Marketnode siap mendigitalkan pasar utang

Marketnode, perusahaan patungan antara Singapore Exchange dan grup investasi terkait pemerintah Temasek, mendukung transaksi pertamanya tahun lalu dalam bentuk surat berharga yang diterbitkan oleh OCBC Bank. Sekarang fintech berbasis blockchain sedang memperluas layanannya ke berbagai instrumen dan produk yang lebih luas.

Rehan Ahmed, manajer umum dan kepala produk di Marketnode, berkata, “Saat kami meluncurkan Marketnode dua tahun lalu, fokusnya adalah memiliki produk yang layak minimum. Tapi sekarang kami melihat ini membutuhkan ekosistem minimum yang layak.”

Ada banyak pemerintah, bank, dan perusahaan di seluruh dunia yang bereksperimen dengan digitalisasi penerbitan utang melalui rel blockchain. Sejauh ini pada tahun 2023, menurut Asosiasi Pasar Modal Internasional, penerbit tersebut telah memasukkan Otoritas Moneter Hong Kong (dengan obligasi hijaunya), Kota Lugano, Swiss, Bank Investasi Eropa, Siemens, dan proyek bersama yang melibatkan Credit Agricole dan SEB.

Proyek-proyek ini tetap terisolasi dengan baik, biasanya melibatkan satu penerbit, satu atau dua investor, bank sponsor, dan firma hukum.

Ahmed mengatakan tujuan Marketnode tahun ini adalah untuk mendukung penerbitan utang yang cukup untuk menarik banyak pemain, membawa likuiditas, dan menciptakan pasar sekunder yang hidup.

Gerbang data

Marketnode berfokus pada sisi data dan operasional digitalisasi pasar utang. Ini bukan pasar, dan ini bukan bisnis fraksionalisasi obligasi tradisional.

Melainkan memiliki dua lini bisnis, satu untuk pasar utama dalam pendapatan tetap, dan satu untuk manajemen kekayaan.

Di sisi pasar primer, ia memiliki produk bernama Marketnode Gateway yang mendigitalkan dokumen untuk emiten: dokumentasi, data ESG, pendaftaran listing di SGX, dan pengungkapan kepada regulator.

Konsep ini tumbuh dari tinjauan SGX bagaimana memastikan tempat penyimpanan dan kliringnya sejalan dengan potensi teknologi blockchain untuk mengganggu bagaimana obligasi dibersihkan dan diselesaikan. Tujuan jangka panjangnya adalah menjadikan SGX tempat yang menarik untuk mencatatkan obligasi.

Debut kertas komersial

Tahun lalu Gateway memulai debutnya dengan membantu OCBC menerbitkan $100 juta dalam surat berharga komersial berdenominasi euro, mendigitalkan utang jangka pendek dari penerbitan hingga penyelesaian pada platform Marketnode.

Kertas komersial adalah barang sederhana. Ini adalah hutang tanpa jaminan jangka pendek, biasanya jatuh tempo setelah 30 hari (tetapi bisa sampai 270 hari), yang digunakan oleh penerbit tingkat tinggi untuk penggajian dan kebutuhan sehari-hari lainnya. Strukturnya juga sederhana, tanpa kupon, tanpa agunan, pembayaran tunggal pada saat jatuh tempo, dan tanpa persyaratan untuk mendaftarkannya terlebih dahulu ke regulator sekuritas.

---

---

Itu dikombinasikan dengan kumpulan investor terbatas dan OCBC juga bertindak sebagai dealer tunggal menjadikan kesepakatan itu lebih seperti bukti konsep untuk Marketnode. Namun berhasil, dengan mengurangi penyelesaian dari T+5 menjadi T+2 hari, dan menekan biaya admin dan rekonsiliasi karena tidak ada pemrosesan manual atau dokumen fisik.

Selanjutnya: transaksi

Sekarang perusahaan tertarik untuk menerbitkan obligasi nyata: dari hanya menyediakan layanan data, hingga memungkinkan transaksi. Marketnode masih berfokus pada sisi hukum dan dokumen, tetapi membutuhkan mitra untuk membantu memperluas operasinya ke hilir – ke dunia perdagangan.

Untuk mewujudkannya, ia bekerja sama dengan NowCM Group, penyedia solusi digitalisasi obligasi yang berbasis di Luxembourg, termasuk pasar utama teregulasi cloud-native untuk sekuritas pendapatan tetap. Pengguna dapat membuat dokumentasi kesepakatan dalam aplikasi NowCM.

Namun, ini bukan digitalisasi sekuritas itu sendiri. Mereka bukan asli blockchain, tetapi instrumen tradisional, meskipun dengan semua dokumen, perdagangan, dan penyelesaian dilakukan pada platform digital.

“Ini digitalisasi informasi, bukan digitalisasi aset,” Ahmed mengingatkan. "Kami tidak ingin melompat, meskipun itu adalah tujuan akhirnya."

