Aixtron mantiene la crescita del fatturato annuo e degli utili nonostante i ritardi nelle spedizioni e i ritardi nell'esportazione delle licenze

Ripubblicato da Platone

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13 marzo 2023

Per il quarto trimestre del 2022, il produttore di attrezzature per la deposizione Aixtron SE di Herzogenrath, vicino ad Aquisgrana, in Germania, ha riportato entrate per 183.2 milioni di euro, in leggero aumento (dell'1%) rispetto ai forti 180.9 milioni di euro di un anno fa e più che raddoppiando rispetto ai € del terzo trimestre del 3 2022 milioni (e il miglior quarto trimestre in termini di spedizioni dal 88.9). La crescita è attribuita a una forte domanda senza sosta ea catene di approvvigionamento stabili, oltre al ritiro delle spedizioni dal terzo trimestre del 2011.

“Gli attuali megatrend di sostenibilità, elettrificazione e digitalizzazione creano una domanda costantemente elevata nei nostri mercati principali per i nostri prodotti. Di conseguenza, siamo stati in grado di continuare la nostra forte crescita dal 2021 anche nel 2022", osserva il CEO Dr Felix Grawert. "Abbiamo affrontato con successo i problemi della catena di approvvigionamento globale dell'anno 2022 e abbiamo anche aggirato alcuni dei ritardi nelle licenze di esportazione che ci hanno richiesto di spostare avanti e indietro alcuni slot di produzione entro l'anno".

I ricavi per l'intero anno sono cresciuti dell'8% dai 2021 milioni di euro del 429 ai 463.2 milioni di euro del 2022, all'interno dell'intervallo indicativo di 450-500 milioni di euro, nonostante alcuni ritardi dovuti ai clienti nella consegna dei sistemi.

A livello geografico, l'Asia è ulteriormente diminuita, passando dal 70% al 68% dei ricavi dell'intero anno (a causa della caduta della Cina da 211.8 a 150.8 milioni di euro, mentre Taiwan è cresciuta da 66.1 a 77.5 milioni di euro e la Corea è balzata da 4.7 milioni a 40.8 milioni di euro). L'Europa è scesa dal 20% al 14%, mentre le Americhe sono rimbalzate dal 10% al 18% (quasi raddoppiando da 43.1 milioni di euro a 83.1 milioni di euro).

Dei ricavi totali annui, l'82% proviene dalla vendita di attrezzature (380.4 milioni di euro, in crescita del 3.8% rispetto ai 2021 milioni di euro del 366.5) e il restante 18% (82.8 milioni di euro) proviene dal post-vendita (materiali di consumo, ricambi e servizi).
La crescita è stata guidata dalla continua forte domanda di elettronica di potenza efficiente basata su nitruro di gallio (GaN) e carburo di silicio (SiC), in particolare per applicazioni ecologicamente sostenibili, osserva Aixtron.

Dei ricavi delle apparecchiature, i sistemi di deposizione di vapore chimico metallo-organico (MOCVD)/deposizione chimica da vapore (CVD) per la produzione di dispositivi elettronici di potenza a banda larga GaN e SiC hanno rappresentato ancora una volta la quota maggiore, con il 42% o 160.6 milioni di euro ( rispetto al 2021% del 38, pari a 139.7 milioni di euro). I sistemi MOCVD per la realizzazione di dispositivi optoelettronici (solari, telecomunicazioni/datacom e laser di rilevamento 3D per l'elettronica di consumo) hanno rappresentato il 28% o 106.2 milioni di euro (in calo rispetto al 2021% del 37 o 137 milioni di euro). I sistemi MOCVD per la produzione di LED comprendevano il 27% o 103.2 milioni di euro (rimbalzando dal 2021 del 23), spinti dalla crescente domanda di micro-LED.

Il margine lordo per l'intero anno è rimasto stabile a circa il 42% (al di sopra della previsione originale del 41%). Il margine lordo trimestrale è stato del 45%, in aumento rispetto al 44% sia del terzo trimestre del 3 che di un anno fa, grazie principalmente al miglioramento del mix di prodotti.

