Seminggu ke Depan: Sorotan mencakup laporan pekerjaan AS; IHK Tiongkok; RBA, Dewan Komisaris | hidup forex

Seminggu ke Depan: Sorotan mencakup laporan pekerjaan AS; IHK Tiongkok; RBA, Dewan Komisaris | hidup forex

Stempel Waktu: 3 Desember 2023 12:59
Node Sumber: 2991644
  • MON: Risalah Rabobank (Des); Neraca Perdagangan Jerman (Oktober), CPI Swiss (Nov), EZ Sen tix (Des), Pesanan Pabrik AS (Oktober), CPI Jepang (Nov), PMI Final Australia (Nov).
  • TUE: Pengumuman Kebijakan RBA; PMI Jasa Caixin Tiongkok (Nov), PMI Final Komposit/Jasa ZE/Inggris/AS (Nov), Harga Produsen ZE (Oktober), PMI Jasa ISM AS (Nov).
  • MENGAWINKAN: Pengumuman Kebijakan Dewan Komisaris; Pesanan Industri Jerman (Oktober), PMI Konstruksi Inggris/EZ (Nov), Penjualan Ritel EZ (Oktober), ADP AS (Nov), Perdagangan Internasional (Oktober), Neraca Perdagangan Kanada (Oktober), Ivey PMI (Nov).
  • THU: KTT UE-Tiongkok (1/2), Survei Jaringan Regional Norges Bank (LON:{{1128674|NETW}}) (Q4); Neraca Perdagangan Tiongkok (Nov), Pengangguran Swiss (Nov), Output Industri Jerman (Oktober), Final Ketenagakerjaan EZ (Q3), IJC AS, Neraca Perdagangan Jepang (Oktober), Cadangan Valuta Asing Tiongkok (Nov).
  • FRI: KTT UE-Tiongkok (2/2), Publikasi Pelunasan ECB TLTRO III; Final HICP Jerman (Nov), NFP AS (Nov), Uni. dari Pendahuluan Michigan. (Desember).

CATATAN: Pratinjau dicantumkan dalam urutan hari

MENIT RIKSBANK (SENIN): Pada pertemuan bulan November, Rabobank memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 4.00% dengan ekspektasi menjelang pertemuan tersebut terbagi rata antara kenaikan atau penahanan sebesar 25bps. Sebuah pertemuan yang pada akhirnya dapat digambarkan sebagai pertemuan yang netral (mengingat perkiraan kebijakan yang dipertahankan) dan dengan demikian mengecewakan mereka yang mencari pernyataan hawkish yang lebih eksplisit dalam skenario suku bunga tidak berubah; meskipun, anggukan QT menambahkan sedikit perubahan hawkish, namun juga menantang SEB yang mengharapkan peningkatan penjualan untuk diumumkan. Dari risalah tersebut, kami mencari kejelasan mengenai komentar pasca-pertemuan dari Gubernur Thedeen yang menyiratkan bahwa kemungkinan kenaikan suku bunga berikutnya adalah 50/50, meskipun jalur suku bunga Bank sendiri menyiratkan kemungkinan pengetatan lebih lanjut sebesar 40%.

IHK SWISS (Senin): Saat ini masih belum jelas apakah SNB akan menaikkan suku bunganya pada bulan Desember setelah mempertahankan suku bunganya tidak berubah pada bulan September, yaitu sebesar 1.75%, meskipun jika terjadi kenaikan maka kemungkinan besar ini akan menjadi yang terakhir. Salah satu faktor kunci dalam keputusan tersebut adalah laporan inflasi bulan November yang akan menjadi laporan pertama yang merangkum kenaikan tarif referensi sewa pada pertengahan tahun 2023. Sehubungan dengan hal ini, pada tanggal 1 November, Ketua Jordan mengatakan inflasi domestik kemungkinan akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang karena kenaikan harga sewa dan energi, sementara Schlegel pada tanggal 10 mengatakan peningkatan inflasi “sementara” karena sewa mungkin terjadi. Sebagai pengingat, meskipun mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan September, SNB secara bertahap memangkas perkiraan inflasi mulai Q3-2024 dan seterusnya, namun mempertahankan pandangan jangka pendek di atas tingkat target 2.0%.

