Pengangguran seharusnya jauh lebih tinggi sekarang. Dengan Federal Reserve meningkatkan kenaikan suku bunga selama 2022 dan memasuki 2023, pasar tenaga kerja seharusnya sudah retak. Tapi ternyata tidak, dan banyak investor arus utama berjuang untuk menentukan alasannya. Dengan biaya modal yang lebih tinggi, bisnis harus lebih selektif dengan siapa yang mereka pekerjakan dan pertahankan, tetapi sebaliknya, kami melihat pasar tenaga kerja memiliki lebih banyak kekuatan daripada yang mereka miliki di masa lalu. Jadi, apakah kita berhasil menghindari krisis ketenagakerjaan, atau apakah kebangkitan kasar menghampiri kita?
Joe Brusuelas, kepala dan kepala ekonom untuk RSM US LLP, tahu bahwa kita semua salah memikirkan tentang pengangguran. Sebagai ekonom terkemuka dengan pengalaman lebih dari dua puluh tahun, Joe memilikinya melihat beberapa resesi, crash, dan krisis pengangguran. Dia tahu persis apa yang diperlukan untuk membuat pasar tenaga kerja tersentak dan mendorong negara ke dalam resesi. Joe rusak dengan tepat apa itu federal Reserve telah merencanakan, kapan kenaikan suku bunga akhirnya akan berlaku, dan seperti apa masa depan pasar tenaga kerja.
Dia juga menyentuh tentang bagaimana kita mungkin memasuki era ekonomi yang sama sekali berbeda, satu dengan pekerjaan yang ketat, lebih tinggi suku bunga, dan inflasi yang lebih tinggi dari biasanya. Ini secara langsung mempengaruhi hampir setiap konsumen di Amerika, dan investor dapat menjadi yang terdepan dalam perekonomian dengan mengetahui kapan skala pengangguran ini akhirnya akan seimbang. Jadi jangan duduk di pinggir dan kaget ketika kekuatan ekonomi ini mulai terbentuk. Dengarkan!
Klik di sini untuk mendengarkan Apple Podcast.
Dengarkan Podcast Disini
Baca Transkripnya Disini
Dave:
Hai semuanya. Selamat Datang Di Pasar. Saya tuan rumah Anda, Dave Meyer. Dan hari ini, saya akan bergabung dengan tamu yang luar biasa, Joe Brusuelas, yang merupakan kepala dan kepala ekonom RSM US. Dan dia akan berbicara tentang topik yang tidak langsung relevan bagi investor real estat, tetapi itu sangat penting dan itu adalah pasar tenaga kerja.
Dan jika Anda telah mengikuti berita, Anda mungkin telah melihat bahwa meskipun pemutusan hubungan kerja teknologi benar-benar menjadi berita utama yang heboh di bulan Januari, yang merupakan data terakhir yang kami miliki untuk pasar kerja, pada rekaman ini, ada sejumlah besar pekerjaan yang tak terduga ditambahkan lebih dari 500,000. Dan ini jelas berdampak pada kita semua karena kita, kebanyakan dari kita menginginkan pekerjaan dan memiliki pekerjaan dan apakah ada PHK atau tidak dan bagaimana pertumbuhan ekonomi sangatlah penting.
Tetapi pasar tenaga kerja juga sangat mendasar bagi apa yang sedang dilakukan Federal Reserve saat ini. Dan jelas sebagai investor real estat, kami sangat peduli dengan apa yang terjadi dengan The Fed dan apa yang mereka lakukan dengan suku bunga.
Dan tepat sebelum kita memiliki Joe, saya hanya ingin menjelaskan kembali sesuatu yang telah kita bicarakan beberapa kali di acara itu, tetapi saya hanya ingin memperjelas, apakah di Federal Reserve, mandat mereka dari Kongres ada dua. Mereka memiliki dua pekerjaan. Yang pertama di satu sisi adalah, apakah mereka menyebutnya stabilitas harga, yang pada dasarnya melawan inflasi, bukan? Jangan biarkan inflasi lepas kendali. Anda menginginkan harga yang stabil. Target mereka saat ini adalah pertumbuhan 2% per tahun. Itulah yang ditargetkan oleh Federal Reserve.
Di sisi lain, mereka juga ingin memastikan pekerjaan yang maksimal. Mereka ingin sebanyak mungkin orang bekerja. Dan ini adalah dua pekerjaan mereka, dan terkadang mereka bekerja sama dengan sangat baik. Untuk sebagian besar sejak Resesi Hebat hingga pandemi, mereka melakukannya dengan sangat baik. Kami memiliki pengangguran yang relatif rendah, kami memiliki inflasi yang rendah. Itu bagus untuk Federal Reserve. Itu membuat pekerjaan mereka relatif mudah.
Sekarang, selama beberapa tahun terakhir, menjadi jauh lebih sulit karena ada dua hal yang terjadi. Kami mengalami inflasi yang naik begitu cepat, begitu banyak ekonom, dan kami akan mendengar pendapat Joe tentang ini sebentar lagi. Banyak ekonom merasa bahwa kita membutuhkan lebih sedikit lapangan kerja untuk mengendalikan inflasi. Dan saya tidak mengatakan itu yang saya inginkan. Saya tidak ingin siapa pun kehilangan pekerjaan, tetapi banyak ekonom percaya bahwa kunci untuk melawan inflasi adalah dengan meningkatkan tingkat pengangguran.
Pemikirannya di sini adalah, jika Anda meningkatkan tingkat pengangguran, lebih sedikit orang yang memiliki daya beli lebih sedikit, mereka membelanjakan lebih sedikit uang. Itu mengurangi, yang pada dasarnya menekan permintaan dan harga. Jadi banyak orang berpikir bahwa, dan banyak niat Fed dengan menaikkan suku bunga adalah untuk membuat apa yang mereka sebut, kutipan, tanda kutip, mereka menyebutnya, mereka memiliki kata untuk itu seperti, kutipan "kendur di pasar tenaga kerja" , tanda kutip, pada dasarnya berarti lebih banyak orang kehilangan pekerjaan.
Jadi The Fed pada dasarnya berharap, itu bukan yang mereka inginkan, tetapi pada dasarnya mereka mengatakan bahwa mereka sangat khawatir tentang inflasi yang buruk, sehingga mereka bersedia mengorbankan mandat mereka yang lain. Mereka bersedia untuk meningkatkan pengangguran dalam upaya itu.
