SEBA के यू का कहना है कि ट्रेडफाई की क्रिप्टो में वापसी एक नया गेम है

SEBA के यू का कहना है कि ट्रेडफाई की क्रिप्टो में वापसी एक नया गेम है

समय टिकट: 30 नवंबर, 2023 4:58 AM
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एमी यू का कहना है कि पूंजी बाजार में हेज फंड और अन्य बड़े व्यापारिक ग्राहकों को सेवा देने की उनकी पृष्ठभूमि के कारण उन्हें एसईबीए बैंक के हांगकांग व्यवसाय के सीईओ के रूप में नियुक्त किया गया था। लेकिन जैसे ही वे ग्राहक बाज़ार से बाहर निकले, वह भी इसमें शामिल हो गईं। क्या वे वापस आने वाले हैं?

[UPDATE: The day डिगफिन published this story, SEBA Bank rebranded as AMINA. We have retained the old name for this article.]

“हमारे ग्राहक बदल गए,” उसने कहा। जो संस्थागत निवेशक हैं वे बड़े पैमाने पर केंद्रीकृत क्रिप्टो एक्सचेंजों पर व्यापार से बाहर हो गए हैं। इस बीच, क्रिप्टो विशेषज्ञ फर्मों ने मुख्य रूप से सीधे या टोकनयुक्त टी-बिल के माध्यम से अमेरिकी मुद्रा बाजारों तक पहुंच की मांग की।

बाजार को अब उम्मीद है कि अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग बिटकॉइन या एथेरियम, या सबसे अधिक तरल सिक्कों की एक टोकरी को ट्रैक करने वाले एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों की एक श्रृंखला को मंजूरी देगा: जनवरी 2024 के अंत तक निर्णय की उम्मीद है।

इससे क्रिप्टो की कीमतें बढ़ गई हैं: बिटकॉइन 16,000 की शुरुआत में 2023 डॉलर पर कारोबार कर रहा था, और अब 38,000 डॉलर के करीब कारोबार कर रहा है। इथेरियम ने वर्ष की शुरुआत $1,300 से नीचे की और अब $2,000 से ऊपर है।

ईटीएफ ऊर्जा

लेकिन बड़े अमेरिकी हेज फंडों का पैसा अभी तक बाजार में नहीं आया है: कम कारोबार वाले बाजारों में क्रिप्टो व्हेल द्वारा कीमतें बढ़ाने के कारण कीमतों में वृद्धि की संभावना है।

लेकिन अमेरिकी संस्थान ईटीएफ तक पहुंच सकते हैं, क्योंकि वे कर और लेखांकन संरचनाओं के साथ विनियमित उपकरण हैं जिन्हें वे बुक कर सकते हैं, जबकि केवल सबसे आक्रामक हेज फंड स्पॉट या डेरिवेटिव एक्सचेंजों पर व्यक्तिगत सिक्कों का व्यापार करने के लिए तैयार थे। यदि वे ब्लैकरॉक और फ्रैंकलिन टेम्पलटन जैसे ईटीएफ में निवेश कर सकते हैं, और वे बड़ी कीमत में उतार-चढ़ाव से चूकना नहीं चाहते हैं, तो उनके प्रवेश से कम से कम कुछ समय के लिए क्रिप्टो कीमतें बढ़ सकती हैं।

यह यु का मैदान है. उन्होंने जेपी मॉर्गन के हेज-फंड ग्राहकों के लिए सिंथेटिक डेरिवेटिव की पैकेजिंग के लिए हांगकांग में छह साल तक काम किया। इसके बाद उन्होंने पारंपरिक संस्थानों में अपने डेरिवेटिव उत्पादों का विस्तार करने के लिए BitMEX प्रयासों का नेतृत्व करते हुए तीन साल बिताए। दो साल, 2021-2022 के लिए, उन्होंने सिंगापुर से बाहर ओटीसी क्रिप्टो विकल्प फर्म जेनेसिस में एशिया के लिए बिक्री का संचालन किया।