PENGUMUMAN RBA (SEL): RBA diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan minggu depan dengan pasar uang memperkirakan probabilitas 97% untuk Target Suku Bunga Tunai (NYSE:{{8180|TGT}}) tetap di 4.35% dan hanya peluang 3% untuk kenaikan 25bps menjadi 4.60%. Ekspektasi terhadap RBA untuk tetap bertahan mengikuti keputusan bank sentral untuk menaikkan Cash Rate sebesar 25bps pada pertemuan terakhir di bulan November, sesuai dengan perkiraan, meskipun bank sentral mengubah panduan ke depan untuk mencatat apakah pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut diperlukan untuk memastikan bahwa RBA akan tetap bertahan. pengembalian inflasi ke target dalam jangka waktu yang wajar akan bergantung pada data dan penilaian risiko yang terus berkembang. Hal ini terlihat tidak terlalu hawkish dibandingkan pernyataan RBA sebelumnya yang menyatakan bahwa pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut mungkin diperlukan, sementara RBA menegaskan kembali bahwa mengembalikan inflasi ke target dalam jangka waktu yang wajar tetap menjadi prioritas Dewan dan akan melakukan apa yang diperlukan untuk mencapai hasil tersebut. . Bank sentral juga menyatakan bahwa inflasi di Australia telah melewati puncaknya, namun masih terlalu tinggi dan terbukti lebih persisten dari perkiraan beberapa bulan lalu dengan inflasi CPI kini diperkirakan berada di sekitar 3.5% pada akhir tahun 2024 dan berada di puncaknya. kisaran target 2-3% pada akhir tahun 2025. Selain itu, Pernyataan Kebijakan Moneter triwulanan RBA yang dirilis beberapa hari setelah keputusan suku bunga mencatat bahwa mereka mempertimbangkan opsi untuk terus mempertahankan suku bunga kebijakan tetap stabil, namun memutuskan bahwa kenaikan suku bunga akan dilakukan. memberikan kepastian yang lebih besar terhadap inflasi, dan juga mengakui bahwa data dalam beberapa bulan terakhir menunjukkan bahwa perekonomian dalam negeri sedikit lebih kuat dari perkiraan sebelumnya dan bahwa inflasi tetap tinggi dan diperkirakan akan menurun secara lebih bertahap dibandingkan perkiraan tiga bulan lalu. Meskipun ada sedikit perubahan dalam panduan ke depan, retorika dari RBA terus mengarah ke garis hawkish karena risalah rapat mencatat bahwa penting untuk mencegah sedikit peningkatan ekspektasi inflasi dan bahwa proyeksi staf untuk inflasi mengasumsikan satu atau dua kenaikan suku bunga lagi. selain itu juga disebutkan bahwa risiko tidak tercapainya target CPI pada akhir tahun 2025 telah meningkat. Gubernur RBA Bullock juga baru-baru ini menegaskan kembali bahwa pengetatan kebijakan moneter yang lebih substansial adalah respons yang tepat dan mengakui bahwa inflasi jauh lebih luas dari sekadar kenaikan harga bensin, listrik, dan sewa dengan kenaikan harga yang kuat untuk sebagian besar barang dan jasa. Meskipun demikian, rilis data baru-baru ini beragam dan menunjukkan kecil kemungkinannya bank sentral akan melakukan penyesuaian suku bunga berturut-turut, sementara metrik CPI bulanan yang lebih lemah dari perkiraan menjamin jeda pada pertemuan mendatang.

PDB AUSTRALIA (SEL): Q3 GDP Q/Q is seen at 0.3% (vs 0.4% previously), with Y/Y growth forecast at 1.7% (from 2.1% in Q2). Analysts at Westpac expect the Q3 Q/Q metrics to match the Q2 number and say “we assess that Australia’s economy grew by 0.4% in the September quarter, following outcomes of 0.4% for both March and June.” The desk also suggests that “the economy is stuck in the slow lane, as the intense headwinds of high inflation and higher interest rates impact. Domestic demand growth likely cooled, from a near 3% annualised pace over 2023H1 to a forecast 1.8% annualised pace in Q3.” In the latest RBA monetary policy statement (7th November), Governor Bullock said “while the economy is experiencing a period of below-trend growth, it has been stronger than expected over the first half of the year.” However, the latest Statement on Monetary Policy flagged overseas risks – “The near-term outlook is for relatively weak output growth in Australia’s major trading partners, with risks tilted to the downside. Growth is expected to slow from 3½ per cent in 2023 to 3 per cent in 2024, well below average growth in the decade prior to the pandemic.”

