Munkanélküliség mostanra sokkal magasabbnak kellett volna lennie. Mivel a Federal Reserve 2022-ben és 2023-ban növelte kamatemelését, a munkaerőpiacnak már meg kellett volna repednie. De nem így történt, és sok mainstream befektető küzdött, hogy meghatározza, miért. A magasabb tőkeköltség mellett a vállalkozásoknak jobban meg kell válogatniuk, hogy kit alkalmaznak és tartsanak meg, de ehelyett azt látjuk, hogy a munkaerőpiacnak sokkal nagyobb ereje van mint a múltban. Így, sikeresen kikerültük-e a foglalkoztatási válságot, vagy durva ébredés jön felénk?
Joe Brusuelas, az RSM US LLP igazgatója és vezető közgazdásza, tudja, hogy a munkanélküliségre gondolunk rosszul. Joe több mint húsz éves tapasztalattal rendelkező vezető közgazdász többszörös recessziót, összeomlást és munkanélküliségi válságot látott. Pontosan tudja, mi kell ahhoz, hogy a munkaerőpiac bepattanjon és recesszióba taszítja az országot. Joe pontosan összetörik mi a Federal Reserve tervezett, mikor lépnek életbe végre kamatemelései, és hogy néz ki a munkaerőpiac jövője.
Kitér arra is, hogy milyenek lehetünk a gazdaság egy teljesen más korszakába lép, egy szűk foglalkoztatással, <p></p> kamatok, és magasabb az infláció, mint azt megszokhattuk. Ez közvetlenül érinti szinte minden fogyasztót Amerikában, és a befektetők megelőzhetik a gazdaságot, ha tudják, mikor lesz végre egyensúlyban ez a munkanélküliségi szint. Tehát ne üljön a pálya szélén, és ne lepődjön meg, amikor ezek a gazdasági erők formát öltenek. Beállít!
Ide kattintva meghallgathatja az Apple Podcastokat.
Hallgassa meg a podcastot itt
Olvassa el az átiratot itt
Dave:
Hello mindenki. Üdvözöljük az On The Market oldalán. Én vagyok a házigazdád, Dave Meyer. Ma pedig csatlakozik hozzám egy hihetetlen vendég, Joe Brusuelas, aki az RSM US igazgatója és vezető közgazdásza. És egy olyan témáról fog beszélni, ami nem azonnal releváns az ingatlanbefektetők számára, de rendkívül fontos, ez pedig a munkaerőpiac.
És ha figyelemmel kíséri a híreket, valószínűleg látta, hogy a januári technológiai elbocsátások ellenére, amelyek valóban sok kirívó címet kaptak, ami az utolsó adatunk van a munkaerőpiacról, a felvétel pillanatában a váratlanul sok munkahely több mint 500,000 XNUMX-rel bővült. És ez nyilvánvalóan mindannyiunkra hatással van, mert a legtöbben munkát akarunk és munkát akarunk, és rendkívül fontos, hogy vannak-e elbocsátások vagy sem, és hogyan növekszik a gazdaság.
De a munkaerőpiac is alapvetően fontos ahhoz, amit a Federal Reserve jelenleg csinál. És nyilvánvalóan ingatlanbefektetőként sokat törődünk azzal, hogy mi történik a Feddel, és mit csinálnak a kamatokkal.
És közvetlenül mielőtt Joe-t felvennénk, szeretnék újra elmagyarázni valamit, amiről néhányszor beszéltünk a műsorban, de csak azt szeretném tisztázni, hogy a Federal Reserve-ben a Kongresszustól kapott mandátumuk kettős. Két munkájuk van. Az első egyrészt az, hogy árstabilitásnak hívják, ami alapvetően az infláció elleni küzdelem, nem? Ne hagyja, hogy az infláció kicsússzon az irányítás alól. Stabil árakat szeretne. Jelenleg évi 2 százalékos növekedés a céljuk. Ezt célozza meg a Federal Reserve.
Másrészt a maximális foglalkoztatást is szeretnék biztosítani. Azt akarják, hogy minél többen dolgozzanak. És ez a két munkájuk, és néha nagyon jól működnek együtt. A legtöbben a nagy recessziótól a járványig nagyon jól jártak. Viszonylag alacsony volt a munkanélküliség, alacsony volt az infláció. Ez nagyszerű volt a Federal Reserve számára. Ez viszonylag megkönnyítette a dolgukat.
Most, az elmúlt néhány évben, ez sokkal nehezebbé vált, mert két dolog van folyamatban. Nálunk az infláció olyan gyorsan emelkedik, hogy sok közgazdász, és egy percen belül halljuk Joe véleményét erről. Sok közgazdász úgy érzi, hogy kevesebb foglalkoztatásra van szükségünk az infláció szabályozásához. És nem azt mondom, hogy ezt akarom. Nem szeretném, ha bárki elveszítené a munkáját, de sok közgazdász úgy véli, hogy az infláció elleni küzdelem kulcsa a munkanélküliségi ráta növelése.
Itt az a gondolat, hogy ha növeljük a munkanélküliségi rátát, kevesebb embernek kevesebb a vásárlóereje, kevesebb pénzt költenek. Ez kevesebbet jelent, ami alapvetően lefelé nyomja a keresletet és az árakat. Szóval sokan ezt gondolják, és a Fed nagy része a kamatemelés szándéka az, hogy létrehozza azt, amit ők hívnak, idéznek, nem idéznek, úgy hívják, van ez a szó, mint "laza a munkaerőpiacon" idézet. , unquote, alapvetően azt jelenti, hogy többen veszítik el állásukat.
Tehát a Fed alapvetően reménykedik, nem ezt akarják, de alapvetően azt mondják, hogy annyira aggódnak, hogy rossz az infláció, és hajlandóak feláldozni a másik mandátumukat. Ezzel az erőfeszítéssel hajlandóak növelni a munkanélküliséget.
