A bizonytalanság itt marad. Mit jelent ez a fúziók és felvásárlások esetében? (Christina Anibal)

A bizonytalanság itt marad. Mit jelent ez a fúziók és felvásárlások esetében? (Christina Anibal)

Időbélyeg: 20. április 2023. 1:59
Forrás csomópont: 2597708

A ma tapasztalt bizonytalanság valószínűleg nem fog enyhülni egyhamar. Jóllehet érdemes megvizsgálni a rövid távú kilátásokat, véleményünk szerint sokkal nagyobb kérdés az, hogy mit kezdjünk a tartós bizonytalansággal. Új geopolitikai korszakba, új gazdasági korszakba léptünk, és egy technológiai forradalom kellős közepén vagyunk. Úgy gondoljuk, hogy a következő évtized legnagyobb nyertesei azok lesznek, akik a legjobban képesek elfogadni és eligazodni a bizonytalanságban és a változásban.

A piacot alakító tényezők

  • Új geopolitikai korszak: Az új külpolitikai korszakot, amelybe beléptünk, valószínűleg jobb esetben hatalmi versengés, rosszabb esetben hatalmi konfliktus jellemzi.
  • Új gazdasági korszak: A piacok valószínűleg nem fognak úgy viselkedni, ahogyan megszoktuk. A jegybankok határtalan, könnyű pénzének korszaka véget ért, a pénzügyi piacok törékenysége továbbra is fennáll, és gazdaságunk számos területén a kötelező érvényű korlát valószínűleg a kereslet helyett a kínálatban marad egy ideig.
  • Konvergáló technológiák: Az elmúlt hat hónapban a transzformatív mesterséges intelligencia megjelenése sokak elméjét rabul ejtette, és elkezdte elérni a nagy hírcsatornákat. Ezeknek a technológiáknak a hatása elhalványul a közelgő technológia szökőáréhoz képest, amely minden bizonnyal megváltoztatja életünket, munkánkat és szabadidőnket.

Near Term Outlook

Ha a gazdaság több mint or nem recesszióba kerül, mégis 2023-ban ez lesz a közelmúlt történelmének egyik legjobban várt visszaesése. A közgazdászok már hónapok óta tovább tolják előrejelzéseiket, mivel a rugalmas munkaerőpiac támogatta a fogyasztói kiadásokat az Egyesült Államokban, a rendkívül enyhe tél enyhítette az energiaválságtól való félelmet Európában, és a szárazföldi Kína újranyitása mind támogatta a globális gazdaságot. Nem meglepő azonban, hogy a közgazdászok most arra figyelmeztetnek, hogy mind a hazai, mind a világgazdasági kilátások lefelé mutató kockázata megnövekedett az elmúlt hónap súlyos amerikai és európai bankszektorbeli zűrzavara közepette, mivel a magasabb kamatszintek végre sérülékenységi pontokat kezdtek feltárni. További bonyodalom természetesen az is, hogy bár az infláció némileg mérséklődött, továbbra is emelkedett.

Mindannyian tudjuk, hogy az M&A aktivitás meredeken visszaesett a 2021-es és 2022-es csúcshoz képest. A tőke lényegesen drágább, hatalmas a bizonytalanság a piacon, és sok iparágban az érdekeltek újragondolják a 2021-es erős eladói piacról kilépő árazást. E tényezők ellenére az iparágon belül sokan a mellékes ügyletek jelentős készletére mutatnak rá. várhatóan az idei harmadik és negyedik negyedévben kerülnek piacra, minden komolyabb váratlan gazdasági sokktól eltekintve. Az Egyesült Államok szabályozási környezete szintén készen áll arra, hogy támogassa az üzletkötést 2023-ban és azután is, mivel a megosztott Kongresszus korlátozza annak valószínűségét, hogy új, átfogó törvényhozás és források kerüljenek az Egyesült Államokba.
Infrastrukturális beruházásokról és munkahelyekről szóló törvény és a Inflációcsökkentési törvény
felhívja a figyelmet és a dollárt számos ágazatra, beleértve az építőipar és az útépítés, az energia, a vízügyi infrastruktúra, az autóipar és mások.

