Untuk menyelamatkan Bumi, mereka harus meledakkan Bulan.
TerraUSD, stablecoin yang muncul entah dari mana untuk menarik lebih dari $18 miliar uang investor, baru-baru ini jatuh ke Bumi ketika kehilangan pasaknya terhadap dolar. Bagan ini mengatakan itu semua:
Dalam sebuah drama yang melanda dunia crypto, investor bergegas untuk menguangkan TerraUSD mereka (juga dikenal sebagai UST), serta token pendamping LUNA. Ini kuno menjalankan bank di dunia cryptocurrency bermodel baru.
Hari ini saya akan menjelaskan apa yang harus dilakukan untuk menyelamatkan TerraUSD. Itu tidak akan mudah, tetapi itu bisa dilakukan — dan seluruh ekosistem kripto akan mendapat manfaat.
Masalah yang Menghasilkan Kekacauan Ini
Pertama, ringkasan singkat tentang bagaimana kami sampai di sini, dengan pelajaran yang didapat.
1) TerraUSD adalah stablecoin algoritmik yang hanya didukung oleh kode. Seperti yang saya tunjukkan beberapa minggu yang lalu, investor tidak akan pernah mempercayai stablecoin yang didukung kode sebanyak mereka akan mempercayai stablecoin seperti Tether atau USDC, yang didukung oleh uang sebenarnya.
Stablecoin algoritmik mengandalkan investor di kedua sisi untuk mempertahankan harga satu dolar. Tetapi seperti yang ditunjukkan Ryan Clements dalam makalahnya yang luar biasa Dibangun untuk Gagal: Kerapuhan Inheren dari Stablecoin Algoritma, mereka menganggap dunia yang sempurna di mana setiap orang berperilaku rasional. Manusia bisa menjadi sangat irasional.
Pelajaran yang dipelajari:
- Proyek Crypto harus memperhitungkan seluruh manusia. Kita tidak dapat “mempercayai matematika” tanpa juga mempertimbangkan seluruh perilaku manusia, dari kegembiraan yang berlebihan hingga ketakutan yang tidak rasional.
- Stablecoin algoritmik yang didukung oleh "iman pada kode" lebih rendah kepada mereka yang didukung oleh "uang di bank."
- Teknologi Blockchain masih belum bisa menangani jumlah transaksi selama kepanikan (seperti bank tidak dapat menebus uang dengan cukup cepat), jadi model teoretis harus memperhitungkan kemacetan jaringan dan biaya gas yang sangat tinggi.
2) TerraUSD menjanjikan pengembalian 20% karena menyimpannya di "bank" crypto yang disebut Anchor Protocol. Sebuah penelitian kecil menunjukkan bahwa pengembalian yang luar biasa ini dibayarkan oleh dana yang pada akhirnya akan kehabisan uang, jadi suku bunga tidak bisa bertahan.
Bendera peringatan lainnya adalah Anchor Protocol akhirnya menampung sekitar 75% dari semua TerraUSD: jika "bank sentral" itu gagal, seluruh sistem kacau. Tapi itu juga menunjukkan bahwa tidak banyak hubungannya dengan TerraUSD, kecuali menguncinya untuk kepentingan.
Pelajaran yang dipelajari:
- Jika suku bunga kripto terdengar terlalu bagus untuk menjadi kenyataan, biasanya memang begitu.
- Cari ekosistem kripto dengan banyak kasus penggunaan, dan ekosistem aplikasi yang kaya. Jika Anda melihat satu aplikasi memegang 75% dari total pasar, menjauhlah.
3) Pertumbuhan luar biasa Terra kemudian dihebohkan oleh media kripto. Saya berlangganan semua buletin, dan selama beberapa minggu, hanya itu yang dibicarakan semua orang. Terra berkembang begitu cepat sehingga berita utama menjadi ruang gema, ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya.
Buletin investasi kemudian mulai menjalankan panduan langkah demi langkah tentang cara menginvestasikan uang Anda di Anchor Protocol untuk mendapatkan bunga 20%, sehingga menuangkan bensin ke dalam api.