A probléma az, hogy közel egy évvel az első kamatemelés után ez nem működik. A munkanélküliségi ráta rendkívül alacsony. És őszintén szólva nem teljesen értem, miért. Ezért hívtuk meg Joe-t a műsorba.
Joe 20 éve közgazdász. Nagyon sok érdekes véleménye van arról, hogy mi folyik a munkaerőpiacon, és nyilván Joe sem tudja biztosan, de szakértője ennek a témának, és sokat tanulmányozza. És amiről beszél, annak igazán nagy hatása lesz arra, hogy mi történik a kamatokkal és a lakáspiaccal, nyilván kövesd ezeket a kamatdöntéseket.
Szóval ezt rendkívül érdekesnek találtam, és sok elgondolkodtatót adott nekem. Remélem élvezed. Tehát tartunk egy kis szünetet, de akkor hozzuk fel Joe Brusuelast, az RSM US vezető közgazdászát és igazgatóját.
Joe Brusuelas, üdvözöljük az On The Marketen. Köszönöm, hogy itt vagy.
Joe:
Nincs mit. Köszönöm hogy vagy nekem.
Dave:
Szóval izgatottak vagyunk, hogy jelentkezhetsz, mert nem tudjuk értelmezni a munkaerőpiacot. Ezért reméljük, hogy segít megérteni, mi történik. Szóval tudnál nekünk egy magas szintű összefoglalót adni arról, hogyan látod jelenleg a munkaerőpiacot?
Joe:
Biztos. Pár dolog. Az első 1945 és 2015 között van, a munkaerőpiac évi 1%-kal nőtt. Tekintettel a megrázkódtatásokra, amelyeket a nagy pénzügyi válság során átéltünk, az összes azt követő dolgot, valamint a világjárvány sokkját, a munkaerő jelenleg alig növekszik.
Évente egy-két tized százalékról beszélünk. Egyszerűen nem termelünk elég bennszülött helyettesítő munkavállalót. És így eljutottunk ahhoz a helyzethez, hogy a munkaerőpiac a belátható jövőben történelmileg szűkös marad. Hadd helyezzem ezt kontextusba az Ön számára.
Így csak havonta körülbelül 65,000 517,000 új munkahelyet kell létrehoznunk a kereslet kielégítéséhez. Ez nagyon-nagyon alacsony. Jelenleg szerintem a januárban létrehozott „200,000 XNUMX munkahely” idézet ellenére is havi XNUMX XNUMX körüli a munkahelyteremtés alapráta. Szóval tényleg nagyon szűk a munkaerőpiacunk.
Most sok hallgatója valószínűleg azt gondolja: „Miről beszél ez a srác? Csak azt olvasom, hogy ezek az emberek hogyan válnak el. Milyen szándékai vannak a munkaerő-felvételnek vagy a lassításnak.” Nos, ha egy pillantást vetünk a munkaerőpiac mögöttes állapotára, akkor a munkanélküliség medián időtartama nyolc hét.
Tehát ha azt látom, hogy körülbelül 250,000 XNUMX embert bocsátottak el a technikából, miért nem jelennek meg? Nos, nemcsak hogy nem termelünk elég embert, hanem az általunk gyártott emberek nem rendelkeznek a szükséges készségekkel, amelyek ahhoz szükségesek, hogy megfeleljenek a keresletnek.
Tehát azoknak, akik elvesztették állásukat a műszaki területen, két választásuk van. Cserélhetnek le, elveszhetnek egy kicsit kevesebb pénzt, és maradhatnak a technológiában, vagy a reálgazdaság más részeiben dolgozhatnak, ahol ezekre a készségekre hihetetlenül nagy a kereslet, és nagyon jó munkát fognak találni nagyon jó fizetések mellett. háromszor-négyszerese annak, amit egy átlagos amerikai valószínűleg keres. Tehát így négyzetesíted a kört. Feszült a munkaerőpiac. Feszes marad.
Itt van a fontos. A bérek nem fognak évi másfél-2%-kal emelkedni. 2000 és 2020 között megszoktuk, valószínűleg ebben a 4-XNUMX%-os tartományban lesznek. Ez jó a munkavállalóknak, de ez kihívás lesz azoknak a vállalkozásoknak, amelyek most alkalmazkodnak ehhez a történelmileg szűkös munkaerőpiachoz.
Dave:
Úgy tűnik tehát, hogy ez a probléma a közelmúltban egyre akutabbá vált, amikor az ön által elmondott problémák forrása a bennszülött amerikaiak hiánya. Miért pont most dől el minden?
Joe:
Nos, 2017-ben valóban elkezdtük szigorítani a bevándorlási politikát a szeptember 9-e óta bekövetkezett szigorítások mellett. És így az a tipikus megoldás az életemben, amikor szűkös a munkaerő, akkor megyünk előre, és elkezdünk munkásokat importálni, akár H-11B vízummal, akár növeljük a legális bevándorlást, vagy csak lényegében de facto legalizáljuk az illegális munkavállalókat.
Tehát, ha megszigorítasz minden olyan dolgot, amibe kerülsz, amiben mi vagyunk. Ez az oka annak, hogy az elmúlt néhány évben a munkaerőpiac kissé szűkössé vált.
Dave:
Tehát amikor az Egyesült Államok munkanélküliségi rátáját nézzük, gyakran kapok sok kérdést ezzel kapcsolatban. Remélem, tisztázni tudod nekünk.
Hogyan számítják ki, és figyelembe veszik-e a munkaerőpiacról kilépőket és a két munkahelyet, vagy hogyan, el tudnád magyarázni, hogyan működik?
Joe:
Tehát a havi foglalkoztatási jelentés két külön felmérés. A létesítmény és a háztartás. A munkanélküliségi ráta a háztartások felméréséből adódik. Számít a piacról kilépő emberekre, akik végleg kilépnek a piacról. És megpróbálja látni, hogy ki nem a piacról, de munkát keres. Aztán a népesség módosítja a számot. Így elég jól érzékeljük, hogy ki dolgozik és ki nem. Nos, ez tökéletes? Ez nem. De jelenleg ez a legjobb.