Masalahnya adalah hampir setahun setelah kenaikan suku bunga pertama mereka, itu tidak berhasil. Tingkat pengangguran sangat rendah. Dan sejujurnya, saya tidak sepenuhnya mengerti mengapa. Itulah sebabnya kami mengundang Joe ke acara itu.
Joe telah menjadi ekonom selama 20 tahun. Dia punya banyak pendapat yang sangat menarik tentang apa yang terjadi di pasar tenaga kerja, dan jelas Joe tidak tahu pasti, tapi dia ahli dalam topik ini dan banyak mempelajarinya. Dan apa yang dia bicarakan akan memiliki implikasi yang sangat besar pada apa yang terjadi dengan suku bunga dan pasar perumahan, jelas mengikuti keputusan suku bunga tersebut.
Jadi menurut saya ini sangat menarik dan memberi saya banyak hal untuk dipikirkan. Kuharap kamu menikmatinya. Jadi kita akan istirahat sebentar, tapi kemudian masukkan Joe Brusuelas, kepala ekonom dan kepala sekolah RSM AS.
Joe Brusuelas, selamat datang di On The Market. Terima kasih untuk berada di sini.
Joe:
Tidak masalah. Terima kasih telah menerima saya.
Dave:
Jadi kami senang Anda bergabung karena kami tidak dapat memahami pasar tenaga kerja. Jadi kami berharap Anda dapat membantu kami memahami apa yang sedang terjadi. Jadi bisakah Anda memberi kami ringkasan tingkat tinggi tentang bagaimana Anda melihat pasar tenaga kerja saat ini?
Joe:
Tentu. Beberapa hal. Yang pertama adalah antara tahun 1945 dan 2015, pasar tenaga kerja tumbuh sekitar 1% per tahun. Mengingat guncangan yang kami alami dalam krisis keuangan yang hebat, semua hal yang mengikutinya, ditambah guncangan dalam pandemi, angkatan kerja sekarang hampir tidak bertambah.
Kita berbicara satu sampai dua persepuluh persen per tahun. Kami hanya tidak menghasilkan cukup banyak pekerja pengganti kelahiran asli. Jadi kami telah mencapai situasi di mana pasar tenaga kerja akan tetap ketat secara historis di masa mendatang. Izinkan saya menempatkannya dalam konteks untuk Anda.
Jadi kita hanya perlu menghasilkan sekitar 65,000 pekerjaan baru sebulan untuk memenuhi permintaan. Itu sangat, sangat rendah. Saat ini, saya pikir meskipun kutipan "517,000 pekerjaan", tanda kutip, yang dibuat pada bulan Januari, tingkat dasar penciptaan pekerjaan adalah sekitar 200,000 per bulan. Jadi kami benar-benar memiliki pasar tenaga kerja yang sangat ketat.
Nah, bagi sebagian besar pendengar Anda, mereka mungkin berpikir, “Apa yang orang ini bicarakan? Yang saya baca adalah bagaimana semua orang ini diberhentikan. Bagaimana niat mempekerjakan atau memperlambat. Nah, jika Anda melihat kondisi dasar pasar tenaga kerja, durasi rata-rata pengangguran adalah delapan minggu.
Jadi jika saya melihat sekitar 250,000 orang telah di-PHK di bidang teknologi, mengapa mereka tidak muncul? Yah, tidak hanya kita tidak menghasilkan cukup banyak orang, orang-orang yang kita hasilkan tidak memiliki keahlian yang diperlukan yang diperlukan untuk memenuhi permintaan.
Jadi orang-orang yang kehilangan pekerjaan di bidang teknologi, mereka punya dua pilihan. Mereka dapat berdagang turun, mengambil sedikit uang dan tetap di bidang teknologi, atau mereka dapat bekerja di bagian lain dari ekonomi riil di mana keahlian tersebut sangat diminati dan mereka akan mendapatkan pekerjaan yang sangat baik dengan upah yang sangat baik, tiga kali lipat hingga empat kali lipat dari apa yang mungkin dihasilkan oleh rata-rata orang Amerika. Jadi begitulah cara Anda mengkuadratkan lingkaran. Pasar tenaga kerja itu ketat. Ini akan tetap ketat.
Inilah hal yang penting. Upah tidak akan naik satu setengah sampai 2% per tahun. Kami terbiasa antara tahun 2000 dan 2020, mereka mungkin akan berada dalam kisaran tiga hingga 4%. Dan itu bagus untuk pekerja, tetapi itu akan menjadi tantangan bagi bisnis yang sekarang menyesuaikan diri dengan pasar tenaga kerja yang ketat secara historis ini.
Dave:
Dan sepertinya masalah ini menjadi lebih akut baru-baru ini, ketika jika sumber masalah yang Anda katakan adalah kurangnya penduduk asli Amerika. Mengapa semuanya muncul di kepala sekarang?
Joe:
Nah, di tahun 2017, kami benar-benar mulai memperketat kebijakan imigrasi di atas pengetatan yang benar-benar terjadi sejak 9/11. Jadi solusi khas dalam hidup saya, ketika tenaga kerja semakin ketat adalah kita lanjutkan dan kita mulai mengimpor pekerja, baik melalui visa H-1B atau kita meningkatkan imigrasi legal, atau kita pada dasarnya hanya melegalkan pekerja ilegal.
Jadi ketika Anda memperketat semua hal yang Anda dapatkan dalam situasi yang kita hadapi. Itulah mengapa selama beberapa tahun terakhir, pasar tenaga kerja menjadi agak ketat.
Dave:
Jadi ketika kita melihat tingkat pengangguran di AS, saya sering mendapat banyak pertanyaan tentang ini. Saya harap Anda bisa menjelaskannya untuk kami.
Bagaimana cara menghitungnya dan apakah memperhitungkan orang yang meninggalkan pasar tenaga kerja dan orang yang memiliki dua pekerjaan atau bagaimana, dapatkah Anda menjelaskan kepada kami cara kerjanya?