Pelajaran yang dipelajari:
- Outlet media Crypto harus berpikir kritis dan memutar balik keserakahan. Hanya karena sesuatu tumbuh dengan cepat tidak berarti itu baik. (Pikirkan tentang kanker.)
- Meskipun mereka mengejar bola mata, buletin investasi kripto memiliki tanggung jawab kepada pembacanya. Ketika bangunan runtuh, itu menyakitkan semua orang, karena (seperti yang mereka suka katakan) itu semua dibangun dengan "uang Lego."
- Ketika Anda salah, akui saja. Hanya melalui kejujuran radikal tentang kesalahan penilaian kita sendiri, kita dapat membangun kepercayaan dalam industri ini.
4) Pendiri TerraUSD kemudian mulai membeli bitcoin sebagai jaminan. Mengapa mereka tidak membeli dolar yang sebenarnya? Mungkin karena membeli bitcoin dipandang sebagai langkah bos oleh para pecinta kripto, dan buletin kripto semakin menghebohkannya.
Pelajaran yang dipelajari:
- Jika Anda akan mendukung stablecoin dengan uang, buatlah itu menjadi uang nyata, bukan crypto lain. Ketika Terra mulai tertekan, harga bitcoin juga mulai turun, sehingga dana talangan mereka menjadi semakin berkurang nilainya.
- Jangan mencoba menyenangkan orang yang setia kripto; alih-alih, lakukan apa yang menjadi kepentingan jangka panjang mereka.
5) Sebagai stablecoin “terdesentralisasi”, komunitas pemerintahan mengalami kekacauan. Tren dalam crypto adalah untuk "mendesentralisasikan" proyek sehingga SEC tidak akan dapat meminta pertanggungjawaban siapa pun. Ini berarti “komunitas menjalankan proyek”, yang secara teori terdengar hebat tetapi merupakan bencana dalam krisis.
Desentralisasi masyarakat lambat dan ragu-ragu; terpusat tim dapat mengambil tindakan cepat. Di AS, kami mempelajari pelajaran ini lebih dari seratus tahun yang lalu, ketika kami membentuk Sistem Federal Reserve, yang diseimbangkan oleh a bank sentral terdesentralisasi.
Jadi ketika tindakan cepat diperlukan dengan Terra, dua hal terjadi.
Pertama, semua orang melihat ke pendiri TerraUSD (dan pitchman) Do Kwon untuk mencari solusi. Ini menunjukkan bahwa baik TerraUSD, maupun crypto secara umum, tidak benar-benar terdesentralisasi: di saat krisis, kami melihat ke boneka.
Bersamaan dengan itu, forum pemerintahan (tempat proposal masyarakat dibagikan, dipilih, dan disahkan) menjadi kacau balau. Dengan serius, kunjungi forumnya untuk melihat bagaimana kepemimpinan terdesentralisasi bekerja selama krisis: itu gila.
Pelajaran yang dipelajari:
- Investor Crypto sebaiknya membaca sejarah Federal Reserve, yang menunjukkan bagaimana sistem kita saat ini dibangun untuk menyeimbangkan sentralisasi dan desentralisasi.
- Komunitas crypto harus melupakan fetish desentralisasinya. Selama masa krisis, desentralisasi tidak dapat bergerak cukup cepat: itulah sebabnya kami memiliki Bank Sentral. Kita butuh keseimbangan.
Ini adalah beberapa pelajaran yang dapat kita pelajari dari kisah TerraUSD, baik sebagai investor kripto maupun pendiri.
Tapi jangan mengkritik yang buruk tanpa mengusulkan sesuatu yang lebih baik. Inilah cara TerraUSD dapat disimpan.
Untuk Menyelamatkan Bumi, Meledakkan Bulan
Ini versi TL;DR dari proposal saya.
- Keluarkan sisa $1B+ TerraUSD ke dalam dolar AS.