Azt hiszem, fontos megértenünk, hogy mivel a járvány sokkját követően a bérek az elmúlt három évben nőttek, az embereket visszarántottuk oda, hogy többen dolgoznak, mint valaha, pusztán névlegesen. alapon, még akkor is, ha a foglalkoztatott népesség aránya alapvetően 60% marad.
Tehát abban a helyzetben vagyunk, hogy a munkaerőpiacra most visszatérő emberek, sorvadásos képességeik, szakmai kapcsolataik szinte hiányoznak, és gyakran hatalmas és mély átképzésre van szükségük, hogy értelmet kapjanak. Ez pedig többletköltséget jelent a cégek számára, akiknek most nagyon nehéz dolgaik szerint képzett munkaerőt találni. Találhat munkásokat, de találhat-e olyan szakképzett munkaerőt, akit nem kell betanítania vagy átképeznie a működése megnövekedett költségeivel?
Dave:
Megvan. Köszönöm. Tehát a legtöbb ember azt feltételezi – én is ezek közé tartozom –, hogy a kamatlábak emelkedésével a cégek nagyobb arányban bocsátanak el munkavállalókat, és a munkanélküliségi ráta emelkedni kezd, de ezt látjuk. mozog a másik irányba. Segítesz nekünk megérteni ezt?
Joe:
Oké. Nos, az egyik megint, csak mi, ezt vázoltam korábban. A népesség vagy a munkaerő létszámának növekedése egyszerűen nem növekszik úgy, mint korábban, és ez egyensúlyhiányt teremtett. Oké?
Másodszor, a hozzám hasonló közgazdászok szörnyű munkát végeznek azzal, hogy megmagyarázzák a reálgazdaságban a kamatemelések miatti hosszú, változatlan késéseket. Történelmileg ez egy-két évig tartana. Most már kezd cseperedni és száradni, láthatjuk.
Dave:
És ez egy év, elnézést, hogy megszakítom, de ez egy év és 24 hónap az első túrától számítva? Mert még egy évnél sem tartunk az első túrához.
Joe:
Igen. Minden egymást követő túrán az első túrától.
Dave:
Tehát ez évekig tarthat a jövőben.
Joe:
Igen. Tavaly év közepén hat szupersize túránk volt. Alig kezdenek megjelenni. Másodszor, volt némi munkaerő-felhalmozásunk, különösen a technológia és különösen az ingatlanépítés terén. És ennek van értelme a technológiában, mert nincsenek ilyen tudományos matematikai és mérnöki ismeretekkel rendelkező emberek, igaz?
A munkaerőben vagy az építőiparban azért, mert elvágtuk a bevándorlási szelepet. Szóval nagyon nehéz munkát találni. Tavaly építettem egy otthont Austinban, Texasban, az elmúlt két év elején. Sokáig tartott, mire megcsinálta...
Dave:
Ez bizony kihívás volt.
Joe:
Nagyon nehéz volt embereket találni a munkára, még kevésbé az ellátási lánc problémáit, ahol mindenféle dolgot el kellett raknom, amit általában nem tennék be a házba, mert az elérhető volt.
És ez hozzáadott egy másodlagos költségréteget, amikor a dolgok elkezdtek elérhetővé válni, de ezek az első világ problémái. Nem igazán kell ezzel foglalkoznunk a gazdaságban. Tehát a munkaerő-felhalmozás és a bevándorlási politika kombinációja kényszerhelyzetet teremtett a teljes gazdaságban.
Dave:
El tudnád magyarázni mindenkinek, mit jelent a munkaerő-felhalmozás?
Joe:
Biztos. Ez azt jelenti, hogy a felderítő gazdaság és az élettudományok gazdasága különálló logika szerint működik ahhoz képest, amelyben élsz. Annyira tele vannak készpénzzel, hogy amikor találnak alkalmazottakat, inkább megtartják őket, hogy megfeleljenek. elvárások, várható keresletnövekedés, még akkor is, ha ez azt jelenti, hogy nincs elég közük hozzájuk.
Dave:
Wow.
Joe:
Ezért volt az, hogy 2022-ben az év utolsó hat-nyolc hónapjában a technológia visszaengedte néhány dolgozóját a munkaerőpiacra. Körülbelül negyedmillióról volt szó, egy kicsit kevesebbről, de ezek az emberek nem jelennek meg a munkanélküli szerepkörökben, mert ha fel tudod venni őket, akkor valószínűleg meg kell tenned, mert olyan hihetetlen dolgokat tudnak megtenni, amire az ön munkaerőd valószínűleg képes. 't.
Dave:
Ez szuper érdekes. Tehát ezeknek az embereknek a leváltásának költsége magasabb, mintha egy recesszió során megtartanák őket.
Joe:
Most szögezted le. Az elengedésük költsége nagyon drága. Jobban jársz, ha megtartod őket, és egyre inkább azt kezdjük hallani, hogy a reálgazdaságon belül, az élettudományi technológia túlterhelt területein kívül nyilvánvalóan látjuk, mi történik a mesterséges intelligenciában. És ezért most nagyon nehéz elengedni valakit. Nem akarod, mert többe fog kerülni a cseréjük.
Dave:
Ez lenyűgöző. De ennek van értelme, ha figyelembe vesszük ezt a fajta kihívást, amellyel az emberek az elmúlt néhány évben alkalmaztak. Biztos vagyok benne, hogy van némi visszafogottság abban, hogy elengedje az embereket, mert látták, milyen nehéz lehet újra felvenni.
Joe:
Ezt utoljára az 1990-es évek végén, a dot-com korszakában láthattuk. Emlékszem, élelmiszerboltba mentem, és a munkanélküliségi ráta a három közepén volt, és nehéz volt embereket felvenni.