Joe:
Jadi laporan pekerjaan bulanan adalah dua survei terpisah. Pendirian dan rumah tangga. Tingkat pengangguran diperoleh dari survei rumah tangga. Itu memperhitungkan orang-orang yang keluar dari pasar, yang keluar dari pasar secara permanen. Dan itu mencoba untuk melihat siapa yang keluar dari pasar tetapi mencari pekerjaan. Dan kemudian populasi menyesuaikan jumlahnya. Jadi kami mendapatkan pemahaman yang cukup baik tentang siapa yang bekerja dan siapa yang tidak. Sekarang, apakah itu sempurna? Bukan itu. Tapi itu yang terbaik yang kita miliki untuk saat ini.
Saya pikir hal penting untuk dipahami adalah karena upah telah meningkat selama tiga tahun terakhir setelah guncangan pandemi, kami telah menarik orang kembali ke titik di mana kami memiliki lebih banyak orang yang bekerja daripada yang pernah kami lakukan secara nominal. dasar, bahkan jika rasio penduduk kerja pada dasarnya tetap 60%.
Jadi kita berada pada situasi di mana orang-orang yang sekarang kembali ke pasar tenaga kerja, keterampilan atrofi mereka, jaringan profesional mereka hampir tidak ada, dan mereka sering membutuhkan pelatihan ulang yang luas dan mendalam agar masuk akal. Jadi ini menambah biaya ke perusahaan yang sekarang benar-benar kesulitan menemukan pekerja yang berkualitas. Anda dapat menemukan pekerja, tetapi dapatkah Anda menemukan pekerja berkualitas yang tidak perlu Anda latih atau latih ulang dengan biaya yang meningkat untuk operasi Anda?
Dave:
Mengerti. Terima kasih. Jadi kebanyakan orang berasumsi, saya salah satu dari orang-orang ini, bahwa ketika suku bunga meningkat, kita akan melihat persentase yang lebih besar dari perusahaan yang merumahkan pekerja dan kita akan mulai melihat tingkat pengangguran meningkat, tetapi kita melihatnya. bergerak ke arah lain. Bisakah Anda membantu kami memahami hal itu?
Joe:
Oke. Nah, satu lagi, kita hanya, itu yang saya uraikan sebelumnya. Populasi atau peningkatan populasi tenaga kerja tidak tumbuh seperti sebelumnya, dan itu menciptakan ketidakseimbangan. Oke?
Kedua, para ekonom seperti saya melakukan pekerjaan yang sangat buruk dalam menjelaskan kelambatan panjang ekonomi riil dari kenaikan suku bunga. Sekarang, secara historis akan memakan waktu satu hingga dua tahun. Sekarang, itu mulai muncul di dribs dan drabs, kita bisa melihatnya.
Dave:
Dan apakah itu satu tahun, maaf telah memotong Anda, tetapi apakah itu satu tahun sampai 24 bulan dari pendakian pertama? Karena kita belum genap satu tahun untuk pendakian pertama.
Joe:
Ya. Dari pendakian pertama di setiap pendakian berturut-turut.
Dave:
Jadi ini bisa bertahun-tahun di masa depan.
Joe:
Ya. Kami melakukan enam pendakian super besar di pertengahan tahun lalu. Mereka baru saja mulai muncul. Dan kedua, kami memiliki beberapa penimbunan tenaga kerja, terutama di bidang teknologi dan terutama dalam konstruksi real estat. Dan masuk akal dalam teknologi, itu karena kita tidak memiliki orang dengan keterampilan matematika ilmiah dan teknik itu, bukan?
Dalam tenaga kerja atau industri konstruksi, itu karena kita memutus katup imigrasi. Jadi sangat sulit mencari orang untuk bekerja. Saya membangun rumah di Austin, Texas tahun lalu, lebih awal selama dua tahun terakhir. Butuh waktu lama untuk melakukan itu-
Dave:
Itu pasti tantangan.
Joe:
Sangat sulit menemukan orang untuk melakukan pekerjaan itu, apalagi masalah rantai pasokan di mana saya harus meletakkan segala macam barang yang biasanya tidak saya taruh di rumah karena itulah yang tersedia.
Dan itu menambah lapisan biaya kedua setelah barang mulai tersedia, tetapi itu adalah masalah dunia pertama. Itu bukan sesuatu yang harus kita perhatikan dalam ekonomi. Jadi kombinasi penimbunan tenaga kerja dan kebijakan imigrasi telah menciptakan situasi kendala dalam perekonomian secara keseluruhan.
Dave:
Bisakah Anda menjelaskan kepada semua orang apa artinya penimbunan tenaga kerja?
Joe:
Tentu. Maksudnya adalah bahwa ekonomi deteksi dan ekonomi ilmu kehidupan berjalan pada logika yang terpisah dan berbeda dibandingkan dengan yang Anda tinggali. Mereka begitu kaya dengan uang tunai sehingga ketika mereka menemukan karyawan, mereka lebih suka mempertahankannya untuk bertemu harapan, peningkatan permintaan yang diharapkan, bahkan jika itu berarti mereka tidak memiliki cukup banyak hal untuk dilakukan.
Dave:
Wow.
Joe:
Jadi itulah mengapa pada tahun 2022, Anda melihat teknologi dalam enam hingga delapan bulan terakhir tahun ini, melepaskan beberapa pekerjanya kembali ke dunia kerja. Itu sekitar seperempat juta, sedikit kurang, tetapi orang-orang itu tidak muncul di peran pengangguran karena hei, jika Anda dapat mempekerjakan mereka, Anda mungkin harus melakukannya karena mereka dapat melakukan beberapa hal luar biasa yang mungkin dapat dilakukan oleh tenaga kerja Anda. 'T.
Dave:
Itu sangat menarik. Jadi biaya untuk mengganti orang-orang ini pada akhirnya lebih tinggi daripada mempertahankan mereka melalui resesi.
Joe:
Anda baru saja memahaminya. Biaya untuk melepaskan mereka sangat mahal. Anda lebih baik menyimpannya, dan kami mulai mendengarnya semakin banyak di dalam ekonomi nyata, di luar bidang teknologi ilmu kehidupan yang sangat canggih, jelas kami melihat apa yang terjadi dalam kecerdasan buatan. Jadi saat ini sangat sulit untuk melepaskan seseorang. Anda tidak mau karena akan lebih mahal untuk menggantinya.
