Janji dan Tantangan Blockchain di Wall Street

Wall Street dipenuhi dengan potensi teknologi blockchain untuk merevolusi perdagangan aset. Proyeksi menunjukkan bahwa aset sebesar $5 triliun dapat ditokenisasikan pada blockchain pada tahun 2030. Namun seiring dengan pandangan dunia keuangan ke masa depan, lingkungan regulasi masih menjadi tantangan berat.

Janji Tokenisasi

Perusahaan manajemen aset Bernstein memperkirakan peluang tokenisasi sebesar $5 triliun dalam lima tahun ke depan, dengan deposito bank dan mata uang menghasilkan $2 triliun dan stablecoin serta token CBDC menyumbang sisa $3 triliun. Laporan Citi Global sejalan dengan perkiraan ini, memperkirakan antara $4-5 triliun aset token yang beredar pada tahun 2030.

Ada kegembiraan yang nyata mengenai potensi blockchain untuk menyederhanakan operasi. Infrastruktur saat ini melihat komponen keuangan yang berbeda beroperasi secara terpisah, sehingga menyebabkan penanganan berulang terhadap data yang sama dan protokol komunikasi yang tidak efisien. Blockchain dan tokenisasi berjanji untuk menyatukan sistem ini, memperkenalkan likuiditas aset real-time dan otomatisasi kontrak pintar yang dapat mengubah praktik saat ini. Aset-aset seperti ekuitas swasta dan pendapatan tetap, yang saat ini dibatasi karena kendala operasional, dapat menjadi lebih mudah diakses, sehingga memungkinkan alokasi yang lebih luas dan peluang investasi yang lebih banyak.

Pelajaran dari Bawah

Namun, tidak semuanya berjalan mulus. Kegagalan perombakan sistem CHESS di Bursa Efek Australia memberikan sebuah kisah peringatan. Meskipun terdapat janji efisiensi, investasi sebesar $165 juta tersebut dibatalkan karena berbagai tantangan. Contoh-contoh tersebut menggarisbawahi perlunya perencanaan yang cermat, implementasi bertahap, dan pemikiran ulang alur kerja agar sesuai dengan sifat terdistribusi dari sistem blockchain.

Rawa Regulasi

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) memiliki sejarah skeptisisme terhadap kripto. Namun, angin mungkin sedang berubah. Langkah baru-baru ini yang dilakukan oleh raksasa industri seperti BlackRock dan Fidelity untuk meluncurkan ETF Bitcoin mengisyaratkan antisipasi industri terhadap kejelasan peraturan. Pengakuan Ketua Federal Reserve Jerome Powel atas “kekuatan bertahan” kripto semakin memperkuat sentimen tersebut.

Ketika AS berupaya menetapkan jalur regulasi yang jelas, Eropa justru mulai mengambil langkah maju. Undang-undang MiCA yang inovatif menawarkan kerangka kerja komprehensif untuk mata uang kripto, menandai langkah signifikan dalam mendorong adopsi arus utama teknologi. Inggris juga telah mencapai kemajuan dengan mengakui dokumen perdagangan elektronik, dan memfasilitasi penerapan blockchain dalam pembiayaan perdagangan.

Menatap ke Depan

Revolusi blockchain menjanjikan efisiensi dan inovasi yang tak tertandingi di Wall Street. Namun untuk sepenuhnya mewujudkan potensi ini, para pemangku kepentingan harus mengatasi tantangan yang saling terkait antara teknologi, regulasi, dan dinamika pasar. Meskipun jalannya mungkin sulit, terdapat konsensus yang berkembang bahwa blockchain akan menjadi andalan dalam keuangan global.