És emlékszem arra az emberre, aki akkoriban becsomagolta volna az élelmiszereket, és jó 10-15 éve nem volt munkaerő, és úgy nézett rám, hogy "ezt kellene csinálnom?" Én pedig azt mondom: "Nos, igen, azt hiszem, ezt tennéd." És nem tudták, hogyan, igaz?
Összekeverték a dolgokat, a tojásokat a tetejére rakták, ilyesmi. Már régóta nem voltunk olyan helyzetben, amikor ennyire szűk a munka. És természetes, hogy A, ön felteszi ezeket a kérdéseket, és B, a közvélemény kissé nyugtalan, mert az általunk adott magyarázatok nem egyeznek a történelmi tapasztalataikkal, és ezt nem láttuk az elmúlt időszakban. egy generáció.
Dave:
Ha tehát azt állítja, hogy minden egymást követő kamatemeléshez ez a 12-24 hónapos késés van, akkor arra számít, hogy a munkanélküliség növekedni fog az év során?
Joe:
Hát történelmileg így volt. Szerintem ezek miatt egy kicsit hamarabb. Az egyik a jegybank átláthatósága. Szinte valós időben tudjuk, mit csinálnak. B, a nagyszabású eszközvásárlást az újságírók mennyiségi lazításnak nevezik. A mérleg használata valóban nagyon különböző módon hat a reálgazdaságra, mivel a Fed nem tette meg a nagy pénzügyi válságnak ezt a részét.
Aztán három, a piac szerkezeti változásai azt jelentik, hogy a pénzügyi piacok sokkal fontosabbak a bankokkal szemben. Így sokkal rövidebb időintervallumot kapunk. Tehát kezd megjelenni. Oké, hol fog megjelenni? Essünk neki. Ez az, amit magaddal vihetsz, Dave, és akaszthatod a kalapod.
A lakáspiacon jelenleg január végéig 1.7 millió lakás épül, és nagyjából ennyi kell, mert összességében, a teljes lakásállományban nagy hiány van. Sokkal több lakásra van szükségünk, és gyorsan kell.
Ám a lakhatás megkezdése és a lakhatási engedélyek átlagos éves alaptempó mellett 1.3 milliós futamarányt jelentenek. Tehát ahogy ezek az otthonok elkészülnek, és lelassulunk erre az 1.3 millióra, sok 25 és 54 év közötti férfit fog látni, akik elbocsátják, és a nyílt piacon keresnek munkát, ami növeli a munkanélküliségi rátát.
Most ezt akarom mondani, és ez nagyon fontos. A gazdaság lassulni fog, de még nem biztos, hogy recesszióba kerülünk. Ha mégis recesszióba kerülünk, az szerény lesz, és nem lesz olyan munkanélküliségi ráta, amelyet általában a recesszióhoz társítanánk.
Most már fiatalabb srác vagy, Dave. Emlékszel két recesszióra, a világjárványra, ahol 14%-ra ment, és a nagy pénzügyi válságra, ahol 10%-ra ment el. A közelébe sem fogunk jutni. 5%-ról beszélünk, ami 20 vagy 40 évvel ezelőtt teljes foglalkoztatásnak számított volna.
Dave:
Érdekes.
Joe:
Tehát még egyszer, hogy visszakanyarodjunk, azok a demográfiai változások, amelyekkel most hazajöttem, megváltoztatják a gazdaság működéséről és a teljes foglalkoztatottságról alkotott saját elképzelésünket.
Nálunk 3.4 százalékos a munkanélküliségi ráta. Becslésem szerint a teljes foglalkoztatottság 4.4%. Amikor főiskolás voltam, ez 6% lett volna. Valójában az idők múltak, a dolgok megváltoztak, és új politikákat igényelnek.
Dave:
Eltalálsz valamit, én vissza akarok térni a munkaerőpiacra, de rátalálsz valamire a recesszióról, és arról, hogy az enyhe lesz.
Azt hiszem, az egyik gyakori kérdés közönségünktől az, hogy hogyan határozzák meg a recessziót? Kérdezzünk meg egy közgazdászt.
Joe:
Oké. Mondhatnám, könnyebb arról beszélni, amiről nem. Ez nem két egymást követő negyedév negatív növekedés. Nagyon eltérően definiáljuk a recessziót az Egyesült Államok gazdaságában. Ez egy széles körű és szinkronizált csökkenés számos diszkrét gazdasági változóban, mint például az újrafoglalkoztatás, a kiskereskedelmi értékesítés, a szálloda-, a nagykereskedelmi értékesítés, az ipari termelés. Belemennénk mélyebben is, de ez lényegében rávilágít arra, hogy mi a recesszió.
És itt van a nehézség. Ha valaki mondjuk a lakhatást nézné, az elég őszinte szerintem. Jelenleg recesszióban vagyunk, még ha nincs is ott a munkanélküliség, mert a lakossági beruházások 26.7%-kal csökkentek a negyedik negyedévben. A gyártás nagyon közel van. Vagy van, vagy hamarosan lesz. De nézzük a technológiát, az élettudományokat, a tágabb szolgáltatási szektort, nem annyira. Jobb?
Közgazdászként sokat utazom, munkám legjobb része, hogy bejárhatom az észak-amerikai és a globális gazdaságot. Nem ragadtam bele az üveg felhőkarcolóba, mint sok évtizede. Ettől lettem jobb ember és jobb közgazdász. Jól sejtem, mi folyik odakint. Próbálj meg azonnal kimenni egy repülőtérre. Csak próbálja. Ez egy nehéz ajánlat. Úgy értem, nincs recesszió a repülőtéren, igaz?
Dave:
Semmiképpen.
Joe:
Megtörtént.
Dave:
Istenem. Őrület, igen.
Joe:
Tehát ha recessziónk van, akkor nem szinkronizált recessziónk lesz, vagy amit egyesek úgy hívnak, hogy gördülő.