Meskipun demikian, kombinasi penggunaan NowCM untuk membuat dokumentasi dan alur kerja Marketnode, penerbit memiliki alat untuk mengubah semua hal lain yang terlibat di pasar primer. Kemudian terserah penerbit, dealer, atau sponsor untuk menarik broker dan sisi pembelian.

“Kami menjawab kebutuhan ekosistem pasar yang lengkap dengan mengundang satu pihak untuk bertindak sebagai koordinator pusat, dan kemudian mereka mengundang peserta lainnya,” kata Ahmed.

Dia menambahkan perseroan berencana mendukung penerbitan medium term notes sebelum akhir Juni.

simpul dana

Itulah sisi pasar utama dari Marketnode. Perusahaan sedang bekerja untuk meluncurkan layanan kekayaan debutnya akhir musim panas ini.

Produk utamanya disebut Fundnode, yang menyelesaikan transaksi dana yang berdomisili di Singapura. Platform pasar ini telah bekerja sejak 2021, dan sekarang melibatkan lebih dari 20 manajer aset, administrator dana, agen transfer, dan distributor dana (seperti bank).

Idenya adalah untuk menyediakan lokasi sentral untuk menyelesaikan pembuatan dan penebusan dana. Ini bukan ide baru: vendor seperti Allfunds dan Calastone telah berkecimpung dalam bisnis ini selama bertahun-tahun.

Ahmed mengatakan Marketnode telah membangun infrastruktur asli Singapura yang dapat melayani berbagai pemain yang terlibat dalam mendukung transaksi dana, tetapi dirancang untuk menskalakan suatu hari ke pasar lain dan rangkaian produk yang lebih luas. Menggunakan teknologi buku besar terdistribusi, ini menghilangkan ketergantungan kuno pasar pada faks dan PDF saat melakukan penjualan.

Vendor lain telah mempromosikan solusi yang didukung DLT di Eropa; Calastone juga mencoba memasarkan versinya di Asia. Marketnode tampaknya mengarah pada dominasi regional, dimulai dengan reksa dana Singapura yang berdomisili secara lokal.

“Biaya tumpukan teknologi DLT menjadi komoditas,” kata Ahmed. “Biaya unit turun. Fundnode akan lebih murah daripada vendor lama.” Namun dia mengatakan tujuannya hanya dimulai dengan reksa dana lokal.

“Ini lebih menarik jika multi-aset dan dana hanya satu produk. Kami melihat ini seperti penyimpanan sekuritas sentral: jangan ceruk.”

Tokenisasi

Apa yang mungkin diperlukan oleh ekspansi itu? Ahmed mencatat bahwa fintech di AS dan Eropa menandai dana pribadi – ekuitas swasta, utang swasta, VC, perusahaan swasta – baik melalui DLT atau publik, blockchain tanpa izin yang terhubung ke pertukaran aset virtual terpusat.

Fundnode belum ada. Itu tidak mengoperasikan blockchain, tetapi platform hosting berbasis API untuk pengguna berizin yang berbasis di Singapura. Ada DLT yang dapat menghosting node (sehingga peserta dapat membuat dan memvalidasi blok informasi, seperti transaksi), tetapi Ahmed mengatakan belum ada yang mendaftar untuk itu.

Tetapi dia berpendapat bahwa tokenisasi dan tumpukan teknologi baru sedang dalam perjalanan untuk menjadi fenomena sehari-hari yang murah. “Ini adalah inovasi model bisnis,” katanya. “Tokenisasi harus digabungkan dengan alur kerja – poin nyeri transaksi, manajemen data. Ini tentang menyatukan semuanya.”

Bagian terakhir dari model Marketnode adalah tokenization, yang disebut Project Guardian. Dalam hal ini, Marketnode berfungsi sebagai roda penggerak di roda besar Monetary Authority of Singapore. Pada November 2022, HSBC dan UOB setuju untuk menerbitkan catatan terstruktur digital (dibuat oleh bank investasi HSBC, untuk dijual UOB kepada nasabahnya yang kaya).

Catatan ini akan menjadi asli blockchain, aset digital sejati yang tidak disimpan dalam penyimpanan. Pilihan catatan terstruktur disengaja. Sama seperti debut kertas komersial OCBC dibuat sederhana, catatan terstruktur tidak memerlukan pasar sekunder.

“Cukup rumit untuk menjadi menarik,” kata Ahmed, mencatat bahwa produk terstruktur secara tradisional membutuhkan waktu 10 hingga 14 hari untuk diselesaikan, tetapi dengan dokumentasi NowCM dan manajemen data Marketnode Gateway, seluruh proses produk terstruktur, mulai dari pembuatan hingga akhir hasil, dapat diubah menjadi serangkaian kontrak pintar. Ini akan menurunkan biaya, meskipun masih terlalu dini untuk fraksionalisasi: investasi minimumnya adalah $200,000. “Mungkin suatu hari kita bisa menurunkannya menjadi $50,000,” kata Ahmed.

Kesepakatan itu dijadwalkan untuk Juli atau Agustus.

• Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
• Platoblockchain. Intelijen Metaverse Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
• Sumber: https://www.digfingroup.com/marketnode/