Dave:
Itu menarik. Tapi itu masuk akal mengingat tantangan semacam ini yang telah direkrut orang selama beberapa tahun terakhir. Pasti ada beberapa, saya yakin, beberapa keengganan untuk melepaskan orang karena mereka telah melihat betapa sulitnya untuk mempekerjakan kembali.
Joe:
Terakhir kali kami melihat ini adalah pada akhir 1990-an selama era dot-com. Saya ingat pergi ke toko kelontong dan tingkat pengangguran berada di pertengahan tiga, dan sulit untuk mempekerjakan orang.
Dan saya ingat orang yang saat itu akan mengantongi belanjaan Anda, pada dasarnya sudah tidak bekerja selama 10 hingga 15 tahun dan menatap saya seperti, "Apakah saya seharusnya melakukan ini?" Dan saya seperti, "Ya, saya pikir ini yang akan Anda lakukan." Dan mereka tidak tahu caranya, bukan?
Mereka mencampuradukkan berbagai hal, mereka meletakkan telur di atasnya, hal-hal semacam itu. Sudah lama sejak kita berada dalam situasi di mana tenaga kerja seketat ini. Dan wajar jika A, Anda mengajukan pertanyaan ini dan B, publik menjadi sedikit gelisah karena penjelasan yang kami berikan tidak sesuai dengan pengalaman sejarah mereka, dan kami belum pernah melihat ini selama ini. sebuah generasi.
Dave:
Jadi mengingat Anda mengatakan ada jeda 12 hingga 24 bulan dari setiap kenaikan suku bunga berturut-turut, apakah Anda memperkirakan pengangguran akan naik sepanjang tahun?
Joe:
Yah, secara historis memang begitu. Saya pikir ini sedikit lebih cepat karena alasan ini. Salah satunya adalah transparansi dari bank sentral. Kami tahu apa yang mereka lakukan hampir dalam waktu nyata. B, pembelian aset skala besar adalah apa yang oleh jurnalis disebut pelonggaran kuantitatif. Penggunaan neraca benar-benar berdampak pada ekonomi riil dengan cara yang sangat berbeda karena Fed tidak melakukan bagian dari krisis keuangan yang hebat itu.
Dan ketiga, perubahan struktural di pasar, berarti pasar keuangan jauh lebih penting, dibandingkan dengan bank. Jadi kami mendapatkan rentang waktu yang jauh lebih singkat. Jadi itu akan mulai muncul. Oke, di mana itu akan muncul? Ini dia. Ini barang yang bisa kamu bawa, Dave, dan gantung topimu.
Di pasar perumahan, saat ini ada hingga akhir Januari, 1.7 juta rumah sedang dibangun, dan itulah yang kami butuhkan, karena kami mendapat kekurangan besar secara keseluruhan, keseluruhan stok perumahan. Kami membutuhkan lebih banyak perumahan dan kami membutuhkannya dengan cepat.
Tapi pembangunan perumahan dan izin perumahan, menyiratkan laju lari 1.3 juta dengan kecepatan dasar tahunan rata-rata. Jadi saat rumah-rumah itu selesai dan kami melambat menjadi 1.3 juta itu, Anda akan melihat banyak pria, 25 hingga 54 tahun diberhentikan dan mencari pekerjaan di pasar terbuka yang akan membuat tingkat pengangguran naik.
Sekarang, saya ingin mengatakan ini, dan ini sangat penting. Perekonomian akan melambat, tetapi belum pasti bahwa kita akan mengalami resesi. Jika kita benar-benar mengalami resesi, itu akan menjadi sederhana dan tidak akan ada tingkat pengangguran, yang biasanya Anda kaitkan dengan resesi.
Sekarang kau pria yang lebih muda, Dave. Anda ingat dua resesi, pandemi yang mencapai 14% dan krisis keuangan besar yang mencapai 10%. Kita tidak akan mendekati itu. Kita berbicara tentang 5%, yang akan dianggap sebagai pekerjaan penuh 20 atau 40 tahun yang lalu.
Dave:
Menarik.
Joe:
Jadi sekali lagi, untuk memutar kembali, perubahan demografis yang saya alami sekarang, itu mengubah pemahaman kita sendiri tentang bagaimana ekonomi bekerja dan apa yang dimaksud dengan pekerjaan penuh.
Kami memiliki tingkat pengangguran 3.4%. Estimasi pekerjaan penuh saya adalah 4.4%. Ketika saya masih kuliah, itu akan menjadi 6%. Memang, waktu berlalu dan banyak hal telah berubah dan mereka membutuhkan kebijakan baru.
Dave:
Anda menemukan sesuatu, saya ingin kembali ke pasar tenaga kerja, tetapi Anda menemukan sesuatu tentang resesi dan itu mungkin ringan.
Saya pikir salah satu pertanyaan umum yang kami miliki dari audiens kami adalah bagaimana Anda mendefinisikan resesi? Mari kita bertanya kepada seorang ekonom.
Joe:
Oke. Saya dapat memberi tahu Anda bahwa lebih mudah untuk membicarakan apa yang bukan. Ini bukan dua kuartal berturut-turut pertumbuhan negatif. Kami mendefinisikan resesi dalam ekonomi Amerika Serikat dengan sangat berbeda. Ini adalah penurunan yang luas dan tersinkronisasi di sejumlah variabel ekonomi yang tersembunyi seperti pekerjaan kembali, penjualan eceran, hotel, penjualan grosir, produksi industri. Kita bisa membahasnya lebih dalam, tetapi itu pada dasarnya memaku apa itu resesi.
Dan inilah kesulitannya. Jika seseorang melihat, katakanlah, perumahan, saya pikir itu cukup jujur. Kami sedang dalam resesi sekarang, bahkan jika pengangguran tidak ada karena investasi perumahan turun 26.7%, pada kuartal keempat. Manufaktur sangat dekat. Entah itu atau akan segera terjadi. Tapi Anda melihat teknologi, Anda melihat ilmu kehidupan, Anda melihat sektor layanan yang lebih luas, tidak terlalu banyak. Benar?
Saya sering bepergian sebagai seorang ekonom, bagian terbaik dari pekerjaan saya adalah saya bisa berkeliling Amerika Utara dan ekonomi global. Saya tidak terjebak di gedung pencakar langit kaca seperti saya selama beberapa dekade. Itu membuat saya menjadi orang yang lebih baik dan ekonom yang lebih baik. Saya mendapatkan ide bagus tentang apa yang terjadi di luar sana. Coba pergi ke bandara sekarang. Coba saja. Ini proposisi yang sulit. Maksud saya, tidak ada resesi di bandara, bukan?