Dave:
Oké, egy gördülő. Mert ez arra késztet, hogy vajon milyen célt vagy hasznot jelent a recesszió szó vagy kifejezés meghatározása, akkor, ha nem mindenütt jelen van a gazdaságban, vajon az átlag amerikait valóban érdekelné, ha egy idézetben, idézet nélkül „recesszióban vagyunk” " vagy nem? Vagy tényleg csak a gazdaság egyes ágazataira kell gondolnunk, amelyek hatással vannak egyéni életünkre?
Joe:
Oké. Itt két dolog van. Ott van a nyilvánosság, aztán ott vannak a befektetők. A közvéleménynek törődnie kell vele, mert el kell érnünk ezt a visszaesést, akkor nőni fog a munkanélküliség, és ne feledje, hogy az egyik ember recessziója a másik ember depressziója. Jobb?
Ha a befektetőkről beszélünk, az egészen más. Feltétlenül meg kell vizsgálnunk a különböző ökoszisztémákat, mert különböző valóságuk lesz, és minél mélyebbre merülünk az irányítószám szintjére, annál különbözőbb eredményeket fogunk elérni.
Austinban élek, Texas államban. A munkám New Yorkban van, gyakorlatilag mindenhol ott vagyok. A technológiai utópiában élek, de ez Austin a fellendülő város. Nincs elég emberünk az állások betöltésére. Mármint nem a munkanélküliségi rátáról és az alacsony kettesről van szó, nincs elég lakásunk az itt élők szükségleteinek kielégítésére. Nincs elég emberünk. Szóval ez nagyon más lesz, mint Huntsville, Alabama.
Dave:
Jobbra.
Joe:
Jobb? Vagy Kansas City, Missouri vagy Kansas City, Kansas, ami azt illeti. Tehát tényleg nem mindegy, hogy recesszióban vagyunk-e vagy sem. Most, azelőtt, hogy Ön és én itt laktunk, a harmadik kő a napból, a szövetségi kormány azt mondta, hogy a fiskális és monetáris hatóságok nem reagáltak úgy, ahogy most.
Úgy gondolták, hogy a piacok automatikusan kitisztulnak, a piacok tökéletesek, és a legjobb, amit tegyünk, az a semmi. Csak hagyja, hogy a piac tisztázza, likvidálja a készleteket, likvidálja a munkaerőt, számoljon fel mindent, mert ezzel visszakerülünk a jó körforgásba.
Nos, volt néhány problémánk az úton, és a piacok nem tökéletesek. Nem igazodnak be tökéletesen. Tudom, hogy egyesek számára ezek harci szavak, de manapság ez a helyzet.
És tudnunk kell azonosítani, hogy mikor lassult le a gazdaság ahhoz, hogy a költségvetési hatóság mérlegét is felhasználhassuk, és ha kell, akkor ne mindig, de ha kell, akkor a monetáris hatóság, a jegybank mérlegét is felhasználhassuk az ösztönzés érdekében. a gazdaságot, hogy az állati szellemek ismét mozgásba lendüljenek, és megteremtsék a feltételeket az általános gazdasági tevékenység újraindításához és kiterjesztéséhez.
Dave:
Ez egy nagyszerű folytatás a monetáris politikával kapcsolatos utolsó kérdésemhez. Tekintettel arra, amit a műsor elején mondott, hogy ennek nagy része demográfiai eredetű, és alapvetően túl sok munkahelyünk van jelenleg a dolgozó lakosság számára.
Mennyire lesz nehéz a Fed dolga? Úgy tűnik, hogy különösen aggódnak a bérnövekedés miatt, amelyről azt mondta, hogy három-négy százalékos lesz, és sokan azt mondják, hogy „meg kell törniük” a munkaerőpiacot, mielőtt leállítanák a kamatok emelését. Szóval hogyan látod ezt az egészet?
Joe:
Van itt néhány dolog, és ez a vita több különböző szinten működik az utazásaink során. Az első dolog az, hogy a Fed-nek további munkaerőhiányt kell generálnia a gazdaság lehűlése érdekében. A foglalkoztatási költségek indexét a negyedik negyedév végéig vizsgáltuk. 6.3%-kal nőtt az egy évvel ezelőttihez képest, ami egyértelműen túl erős, és ez a bér-ár spirál szélén áll. Tehát a politikának tovább kell lépnie a korlátozó terepen.
Ez azt jelenti, hogy az irányadó kamat emelkedni fog. Úgy gondoljuk, hogy három egymást követő 25 bázispontos emelkedés márciusban, májusban és júniusban. Ezzel elérjük az 5.5%-os potenciális csúcsot azzal a kockázattal, hogy magasabbra lépünk. Ez az adatok alakulásától függ.
Nos, itt az a probléma, hogy az infláció, amit látunk, egy kicsit más, mint ez, amit a jövőben látni fogunk. A legtöbb infláció, amit láttunk, a sokkkínálattal és a világjárvány által felszabaduló sokkokkal kapcsolatos, majd a megrázkódtatások enyhítésére bevezetett politikai válaszlépésekkel.
2020 áprilisában a munkanélküliségi ráta 14%. Tudja, hogy ezek az inflációs problémák megérik a három pont és fél százalékos munkanélküliségi rátát, szemben a 14%-kal. Tehát lényegében ugyanazt csinálom újra, talán néhány apró eltéréssel a margón.
Most, hogy az áruinfláció deflációvá változik, most áttérünk a szolgáltatások iránti keresletre, ezért ez miért probléma a repülőtéren, a bevásárlóközpontban vagy az élelmiszerboltban, nem? Mert még mindig nagy a kereslet. Itt kell foglalkoznunk azzal, hogy mi lesz magasabb a foglalkoztatás terén középen keresztül. Ez az év közepén kezdődik, és valószínűleg a jövő év végéig növekedni fog.