- Luncurkan kembali TerraUSD sebagai stablecoin yang didukung penuh.
- Hancurkan semua LUNA (meledakkan bulan).
- Singkirkan manajemen saat ini (bersihkan rumah).
- Bangun kembali Terra menjadi sesuatu yang berguna.
Ingat bagaimana TerraUSD bekerja: stablecoin diimbangi oleh LUNA. Aset dua sisi ini sekarang menjadi kewajiban ganda Terra, karena mereka mencoba memuaskan dua kelompok: mereka yang berinvestasi di stablecoin, dan mereka yang berinvestasi di LUNA.
Sementara itu, harga LUNA efektif nol. Saya sarankan untuk mematikan LUNA seluruhnya, secara permanen membakar seluruh suplai LUNA. Ini tidak akan populer, tetapi juga tidak terjadi sekarang.
Secara bersamaan, saya mengusulkan menguangkan $1B+ stablecoin TerraUSD yang masih tersisa di bank, dan mengubahnya menjadi uang sebenarnya yang disimpan di bank yang sebenarnya.
Dengan kata lain, konversikan apa pun yang masih tersisa di TerraUSD menjadi dolar AS, lalu luncurkan kembali Terra sebagai stablecoin yang lebih sederhana namun dengan jaminan penuh.
Selanjutnya, distribusikan kembali stablecoin baru tersebut kepada mantan pemegang TerraUSD, sesuai dengan jumlah yang mereka pegang. Secara efektif, ini seperti bank yang tertekan membayar 25 sen dolar. Setiap orang akan memotong rambut, tetapi setiap orang akan mendapatkan kembali secara proporsional apa yang mereka masukkan.
Yang pasti, ada banyak detail yang harus dikerjakan dengan rencana ini. Itu mungkin pekerjaan Penjaga Yayasan Luna, tim yang terdiri dari enam orang yang membuat semua orang terlibat dalam kekacauan ini.
Saya tahu enam orang ini telah bekerja tanpa henti untuk masalah ini, tetapi ini adalah kesempatan mereka untuk memperbaikinya. Buat stablecoin yang didukung oleh uang, dan lakukan secara gratis.
Anggota Luna Foundation Guard harus kehilangan semua kepemilikan pribadi LUNA dan TerraUSD, dan setuju untuk bekerja dengan gaji $1. Ini juga akan menjadi langkah "itikad baik" yang sangat baik terhadap tuntutan hukum yang akan datang.
Bergantian, komunitas terdesentralisasi Terra mungkin dapat memilih anggota Penjaga Yayasan Luna — atau, mungkin, keenamnya. Mereka dapat membersihkan rumah, membawa manajemen baru, dan memulai dari awal.
Ini semua adalah keputusan yang sulit, tetapi mereka akan menyelamatkan Terra (meskipun, sayangnya, bukan LUNA).
Tentu saja, masih akan ada jalan panjang di depan untuk mengetahui kegunaan yang baik dari Terra. Mereka harus menarik pengembang untuk membuat produk hebat yang menggunakan Terra, aplikasi luar biasa yang memberikan nilai dunia nyata. Tapi itulah yang terjadi dengan proyek blockchain apa pun.
Pemerintah Menonton
Ada alasan terakhir untuk meluruskan TerraUSD: pembuat undang-undang mengamati cerita ini dengan cermat. Investor AS yang dibakar oleh Terra akan mengeluh kepada Kongres, yang akhirnya akan turun dari pantat babi mereka dan melakukan sesuatu tentang crypto.
Menteri Keuangan Janetsander Yellenton sudah menonton. (Dan ada sejuta hal yang belum dia lakukan ... tunggu saja!)
Jika kita dapat mengatur diri kita sendiri — mencoba membuat segalanya menjadi lebih baik di tempat yang kita semua kacau — maka kita dapat membantu membentuk regulasi yang baik.
Tapi jika kita mencoba yang baru skema cockamamie untuk menaikkan harga LUNA, seperti yang diusulkan di forum pemerintahan, kita semua kacau.
