Alacsonyabb értékelések, magasabb léc: milyen egy vetőmagot emelni 2024-ben 

A szerkesztő megjegyzése: Ez a második a kétrészes sorozatban, amely a magvető vállalkozások befektetéseinek helyzetéről szól 2024 elején. Olvassa el az 1. részt, amely a magvető-finanszírozási trendeket vizsgálta az elmúlt évtizedben, valamint a magvető és az A sorozat közötti medián időszakot. finanszírozás, itt.

Az induló vállalkozások magvető finanszírozása az elmúlt évtizedben saját eszközosztályává nőtte ki magát, a kerek méretek egyre nagyobbak lettek, és a befektetők nagyobb köre támogatja ezeket a születőben lévő startupokat. De a 2021-es kockázati finanszírozás virágkorát és az azt követő visszahúzódást követően a befektetők azt mondják, hogy míg a magvető finanszírozás jobban kitartott, mint a többi induló befektetési szakasz, ezek a nagyon fiatal induló vállalkozások alacsonyabb értékelést fognak látni, és most sokkal magasabb lécet kell leküzdeniük ahhoz, hogy támogatást kapjanak.

1-ben több vállalat emelt magvető finanszírozást 2021 millió dollár fölé. amely egy rekorddús évben gyűjtött össze kockázati finanszírozásra – olyan értékekkel vannak felnyergelve, amelyek túl magasak lehetnek ehhez a jelenlegi piachoz – még a vetőmag esetében is. Az induló vállalkozások közül sokan kénytelenek csökkenteni a költségeiket a kifutópályáik kiterjesztése érdekében, és keményebb értékesítési környezettel kell szembenézniük.

„Ezután feláldozhatja a növekedést, ami az egyik legfontosabb eszköz, amelyet az A sorozatú befektetők keresnek” – mondta. Michael Cardamone a New York-i székhelyű magvető befektető Forum Ventures.

2021 utóhatásai

2021-ben ez volt a „növekedés, növekedés, növekedés, növekedés” volt – mondta Jenny Lefcourt, a Bay Area-i székhelyű magbefektető általános partnere Freestyle Capital. „Kínos visszagondolni, de ez volt a mostani játék.”

A befektetők hanyagul viselkedtek a konjunktúra idején – mondta. – Azt hiszem, sok kockázatitőke örült, hogy támogatta Önt, majd azt mondta: „Majd kitaláljuk”. ”

„A valóság az, hogy szinte minden, amit akkor tettek – nevezzük 2021-nek – rossz ár volt” – mondta.

Ez visszaeséshez vezetett, még a magvetésnél is, bár ezeket általában nem tekintik negatívan, mint a múltban, mondta.

Valójában „amikor a vállalataink befejezik a leállást, az jó üzlet jele. Csak rossz ár volt rajta” – mondta.

Noha manapság magasabb a léc a finanszírozás előteremtésében, "úgy gondolom, hogy ez sokkal jobb egy olyan vállalat számára, amely ebben a környezetben kezdi meg a munkát" - mondta Lefcourt.

A lefelé fordulók valójában a meggyőződés jelei lehetnek, mondta. „Egyikünk sem tenne meg mindent azért, hogy ne csak több tőkét adjon a cégnek, hanem vissza is tegyük azt, ami nagyon sokba kerül. Nehéz felvonó – egyikünk sem tenne ilyet, ha nem lennénk elragadtatva a társaságtól. A lustább megközelítés, a könnyebb megközelítés az, ha feltesszük a cetlire, simán tartjuk, és kész” – mondta.

Renata Quintini, Társ-alapítója Renegade Partners, egy Bay Area-i székhelyű befektetési cég, amely az A sorozatú vállalatokra összpontosít, „mostanában egyre több fizetésről hall, és ez kezd csúnya lenni”. Ez akkor történik, amikor az új befektetők kiirtják a korábbi befektetőket, és mindenkinek, aki saját tőkét keres, be kell szállnia az új finanszírozási körbe.