A gazdaság kínálati oldalával kapcsolatban olyan dolgok történnek, amelyeknek nincs közük a monetáris politikához vagy a fiskális politikához, hanem a világ néhány tágabb gazdasági és stratégiai feszültségéhez. Nagyon világos, hogy legalább Kínából kapcsolódunk ki és választunk a párosításra. A G7 egyértelműen ebbe az irányba halad. Ez azt jelenti, hogy a kifejezetten magasabb árú, kifinomult áruk sokkal drágábbak lesznek, és ezeket itt, az Egyesült Államokban továbbadják.
Ez azt jelenti, hogy a 2%-os inflációs cél valószínűleg átadja helyét egy három, esetleg három és fél vagy 4%-os inflációs célnak, mert egyszerűen nincs elég emberünk, és részt veszünk a hiperglobalizációtól való függetlenítésben. egy globalizáció, amelyet a regionalizáció határoz meg. Nos, ez azt jelenti, hogy az árfolyamok magasabbak lesznek, mint az elmúlt 20 évben.
Élete nagy részében az évi 1-20 és fél százalékos inflációról és nagyon alacsony kamatokról van szó, amelyek reálértéken negatívak. Nem ez fogja meghatározni számodra a következő 1990 évet. Ön költözni fog, és egy egészen más időben, egy egészen más korszakban fog élni. Lényegében az 2020 és XNUMX közötti korszak, a hiperglobalizáció korszaka gyakorlatilag véget ért.
Egy másik korszakba lépünk, amely más politikákat igényel, és őszintén szólva, más embereket, eltérő elemzési keretekkel és gazdasági modellekkel. Szóval itt elég nagy forgalmunk lesz, és ezért van a kérdésed, hogy a közvéleményt miért kell érdekelni? Helyben van. De a közönség különbözik a befektetőktől, így a kettő jelenleg párhuzamos vonalon halad.
Dave:
Rendben. Nos, Joe, nagyon köszönöm, hogy itt vagy. Nagyon köszönjük, hogy csatlakozott hozzánk. Remélhetőleg egyszer visszatérhetünk, hogy még egy kicsit kiterjesszük ezt a témát.
Joe:
Biztos. Nagyon szépen köszönjük.
Dave:
Rendben. Nagy köszönet Joe-nak, hogy itt volt. Nyilvánvalóan a munkaerőpiac nem az én szakterületem, de próbáltam egy kicsit többet megtudni róla, tekintettel annak fontosságára, amit a Fed tesz az Egyesült Államok monetáris politikájában, és mivel ez óriási hatással van a valós helyzetre. ingatlanpiac.
Nagyon szeretnék többet megérteni, és azt gondolom, hogy számomra az a legfontosabb, hogy a közel egy éve tartó kamatemelések most kezdenek igazán érezhetővé válni a munkaerőpiacon.
És bár mostanában látjuk a munkahelyek ilyen jellegű megugrását, Joe szerint valószínűleg Joe úgy gondolja, hogy az elkövetkező néhány hónapban a munkanélküliségi ráta emelkedni fog, valószínűleg az év közepétől. amit mondott. Ennek eredményeként pedig segítenie kell az inflációt. Ez Joe véleménye, és szerintem ez egy érdekes, jó megoldás. Nyilván nem tudjuk, mi fog történni, de úgy gondolom, hogy nagyon tájékozott, és nagyon érdekes véleményeket fogalmazott meg.
Szóval köszönöm mindenkinek. Remélhetőleg tetszik ez az epizód. Ha kérdésed van ezzel kapcsolatban, bármikor felkereshetsz az Instagramon, ahol @thedatadeli vagyok. Köszönjük, hogy meghallgatta, és legközelebb találkozunk az On The Marketben.
Az On The Marketet én, Dave Meyer és Kailyn Bennett készítettem. Producer: Kailyn Bennett, szerkesztette Joel Esparza és Onyx Media, kutatta Pooja Jindal, és nagy köszönet az egész BiggerPockets csapatnak.
Az On The Market műsor tartalma csak vélemény. Minden hallgatónak függetlenül kell ellenőriznie az adatpontokat, véleményeket és befektetési stratégiákat.
Nézd meg a podcastot itt
Ebben az epizódban foglalkozunk
- Miért olyan alacsony a munkanélküliség? és mikor indulnak be a Fed kamatemelései
- Hogyan történik a foglalkoztatás kiszámítása és miért olyan nehéz szakképzett munkaerőt találni
- "Munkaerő felhalmozás” és a valódi ok nagy tech olyan könnyen elbocsátja a dolgozókat
- Munkanélküliségi ráta jóslatok és vajon olyan lesz-e, mint az utolsó recesszió
- Belépés a gazdaság új korszakába és miért lehet magasabb infláció, kamatszint és foglalkoztatás a jövőben
- Amerikai bevándorlás és hogyan korlátozza a külföldi munkaerő áramlását „szoros” munkaerőpiacot okozott
- És So Sokkal több!
Linkek a műsorból
Kapcsolatfelvétel Joe-val:
Szeretne többet megtudni a mai szponzorokról, vagy szeretne Ön is BiggerPockets partnerré válni? Email .
BiggerPockets megjegyzése: Ezek a szerző által írt vélemények, és nem feltétlenül képviselik a BiggerPockets véleményét.
- SEO által támogatott tartalom és PR terjesztés. Erősödjön még ma.