A nagyobb kérdés

Új geopolitikai korszak

Egy M&A szakember átlagéletkora ma negyvennégy év. Noha az elmúlt negyvennégy évben minden bizonnyal voltak válságok és háborúk, a világot életünk nagy részében eddig a hatalmi konfliktusok viszonylag kis mennyisége jellemezte. Amerika túl erős volt, más országok pedig túl gyengék ahhoz, hogy valóban túl sokat aggódjanak a háborúk vagy akár a hidegháború miatt. Ez a megértett dominancia viszonylag békés és kiszámítható geopolitikai környezethez vezetett. Hogy ez lassan változott-e Kína gazdagságának és hatalmának évtizedeken át tartó növekedésével, vagy egyszerre, amikor Oroszország megtámadta Ukrajnát, felelevenítve a NATO-szövetséget és a nyugati identitást, soha nem fogjuk megtudni. Mindazonáltal a viszonylag békés korszak véget ért, és egy új korszakba léptünk, amelyet jó esetben hatalmi versengés, legrosszabb esetben pedig hatalmi konfliktus fog jellemezni.

Új gazdasági korszak

Nagyon egyértelműnek tűnik, hogy a mennyiségi lazítás hosszú időszaka – a kiszámítható módon likviditást injektáló jegybankok, kiemelkedően alacsony kamatot tartva – egyelőre a visszapillantó tükörben van. A pénzpiaci törékenység, amelyet a kriptovaluták 2022-es összeomlásával és a 2023 márciusától kezdődő banki zűrzavarral kezdtünk látni, valószínűleg továbbra is fennáll. Ezen túlmenően, miközben a befektetők, a cégek és a fogyasztók is nagyon hozzászoktak a kereslet szűkös gazdaságához, rövid- és középtávon valószínűleg nagyobb számú kínálati korláttal kell szembenéznünk, mint a kereslettel. Ezt az elmozdulást olyan munkaerőpiacok vezérlik, amelyek egyszerűen nem úgy működnek, ahogyan korábban, az ellátási lánc átkapcsolása a világjárványhoz kapcsolódó üzleti megszakításokra válaszul, valamint a geopolitikai széttagoltság, az éghajlatváltozásra adott válaszként az energiaátállás és egyéb tényezők.

Konvergáló technológiák

Technológusok a Szilícium-völgyben és a világ más részein arra figyelmeztetnek, hogy hamarosan közeleg a konvergáló technológia cunamija, és a hullám minden bizonnyal felgyorsítja az iparágak újrafeltalálását és a vagyonok átrendeződését. A mesterséges intelligencia, a biotechnológia és a génterápiák, a megelőző egészségügyi ellátás és az egészségmegőrzési idő növelése, a robotika, a megújuló energia, az autonóm szállítás és az áruk igény szerinti kiszállításának növekedési üteme fordulóponthoz érkezett. Az ezeken a területeken elért áttörés hosszabb élettartamot, nagyobb termelékenységet, az áruk és szolgáltatások megfizethetőbb árát, valamint az új egészségügyi veszélyekre, az egészségügyi kapacitás csökkenésére, az élelmezésbiztonság növelésére, az éghajlat mérséklésére és az emberiség előtt álló számtalan egyéb problémára jelenthet. Ugyanakkor ijesztően gyors lemorzsolódást okozhatnak mind a kék-, mind a fehérgalléros munkákban, megnövekszik a kiberbűnözés és a kritikus technológiával támogatott erőforrások és szolgáltatások megzavarására irányuló kísérletek, a félretájékoztatás és a félretájékoztatás terjedésének kockázatai, és ami talán a legaggasztóbb. globális fegyverkezési verseny.

Sundar Pichai, az Alphabet vezérigazgatója azt mondta: "A mesterséges intelligencia mélyrehatóbb hatással lehet az emberiségre, mint az elektromosság vagy a tűz." Ennek a forradalomnak a sebességét nem lehet lassítani, megállítani vagy megtörni. Az egyetlen irányításunk az, hogy inspiráljuk és irányítjuk, hogy merre tart és hogyan használják fel.

Mit jelent mindez az M&A szempontjából?

A ma tapasztalt bizonytalanság valószínűleg nem fog enyhülni egyhamar. De a változás természetesen lehetőséget is jelent, és hisszük, hogy a következő évtized legnagyobb nyertesei azok a stratégiai és pénzügyi szereplők lesznek, akik a leginkább hajlandóak és a legjobban képesek felvállalni a zavart. A bomlasztó piaci viszonyok és a bomlasztó technológiák serkentik a szervetlen növekedés és az M&A tevékenység iránti étvágyat. Nem lesz lassulás, megállítás vagy megtörés a változás sebessége egyik fentebb tárgyalt színterén sem. Ezért közös erőfeszítéseinknek az iparágainkon belüli vezető szerepre kell összpontosítaniuk, és ennek az egyedülálló lehetőségnek a felelősségteljes kihasználására kell irányulniuk.

Időbélyeg:

Még több Fintextra