PENJUALAN ECERAN EZ (RABU): Penjualan Ritel M/M diperkirakan sebesar 0.2% di bulan Oktober (sebelumnya -0.3%), sedangkan Y/Y sebelumnya di -2.9%. Metrik M/M bulan September menandai kontraksi bulanan ketiga berturut-turut, dengan penurunan penjualan di Jerman dan Italia, namun meningkat di Perancis dan Spanyol, yang menunjukkan tren konsumsi swasta yang tidak merata di seluruh Zona Euro. Penjualan produk non-makanan turun hampir 2% pada bulan September, sementara peningkatan signifikan dalam pembelian makanan memitigasi penurunan penjualan secara keseluruhan. Konsumsi swasta diperkirakan akan tetap lemah, dipengaruhi oleh kenaikan suku bunga ECB yang telah meningkatkan biaya pembayaran utang dan mendorong lebih banyak tabungan. Analis di Oxford Economics mengatakan kenaikan konsumsi swasta diperkirakan tidak akan terjadi hingga tahun depan, kemungkinan besar menyusul penurunan inflasi dan peningkatan pendapatan riil.

PENGUMUMAN Dewan Komisaris (Rabu): The Bank of Canada is expected to keep rates unchanged on December 6th. Governor Macklem recently said that rates might now be restrictive enough, which helped support expectations that the central bank has concluded its hiking cycle. While Macklem has warned that it was still not the time to be thinking about rate cuts, most analysts are looking for around 100bps worth of rate cuts in 2024, beginning in Q2. “It’s readily apparent in the past two quarters, interest rates in the 5% range are a significant headwind to growth, one that is desirable now while the BoC seeks to cool inflation, but too much of a drag to be sustained for a full year ahead,” CIBC Capital Markets said; the bank looks for a bigger gap between US and Canadian rates, but says that is consistent with the evidence at hand that shows the US economy, due to lower household debt levels and locked-in long-term mortgages, is better able to withstand interest rates near 5%.

KTT UE-CINA (KAM/JUMAT): European Commission President von der Leyen and European Council President Michel are poised to travel to China for a summit between December 7th to 8th, although the meeting is not likely to lead to any meaningful shift in relations. No joint statement is yet planned at the summit – the first to be held in four years. The summit follows several high-level talks between the EU and China, while the EU’s top diplomat also visited Beijing in mid-October. However, one area of potential focus for markets could be the EU’s stance on Chinese firms helping to circumvent Russian sanctions. SCMP sources recently reported that EU leaders will push the Chinese President to act against 13 companies, “and may name and shame the firms if they do not secure a firm commitment”. SCMP added that action on sanctions and a commitment for China to re-engage with Ukraine’s peace formula are seen as two potential gains at a summit in Beijing next week.

IHK TOKYO JEPANG (KAM): CPI Inti diperkirakan melambat menjadi 2.4% dari 2.7%. Inflasi umum di Tokyo naik 3.3% di bulan Oktober, naik dari 2.8% di bulan September dan melampaui ekspektasi. Analis di CapEco memperkirakan angka bulan November akan turun menjadi 2.9%, melanjutkan tren penurunan yang diamati hampir sepanjang tahun. Faktor pendorong utama pada bulan Oktober adalah kenaikan harga pangan segar yang fluktuatif dan pengurangan subsidi untuk utilitas. Harga pangan segar diperkirakan akan melambat di bulan November karena penurunan harga grosir yang signifikan, menjauh dari harga tertinggi dalam tujuh tahun yang tercatat di bulan Oktober. CapEco memperkirakan inflasi makanan olahan dan barang manufaktur kemungkinan telah mencapai puncaknya, dengan antisipasi penurunan lebih lanjut di bulan November. “Inflasi jasa adalah salah satu area yang kami perkirakan akan meningkat lebih lanjut, dan kami perkirakan akan meningkat dari 2.1% menjadi 2.3% bulan lalu.”, kata CapEco.

NERACA PERDAGANGAN CINA (KAMI): Pelepasannya akan disesuaikan dengan permintaan dalam dan luar negeri. Berdasarkan rilis bulan sebelumnya, ekspor melemah, dengan penurunan Y/Y sebesar 3.1%, namun masih merupakan perbaikan dari -6.2% di bulan September. Impor menguat, menunjukkan kenaikan sebesar 6.4% vs penurunan -0.8% di bulan September. Para analis telah memperingatkan bahwa penurunan ekspor dapat berdampak negatif terhadap pertumbuhan PDB dari ekspor neto pada kuartal keempat, sementara stimulus yang diumumkan Tiongkok pada paruh kedua sejauh ini masih perlu disalurkan sepenuhnya. Dengan menggunakan PMI Caixin terbaru sebagai proksi, laporan tersebut mencatat “Permintaan sedikit meningkat, namun ukuran total pesanan baru mencatat angka terendah tahun ini…Perekonomian telah menunjukkan tanda-tanda mencapai titik terendah, namun landasan pemulihan tidak kokoh. Permintaan lemah, masih banyak ketidakpastian internal dan eksternal, dan ekspektasi masih relatif lemah”. Mengikuti metrik PDB bulan lalu, analis di ING mengatakan “Sampai kami mendapatkan gambaran yang lebih baik tentang apa yang terjadi di sini, kami tidak akan merevisi angka PDB untuk tahun ini, yang baru-baru ini kami revisi lebih tinggi menjadi 4% untuk setahun penuh pada tahun 2. Apakah ada awal dari trade-off building antara lemahnya lingkungan eksternal dan menguatnya perekonomian dalam negeri merupakan sebuah hipotesis yang menarik, namun hipotesis tersebut saat ini belum memiliki dukungan yang cukup untuk dijadikan sebagai perkiraan utama. Diperlukan data lebih lanjut.”

