DXN HOLDING BHD

Terbuka untuk melamar: 28 Mar 2023
Tutup untuk mendaftar: 09 Mei 2023
Pemungutan suara: 11 Mei 2023
Tanggal listing: 19 Mei 2023

Modal Saham
Kapitalisasi pasar: RM juta (tergantung pada harga akhir institusional)
Total Saham: 4,985 juta saham

CARG Industri (2016-2026F)
Penjualan eceran melalui penjualan langsung CARG 2016-2026F: 4.6%
Perbandingan pesaing industri (laba bersih%)

DXN: PE15.6
Amway (L): PE11.48 (@ 29/04/2023)
USANA: PE17.24 (@ 29/04/2023)
Herbalife: PE4.41 (@ 29/04/2023)

Bisnis (TA 2022)
Perusahaan penjualan langsung berorientasi kesehatan dan kesehatan global. 
– memproduksi in-house dan distribusi. 
– 48 negara, 79 cabang penjualan (anggota & mitra), 12 agen distribusi eksternal. 
Pendapatan menurut Geo
Malaysia: 7.1%
Negara lain: 92.9%

Mendasar
1.Pasar: Pasar Utama
2.Harga: RM0.76 (mungkin ada penentuan harga setelah penawaran institusional pada tahap IPO)
3.Perkiraan P/E: 15.6 @ RM0.0487
4.ROE(Pro Forma IV): 18.2%
5.ROE: 30.24%(FYE2022), 31.9%(FYE2021), 35.92%(FYE2020)
6.Aset bersih: RM0.21
7.Total utang terhadap aset lancar: 0.71 (Utang: 635.194 juta, Aset Tidak Lancar: 775.080 juta, Aset lancar: 896.159 juta)
8.Kebijakan dividen: targetkan 30%-50% kebijakan dividen PAT.
9. Status Syariah: Ya

Kinerja Keuangan Sebelumnya (Pendapatan, Laba Per Saham, PATAMI%)
2022 (FPE 31Okt, 9bln): RM1.043 miliar (Eps: 0.0361),PATAMI: 17.2%
2022 (FYE 28Feb): RM1.242 miliar (Eps: 0.0487),PATAMI: 19.5%
2021 (FYE 28Feb): RM1.050 miliar (Eps: 0.0384),PATAMI: 18.2%
2020 (FYE 28Feb): RM1.104 miliar (Eps: 0.0485),PATAMI: 21.9%

Arus kas operasi vs PBT
2022 (FPE Okt2022): 69.37% 
2022: 71.65%
2021: 87.17%
2020: 88.37%

Pelanggan utama (2021)
Tidak ada pelanggan utama. 

Pemegang Saham Utama
1.LSJ Global/Malaysia: 65.2% (langsung)
2.Gano Global (Singapura): 13.3% (langsung)
3.Datuk Lim Siow Jin (Malaysia): 65.2% (tidak langsung)

Remunerasi Direksi & Manajemen Kunci untuk FYE2024 (dari Pendapatan & pendapatan lain 2022)
Total remunerasi direktur: RM4.571 juta
remunerasi manajemen kunci: RM2.350 juta – RM2.600 juta
total (maks): RM7.171 juta atau 0.71%

Penggunaan dana
1. Pelunasan pinjaman bank: 65.8%
2.Modal kerja: 14.4%
3. Estimasi biaya pendaftaran: 19.8%

Kesimpulan (Blogger tidak menulis rekomendasi & saran. Semua adalah pendapat pribadi dan pembaca harus mengambil risiko sendiri dalam keputusan investasi)
Secara keseluruhan cocok untuk konter investasi dividen. Tingkat pertumbuhan kemungkinan akan terbatas. Harga yang ditawarkan juga rata-rata agak mahal dibandingkan kompetitor di industri yang sama. 
Jika ingin berinvestasi untuk dividen (ke konter ini, cara terbaik mungkin perlu menunggu turun di bawah IPO ke rentang PE 15 atau menunggu pendapatan tumbuh sesuai dengan PE15.