Seminggu ke Depan: Sorotan mencakup laporan pekerjaan AS; IHK Tiongkok; RBA, Dewan Komisaris | hidup forex

Seminggu ke Depan: Sorotan mencakup laporan pekerjaan AS; IHK Tiongkok; RBA, Dewan Komisaris | hidup forex

Stempel Waktu: 3 Desember 2023 12:59
Node Sumber: 2991644
  • MON: Risalah Rabobank (Des); Neraca Perdagangan Jerman (Oktober), CPI Swiss (Nov), EZ Sen tix (Des), Pesanan Pabrik AS (Oktober), CPI Jepang (Nov), PMI Final Australia (Nov).
  • TUE: Pengumuman Kebijakan RBA; PMI Jasa Caixin Tiongkok (Nov), PMI Final Komposit/Jasa ZE/Inggris/AS (Nov), Harga Produsen ZE (Oktober), PMI Jasa ISM AS (Nov).
  • MENGAWINKAN: Pengumuman Kebijakan Dewan Komisaris; Pesanan Industri Jerman (Oktober), PMI Konstruksi Inggris/EZ (Nov), Penjualan Ritel EZ (Oktober), ADP AS (Nov), Perdagangan Internasional (Oktober), Neraca Perdagangan Kanada (Oktober), Ivey PMI (Nov).
  • THU: KTT UE-Tiongkok (1/2), Survei Jaringan Regional Norges Bank (LON:{{1128674|NETW}}) (Q4); Neraca Perdagangan Tiongkok (Nov), Pengangguran Swiss (Nov), Output Industri Jerman (Oktober), Final Ketenagakerjaan EZ (Q3), IJC AS, Neraca Perdagangan Jepang (Oktober), Cadangan Valuta Asing Tiongkok (Nov).
  • FRI: KTT UE-Tiongkok (2/2), Publikasi Pelunasan ECB TLTRO III; Final HICP Jerman (Nov), NFP AS (Nov), Uni. dari Pendahuluan Michigan. (Desember).

CATATAN: Pratinjau dicantumkan dalam urutan hari

MENIT RIKSBANK (SENIN): Pada pertemuan bulan November, Rabobank memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 4.00% dengan ekspektasi menjelang pertemuan tersebut terbagi rata antara kenaikan atau penahanan sebesar 25bps. Sebuah pertemuan yang pada akhirnya dapat digambarkan sebagai pertemuan yang netral (mengingat perkiraan kebijakan yang dipertahankan) dan dengan demikian mengecewakan mereka yang mencari pernyataan hawkish yang lebih eksplisit dalam skenario suku bunga tidak berubah; meskipun, anggukan QT menambahkan sedikit perubahan hawkish, namun juga menantang SEB yang mengharapkan peningkatan penjualan untuk diumumkan. Dari risalah tersebut, kami mencari kejelasan mengenai komentar pasca-pertemuan dari Gubernur Thedeen yang menyiratkan bahwa kemungkinan kenaikan suku bunga berikutnya adalah 50/50, meskipun jalur suku bunga Bank sendiri menyiratkan kemungkinan pengetatan lebih lanjut sebesar 40%.

IHK SWISS (Senin): Saat ini masih belum jelas apakah SNB akan menaikkan suku bunganya pada bulan Desember setelah mempertahankan suku bunganya tidak berubah pada bulan September, yaitu sebesar 1.75%, meskipun jika terjadi kenaikan maka kemungkinan besar ini akan menjadi yang terakhir. Salah satu faktor kunci dalam keputusan tersebut adalah laporan inflasi bulan November yang akan menjadi laporan pertama yang merangkum kenaikan tarif referensi sewa pada pertengahan tahun 2023. Sehubungan dengan hal ini, pada tanggal 1 November, Ketua Jordan mengatakan inflasi domestik kemungkinan akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang karena kenaikan harga sewa dan energi, sementara Schlegel pada tanggal 10 mengatakan peningkatan inflasi “sementara” karena sewa mungkin terjadi. Sebagai pengingat, meskipun mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan September, SNB secara bertahap memangkas perkiraan inflasi mulai Q3-2024 dan seterusnya, namun mempertahankan pandangan jangka pendek di atas tingkat target 2.0%.

PENGUMUMAN RBA (SEL): RBA diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan minggu depan dengan pasar uang memperkirakan probabilitas 97% untuk Target Suku Bunga Tunai (NYSE:{{8180|TGT}}) tetap di 4.35% dan hanya peluang 3% untuk kenaikan 25bps menjadi 4.60%. Ekspektasi terhadap RBA untuk tetap bertahan mengikuti keputusan bank sentral untuk menaikkan Cash Rate sebesar 25bps pada pertemuan terakhir di bulan November, sesuai dengan perkiraan, meskipun bank sentral mengubah panduan ke depan untuk mencatat apakah pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut diperlukan untuk memastikan bahwa RBA akan tetap bertahan. pengembalian inflasi ke target dalam jangka waktu yang wajar akan bergantung pada data dan penilaian risiko yang terus berkembang. Hal ini terlihat tidak terlalu hawkish dibandingkan pernyataan RBA sebelumnya yang menyatakan bahwa pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut mungkin diperlukan, sementara RBA menegaskan kembali bahwa mengembalikan inflasi ke target dalam jangka waktu yang wajar tetap menjadi prioritas Dewan dan akan melakukan apa yang diperlukan untuk mencapai hasil tersebut. . Bank sentral juga menyatakan bahwa inflasi di Australia telah melewati puncaknya, namun masih terlalu tinggi dan terbukti lebih persisten dari perkiraan beberapa bulan lalu dengan inflasi CPI kini diperkirakan berada di sekitar 3.5% pada akhir tahun 2024 dan berada di puncaknya. kisaran target 2-3% pada akhir tahun 2025. Selain itu, Pernyataan Kebijakan Moneter triwulanan RBA yang dirilis beberapa hari setelah keputusan suku bunga mencatat bahwa mereka mempertimbangkan opsi untuk terus mempertahankan suku bunga kebijakan tetap stabil, namun memutuskan bahwa kenaikan suku bunga akan dilakukan. memberikan kepastian yang lebih besar terhadap inflasi, dan juga mengakui bahwa data dalam beberapa bulan terakhir menunjukkan bahwa perekonomian dalam negeri sedikit lebih kuat dari perkiraan sebelumnya dan bahwa inflasi tetap tinggi dan diperkirakan akan menurun secara lebih bertahap dibandingkan perkiraan tiga bulan lalu. Meskipun ada sedikit perubahan dalam panduan ke depan, retorika dari RBA terus mengarah ke garis hawkish karena risalah rapat mencatat bahwa penting untuk mencegah sedikit peningkatan ekspektasi inflasi dan bahwa proyeksi staf untuk inflasi mengasumsikan satu atau dua kenaikan suku bunga lagi. selain itu juga disebutkan bahwa risiko tidak tercapainya target CPI pada akhir tahun 2025 telah meningkat. Gubernur RBA Bullock juga baru-baru ini menegaskan kembali bahwa pengetatan kebijakan moneter yang lebih substansial adalah respons yang tepat dan mengakui bahwa inflasi jauh lebih luas dari sekadar kenaikan harga bensin, listrik, dan sewa dengan kenaikan harga yang kuat untuk sebagian besar barang dan jasa. Meskipun demikian, rilis data baru-baru ini beragam dan menunjukkan kecil kemungkinannya bank sentral akan melakukan penyesuaian suku bunga berturut-turut, sementara metrik CPI bulanan yang lebih lemah dari perkiraan menjamin jeda pada pertemuan mendatang.

PDB AUSTRALIA (SEL): PDB kuartal ketiga diperkirakan sebesar 3% (vs 0.3% sebelumnya), dengan perkiraan pertumbuhan tahunan sebesar 0.4% (dari 1.7% di kuartal kedua). Analis di Westpac memperkirakan metrik kuartal ketiga akan cocok dengan angka kuartal kedua dan mengatakan "kami menilai ekonomi Australia tumbuh sebesar 2.1% pada kuartal September, menyusul hasil sebesar 2% pada bulan Maret dan Juni." Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa “perekonomian terjebak di jalur lambat, karena dampak buruk dari inflasi yang tinggi dan suku bunga yang lebih tinggi. Pertumbuhan permintaan domestik kemungkinan melambat, dari laju tahunan hampir 3% pada semester pertama tahun 2 menjadi perkiraan laju tahunan sebesar 0.4% pada kuartal ketiga.” Dalam pernyataan kebijakan moneter terbaru RBA (0.4 November), Gubernur Bullock mengatakan “meskipun perekonomian mengalami periode pertumbuhan di bawah tren, pertumbuhan tersebut lebih kuat dari perkiraan selama paruh pertama tahun ini.” Namun, Pernyataan Kebijakan Moneter terbaru menandai risiko-risiko luar negeri – “Prospek jangka pendek adalah pertumbuhan output yang relatif lemah di mitra dagang utama Australia, dengan risiko-risiko yang condong ke sisi negatifnya. Pertumbuhan diperkirakan akan melambat dari 3½ persen pada tahun 2023 menjadi 1 persen pada tahun 1.8, jauh di bawah pertumbuhan rata-rata pada dekade sebelum pandemi.”

PENJUALAN ECERAN EZ (RABU): Penjualan Ritel M/M diperkirakan sebesar 0.2% di bulan Oktober (sebelumnya -0.3%), sedangkan Y/Y sebelumnya di -2.9%. Metrik M/M bulan September menandai kontraksi bulanan ketiga berturut-turut, dengan penurunan penjualan di Jerman dan Italia, namun meningkat di Perancis dan Spanyol, yang menunjukkan tren konsumsi swasta yang tidak merata di seluruh Zona Euro. Penjualan produk non-makanan turun hampir 2% pada bulan September, sementara peningkatan signifikan dalam pembelian makanan memitigasi penurunan penjualan secara keseluruhan. Konsumsi swasta diperkirakan akan tetap lemah, dipengaruhi oleh kenaikan suku bunga ECB yang telah meningkatkan biaya pembayaran utang dan mendorong lebih banyak tabungan. Analis di Oxford Economics mengatakan kenaikan konsumsi swasta diperkirakan tidak akan terjadi hingga tahun depan, kemungkinan besar menyusul penurunan inflasi dan peningkatan pendapatan riil.

PENGUMUMAN Dewan Komisaris (Rabu): Bank of Canada diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada tanggal 6 Desember. Gubernur Macklem baru-baru ini mengatakan bahwa suku bunga saat ini mungkin cukup ketat, sehingga membantu mendukung ekspektasi bahwa bank sentral telah menyelesaikan siklus kenaikan suku bunganya. Meskipun Macklem telah memperingatkan bahwa ini masih belum waktunya untuk memikirkan penurunan suku bunga, sebagian besar analis memperkirakan penurunan suku bunga sebesar sekitar 100bps pada tahun 2024, dimulai pada kuartal kedua. “Terlihat jelas dalam dua kuartal terakhir, suku bunga di kisaran 2% merupakan hambatan yang signifikan terhadap pertumbuhan, hal yang diinginkan saat ini sementara Dewan Komisaris berupaya untuk mengurangi inflasi, namun hal ini terlalu menjadi hambatan untuk dipertahankan selama setahun penuh. ke depan,” kata CIBC Capital Markets; bank tersebut memperkirakan kesenjangan yang lebih besar antara suku bunga AS dan Kanada, namun mengatakan bahwa hal ini konsisten dengan bukti yang menunjukkan bahwa perekonomian AS, karena tingkat utang rumah tangga yang lebih rendah dan hipotek jangka panjang yang terkunci, lebih mampu menahan suku bunga. tarif mendekati 5%.

KTT UE-CINA (KAM/JUMAT): Presiden Komisi Eropa von der Leyen dan Presiden Dewan Eropa Michel bersiap untuk melakukan perjalanan ke Tiongkok untuk menghadiri pertemuan puncak antara tanggal 7 hingga 8 Desember, meskipun pertemuan tersebut kemungkinan tidak akan menghasilkan perubahan berarti dalam hubungan. Belum ada pernyataan bersama yang direncanakan pada pertemuan puncak tersebut – pertemuan pertama yang diadakan dalam empat tahun terakhir. KTT ini merupakan kelanjutan dari beberapa perundingan tingkat tinggi antara UE dan Tiongkok, sementara diplomat utama UE juga mengunjungi Beijing pada pertengahan Oktober. Namun, salah satu potensi fokus pasar adalah sikap UE terhadap perusahaan-perusahaan Tiongkok yang membantu menghindari sanksi Rusia. Sumber-sumber SCMP baru-baru ini melaporkan bahwa para pemimpin UE akan mendorong Presiden Tiongkok untuk bertindak melawan 13 perusahaan, “dan mungkin akan menyebut dan mempermalukan perusahaan-perusahaan tersebut jika mereka tidak mendapatkan komitmen yang tegas”. SCMP menambahkan bahwa tindakan sanksi dan komitmen Tiongkok untuk kembali terlibat dalam formula perdamaian Ukraina dipandang sebagai dua potensi keuntungan pada pertemuan puncak di Beijing minggu depan.