Le spese operative dell'intero anno sono aumentate da 82.5 milioni di euro nel 2021 a 90.6 milioni di euro nel 2022 (sebbene in lieve aumento dal 19% al 20% dei ricavi), guidate da maggiori elementi di remunerazione variabile e maggiori costi del personale dopo l'aumento del personale del 25% ( da 718 alla fine del 2021 poi da 842 alla fine del terzo trimestre del 3 a 2022), combinata con una spesa in R&S leggermente più alta. Il già elevato livello di investimenti in R&S di 895 milioni di euro nel 56.8 non solo è stato mantenuto, ma anche leggermente aumentato, a 2021 milioni di euro (57.7% del fatturato) nel 12.

Il risultato operativo dell'intero anno (EBIT, utile prima di interessi e imposte) è passato da 2021 milioni di euro del 99 a 104.7 milioni di euro nel 2022 (con il margine EBIT che rimane al 23%, nella fascia più alta dell'intervallo di orientamento originale del 21-23%). L'EBIT del quarto trimestre è stato di nuovo molto forte a 57.1 milioni di euro, in aumento rispetto ai 16.2 milioni di euro del terzo trimestre del 3 e quasi pari ai 2022 milioni di euro del quarto trimestre del 4 (che era più che raddoppiato su base annua rispetto ai 2021 milioni di euro del quarto trimestre del 57.9) .

L'utile netto dell'intero anno è cresciuto dai 2021 milioni di euro (94.8 euro per azione) del 0.85 ai 100.5 milioni di euro (0.89 euro per azione) del 2022. L'utile netto trimestrale è stato di 50.3 milioni di euro (0.44 euro per azione), in aumento rispetto ai 19.1 milioni di euro ( 0.28 € per azione) nel terzo trimestre del 3, ma solo leggermente in calo rispetto ai 2022 milioni di € (51.9 € per azione) di un anno fa.

Accumulo di scorte

Il flusso di cassa operativo è stato di -0.1 milioni di euro nel quarto trimestre del 4, rispetto a 2022 milioni di euro nel terzo trimestre del 0.5 e ai 3 milioni di euro di un anno fa. Pertanto, il flusso di cassa operativo per l'intero anno è sceso da 2022 milioni di euro nel 25.9 a 66.4 milioni di euro nel 2021.

Le spese in conto capitale (CapEx) sono aumentate ulteriormente, da soli 4.4 milioni di euro di un anno fa e 8 milioni di euro nel terzo trimestre del 3 a 2022 milioni di euro nel quarto trimestre del 12.6, portando le spese in conto capitale per l'intero anno dai 4 milioni di euro del 2022 a 2021 milioni di euro per il 17.7, in gran parte comprendente investimenti in strumenti MOCVD di nuova generazione. In particolare, in previsione di un ulteriore aumento della domanda, Aixtron ha aumentato i propri investimenti in immobili, impianti e attrezzature (soprattutto in apparecchiature di laboratorio e ampliamenti relativi alla ricerca e sviluppo) dai 29.5 milioni di euro del 2022 ai 2021 milioni di euro del 16.4.

Il free cash flow trimestrale è quindi passato da 21.5 milioni di euro nel quarto trimestre del 4 a –2021 milioni di euro nel terzo trimestre del 7.5 e poi a –3 milioni di euro nel quarto trimestre del 2022. Il free cash flow per l'intero anno è sceso da 11.3 milioni di euro del 4 a 2022 milioni di euro per il 2021, principalmente a causa di effetti temporanei sul capitale circolante come gli elevati crediti verso clienti a seguito delle spedizioni molto tardive nel dicembre 48.7, nonché a ulteriori aumento delle rimanenze da 7.7 milioni di euro a fine 2022 e 2022 milioni di euro a fine settembre a 120.6 milioni di euro (dovuto al push-out delle spedizioni e alla preparazione dell'elevato numero di spedizioni quindi previste per i trimestri successivi).

Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti (incluse le attività finanziarie) sono diminuite ulteriormente, passando da 352.5 milioni di euro a fine 2021 e 339.2 milioni di euro alla fine del terzo trimestre 3 a 2022 milioni di euro a fine 325.2.

In vista dello sviluppo molto positivo del business nel 2022, all'Assemblea generale annuale (AGM) degli azionisti del 17 maggio, il Comitato esecutivo e il Consiglio di sorveglianza di Aixtron proporranno quindi di pagare un dividendo di 0.31 euro per azione (rispetto a 0.30 euro per azione in 2021). Il payout totale di 34.8 milioni di euro (rispetto ai 33.7 milioni di euro del 2022) corrisponde a un payout ratio di circa il 35% dell'utile netto dell'anno.

