunga il numero di persone in cerca di lavoro. Ciò significa che i numeri NFP non dipendono tanto da fattori economici, quanto da decisioni personali, che possono essere più arbitrarie.

Ad esempio, la distribuzione della disoccupazione negli Stati Uniti non è uniforme. Il Nebraska ha un tasso di disoccupazione dell'1.9% e, insieme ai Dakota, ha un disperato bisogno di lavoratori. La California e il Distretto di Columbia hanno i più alti tassi di disoccupazione, con poche opportunità di lavoro. Ma le persone sono riluttanti a trasferirsi dalle città alle aree rurali dove ci sono posti vacanti. Quante persone decidono di sradicarsi e trasferirsi non è un fattore coerente, o economicamente prevedibile, poiché le ragioni per restare o trasferirsi sono spesso personali.

Tendenze future

L'ultima versione di JOLTS ha mostrato che il numero di posti di lavoro aperti è effettivamente aumentato, ampliando il divario tra aperture e cercatori. Se tale modello persistesse fino alla tarda primavera, ciò potrebbe esagerare il problema di prevedere con precisione il numero NFP questa volta.

L'altro fattore è la Fed, che finora si è concentrata quasi esclusivamente sull'inflazione. Ossia, ignorando la seconda parte del suo mandato sul mantenimento della piena occupazione. Il tasso di disoccupazione è rimasto abbastanza costantemente al di sotto del livello strutturale, determinando una rigidità nel mercato del lavoro. Ciò fa aumentare il costo del lavoro, che può tradursi in un'inflazione costantemente elevata. Questo è un problema di cui i funzionari della Fed parlano sempre più e potrebbe indicare che la Fed continuerà a salire anche se l'inflazione si avvicina all'obiettivo.

Cosa dicono i dati

Il consenso è che l'NFP di giugno arriverà a 250, al di sotto dei 339K riportati nel mese precedente. Ma il tasso di disoccupazione dovrebbe rimanere stabile al 3.7%, con tasso di partecipazione invariato.

Dove l'attenzione potrebbe essere rivolta è il retribuzione oraria media, che dovrebbe mostrare una crescita del 4.1% annuo, rispetto al 4.3% precedente. Il problema è che l'inflazione è stata segnalata l'ultima volta al 4.0%, il che significa che il costo del lavoro potrebbe presto aumentare più rapidamente dell'inflazione. È probabile che la Fed lo veda come un problema, e quindi i mercati potrebbero reagire di più a questa cifra. Un costo del lavoro più elevato implicherebbe una maggiore possibilità di rialzi della Fed in futuro.

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