वह एसईबीए बैंक के नए लॉन्च किए गए हांगकांग व्यवसाय का नेतृत्व करने के लिए 2023 की शुरुआत में लौट आईं। SEBA दो स्विस-विनियमित बैंकों में से एक है जो क्रिप्टो ग्राहकों को सेवा प्रदान करता है (दूसरा सिग्नम बैंक है), और इसने सिक्योरिटीज एंड फ्यूचर्स कमीशन से पूंजी-बाजार लाइसेंस प्राप्त किया है।

बुनियादी बैंकिंग

हांगकांग शाखा बैंक ग्राहकों के लिए क्या नहीं करती है। इसकी स्विस मूल कंपनी जमा ले सकती है और ऋण दे सकती है, लेकिन हांगकांग शाखा पूरी तरह से एक पूंजी-बाजार इकाई है।

यह यू के लिए उपयुक्त था, जिसे एसईबीए को बड़े हेज फंडों की सेवा में विविधता लाने में मदद करने के लिए काम पर रखा गया था, जिसे उसने अपने पूरे करियर में निपटाया था। स्विस इकाई का ध्यान धन प्रबंधन पर अधिक है, इसलिए वह एक व्यापारी की तेज कोहनी, बड़े अमेरिकी प्रोप डेस्क के साथ संबंध और एशिया का अनुभव लेकर आई।

हालाँकि, इस वर्ष उसकी समस्या यह थी कि उसका कौशल फैशन से बाहर था।

यू संस्थागत मांग की कमी के दो कारणों के रूप में ब्याज दरों में वृद्धि के साथ नवंबर 2022 में एफटीएक्स मंदी का हवाला देता है।

इस साल मार्च में अमेरिका में सिलिकॉन वैली बैंक और सिल्वर गेट बैंक के पतन ने किसी भी क्रिप्टो-सेवारत बैंक के स्वास्थ्य पर भी सवाल उठाए।

लेकिन एसवीबी पराजय ने एसईबीए और सिग्नम को अच्छी तरह से सेवा प्रदान की: क्रिप्टो-मूल ग्राहकों को एक ऐसे बैंक की सख्त जरूरत थी जो उन्हें जमाकर्ताओं के रूप में स्वीकार कर सके और उनकी फिएट मनी ले सके। लेकिन हांगकांग कार्यालय केवल स्विट्जरलैंड को पूछताछ भेज सकता है, जहां मूल इकाई जमा और ऋण दोनों की पेशकश कर सकती है, साथ ही फिएट/क्रिप्टो विनिमय और भुगतान की सुविधा भी दे सकती है।

ट्रेडफाई के संस्थान जो कभी बिटमेक्स, एफटीएक्स और बिनेंस जैसे केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर सक्रिय थे, पीछे हट गए हैं।

यू ने कहा, "बेस ट्रेड ने अमेरिका में बड़ी संख्या में पारंपरिक हेज फंडों को क्रिप्टो आकार में ला दिया है।" (आधार व्यापार में परिसंपत्ति की हाजिर कीमत और उसके डेरिवेटिव के बीच के अंतर का फायदा उठाना शामिल है।) "यह सांख्यिकीय मध्यस्थता व्यापार के समान था, इसे समझना उनके लिए आसान था, और इसमें सबसे अधिक तरलता और सबसे कम जोखिम शामिल था।"

ट्रेडफाई का अगला कदम

एक शांत वर्ष के बाद, वह कहती हैं कि मांग बढ़ रही है। “संस्थागत निवेशक ईटीएफ की क्षमता से उत्साहित हैं,” उन्होंने कहा, अब सबसे बड़े निजी बैंक भी एशिया में अमीर ग्राहकों को क्रिप्टो उत्पाद पेश कर रहे हैं। "अमेरिका में ईटीएफ का होना परिसंपत्ति वर्ग के लिए एक सकारात्मक संकेत होगा।"