A medián és az átlagok emelkednek

Mindazonáltal a Forum Ventures Cardamone szerint „a kiindulási kör értékelései egy tonnát sem estek vissza még a csúcsról sem. De „sokkal magasabb a léc egy vetőmag felneveléséhez [kör]”.

„Különösen a legtöbb első alapító, és általában az alapítók túlnyomó többsége – jelentős vonzerőt kell elérniük ahhoz, hogy ugyanazt a kört emelhessék, mint korábban. És sokkal kevesebb ilyen fordulóra kerül sor” – mondta.

„Még mindig zajlik egy 3 millió dolláros, 15 millió dolláros áras vetőmag, de lehet, hogy 500,000 2021 dolláros ARR-nél kell lennie ahhoz, hogy ezt a kört most megemelje. Míg XNUMX-ben az volt a norma, hogy ezt a kerek előzetes bevételt emelték” – mondta.

Az A-sorozat finanszírozása egyre nehezebbé vált, mivel „a vállalatok kimennek, és három vetőmagot vesznek fel” – mondta Cardamone.

A Crunchbase adatainak elemzése alapján a vetőmag átlagos és átlagos mérete az Egyesült Államokban nőtt az elmúlt évtizedben.

A Crunchbase adatai szerint 2023-ban a medián és az átlagos emelések nem messze vannak a 2022-es csúcstól, és jóval meghaladták a járvány előtti szintet. (Ez azonban valamelyest lefelé fog elmozdulni, mivel a magvető finanszírozás hosszú farka visszamenőlegesen hozzáadódik a Crunchbase adatbázishoz.)

A vetőmag körök nagyobbak lettek

"Ha meggyőződésem van, szükségünk lehet arra, hogy több pénzük legyen, mert tudjuk, hogy tovább tart, amíg elérik a most magasabb mérföldköveket" - mondta Lefcourt.

A Crunchbase adatainak elemzése szerint a nagyobb vetőmag-körök – az 1 millió dollár felettiek – növekedtek az évtized során.

Az 1 millió dollár alatti, magvető fázisban lévő cégeknek nyújtott finanszírozás nem sokat változott, és töredéke az évtized korábbi időszakának.

Az 1 millió dollár alatti vetőmag 2014-ben az összes vetőmag-finanszírozás körülbelül 25%-át tette ki.

Ez az arány azóta minden évben csökkent.

És 2021-től ez az arány először csökkent 10% alá, és az azóta az Egyesült Államokban befektetett összes magdollár 5-7%-a között mozog.

Az elmúlt évtizedben az 1 millió dollár alatti vetőmag-ügyletek száma jelentősen meghaladta azokat az 1 millió dolláros és afeletti köröket.

De 2021 ismét egy sorsdöntő év volt. Ekkor előzték meg először az 1 millió dolláros és afeletti vetőmag körök a kisebb magokat.

2023-ban nyakig számítanak. (Ez megváltozhat, mivel a vetőmagok hosszú végét jóval a bezárásuk után hozzáadják a Crunchbase adatbázishoz.)

Mindez azt mutatja, hogy a mag vált egyre jelentősebb és elnyújtottabb szakasz a vállalat korai életciklusában, ahol a cégek több millió dolláros vetőmagot vesznek fel. És mostanában minden eddiginél több cég gázol a vetőmag medencében.

Mit jelent ez a magvető finanszírozási piac számára 2024-ben?

"Azt várnám, hogy az A sorozat kezd fellendülni, mert ha az a feltevés, hogy több és jobb cégeket finanszíroznak ebben az [elmúlt] évben, akkor jövőre vissza kell térniük" - mondta Quintini.

Módszertan

Az egyesült államokbeli magvető finanszírozás esetében az angyali, előzetes, magvető, valamint részvénytársasági finanszírozást és 3 millió dollár alatti átváltható kötvényeket is magában foglalunk. Ebben az elemzésben kizártuk a 100 millió dolláros vagy annál nagyobb magvető finanszírozást.

Kapcsolódó olvasmány: