Nem, a Bitcoin még soha nem látott medvepiacot: légy óvatos

Kulcs elvezetések

• A Bitcoin számos medvepiacon járt már korábban, és mindig visszatért magasabb csúcsra
• Dan Ashmore, kutatási részlegünk azonban óva int a múltbeli hozamok naiv extrapolációjától
• Az elmúlt évig a tőzsdék a Bitcoin fennállása alatt csak emelkedtek
• A Bitcoin 2009-ben indult, amikor a tőzsdék mélypontra kerültek, és az ezt követő bikafutás a történelem egyik leghosszabb ideje volt.
• Ezt figyelembe kell venni, figyelmeztet Ashmore, bár a bitcoin-kereskedelem mintája bármilyen likviditás mellett is kicsi.

A Bitcoin volatilis. Az is igaz: a víz nedves, az ég kék. 

Egy gyors pillantás a Bitcoin-diagramra mindent elmond, amit tudnia kell azokról a meteorikus emelkedésekről és csonttörő visszahúzódásokról, amelyeket az eszköz az évek során produkált. Valójában ezt is skálán kell ábrázolni. 

A Bitcoin-piacokat tekintve tehát csábító arra a következtetésre jutni, hogy „voltunk már itt”. Bikapiacok és medvepiacok, könnyen jön és könnyen megy. Vagy mint Jeff Bridges tedd olyan költőien a Nagy Lebowskiban „csapások és ereszcsatornák, hullámvölgyek”. 

Míg a Bitcoin korábban sokszor lehúzott, és legalábbis korábban mindig visszapattant, úgy gondolom, hogy naivitás a múlt újjáéledését a jelenbe extrapolálni. Mert nem, még nem jártunk itt. 

Az egyértelműség kedvéért nem azt mondom, hogy a Bitcoin nem emelkedik újra új magasságokba. Könnyen megtehetné (a portfólióm részeként tartom a Bitcoint, jóllehet ellenőrzött allokáción keresztül, és engedelmeskedem a diverzifikáció és kockázatkezelés unalmas közmondásainak, de hát – ez máskor). A lényeg azonban az, hogy a jelenlegi helyzethez nulla referenciapontunk van. Az elmúlt hat hónapban elért 75%-os emelkedés ellenére a Bitcoin 60%-kal marad el 4 negyedik negyedévi csúcsától, sok befektető pedig a víz alatt van, ha pozíciókat nyitott az elmúlt három évben, mivel a Bitcoin valóban megállta helyét a mainstream porondon.  

Hadd magyarázzam el, hogy ezúttal miért van másképp a helyzet, és miért lehet félrevezetett, ha vak bizalommal feltételezzük, hogy a Bitcoin hamarosan felfelé fog emelkedni. Először is, az alábbiak a Bitcoin történetének legnagyobb csúcstól-mélyedésig tartó lehívásai (a legutóbbi/aktuális sárgával van kiemelve): 

Nyilvánvaló, hogy a Bitcoin korábban is járt itt. Jobb? 

Nos, nem, nem. Nézze meg a fenti dátumokat: ezek a lehívások 2012-től kezdődnek. Ennek az az oka, hogy a Bitcoint csak 2009-ben vezették be. Valójában 2012-ig nem volt semmiféle likviditása vagy infrastruktúrája (például tőzsdék vagy piactér) (és még akkor is rendkívül csekély volt a likviditás). 

És nézzük meg, mi történt a tágabb értelemben vett gazdaságban a Bitcoin 2009-es bevezetése óta. 9. március 2009-én, két hónappal a Bitcoin indulása után, a Nasdaq 1268-as mélypontot ért el. Az S&P 500 ugyanezt tette, 676-os mélypontot érve el. 

Azóta a piacok a közelmúlt egyik legfigyelemreméltóbb, leghosszabb és legrobbanékonyabb bikafutását élvezték, mivel az alapszintű kamatlábak minden idők szédítő csúcsára hajtották az eszközárakat. 2021 végére a csúcson a Nasdaq 16,057 500, az S&P 4,793 2009 12.7 szintet ért el. A fent említett 7.1 márciusi mélypontok óta ez XNUMX-szeres, illetve XNUMX-szeres hozamot jelent. A nyereségek történelmi időszaka.