लेकिन वह हेज फंडों से परिचित बेस ट्रेडों या अन्य रणनीतियों में तत्काल वापसी नहीं देखती है। जबकि ईटीएफ संस्थागत धन ला सकते हैं, क्रिप्टो अभी भी अमेरिकी नियामकों की तुलना में रक्षात्मक है। अमेरिकी अदालतें एसईसी और अन्य नियामकों द्वारा लाए गए कई मामलों पर विचार कर रही हैं। अमेरिका ने हाल ही में बिनेंस पर 4 बिलियन डॉलर का भारी जुर्माना लगाया है और इसके संस्थापक झाओ चांगपेंग के लिए जेल की सजा की मांग कर रहा है, जिन्होंने मनी लॉन्ड्रिंग के लिए दोषी ठहराया है।

इससे अधिक टिकाऊ क्रिप्टो उद्योग के लिए रास्ता साफ करने में मदद मिल सकती है, लेकिन इसका मतलब यह भी है कि केंद्रीकृत आदान-प्रदान के फ्रीव्हीलिंग - और कभी-कभी आपराधिक - तरीके खत्म हो गए हैं। क्या हेज फंड इन प्लेटफार्मों पर इतना भरोसा करेंगे कि क्रिप्टो ट्रेडिंग के आकार में वापस आ सकें? "क्रिप्टो 2.0" में ट्रेडिंग के अवसर कितने आकर्षक होंगे?

यदि कीमतें उद्योग जगत के कई लोगों की आशा के अनुरूप बढ़ती हैं, तो यह एक आकर्षण के लिए पर्याप्त होगा। लेकिन अभी के लिए, यू का कहना है कि संस्थागत मांग बुनियादी रहने वाली है।

ईटीएफ और अन्य ट्रैकर उत्पादों का हवाला देते हुए उन्होंने कहा, "आज मांग साधारण सामान की है।" "ट्रेडफाई ऑल्ट-कॉइन्स में गहराई तक नहीं जा रहा है।"

परिसंपत्तियों की टोकरियों में कुछ रुचि हो सकती है, लेकिन वह कहती हैं कि निवेशक एक या दो अपवादों को छोड़कर मुख्य रूप से बिटकॉइन और एथेरियम पर टिके हुए हैं - उदाहरण के लिए, सोलाना में आग लगी हुई है (जनवरी में $13 से अब लगभग $60 तक)।

वह कहती हैं कि एशियाई निवेशक, विशेष रूप से पारिवारिक कार्यालय, संरचित उत्पादों में रुचि रखते हैं, जो भरपूर लाभ प्राप्त करते हुए जोखिम को कम करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।

उसकी दृष्टि से, टोकनीकरण की मांग नहीं है। उन्होंने कहा, ''यह मांग यूरोप में अधिक है।'' उन्होंने कहा, एसईबीए और सिग्नम दोनों के पास वास्तविक दुनिया की संपत्तियों को टोकन देने के लिए मंच हैं, लेकिन उनका कहना है कि उनकी कंपनी ने मांग नहीं उठाई है। उन्होंने कहा, "हमारे पास प्रौद्योगिकी और मंच है, लेकिन हमें निवेशकों से उपयोग के मामलों और मांग की जरूरत है, न कि केवल उन लोगों से जो किसी संपत्ति को टोकन देना चाहते हैं।" उन्होंने कहा, टोकनाइजेशन शायद होने वाला है लेकिन अभी तक नहीं।

वह उधार देने और पूंजी-बाज़ार के हथियारों के साथ एक लाइसेंस प्राप्त बैंक को केंद्रीकृत एक्सचेंजों की तुलना में 2024 में बेहतर स्थिति में पेश करती है। उन्होंने कहा, "लोग अपनी संपत्ति को एक स्थान पर रखने और प्रतिपक्ष या निपटान जोखिमों से बचने के लिए प्रीमियम का भुगतान करेंगे।" "क्या मांग है और कौन सक्रिय है, यह लगातार बदलता रहता है।"

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