Selamat datang di dunia bipolar kebijakan moneter - MarketPulse

Selamat datang di dunia bipolar kebijakan moneter – MarketPulse

Stempel Waktu: 16 Juni 2023 2
Node Sumber: 2725764

  • Kebijakan moneter dan panduan dari 4 bank sentral utama bergerak ke arah yang berlawanan.
  • Fed AS dan ECB Zona Euro berada dalam posisi hawkish sementara BoJ Jepang dan PBoC Tiongkok masih dalam mode akomodatif.
  • Kinerja berbentuk K dalam USD terhadap mata uang utama G-20; JPY tetap lemah dan CNH sideways, sebaliknya, sisanya menguat terhadap USD.
  • Persilangan G-10 JPY melonjak.

Kami telah menyimpulkan tiga plus satu keputusan kebijakan moneter dari empat bank sentral utama G-20 untuk minggu ini; Federal Reserve AS (Fed), Bank Sentral Eropa (ECB), Bank of Japan (BoJ), dan People's Bank of China (PBoC).

Panduan kebijakan moneter terbaru dari The Fed dan ECB lebih condong ke arah hawkish; Meskipun FOMC memutuskan untuk tidak menaikkan suku bunga The Fed kali ini, proyeksi dot-plot telah menyarankan dua kali kenaikan sebesar 25 basis poin sebelum tahun 2023 berakhir untuk membawa tingkat suku bunga The Fed pada siklus kenaikan saat ini ke tingkat median 5.6 %.

Di ECB, Presiden Lagarde telah mengisyaratkan selama konferensi pers bahwa ECB kemungkinan akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) lagi pada bulan Juli setelah menaikkan suku bunga deposito utama sebesar 25 bps kemarin, 15 Juni sehingga menjadikannya 3.5%. , level tertinggi dalam lebih dari 20 tahun. Ekspektasi dari pasar uang menunjukkan bahwa ECB mungkin tidak akan melakukan kenaikan suku bunga setelah bulan Juli karena posisi pedagang menyiratkan kemungkinan 80% ECB menaikkan suku bunga deposito menjadi 4% pada bulan Oktober, meningkat dari kemungkinan 50% sebelumnya.

Di Asia, PBoC kemarin memangkas suku bunga fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) satu tahun yang meminjamkan dana ke bank-bank komersial besar Tiongkok sebesar 10 bps menjadi 2.65%, penurunan pertama sejak Agustus 2022. Oleh karena itu, ekspektasi kini meningkat untuk lebih banyak pelonggaran kebijakan dari PBoC guna mengatasi lemahnya data konsumsi domestik/internal Tiongkok saat ini, yang merupakan pergeseran dari sikap kebijakan moneter yang mengakomodasi target hati-hati sebelumnya.

Saat ini, BoJ telah mempertahankan kebijakan moneter ultra-longgarnya sejak Krisis Keuangan Besar tahun 2009, tanpa mengubah rentang program pengendalian kurva imbal hasil Obligasi Pemerintah Jepang bertenor 10 tahun sebesar 0.50% di kedua sisi dan jangka pendek. tingkat suku bunga kebijakan utama tetap di -0.1%.

Pernyataan kebijakan moneter BoJ menyebutkan perekonomian Jepang sedang meningkat dan kemungkinan akan terus pulih secara moderat. Namun disebutkan bahwa laju inflasi inti kemungkinan akan melambat menjelang pertengahan tahun fiskal berjalan dengan ekspektasi inflasi yang bergerak sideways setelah kenaikan sebelumnya. Oleh karena itu, pernyataan terbaru ini menunjukkan bahwa BoJ tidak berada dalam “mode terburu-buru” untuk menormalisasi kebijakan moneter ultra-longgarnya karena perkiraan perlambatan tekanan inflasi.