Dave:
Tidak mungkin.
Joe:
Sudah terjadi.
Dave:
Ya Tuhan. Ini gila, ya.
Joe:
Jadi jika kita benar-benar mengalami resesi, kita akan mengalami resesi yang tidak sinkron atau yang mungkin disebut beberapa orang, resesi yang bergulir.
Dave:
Oke, yang bergulir. Karena itu membuat saya bertanya-tanya apa tujuan atau apa arti kata atau istilah definisi resesi, jika tidak ada di mana-mana di seluruh perekonomian, apakah rata-rata orang Amerika benar-benar peduli jika kita berada dalam, kutipan, tanda kutip, "resesi " atau tidak? Atau haruskah kita benar-benar hanya memikirkan sektor ekonomi individu yang memengaruhi kehidupan individu kita?
Joe:
Oke. Ada dua hal di sini. Ada publik dan kemudian ada investor. Masyarakat harus peduli karena kita perlu mendapatkan penurunan itu, Anda akan mendapatkan peningkatan pengangguran dan mengingat resesi satu orang adalah depresi orang lain. Benar?
Sekarang, jika kita berbicara tentang investor, itu hal yang berbeda. Kami pasti perlu melihat ekosistem yang berbeda di luar sana karena mereka akan memiliki realitas yang berbeda dan semakin dalam Anda menyelam ke tingkat kode pos, hasil berbeda yang akan Anda dapatkan.
Saya tinggal di Austin, Texas. Pekerjaan saya di New York, pada dasarnya saya ada di mana-mana. Saya tinggal di utopia teknologi, tetapi Austin adalah kota yang berkembang pesat. Kami tidak memiliki cukup orang untuk mengisi pekerjaan. Kami tidak, maksud saya, tingkat pengangguran dan dua-duanya rendah, kami tidak memiliki cukup rumah untuk memenuhi kebutuhan orang-orang yang tinggal di sini. Kami tidak memiliki cukup orang. Jadi itu akan sangat berbeda dari Huntsville, Alabama.
Dave:
Kanan.
Joe:
Benar? Atau Kansas City, Missouri atau Kansas City, Kansas dalam hal ini. Jadi, tidak masalah apakah kita sedang dalam resesi atau tidak. Sekarang, sebelum Anda dan saya menghuni ini, batu ketiga dari matahari, pemerintah federal mengatakan otoritas fiskal dan moneter tidak menanggapi seperti yang mereka lakukan sekarang.
Diperkirakan bahwa, yah, pasar secara otomatis bersih, pasar sempurna, dan hal terbaik yang harus kita lakukan adalah tidak melakukan apa-apa. Biarkan pasar bersih, likuidasi saham, likuidasi tenaga kerja, likuidasi semuanya, karena itu akan membawa kita kembali ke siklus yang baik.
Yah, kami memiliki beberapa masalah di sepanjang jalan, dan pasar tidak sempurna. Mereka tidak menyesuaikan dengan sempurna. Saya tahu bagi sebagian orang itu adalah kata-kata yang bertentangan, tetapi itulah yang terjadi saat ini.
Dan kita harus dapat mengidentifikasi kapan ekonomi melambat untuk menggunakan neraca otoritas fiskal dan jika perlu, tidak selalu demikian, tetapi jika perlu, otoritas moneter, bank sentral, untuk merangsang ekonomi untuk menggerakkan kembali semangat hewani dan menciptakan kondisi untuk dimulainya kembali dan perluasan kegiatan ekonomi secara keseluruhan.
Dave:
Itu adalah segue yang bagus untuk pertanyaan terakhir saya tentang kebijakan moneter. Mengingat apa yang Anda katakan di bagian atas acara bahwa banyak dari ini didorong oleh demografis dan pada dasarnya kami memiliki terlalu banyak pekerjaan saat ini untuk populasi pekerja.
Seberapa sulitkah pekerjaan The Fed nantinya? Mereka tampaknya sangat khawatir tentang pertumbuhan upah, yang Anda katakan akan menjadi tiga hingga 4%, dan banyak orang mengatakan bahwa mereka perlu, mengutip, menghapus tanda kutip, "mendobrak" pasar tenaga kerja sebelum mereka berhenti menaikkan suku bunga. Jadi bagaimana Anda melihat ini semua dimainkan?
Joe:
Ada beberapa hal di sini, dan diskusi ini berhasil dalam perjalanan kita di beberapa level berbeda. Hal pertama adalah Fed memang perlu menghasilkan kelonggaran tenaga kerja tambahan untuk mendinginkan perekonomian. Kami melihat indeks biaya tenaga kerja sampai akhir kuartal keempat. Itu naik 6.3% pada basis tahun lalu, itu jelas terlalu kuat, dan itu berada di ujung medan spiral harga upah. Jadi kebijakan perlu bergerak lebih jauh ke medan yang membatasi.
Itu berarti tingkat kebijakan akan meningkat. Menurut kami, tiga kenaikan 25 basis poin berturut-turut di bulan Maret, Mei, dan Juni. Itu akan membawa kita ke potensi puncak 5.5% dengan risiko bergerak lebih tinggi. Ini akan tergantung pada evolusi data.
Sekarang, masalahnya di sini adalah inflasi yang kita lihat sedikit berbeda dari itu, yang akan kita lihat ke depan. Sebagian besar inflasi yang kita lihat berkaitan dengan pasokan guncangan dan dipicu oleh pandemi, dan kemudian respons kebijakan dilakukan untuk mengurangi guncangan tersebut.
April 2020, tingkat pengangguran sebesar 14%. Anda tahu apa masalah inflasi ini sebanding dengan tingkat pengangguran pada tiga koma setengah persen dibandingkan dengan 14%. Jadi pada dasarnya saya melakukan hal yang sama lagi, mungkin dengan beberapa perbedaan kecil pada margin.
