A GBTC kibocsátó szürkeárnyalatos megnyugtatja a befektetőket, miután a testvércég sürgősségi finanszírozást kért

Biztonsági aggályokra hivatkozik a tartalékok igazolásának elmulasztása miatt

A Grayscale, a világ legnagyobb nyilvánosan forgalmazott kriptoalapjának kibocsátója azt reméli, hogy megnyugtatja a befektetőket arról, hogy a termékeit támogató digitális eszközök biztonságosak.

A Grayscale a Digital Currency Group tulajdonában van, amelyet a befektetők vizsgálnak, miután egy másik leányvállalat, a Genesis Global Capital állítólag 1 milliárd dollár sürgősségi kölcsönt kért a múlt héten az FTX összeomlása nyomán.

„A Grayscale digitális eszközeinek állománya biztonságban van” – írja a cég mondott november 18-án. A Grayscale termékei független társaságként és nyilvánosan forgalmazott értékpapírokként is működnek, amelyek egyetlen digitális eszközt képviselnek. 

10.5 milliárd dollárért eszközök kezelés alatt álló GBTC a cég legnagyobb alapja. A szürkeárnyalatos aggodalomra ad okot, hogy a Bitcoin-támogató GBTC likvid, és nem használják más célra.

További jelentős szürkeárnyalatos termékek közé tartozik az ETHE, amely 3.7 milliárd dollárnyi ETH-t kezel, és az Ethereum Classic Trust, amely 231 millió dollárnyi ETC-vel rendelkezik.

Coinbase Custody

A Coinbase birtokolja a Grayscale alapjait képező digitális eszközöket. „Soha, sem közvetlenül, sem közvetve nem adunk kölcsön, zálogjogot, hipotézist vagy újra elzálogosítunk a szürkeárnyalatos termékek alapjául szolgáló digitális eszközöket” – áll a közleményben. dokumentum a Coinbase november 18-án tette közzé.

A Grayscale felpörög a Twitteren, ahol megosztotta biztonsági gyakorlatát. „A Coinbase gyakran végez láncon belüli érvényesítést” – szürkeárnyalatos mondott, hozzátéve, hogy biztonsági aggályok miatt nem tudta nyilvánosan bizonyítani, hogy a Coinbase ellenőrzi az eszközöket.

Biztonsági aggályok

Anthony Sassal, az Ethereum oktatója és befektetője nem rendelkezik vele. „Ez tiszta ügyvédi beszédnek tűnik olyan emberektől, akiknek fogalmuk sincs a blokkláncok működéséről” – mondta Twitteren válaszul. "Egy cím közzététele és a cím tulajdonjogát igazoló üzenet aláírása nem jelent biztonsági aggályt."

A szürkeárnyalatos és a Coinbase megnyugtatása olyan időszakban érkezett, amikor a befektetők idegesek minden átláthatatlanság miatt, ami azt illeti, hogy kinek mi a tulajdona. Számos vállalat, például a BlockFi és a Genesis hitelező részlege felfüggesztette az ügyfelek pénzkivonásait.

Likviditási válság

A szüneteltetett pénzkivonás következménye, hogy nincs elég likvid pénzeszköz az ügyfelek eszközigényeinek fedezésére. A több milliárd dolláros kriptotartozásért felelős vállalatként a Grayscale egy másik vállalat, amely elméletileg ugyanilyen problémával szembesülhet. Az aggodalmakat egy Wall Street Journal fokozhatta cikkben amely arról számolt be, hogy a Grayscale testvérvállalata, a Genesis sikertelenül kért 1 milliárd dolláros kölcsönt. 

Egy másik tény is kényszeríthette a Grayscale bejelentését – zászlóshajójának, a GBTC-nek a leárazása történelmi csúcsot, 42.7%-ot ért el. YCharts. Ez azt jelenti, hogy a GBTC részvények értéke 42.7%-kal kevesebb, mint a tényleges BTC.

A diszkont feltehetően tovább bővült, mert a befektetők azzal a félelemmel adják el a GBTC-t, hogy a mögöttes eszközök esetleg nem állnak rendelkezésre.  

GBTC kedvezmény

Mivel a GBTC egy vagyonkezelő, nem pedig egy tőzsdén kereskedett alap (ETF), nincs olyan alapkezelő, aki aktívan vásárol és ad el a pénzügyi termék mögöttes eszközeit a kereslet kielégítése érdekében. 

Ehelyett az akkreditált befektetők vásárolnak GBTC-t a tényleges BTC összegért, amelyet nettó eszközértéknek (NAV) neveznek, és amelyet akkor ér. A szürkeárnyalatos ezután megvásárolja a BTC-t a befektetők fiat valutájával. Ezek a befektetők eladhatják a GBTC-részvényeket egy hat hónapos zárolás után, ami nagyon nyereséges volt, amikor az értékpapír a mögöttes BTC-hez képest felárral kereskedett.

Ha a GBTC iránti kereslet nagyobb, mint az alapul szolgáló BTC, az értékpapír felárral kereskedik az alapul szolgáló kriptovalutához képest. Ha a GBTC iránti kereslet alacsonyabb, mint a mögöttes BTC iránt, akkor a 2021 eleje óta tapasztalt diszkonttal kereskednek.

A szürkeárnyalatos többször is megpróbálta a GBTC-t ETF-vé alakítani Az elmúlt és a beperelte a SEC-nek, amiért júliusban elutasította az erre irányuló kérelmét. 

Érdekes módon a Coindesk, egy másik, a DCG tulajdonában lévő cég készített egy cikkben amely nagyban hozzájárult az Alameda Research, az FTX-hez szorosan kapcsolódó fedezeti alap pénzügyi gyengeségeinek feltárásához. 

Azóta az FTX csődbe ment, és a bukás arra kényszerítette a DCG Genesist leállítja a kivonásokat, és arra késztette a Grayscale-t, hogy megnyugtassa befektetési termékeinek tulajdonosait.