Dampaknya pada pasar Valas, USD berkinerja lebih baik dibandingkan JPY namun melemah secara signifikan terhadap mata uang lainnya

Gambar 1: USD terhadap mata uang utama G-20 (termasuk NZD) menunjukkan kinerja 1 bulan per 16 Juni 2023

(Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Performa USD selama 1 bulan terhadap mata uang utama G-20 (termasuk NZD) pada 16 Juni 2023 telah menunjukkan perbedaan yang mencolok yang didorong oleh mode kebijakan BoJ dan PBoC yang longgar saat ini. Kinerja “berbentuk K” di mana USD menguat terhadap JPY, sideways dengan CNH (yuan luar negeri) namun melemah secara signifikan terhadap CAD, GBP, dan AUD pada saat penulisan artikel ini.

Persilangan JPY sekarang melonjak ke atas

Gambar 2: G-10 JPY melintasi kinerja 1 bulan yang bergulir pada 16 Juni 2023 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Kelemahan yang terlihat pada JPY terhadap USD telah menyebabkan berlanjutnya fase tren naik jangka menengah carry trade JPY di mana GBP/JPY dan AUD/JPY sekarang diperdagangkan mendekati level tertinggi dalam 9 dan 10 bulan.

Indeks Dolar AS terlihat lemah lagi untuk menguji ulang support utama jangka pendek di 100.95

Gambar 3: Tren jangka menengah Indeks Dolar AS per 13 Juni 2023 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Indeks Dolar AS (rata-rata tertimbang dari 6 mata uang, EUR, JPY, GBP, CAD, SEK & CHF di mana EUR memiliki bobot tertinggi sekitar 57%) baru saja menembus di bawah rata-rata pergerakan 50 hari setelah diperdagangkan di atasnya. sejak 12 Mei 2023. Momentum jangka menengah telah berubah menjadi bearish karena osilator RSI harian telah berintegrasi kembali di bawah support sebelumnya di level 50%.

Penembusan di bawah support utama jangka pendek 100.95 yang berhasil dipertahankan oleh Indeks Dolar AS dalam lima kesempatan sebelumnya sejak 2 Februari 2023 dapat melanjutkan pergerakan tren turun besar dengan support berikutnya di 97.85 sebagai langkah pertama.

Konten hanya untuk tujuan informasi umum. Ini bukan nasihat investasi atau solusi untuk membeli atau menjual sekuritas. Pendapat adalah penulis; tidak harus milik OANDA Business Information & Services, Inc. atau afiliasi, anak perusahaan, pejabat, atau direkturnya. Jika Anda ingin mereproduksi atau mendistribusikan ulang konten apa pun yang ditemukan di MarketPulse, analisis indeks valas, komoditas, dan global pemenang penghargaan, serta layanan situs berita yang diproduksi oleh OANDA Business Information & Services, Inc., silakan akses umpan RSS atau hubungi kami di info@marketpulse.com. Mengunjungi https://www.marketpulse.com/ untuk mengetahui lebih lanjut tentang ketukan pasar global. © 2023 OANDA Informasi & Layanan Bisnis Inc.

Kelvin Wong

Berbasis di Singapura, Kelvin Wong adalah ahli strategi makro global senior yang mapan dengan pengalaman perdagangan lebih dari 15 tahun dan memberikan riset pasar tentang valuta asing, pasar saham, dan komoditas. Bersemangat untuk menghubungkan titik-titik di pasar keuangan dan berbagi perspektif seputar perdagangan dan investasi, Kelvin Wong adalah seorang ahli dalam menggunakan kombinasi unik dari analisis fundamental dan teknis, yang berspesialisasi dalam Elliott Wave dan pemosisian aliran dana, untuk menentukan tingkat pembalikan utama dalam keuangan. pasar. Selain itu, selama sepuluh tahun terakhir, Kelvin telah menyelenggarakan banyak seminar prospek pasar dan terkait perdagangan, serta kursus pelatihan analisis teknis, untuk ribuan pedagang eceran.
Kelvin Wong

Posting terbaru oleh Kelvin Wong (melihat semua)

Stempel Waktu:

Lebih dari MarketPulse