IHK CPI (JUMAT): Last month’s report stated thatCPI Y/Y was at -0.2%, M/M at -0.1%, and PPI Y/Y at -2.6%. Using the Caixin PMI data as a proxy for prices, the release suggested “Prices rose moderately. Although the gauge for input costs remained in expansionary territory for 40 months in a row, the reading in October was the lowest since June 2022, as the increases in the costs of labour, raw materials and transportation were limited. Part of the input cost increase was passed on to customers, with the gauge for output prices remaining above 50 for 18 consecutive months… companies continued to raise their own selling prices. Though modest, the rate of charge inflation was only fractionally slower than September’s 18-month high.” Last month, consumer prices fell back into deflation with desks highlighting sluggish domestic demand. That being said, it’s also worth noting that the data could be influenced by the Chinese Singles Day shopping festival which ended on November 11th, although some analysts expect the impact to be muted.

PENGUMUMAN RBI (JUMAT): RBI diperkirakan akan mempertahankan Tingkat Pembelian Kembali (Repurchase Rate) tidak berubah di angka 6.50% ketika RBI mengakhiri pertemuan 3 hari minggu depan dengan jajak pendapat baru-baru ini menunjukkan 64 ekonom dengan suara bulat memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga tidak berubah, sementara RBI juga kemungkinan akan mempertahankan sikapnya. untuk tetap fokus pada penarikan akomodasi. Sebagai pengingat, MPC dengan suara bulat memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan terakhir di bulan Oktober dan 5 dari 6 anggota memberikan suara mendukung sikap kebijakan di mana anggota eksternal Varma terus menyatakan keberatannya terhadap bagian resolusi ini dan mencatat bahwa berturut-turut Pertemuan-pertemuan yang berjanji untuk menarik akomodasi namun tetap mempertahankan suku bunga tidak meningkatkan kredibilitas MPC. Retorika dari pertemuan sebelumnya terus menggarisbawahi fokus bank sentral terhadap inflasi karena Gubernur RBI Das mencatat bahwa mereka mengidentifikasi inflasi sebagai risiko utama terhadap stabilitas makroekonomi dan tetap fokus untuk menyelaraskan inflasi ke tingkat target 4%. Das juga menyatakan bahwa inflasi jangka pendek diperkirakan akan melemah dan tekanan inflasi yang mendasarinya akan moderat, namun menambahkan bahwa tekanan inflasi pangan mungkin tidak akan berkurang secara berkelanjutan dan mereka akan bertindak proaktif untuk menjaga stabilitas keuangan. Meskipun demikian, pelemahan inflasi baru-baru ini yang kembali ke kisaran toleransi RBI sebesar 2-6% selama dua bulan terakhir akan menunjukkan kecilnya kemungkinan bagi bank sentral untuk melanjutkan siklus pengetatan.

LAPORAN PEKERJAAN AS (JUMAT): Analysts expect 175k nonfarm payrolls will be added to the US economy in November; while that would be an acceleration in the rate of job additions vs the 150k added in October, it would still be cooler than recent averages (3-month average 204k, 6-month 206k, 12-month 243k). The unemployment rate is expected to remain unchanged at 3.9% (Fed projections in September saw the rate closing out the year at 3.8%, and its forecasts have pencilled in a rise to 4.1% in 2024). “All signs point to an ongoing cooldown across various measures of labour market activity,” Moody’s writes, explaining that the tick up in November jobs growth will be a function the impact of the United Auto Workers strikes in October rather than a resurgence in the labour market. That would be in keeping with reports in the Fed’s recent Beige Book, which noted that demand for labour continued to ease. Still, Fed officials do not seem concerned; Fed’s Waller notes that while the labour market is cooling, it still remains tight. Before the November jobs data on Friday, traders will note the October JOLTs data out on Tuesday; this is likely to show a continuation of the pullback in job openings as firms refine hiring plans given current economic conditions, Moody’s says.

Stempel Waktu:

Lebih dari Live Forex