La seconda più grande acquisizione di ordini nella storia dell'azienda

Gli ordini acquisiti nel quarto trimestre 2022 sono stati di 160.3 milioni di euro, in aumento del 12.3% rispetto ai 142.8 milioni di euro del terzo trimestre del 3 e del 2022% rispetto ai 34 milioni di euro del quarto trimestre del 119.7. Gli ordini acquisiti per l'intero anno sono cresciuti del 4% da 2021 milioni di euro del 18 a 2021 milioni di euro nel 497.3 (il secondo più alto nella storia di quasi 585.9 anni dell'azienda, dopo il 2022, e superando l'intervallo di orientamento originale di 40-2010 milioni di euro e oltre il punto medio dell'intervallo di orientamento rivisto di 520-580 milioni di euro).

Aixtron afferma che ciò dimostra la tendenza duratura verso un'elettronica di potenza GaN e SiC efficiente, che è passata da meno del 45% degli ordini acquisiti nel 2021 a ben oltre la metà nel 2022. In particolare, gli ordini relativi ai dispositivi elettronici di potenza SiC sono più che triplicati rispetto all'anno precedente -anno, potenziato dal terzo trimestre in poi dal nuovo sistema CVD multi-wafer G3-SiC (10×9” o 6×6”) di Aixtron — lanciato a metà settembre — che comprende già la stragrande maggioranza degli ordini SiC, con un forte impatto sulla crescita complessiva.

Spinto dallo sviluppo complessivo positivo degli ordini, il portafoglio ordini di apparecchiature è cresciuto del 64%, passando da 214.6 milioni di euro alla fine del 2021 a 351.8 milioni di euro alla fine del 2022.
A indicare i maggiori livelli di spedizioni previste, gli acconti ricevuti dai clienti sono ulteriormente aumentati, passando da 121.8 milioni di euro alla fine del terzo trimestre 3 (quasi un terzo del portafoglio ordini) a 2022 milioni di euro alla fine del quarto trimestre /141 (circa il 4% del portafoglio ordini), quasi raddoppiando anno su anno dai 2022 milioni di euro di fine 40.

Crescita a doppia cifra prevista per il 2023

Sulla base del tasso di cambio preventivato di $ 1.15/€ (rispetto a $ 1.20/€ nel 2022), per l'intero anno 2023 Aixtron prevede una crescita di oltre il 9% su base annua degli ordini acquisiti a 600-680 milioni di euro.

Sulla base del portafoglio ordini di attrezzature (convertibile in ricavi 2023) di circa 300 milioni di euro al 1° gennaio, cui si aggiungono una previsione di 180-240 milioni di euro di nuovi ordini acquisiti che dovrebbero essere convertiti in ricavi nel corso del 2023, più una previsione di 100 milioni di euro nel post- fatturato, Aixtron prevede una crescita a due cifre del fatturato per l'intero anno a 580-640 milioni di euro nel 2023 (compreso lo spostamento di alcune unità assemblate nel 2022 e spedite nel 2023). L'azienda prevede inoltre un margine lordo per l'intero anno di circa il 45% e un margine EBIT del 25-27% per il 2023.

"La situazione degli ordini, in particolare per l'elettronica di potenza GaN e SiC, si sta sviluppando in modo molto positivo", osserva Grawert. “Dal terzo trimestre del 2022, il nostro nuovo strumento di deposizione G10-SiC ha dato un contributo significativo a questo in quanto ha generato una domanda molto forte. E sta fornendo una chiave per la transizione verso l'elettromobilità e l'anidride carbonica2 riduzioni nel settore della mobilità”, aggiunge.

“Inoltre, stiamo già ricevendo feedback molto positivi sul nostro nuovo sistema per optoelettronica e micro-LED, il nuovo G10-AsP”, continua Grawert, che lo descrive come “un importante passo avanti sia nell'area dei micro-LED ma anche il segmento dei laser ad alte prestazioni e dei VCSEL… Siamo convinti che i display a micro-LED rappresenteranno la prossima generazione della tecnologia dei display”.

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