Sekarang, ketika inflasi barang berubah menjadi deflasi, kita sekarang beralih ke permintaan akan jasa, jadi mengapa ini menjadi masalah di bandara atau di mal atau toko kelontong, bukan? Karena permintaan masih kuat. Di situlah kita harus berurusan dengan apa yang akan menjadi lebih tinggi pada pekerjaan di tengah. Itu akan dimulai pada pertengahan tahun dan meningkat mungkin sampai akhir tahun depan.
Sekarang, ada hal-hal yang terjadi sehubungan dengan sisi penawaran ekonomi yang tidak berkaitan dengan kebijakan moneter atau kebijakan fiskal yang berkaitan dengan beberapa ketegangan ekonomi dan strategis yang lebih luas di dunia. Sangat jelas bahwa setidaknya kami akan terlibat dan dipilih untuk bergabung dari China. G7 jelas bergerak ke arah itu. Artinya, barang-barang khusus dengan harga lebih tinggi, barang-barang canggih akan menjadi jauh lebih mahal dan itu akan diteruskan di sini di Amerika Serikat.
Itu berarti bahwa target inflasi 2% kemungkinan akan memberi jalan kepada target inflasi tiga atau mungkin tiga setengah atau 4%, karena kita tidak memiliki cukup orang, dan kita terlibat dalam pemisahan ini dari hiper-globalisasi ke sebuah globalisasi yang didefinisikan oleh regionalisasi. Nah, itu berarti tarif akan bertemu lebih tinggi dari yang mereka alami selama 20 tahun terakhir.
Sebagian besar hidup Anda, yang Anda ketahui adalah inflasi sekitar satu hingga 1 setengah persen per tahun dan suku bunga yang sangat rendah yang secara riil negatif. Itu tidak akan menentukan 20 tahun ke depan untuk Anda. Anda akan bergerak dan hidup di waktu yang sangat berbeda, era yang sangat berbeda. Pada dasarnya era 1990 hingga 2020, era hiperglobalisasi secara efektif telah berakhir.
Kami bergerak ke era yang berbeda yang membutuhkan kebijakan yang berbeda dan sejujurnya, orang yang berbeda dengan kerangka kerja analitis dan model ekonomi yang berbeda. Jadi kita akan mendapatkan omzet yang cukup besar di sini, dan itulah mengapa pertanyaan Anda tentang mengapa publik harus peduli? Sangat tepat. Tapi publik berbeda dengan investor, jadi keduanya saat ini berjalan di jalur paralel.
Dave:
Baiklah. Baiklah, Joe, terima kasih banyak sudah ada di sini. Kami sangat menghargai Anda bergabung dengan kami. Semoga kami dapat mengundang Anda kembali suatu hari nanti untuk memperluas topik ini sedikit lebih banyak.
Joe:
Tentu. Terima kasih banyak.
Dave:
Baiklah. Terima kasih banyak kepada Joe untuk berada di sini. Jelas, pasar tenaga kerja bukan bidang keahlian saya, tetapi saya telah mencoba untuk belajar lebih banyak tentangnya mengingat pentingnya apa yang dilakukan Fed dalam kebijakan moneter di AS, dan karena itu berdampak besar pada ekonomi riil. pasar real.
Saya benar-benar ingin memahami lebih banyak, dan menurut saya kesimpulan utama bagi saya adalah bahwa kenaikan suku bunga yang telah berlangsung selama hampir satu tahun saat ini benar-benar baru mulai dirasakan di pasar tenaga kerja.
Dan meskipun kita melihat lonjakan pekerjaan semacam ini baru-baru ini, mungkin, menurut Joe, Joe berpikir bahwa kita akan mulai melihat tingkat pengangguran meningkat selama beberapa bulan ke depan, mungkin mulai pertengahan tahun. apa yang dia katakan. Dan sebagai hasilnya, itu akan membantu inflasi. Itu adalah pendapat Joe, dan saya pikir itu pendapat yang menarik. Kami jelas tidak tahu apa yang akan terjadi, tetapi saya pikir dia sangat berpengetahuan dan menawarkan beberapa pendapat yang sangat menarik di sana.
Jadi terima kasih semuanya. Semoga kalian suka episode ini. Jika Anda memiliki pertanyaan tentang itu, Anda selalu dapat menghubungi saya di Instagram di mana saya @thedatadeli. Kami menghargai Anda mendengarkan dan sampai jumpa lagi di On The Market.
On The Market dibuat oleh saya, Dave Meyer dan Kailyn Bennett. Diproduksi oleh Kailyn Bennett, diedit oleh Joel Esparza dan Onyx Media, diteliti oleh Pooja Jindal, dan terima kasih banyak kepada seluruh tim BiggerPockets.
Konten di acara On The Market hanyalah opini. Semua pendengar harus memverifikasi poin data, opini, dan strategi investasi secara independen.
Tonton Podcastnya Disini
Di Episode Ini Kami Meliput
- Mengapa pengangguran begitu rendah dan ketika kenaikan suku bunga Fed akan dimulai
- Bagaimana pekerjaan dihitung dan mengapa pekerja yang berkualitas sangat sulit ditemukan
- "Penimbunan tenaga kerja” dan alasan sebenarnya teknologi besar begitu mudahnya merumahkan pekerja
- Tingkat Pengangguran prediksi dan apakah akan seperti yang terakhir resesi
- Memasuki era ekonomi baru dan mengapa inflasi, suku bunga, dan lapangan kerja yang lebih tinggi bisa terjadi di masa depan kita
- imigrasi AS dan bagaimana membatasi arus pekerja asing telah menyebabkan pasar tenaga kerja yang “ketat”.
- Dan So Lebih banyak!
Tautan dari Pertunjukan
Terhubung dengan Joe:
Tertarik untuk mempelajari lebih lanjut tentang sponsor hari ini atau menjadi mitra BiggerPockets sendiri? Surel .
Catatan Oleh BiggerPockets: Ini adalah opini yang ditulis oleh penulis dan tidak selalu mewakili opini BiggerPockets.
- Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
- Platoblockchain. Intelijen Metaverse Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
- Sumber: https://www.biggerpockets.com/blog/on-the-market-88
- :adalah
- $NAIK
- 000
- 1
- 1.3
- 10
- 15 tahun
- 2%
- 2% Inflasi
- 20 tahun
- 2017
- 2020
- 2022
- 2023
- 7
- a
- Sanggup
- Tentang Kami
- tentang itu
- Menurut
- Akun
- di seluruh
- kegiatan
- menambahkan
- Tambahan
- Setelah
- di depan
- bandara
- Alabama
- Semua
- sudah
- Meskipun
- selalu
- Amerika
- Amerika
- Analytical
- dan
- hewan
- disetahunkan
- tahun
- Lain
- siapapun
- di manapun
- Apple
- menghargai
- ADALAH
- DAERAH
- daerah
- sekitar
- buatan
- kecerdasan buatan
- AS
- aset
- Menghubungkan
- At
- Mencoba
- para penonton
- austin
- penulis
- Pihak berwenang
- kewenangan
- secara otomatis
- tersedia
- rata-rata
- kembali
- Buruk
- Saldo
- Neraca keuangan
- Bank
- Bank
- mendasarkan
- Pada dasarnya
- dasar
- BE
- karena
- menjadi
- menjadi
- sebelum
- mulai
- mulai
- Awal
- makhluk
- Percaya
- TERBAIK
- Lebih baik
- antara
- Besar
- Bit
- ledakan
- batas
- lahir
- Istirahat
- istirahat
- membawa
- luas
- lebih luas
- dibangun di
- bisnis
- by
- dihitung
- panggilan
- CAN
- Bisa Dapatkan
- modal
- yang
- kasus
- Uang tunai
- disebabkan
- pusat
- Bank Sentral
- tertentu
- rantai
- menantang
- Perubahan
- kepala
- Tiongkok
- pilihan
- Lingkaran
- Kota
- jelas
- Jelas
- Penyelesaian
- kode
- Perguruan tinggi
- kombinasi
- bagaimana
- kedatangan
- Umum
- dibandingkan
- Lengkap
- Perhatian
- prihatin
- kondisi
- Kondisi
- Kongres
- berturut-turut
- dianggap
- kendala
- konstruksi
- konsumen
- Konten
- konteks
- kontrol
- mengendalikan inflasi
- dingin
- Biaya
- Biaya
- bisa
- negara
- sepasang
- Tentu saja
- retak
- membuat
- dibuat
- penciptaan
- krisis
- Sekarang
- Memotong
- siklus
- data
- titik data
- Dave
- Hari
- transaksi
- dekade
- keputusan
- Tolak
- mendalam
- lebih dalam
- didefinisikan
- pastinya
- deflasi
- Permintaan
- demografis
- depresi
- Berasal
- Meskipun
- Menentukan
- MELAKUKAN
- perbedaan
- berbeda
- sulit
- Kesulitan
- arah
- langsung
- diskusi
- Display
- berbeda
- Dodge
- Tidak
- melakukan
- Dont
- turun
- KECENDERUNGAN UNTUK MENURUN
- ke bawah
- ditarik
- didorong
- selama
- setiap
- Terdahulu
- Awal
- mudah
- mudah
- mengurangi
- Ekonomis
- ekonomi
- Ekonom
- ekonom
- ekonomi
- Ekosistem
- Tepi
- mengedit
- efek
- efektif
- usaha
- Telur
- antara
- karyawan
- pekerjaan
- menarik
- Teknik
- menikmati
- cukup
- memastikan
- Seluruh
- sepenuhnya
- Era
- terutama
- dasarnya
- pembentukan
- perkebunan
- Eter (ETH)
- Bahkan
- akhirnya
- pERNAH
- Setiap
- semua orang
- segala sesuatu
- evolusi
- persis
- gembira
- Exit
- Lihat lebih lanjut
- perluasan
- mengharapkan
- harapan
- diharapkan
- mahal
- pengalaman
- ahli
- keahlian
- Menjelaskan
- menjelaskan
- sangat
- sangat menarik
- Fed
- Federal
- Pemerintah federal
- Federal reserve
- beberapa
- pertarungan
- perkelahian
- mengisi
- Akhirnya
- keuangan
- krisis keuangan
- Menemukan
- temuan
- perusahaan
- Pertama
- Fiskal
- mengikuti
- diikuti
- berikut
- Untuk
- kekuatan
- pasukan
- asing
- masa yang akan
- Depan
- ditemukan
- Keempat
- kerangka
- dari
- penuh
- sepenuhnya
- mendasar
- lebih lanjut
- masa depan
- G7
- menghasilkan
- generasi
- mendapatkan
- mendapatkan
- Memberikan
- diberikan
- kaca
- Aksi
- globalisasi
- Go
- Tuhan
- akan
- baik
- barang
- Pemerintah
- besar
- bahan makanan
- toko bahan makanan
- Pertumbuhan
- Pertumbuhan
- Tamu
- Cowok
- Setengah
- tangan
- Menggantung
- terjadi
- terjadi
- Terjadi
- Sulit
- topi
- Memiliki
- memiliki
- kepala
- Headlines
- mendengar
- membantu
- di sini
- Tersembunyi
- High
- lebih tinggi
- Kenaikan
- Mendaki
- menyewa
- Mempekerjakan
- historis
- secara historis
- Memukul
- penimbunan
- memegang
- Beranda
- Rumah
- berharap
- Mudah-mudahan
- berharap
- tuan rumah
- hotel
- Rumah
- rumah tangga
- perumahan
- pasar perumahan
- Seterpercayaapakah Olymp Trade? Kesimpulan
- HTTPS
- besar
- i
- ide
- mengenali
- liar
- ketidakseimbangan
- segera
- imigrasi
- Dampak
- dampak
- pentingnya
- penting
- pengimporan
- in
- Meningkatkan
- menambah pengangguran
- Pada meningkat
- Meningkatkan
- meningkatkan
- luar biasa
- luar biasa
- secara mandiri
- indeks
- sendiri-sendiri
- industri
- Produksi Industri
- industri
- inflasi
- informasi
- sebagai gantinya
- Intelijen
- Niat
- niat
- bunga
- SUKU BUNGA
- kenaikan suku bunga
- KENAIKAN SUKU BUNGA
- Suku Bunga
- menarik
- investasi
- Investor
- masalah
- IT
- NYA
- Januari