IHK TOKYO JEPANG (KAM): CPI Inti diperkirakan melambat menjadi 2.4% dari 2.7%. Inflasi umum di Tokyo naik 3.3% di bulan Oktober, naik dari 2.8% di bulan September dan melampaui ekspektasi. Analis di CapEco memperkirakan angka bulan November akan turun menjadi 2.9%, melanjutkan tren penurunan yang diamati hampir sepanjang tahun. Faktor pendorong utama pada bulan Oktober adalah kenaikan harga pangan segar yang fluktuatif dan pengurangan subsidi untuk utilitas. Harga pangan segar diperkirakan akan melambat di bulan November karena penurunan harga grosir yang signifikan, menjauh dari harga tertinggi dalam tujuh tahun yang tercatat di bulan Oktober. CapEco memperkirakan inflasi makanan olahan dan barang manufaktur kemungkinan telah mencapai puncaknya, dengan antisipasi penurunan lebih lanjut di bulan November. “Inflasi jasa adalah salah satu area yang kami perkirakan akan meningkat lebih lanjut, dan kami perkirakan akan meningkat dari 2.1% menjadi 2.3% bulan lalu.”, kata CapEco.

NERACA PERDAGANGAN CINA (KAMI): Pelepasannya akan disesuaikan dengan permintaan dalam dan luar negeri. Berdasarkan rilis bulan sebelumnya, ekspor melemah, dengan penurunan Y/Y sebesar 3.1%, namun masih merupakan perbaikan dari -6.2% di bulan September. Impor menguat, menunjukkan kenaikan sebesar 6.4% vs penurunan -0.8% di bulan September. Para analis telah memperingatkan bahwa penurunan ekspor dapat berdampak negatif terhadap pertumbuhan PDB dari ekspor neto pada kuartal keempat, sementara stimulus yang diumumkan Tiongkok pada paruh kedua sejauh ini masih perlu disalurkan sepenuhnya. Dengan menggunakan PMI Caixin terbaru sebagai proksi, laporan tersebut mencatat “Permintaan sedikit meningkat, namun ukuran total pesanan baru mencatat angka terendah tahun ini…Perekonomian telah menunjukkan tanda-tanda mencapai titik terendah, namun landasan pemulihan tidak kokoh. Permintaan lemah, masih banyak ketidakpastian internal dan eksternal, dan ekspektasi masih relatif lemah”. Mengikuti metrik PDB bulan lalu, analis di ING mengatakan “Sampai kami mendapatkan gambaran yang lebih baik tentang apa yang terjadi di sini, kami tidak akan merevisi angka PDB untuk tahun ini, yang baru-baru ini kami revisi lebih tinggi menjadi 4% untuk setahun penuh pada tahun 2. Apakah ada awal dari trade-off building antara lemahnya lingkungan eksternal dan menguatnya perekonomian dalam negeri merupakan sebuah hipotesis yang menarik, namun hipotesis tersebut saat ini belum memiliki dukungan yang cukup untuk dijadikan sebagai perkiraan utama. Diperlukan data lebih lanjut.”

IHK CPI (JUMAT): Laporan bulan lalu menyatakan bahwa CPI Y/Y sebesar -0.2%, M/M sebesar -0.1%, dan PPI Y/Y sebesar -2.6%. Dengan menggunakan data PMI Caixin sebagai proksi harga, rilis tersebut menunjukkan “Harga naik secara moderat. Meskipun ukuran biaya input tetap berada pada wilayah ekspansif selama 40 bulan berturut-turut, angka pada bulan Oktober merupakan yang terendah sejak Juni 2022, karena kenaikan biaya tenaga kerja, bahan mentah, dan transportasi terbatas. Sebagian dari kenaikan biaya input dibebankan kepada pelanggan, dengan ukuran harga output tetap di atas 50 selama 18 bulan berturut-turut… perusahaan terus menaikkan harga jualnya. Meskipun kecil, tingkat inflasi hanya sedikit lebih lambat dibandingkan tingkat tertinggi dalam 18 bulan di bulan September.” Bulan lalu, harga konsumen kembali mengalami deflasi dan menyoroti lesunya permintaan domestik. Meskipun demikian, perlu dicatat juga bahwa data tersebut mungkin dipengaruhi oleh festival belanja Chinese Singles Day yang berakhir pada tanggal 11 November, meskipun beberapa analis memperkirakan dampaknya tidak terlalu besar.