Mind a Nasdaq, mind az S&P 500 hozamának bemutatása a Bitcoin 2009. januári bevezetése óta (megjegyzés – ez néhány hónappal az adott év márciusi tőzsdei mélypontja előtti időszakra nyúlik vissza, így a hozamok nem olyan empatikusak, mint fent) vizuálisan mutatja be a piacokon való mozgást a Bitcoin élete során:

Vagy talán a következő diagram a jobb, amely jól mutatja, milyen felpörgetett a tőzsde a Bitcoin élete során a 2021-ig tartó időszakban. 

Ezért a Bitcoin történetének minden egyes zuhanása a tágabb pénzügyi piacok úszás közben zajlott. Mindez természetesen megváltozott 2022-ben, amikor az infláció spirálisan felgyorsult, és a világ központi bankjai a legutóbbi emlékek leggyorsabb ütemével emelték a kamatot. 

Hirtelen, a Bitcoin létezése során először, blokkról blokkra ketyeg, miközben a pénzügyi piacok máshol zuhantak. És gyorsan estek, az S&P 500 közel 20%-ot esett 2022-ben, a Nasdaq pedig értékének több mint egyharmadát. Nemcsak ezek a veszteségek voltak a Bitcoin életében a legrosszabb időszakok, hanem a 2011-es és 2018-as kisebb eséseken kívül is csak veszteségek, amelyeket valaha is látott. 

Ezért ez az idő különböző. Veszélyes feltételezés az a vak hit, hogy a Bitcoin agresszíven visszapattan az egyszerű következtetés miatt, hogy korábban is ezt tette. A Bitcoin ismét könnyen megteheti pontosan ezt, de ostobaság lenne azt feltételezni, hogy ez garancia, mert ez a múltban megtörtént. 

A valóság az, hogy az elmúlt évig a világnak fogalma sem volt arról, hogyan fog kereskedni a Bitcoin azon a nulla kamatláb-vákumon kívül, amelyben az elmúlt évtizedben működtünk. A Bitcoinnak nincs kereskedelmi története a korábbi recessziókra visszamenőleg, nincs olyan grafikon, amelyet fel lehetne húzni, hogy felmérje, hogyan viselte át az inflációt az 1970-es években, nincs hivatkozási pont másra, mint a tőzsdére, amely zöld gyertyát nyomott zöld gyertyára. 

Nemcsak az olcsó pénz és a bővülő jegybanki mérleg időszaka közepette történt az összes korábbi újjáéledés, hanem a Bitcoin piacai is hihetetlenül illikvidek voltak. Alig egy csepp tőke kellett az árak mozgatásához, mivel a Bitcoin a cent töredékéről érménként több ezer dollárra robbant. A Bitcoin létezése maga is rövid, 14 éve, de státusza mindenféle likviditási eszközként még rövidebb. 

Tehát még utoljára: ez nem egy olyan darab, amely a Bitcoin jövőjével kapcsolatos előrejelzéseket készít. Nem akarok ilyen zavaros vizekre gázolni (amúgy nem ide!). Inkább arra figyelmeztet, hogy ilyen kis mintamérettel kell dolgoznunk, amikor Bitcoinról van szó, és fontos, hogy ennek tudatában legyünk, amikor felmérjük, hogyan kereskedik. 

A Bitcoin korábban soha nem tapasztalt medvepiacot a tágabb értelemben vett gazdaságban. Mostanáig. Ennek a kritikus ténynek a figyelmen kívül hagyása veszélyes játék.

• SEO által támogatott tartalom és PR terjesztés. Erősödjön még ma.
• PlatoAiStream. Web3 adatintelligencia. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
• A jövő pénzverése – Adryenn Ashley. Hozzáférés itt.
• Részvények vásárlása és eladása PRE-IPO társaságokban a PREIPO® segítségével. Hozzáférés itt.
• Forrás: https://coinjournal.net/news/no-bitcoin-has-never-seen-a-bear-market-before-this-time-its-different/