Ini bukan kegagalan TerraUSD. Ini adalah kegagalan seluruh industri kripto.
Kita terjebak dalam kekacauan ini, dan kita perlu bekerja sama untuk belajar darinya. Kita perlu memperbaiki keadaan. Kita perlu melakukan yang lebih baik.
Mari berbuat lebih baik, bersama-sama.
Pos Bagaimana Menyimpan Terra muncul pertama pada Jurnal Pasar Bitcoin.
- Tentang Kami
- Akun
- Tindakan
- di depan
- algoritmik
- Semua
- sudah
- jumlah
- Lain
- siapapun
- aplikasi
- aplikasi
- aset
- bailout
- Bank
- mulai
- makhluk
- manfaat
- Milyar
- Bitcoin
- blockchain
- membangun
- Bangunan
- membeli
- Pembelian
- panggilan
- kasus
- Uang tunai
- pusat
- Bank Sentral
- klasik
- kedatangan
- Masyarakat
- masyarakat
- Kongres
- krisis
- kripto
- Ekosistem Crypto
- Industri Crypto
- cryptocurrency
- terbaru
- Desentralisasi
- Terdesentralisasi
- keputusan
- rincian
- pengembang
- sulit
- bencana
- tertekan
- Dolar
- dolar
- dua kali lipat
- turun
- Drama
- selama
- mendapatkan
- bumi
- gema
- ekosistem
- Ekosistem
- semua orang
- unggul
- Kecuali
- Kegagalan
- FAST
- Federal
- Federal reserve
- Biaya
- Angka
- Akhirnya
- Kebakaran
- Pertama
- Prinsip Dasar
- pendiri
- pendiri
- Gratis
- segar
- penuh
- dana
- GAS
- biaya gas
- Umum
- akan
- baik
- pemerintahan
- besar
- Kelompok
- Grup
- Pertumbuhan
- Pertumbuhan
- Panduan
- menangani
- Headlines
- membantu
- di sini
- memegang
- pemegang
- memegang
- Saham
- Rumah
- Seterpercayaapakah Olymp Trade? Kesimpulan
- How To
- HTTPS
- manusia
- Manusia
- industri
- bunga
- diinvestasikan
- investasi
- investor
- Investor
- IT
- dikenal
- anggota parlemen
- gugatan
- Kepemimpinan
- BELAJAR
- belajar
- Pelajaran
- kewajiban
- sedikit
- Panjang
- jangka panjang
- tampak
- memelihara
- pengelolaan
- Pasar
- cara
- Media
- anggota
- Anggota
- juta
- model
- uang
- bulan
- lebih
- pindah
- juga tidak
- jaringan
- newsletter
- jumlah
- Kesempatan
- Lainnya
- sendiri
- dibayar
- Panik
- kertas
- Konsultan Ahli
- sempurna
- pribadi
- Cukup
- Populer
- Babi
- harga pompa cor beton mini
- Masalah
- masalah
- Produk
- proyek
- memprojeksikan
- usul
- mengusulkan
- diusulkan
- protokol
- memberikan
- pompa
- Cepat
- segera
- RE
- rekap
- baru-baru ini
- Regulasi
- yang tersisa
- penelitian
- tanggung jawab
- Pengembalian
- Run
- berjalan
- gaji
- SEC
- set
- Bentuknya
- berbagi
- ENAM
- So
- larutan
- beberapa
- sesuatu
- stablecoin
- Stablecoin
- awal
- mulai
- tinggal
- berlangganan
- menyediakan
- sistem
- pembicaraan
- tim
- Teknologi
- Bumi
- Tether
- Melalui
- kali
- bersama
- token
- Kepercayaan
- kami
- us
- USD
- USDC
- menggunakan
- biasanya
- nilai
- Memilih
- Apa
- SIAPA
- Wikipedia
- tanpa
- kata
- Kerja
- bekerja
- kerja
- bekerja
- dunia
- bernilai
- akan
- tahun
- Youtube
- nol