- Pekerjaan
- Jobs
- bergabung
- bergabung
- bergabung dengan kami
- Wartawan
- jpg
- Kansas
- Kansas City
- Menjaga
- pemeliharaan
- kunci
- menendang
- Tahu
- Mengetahui
- tenaga kerja
- tenaga kerja
- Kekurangan
- besar
- lebih besar
- Terakhir
- Tahun lalu
- lapisan
- PHK
- terkemuka
- BELAJAR
- pengetahuan
- meninggalkan
- Informasi
- melegalisasikan
- membiarkan
- Tingkat
- adalah ide yang bagus
- LG
- Hidup
- Biologi
- seumur hidup
- 'like'
- Mungkin
- baris
- melikuidasi
- Listening
- sedikit
- hidup
- hidup
- hidup
- LLP
- Panjang
- lama
- melihat
- tampak
- mencari
- TERLIHAT
- kehilangan
- kehilangan
- Lot
- Rendah
- terbuat
- Utama
- Arus utama
- membuat
- MEMBUAT
- Mandat
- pabrik
- banyak
- banyak orang
- March
- Margin
- Pasar
- pasar
- Cocok
- matematika
- hal
- maksimum
- cara
- Media
- Pelajari
- Pria
- Meyer
- Tengah
- mungkin
- juta
- menit
- Mengurangi
- Percampuran
- model
- Moneter
- otoritas moneter
- otoritas moneter
- Kebijakan moneter
- uang
- Bulan
- bulanan
- bulan
- lebih
- paling
- pindah
- bergerak
- beberapa
- asli
- Alam
- Dekat
- hampir
- perlu
- perlu
- Perlu
- kebutuhan
- negatif
- jaringan
- New
- NY
- berita
- berikutnya
- biasanya
- utara
- jumlah
- terjadi
- of
- ditawarkan
- Oke
- on
- ONE
- Onyx
- Buka
- operasi
- Pendapat
- Pendapat
- menentang
- urutan
- Lainnya
- diuraikan
- di luar
- secara keseluruhan
- sendiri
- Perdamaian
- pandemi
- Paralel
- bagian
- khususnya
- pasangan
- Lulus
- lalu
- Puncak
- Konsultan Ahli
- persen
- persentase
- sempurna
- mungkin
- tetap
- orang
- Tempat
- plato
- Kecerdasan Data Plato
- Data Plato
- pemain
- bermain
- plus
- podcast
- Podcast
- Titik
- poin
- Kebijakan
- kebijaksanaan
- populasi
- mungkin
- potensi
- kekuasaan
- tekanan
- cukup
- harga pompa cor beton mini
- harga
- Utama
- mungkin
- Masalah
- masalah
- menghasilkan
- Diproduksi
- Produksi
- profesional
- dalil
- terlindung
- menyediakan
- publik
- pembelian
- tujuan
- menempatkan
- Menempatkan
- Puting
- berkualitas
- kuantitatif
- Pelonggaran kuantitatif
- Perempat
- pertanyaan
- Pertanyaan
- Cepat
- segera
- pemeliharaan
- jarak
- cepat
- Penilaian
- Tingkat Kenaikan
- kenaikan tarif
- Tarif
- agak
- perbandingan
- tercapai
- Baca
- nyata
- real estate
- pasar real estate
- real-time
- realitas
- alasan
- baru-baru ini
- resesi
- rekaman
- relatif
- dirilis
- relevan
- tinggal
- sisa
- ingat
- menggantikan
- melaporkan
- mewakili
- membutuhkan
- membutuhkan
- syarat
- Cadangan
- perumahan
- Menanggapi
- tanggapan
- membatasi
- Bersifat membatasi
- mengakibatkan
- eceran
- Penjualan Ritel
- pelatihan ulang
- Bangkit
- Risiko
- peran
- bergulir
- bulat
- Run
- mengorbankan
- Tersebut
- penjualan
- sama
- Skala
- ILMU PENGETAHUAN
- Kedua
- sekunder
- sektor
- Sektor
- melihat
- tampaknya
- terpilih
- selektif
- rasa
- terpisah
- layanan
- Layanan
- set
- beberapa
- Bentuknya
- PERGESERAN
- kekurangan
- harus
- Menunjukkan
- hanya
- sejak
- situasi
- ENAM
- ketrampilan
- keterampilan
- pencakar langit
- kendur
- lambat
- Melambat
- kecil
- Jepret
- So
- larutan
- beberapa
- suatu hari nanti
- sesuatu
- agak
- Segera
- mutakhir
- sumber
- merentang
- Secara khusus
- menghabiskan
- Pengeluaran
- Sponsor
- Spot
- kotak
- Stabilitas
- stabil
- awal
- Mulai
- dimulai
- Negara
- tinggal
- Masih
- saham
- BATU
- berhenti
- menyimpan
- Strategis
- strategi
- kuat
- struktural
- studi
- berhasil
- seperti itu
- RINGKASAN
- matahari
- besar
- menyediakan
- supply chain
- Seharusnya
- Lonjakan
- tercengang
- Survei
- Mengambil
- Berbicara
- pembicaraan
- Pembicaraan
- target
- target
- tim
- tech
- istilah
- texas
- bahwa
- Grafik
- The Fed
- Masa depan
- Sumber
- Dunia
- mereka
- Mereka
- Sana.
- Ini
- hal
- hal
- Pikir
- berpikir
- Ketiga
- pikir
- tiga
- Melalui
- pengetatan
- waktu
- kali
- untuk
- hari ini
- hari ini
- bersama
- terlalu
- puncak
- tema
- perdagangan
- Pelatihan VE
- Salinan
- Transparansi
- perjalanan
- Perjalanan
- perjalanan
- Rangkap tiga
- Berbalik
- pergantian
- khas
- di mana-mana
- bawah
- pokok
- memahami
- pemahaman
- pengangguran
- Tingkat pengangguran
- Serikat
- Amerika Serikat
- us
- menggunakan
- Utopia
- katup
- Luas
- memeriksa
- Video
- Visa
- upah
- upah
- Cara..
- cara
- minggu
- selamat datang
- BAIK
- Apa
- Apa itu
- apakah
- yang
- SIAPA
- grosir
- akan
- rela
- dengan
- Word
- kata
- Kerja
- pekerja
- pekerja
- Tenaga kerja
- kerja
- bekerja
- dunia
- cemas
- bernilai
- akan
- tertulis
- Salah
- tahun
- tahun
- Lebih muda
- Anda
- diri
- Youtube
- zephyrnet.dll
- Zip