PENGUMUMAN RBI (JUMAT): RBI diperkirakan akan mempertahankan Tingkat Pembelian Kembali (Repurchase Rate) tidak berubah di angka 6.50% ketika RBI mengakhiri pertemuan 3 hari minggu depan dengan jajak pendapat baru-baru ini menunjukkan 64 ekonom dengan suara bulat memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga tidak berubah, sementara RBI juga kemungkinan akan mempertahankan sikapnya. untuk tetap fokus pada penarikan akomodasi. Sebagai pengingat, MPC dengan suara bulat memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan terakhir di bulan Oktober dan 5 dari 6 anggota memberikan suara mendukung sikap kebijakan di mana anggota eksternal Varma terus menyatakan keberatannya terhadap bagian resolusi ini dan mencatat bahwa berturut-turut Pertemuan-pertemuan yang berjanji untuk menarik akomodasi namun tetap mempertahankan suku bunga tidak meningkatkan kredibilitas MPC. Retorika dari pertemuan sebelumnya terus menggarisbawahi fokus bank sentral terhadap inflasi karena Gubernur RBI Das mencatat bahwa mereka mengidentifikasi inflasi sebagai risiko utama terhadap stabilitas makroekonomi dan tetap fokus untuk menyelaraskan inflasi ke tingkat target 4%. Das juga menyatakan bahwa inflasi jangka pendek diperkirakan akan melemah dan tekanan inflasi yang mendasarinya akan moderat, namun menambahkan bahwa tekanan inflasi pangan mungkin tidak akan berkurang secara berkelanjutan dan mereka akan bertindak proaktif untuk menjaga stabilitas keuangan. Meskipun demikian, pelemahan inflasi baru-baru ini yang kembali ke kisaran toleransi RBI sebesar 2-6% selama dua bulan terakhir akan menunjukkan kecilnya kemungkinan bagi bank sentral untuk melanjutkan siklus pengetatan.

LAPORAN PEKERJAAN AS (JUMAT): Analis memperkirakan 175 ribu nonfarm payrolls akan ditambahkan ke perekonomian AS pada bulan November; Meskipun hal ini merupakan percepatan dalam tingkat penambahan pekerjaan vs penambahan 150 ribu pada bulan Oktober, angka tersebut masih lebih rendah dibandingkan rata-rata saat ini (rata-rata 3 bulan sebesar 204 ribu, rata-rata 6 bulan sebesar 206 ribu, dan rata-rata 12 bulan sebesar 243 ribu). Tingkat pengangguran diperkirakan akan tetap tidak berubah pada angka 3.9% (proyeksi The Fed pada bulan September memperkirakan tingkat pengangguran pada penutupan tahun ini sebesar 3.8%, dan perkiraannya memperkirakan kenaikan menjadi 4.1% pada tahun 2024). “Semua tanda menunjukkan adanya cooldown yang sedang berlangsung di berbagai ukuran aktivitas pasar tenaga kerja,” tulis Moody's, menjelaskan bahwa peningkatan pertumbuhan lapangan kerja di bulan November akan lebih disebabkan oleh dampak pemogokan United Auto Workers di bulan Oktober, dan bukan karena kebangkitan sektor tenaga kerja. pasar. Hal ini sesuai dengan laporan dalam Beige Book The Fed baru-baru ini, yang mencatat bahwa permintaan tenaga kerja terus menurun. Namun, para pejabat Fed tampaknya tidak khawatir; Waller dari Fed mencatat bahwa meskipun pasar tenaga kerja mendingin, pasar masih tetap ketat. Sebelum data ketenagakerjaan bulan November dirilis pada hari Jumat, trader akan mencatat data JOLT bulan Oktober yang akan dirilis pada hari Selasa; Hal ini kemungkinan menunjukkan berlanjutnya kemunduran dalam lowongan pekerjaan karena perusahaan menyempurnakan rencana perekrutan mengingat kondisi ekonomi saat ini, kata Moody's.

Stempel Waktu:

Lebih dari Live Forex