- Platoblockchain. Web3 metaverzum intelligencia. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
- Forrás: https://www.biggerpockets.com/blog/on-the-market-88
- :is
- $ UP
- 000
- 1
- 1.3
- 10
- 15 év
- 2%
- 2% infláció
- 20 év
- 2017
- 2020
- 2022
- 2023
- 7
- a
- Képes
- Rólunk
- erről
- Szerint
- Fiók
- át
- tevékenység
- hozzáadott
- További
- Után
- előre
- repülőtér
- Alabama
- Minden termék
- már
- Bár
- mindig
- Amerikai
- Amerikaiak
- Analitikai
- és a
- állat
- évesített
- évi
- Másik
- bárki
- bárhol
- Apple
- méltányol
- VANNAK
- TERÜLET
- területek
- körül
- mesterséges
- mesterséges intelligencia
- AS
- vagyontárgy
- Társult
- At
- Kísérletek
- közönség
- Austin
- szerző
- Hatóság
- hatóság
- automatikusan
- elérhető
- átlagos
- vissza
- Rossz
- Egyenleg
- Mérleg
- Bank
- Banks
- bázis
- Alapvetően
- alap
- BE
- mert
- válik
- egyre
- előtt
- kezdődött
- kezdődik
- Kezdet
- hogy
- Hisz
- BEST
- Jobb
- között
- Nagy
- Bit
- bumm
- határ
- született
- szünet
- szünetek
- hoz
- széles
- tágabb
- épült
- vállalkozások
- by
- számított
- hívás
- TUD
- Kaphat
- tőke
- ami
- eset
- Készpénz
- okozott
- központi
- Központi Bank
- bizonyos
- lánc
- kihívás
- Változások
- fő
- Kína
- választás
- Kör
- Város
- világos
- világosan
- közel
- kód
- Főiskola
- kombináció
- hogyan
- érkező
- Közös
- képest
- Befejezett
- Vonatkozik
- az érintett
- feltétel
- Körülmények
- Kongresszus
- folyamatos
- figyelembe vett
- korlátok
- építés
- fogyasztó
- tartalom
- kontextus
- ellenőrzés
- ellenőrizni az inflációt
- Hűvös
- Költség
- kiadások
- tudott
- ország
- Pár
- tanfolyam
- repedt
- teremt
- készítette
- teremtés
- válság
- Jelenleg
- vágás
- ciklus
- dátum
- adat pontok
- Dave
- Nap
- üzlet
- évtizedek
- határozatok
- Elutasítása
- mély
- mélyebb
- meghatározott
- minden bizonnyal
- defláció
- Kereslet
- demográfiai
- depresszió
- Származtatott
- Ellenére
- Határozzuk meg
- DID
- különbségek
- különböző
- nehéz
- Nehézség
- irány
- közvetlenül
- vita
- kijelző
- különböző
- Kitérés
- Nem
- Ennek
- ne
- le-
- LE
- lefelé
- húzott
- hajtott
- alatt
- minden
- Korábban
- Korai
- könnyebb
- könnyen
- lazítás
- Gazdasági
- gazdaságok
- Közgazdász
- közgazdászok
- gazdaság
- ökoszisztémák
- él
- szerkesztés
- hatás
- hatékonyan
- erőfeszítés
- Tojás
- bármelyik
- alkalmazottak
- foglalkoztatás
- vonzó
- Mérnöki
- élvez
- elég
- biztosítására
- Egész
- teljesen
- Ez volt
- különösen
- lényegében
- intézmény
- birtok
- Eter (ETH)
- Még
- végül is
- EVER
- Minden
- mindenki
- minden
- evolúció
- pontosan
- izgatott
- Kilépés
- Bontsa
- terjeszkedés
- vár
- várakozások
- várható
- drága
- tapasztalat
- szakértő
- szakvélemény
- Magyarázza
- magyarázó
- rendkívüli módon
- elbűvölő
- Fed
- Szövetségi
- Szövetségi kormány
- Federal Reserve
- kevés
- harc
- harcoló
- kitöltése
- Végül
- pénzügyi
- pénzügyi válság
- Találjon
- megtalálása
- cégek
- vezetéknév
- Fiscal
- következik
- követ
- következő
- A
- Kényszer
- erők
- külföldi
- a belátható
- Előre
- talált
- Negyedik
- keretek
- ból ből
- Tele
- teljesen
- alapvető
- további
- jövő
- G7
- generál
- generáció
- kap
- szerzés
- Ad
- adott
- üveg
- Globális
- globalizáció
- Go
- Jó
- megy
- jó
- áruk
- Kormány
- nagy
- élelmiszert
- élelmiszerbolt
- Növekvő
- Növekedés
- Vendég
- Fickó
- fél
- kéz
- Hang
- történik
- történt
- megtörténik
- Kemény
- kalap
- Legyen
- tekintettel
- fej
- Headlines
- hall
- segít
- itt
- Rejtett
- Magas
- <p></p>
- Túra
- Kirándulások
- bérel
- Kölcsönzés
- történeti
- történelmileg
- Találat
- felhalmozó
- holding
- Kezdőlap
- Homes
- remény
- remélhetőleg
- remélve
- vendéglátó
- szálloda
- Ház
- háztartás
- ház
- lakáspiac
- Hogyan
- HTTPS
- hatalmas
- i
- ötlet
- azonosítani
- Illegális
- kiegyensúlyozatlanság
- azonnal
- bevándorlás
- Hatás
- Hatások
- fontosság
- fontos
- importáló
- in
- Növelje
- növeli a munkanélküliséget
- <p></p>
- Növeli
- növekvő
- hihetetlen
- hihetetlenül
- függetlenül
- index
- egyéni
- ipari
- Ipari termelés
- ipar
- infláció
- tájékoztatták
- helyette
- Intelligencia
- Szándék
- szándékok
- kamat
- KAMATLÁB
- kamatemelés
- KAMATEMELÉSEK
- Kamat-
- érdekes
- beruházás
- Befektetők
- kérdések
- IT
- ITS
- január
- Munka
- Állások
- csatlakozott
- csatlakozott
- csatlakozik hozzánk
- újságírók
- jpg
- Kansas
