A UBS szerint az amerikai részvénypiac túlságosan optimista ahhoz, hogy a Fed lágy landolást érjen el a gazdaság számára | Forexlive

A UBS szerint az amerikai részvénypiac túlságosan optimista ahhoz, hogy a Fed lágy landolást érjen el a gazdaság számára | Forexlive

Időbélyeg: 6. július 2023. 6:17
Forrás csomópont: 2753547

A UBS Wealth Management feljegyzése alapján az S&P500-ról, amely az erős YTD után ezen a héten megtorpant.

Röviden a jegyzetből:

  • a piac túlságosan optimista azzal kapcsolatban, hogy a Fed lágy landolást érhet el az amerikai gazdaság számára

  • Továbbra is fennáll annak a kockázata, hogy a Fed a piacok által vártnál nagyobb mértékben emelkedhet.
  • A korábbi ugrások késleltetett hatásai továbbra is éreztetik hatásukat, és tovább erősítik a gazdaságot.
    • nominal yield on the 10-year Treasury … rose … to … the highest level since the collapse of Silicon Valley Bank in early March.

  • A részvénypiaci értékelések kevés lehetőséget hagynak a politikai tévedésekre.

    • The US equity market is trading at 19.3 times 12-month projected earnings, a roughly 19% premium to the 15-year average …Such multiples have historically been associated with periods in which 10-year US Treasury yields have been below 2%, rather than close to 4% as at present, and also periods of robust earnings growth. Given that 12-month trailing earnings per share growth has remained above the post-1960 trend rate, we see little potential for a swift bounce—even if the Fed succeeds in guiding the US economy to a soft landing.

Az UBS következtetése:

  • Tehát ebben az összefüggésben jobb kockázat-nyereség kilátást látunk a fix kamatozásra, mint a részvényekre.

-

Időbélyeg:

Még több Forex Élő