- Kansas City
- Tart
- tartás
- Kulcs
- rúg
- Ismer
- Ismerve
- munkaerő
- munkaerőpiac
- hiány
- nagy
- nagyobb
- keresztnév
- Tavaly
- réteg
- elbocsátások
- vezető
- TANUL
- tanulás
- kilépő
- Jogi
- hitelesít
- bérbeadása
- szint
- szintek
- LG
- élet
- Life Sciences
- élettartam
- mint
- Valószínű
- vonalak
- felszámolni
- Kihallgatás
- kis
- él
- életek
- élő
- LLP
- Hosszú
- hosszú idő
- néz
- nézett
- keres
- MEGJELENÉS
- veszít
- vesztes
- Sok
- Elő/Utó
- készült
- Fő
- főáram
- csinál
- KÉSZÍT
- Megbízás
- gyártási
- sok
- sok ember
- március
- Margó
- piacára
- piacok
- Mérkőzés
- matematikai
- Anyag
- maximális
- eszközök
- Média
- Találkozik
- Férfi
- Meyer
- Középső
- esetleg
- millió
- perc
- Enyhít
- Keverés
- modellek
- Pénzügyi
- monetáris hatóságok
- monetáris hatóság
- Monetáris politika
- pénz
- Hónap
- havi
- hónap
- több
- a legtöbb
- mozog
- mozgó
- többszörös
- bennszülött
- Természetes
- Közel
- közel
- szükségszerűen
- elengedhetetlen
- Szükség
- igények
- negatív
- hálózatok
- Új
- New York
- hír
- következő
- rendszerint
- Északi
- szám
- történt
- of
- felajánlott
- Rendben
- on
- ONE
- Ónix
- nyitva
- működés
- Vélemény
- Vélemények
- ellentétes
- érdekében
- Más
- vázolt
- kívül
- átfogó
- saját
- Béke
- járvány
- Párhuzamos
- rész
- különösen
- partner
- Elmúlt
- múlt
- Csúcs
- Emberek (People)
- százalék
- százalék
- tökéletes
- talán
- tartósan
- person
- Hely
- Plató
- Platón adatintelligencia
- PlatoData
- játékos
- játék
- plusz
- podcast
- Podcastek
- pont
- pont
- Politikák
- politika
- népesség
- lehetséges
- potenciális
- hatalom
- nyomás
- szép
- ár
- Áraink
- Fő
- valószínűleg
- Probléma
- problémák
- gyárt
- Készült
- Termelés
- szakmai
- ajánlat
- védett
- amely
- nyilvános
- vásárlások
- cél
- tesz
- helyezi
- elhelyezés
- képzett
- mennyiségi
- Kvantitatív könnyítés
- Negyed
- kérdés
- Kérdések
- Quick
- gyorsan
- emelés
- hatótávolság
- gyorsan
- Arány
- Érdemes megnézni
- kamatemelések
- Az árak
- Inkább
- hányados
- elérte
- Olvass
- igazi
- ingatlan
- ingatlanpiac
- real-time
- valóság
- miatt
- nemrég
- recesszió
- felvétel
- viszonylag
- felszabaduló
- marad
- maradványok
- eszébe jut
- cserélni
- jelentést
- képvisel
- szükség
- megköveteli,
- szükséges
- Tartalék
- lakó
- Reagálni
- válasz
- korlátozó
- Korlátozó
- eredményez
- kiskereskedelem
- Kiskereskedelmi értékesítés
- átképzés
- felkelt
- Kockázat
- szerepek
- Gördülő
- körül
- futás
- sacrificar
- Mondott
- értékesítés
- azonos
- Skála
- TUDOMÁNYOK
- Második
- másodlagos
- szektor
- ágazatok
- látás
- Úgy tűnik,
- kiválasztott
- szelektív
- értelemben
- különálló
- szolgáltatás
- Szolgáltatások
- Szettek
- számos
- Alak
- VÁLTOZÁS
- hiány
- kellene
- előadás
- egyszerűen
- óta
- helyzet
- SIX
- jártasság
- készségek
- felhőkarcoló
- laza
- lassú
- lassuló
- kicsi
- Snap
- So
- megoldások
- néhány
- majd egyszer
- valami
- némileg
- Nemsokára
- kifinomult
- forrás
- arasz
- kifejezetten
- költ
- Költési
- Szponzorok
- Spot
- négyzet
- Stabilitás
- stabil
- kezdet
- Kezdve
- kezdődik
- Államok
- tartózkodás
- Még mindig
- készlet
- STONE
- megáll
- tárolni
- Stratégiai
- stratégiák
- erős
- szerkezeti
- tanulmányok
- sikeresen
- ilyen
- ÖSSZEFOGLALÓ
- nap
- szuper
- kínálat
- ellátási lánc
- feltételezett
- túlfeszültség
- meglepődött
- Felmérés
- Vesz
- Beszél
- beszéd
- Talks
- cél
- célok
- csapat
- tech
- feltételek
- Texas
- hogy
- A
- a Fed
- A jövő
- The Source
- a világ
- azok
- Őket
- Ott.
- Ezek
- dolog
- dolgok
- Gondolkodás
- Azt hiszi
- Harmadik
- gondoltam
- három
- Keresztül
- szigorítása
- idő
- alkalommal
- nak nek
- Ma
- mai
- együtt
- is
- felső
- téma
- kereskedelem
- Vonat
- Másolat
- Átláthatóság
- utazás
- Utazó
- utazik
- Hármas
- Fordult
- forgalom
- tipikus
- mindenütt jelenlevő
- alatt
- mögöttes
- megért
- megértés
- munkanélküliség
- munkanélküliségi ráta
- Egyesült
- Egyesült Államok
- us
- használ
- Utópia
- szelep
- Hatalmas
- ellenőrzése
- videó
- Visa
- bér
- munkabér
- Út..
- módon
- Hetek
- fogadtatás
- JÓL
- Mit
- Mi
- vajon
- ami
- WHO
- nagybani
- lesz
- hajlandó
- val vel
- szó
- szavak
- Munka
- munkás
- dolgozók
- munkaerő
- dolgozó
- művek
- világ
- aggódik
- érdemes
- lenne
- írott
- Rossz
- év
- év
- fiatalabb
- A te
- magad
- youtube
- zephyrnet
- Postai irányítószám