सूचना अनुपात (आईआर) एक मीट्रिक है जिसका उपयोग किसी निवेश प्रबंधक या पोर्टफोलियो के प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। यह उठाए गए जोखिम को ध्यान में रखते हुए बेंचमार्क इंडेक्स से अधिक रिटर्न उत्पन्न करने की क्षमता को मापता है। आइए देखें कि यह अनुपात कैसे काम करता है, इसकी गणना सूत्र, सीमाएं और बहुत कुछ।
सूचना अनुपात समझाया गया
सूचना अनुपात इस सक्रिय रिटर्न की अस्थिरता की तुलना में इसके संदर्भ सूचकांक (बेंचमार्क) के संबंध में एक पोर्टफोलियो के "सक्रिय" रिटर्न के बीच का अनुपात है।
यह एक प्रबंधक की निरंतरता और लंबी अवधि में मूल्य बनाने की उसकी क्षमता का आकलन करना संभव बनाता है।
सूचना अनुपात जितना अधिक होगा, प्रबंधक उतना ही अधिक कुशल होगा।
मूल्य बनाने के लिए, एक सक्रिय प्रबंधक अपने द्वारा प्रबंधित फंड में प्रतिभूतियों के चयन और उनके भार का उपयोग करता है। वह उन प्रतिभूतियों का चयन करेगा जो सबसे अधिक छूट वाली लगती हैं और उन प्रतिभूतियों से बचेंगे जो सबसे महंगी हैं।
सराहना की क्षमता, जोखिम का स्तर जो वह लेने को तैयार है या अन्य गुणात्मक तत्वों (बाजार का माहौल, मैक्रो विचार इत्यादि) के आधार पर, प्रतिभूतियों और क्षेत्रों का भार अलग-अलग होगा।
इसलिए प्रबंधक "सक्रिय" दांव लगाता है, यानी जो उसके बेंचमार्क सूचकांक से कमोबेश स्पष्ट रूप से अलग दिखता है। यह उन प्रतिभूतियों के चयन तक भी जा सकता है जो इस सूचकांक का हिस्सा नहीं हैं।
यदि प्रबंधक की पसंद सही है, तो बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में फंड का सक्रिय रिटर्न या प्रदर्शन अंतर महत्वपूर्ण होगा और सूचना अनुपात में वृद्धि होगी।
आईआर का मूल्यांकन
हालाँकि, कुछ तत्व सूचना अनुपात पर प्रभाव डाल सकते हैं। इस प्रकार, यदि प्रबंधक अपने पोर्टफोलियो में तरलता बढ़ाता है, तो इससे उसका सूचना अनुपात कम हो जाएगा। यदि प्रबंधक उपयोग करता है तो भी यही बात लागू होती है उत्तोलन.
पर्याप्त रूप से लंबे निवेश क्षितिज (5, 10 वर्ष) पर सूचना अनुपात का मूल्यांकन करना अपेक्षाकृत प्रासंगिक है, यदि केवल प्रबंधक की संपूर्ण बाजार चक्र में मूल्य बनाने की क्षमता निर्धारित करने के लिए।
सूचना अनुपात एक पोर्टफोलियो मैनेजर की उसके प्रति वफादार रहते हुए बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन हासिल करने की क्षमता को इंगित करता है। इस मामले में, बेंचमार्क आम तौर पर एक बाजार या एक क्षेत्र या यहां तक कि एक उद्योग का प्रतिनिधित्व करता है।
मूल्य का उपयोग सक्रिय रूप से प्रबंधित पोर्टफोलियो का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। हम उन पोर्टफोलियो के बारे में बात कर रहे हैं जिनका प्रबंधन प्रबंधक को जानबूझकर बेंचमार्क से विचलन करने की अनुमति देता है, जैसा कि ईटीएफ की तरह निष्क्रिय प्रबंधन होने पर नहीं होता।
सूचना अनुपात निश्चित रूप से पूर्वानुमानित मूल्य नहीं है। बल्कि, यह इंगित करता है कि एक समय में एक फंड किस हद तक एक निश्चित बेंचमार्क इंडेक्स से अधिक या उससे अधिक हो गया है। इसके मूल्य की गणना करने के लिए, यह जानना आवश्यक है कि अंतर का मूल्य किस हद तक है
आईआर का सूत्र और गणना
आईआर की गणना पोर्टफोलियो रिटर्न और बेंचमार्क रिटर्न (सक्रिय रिटर्न) के बीच के अंतर को इन अतिरिक्त रिटर्न के मानक विचलन से विभाजित करके की जाती है।
यह फॉर्मूला जोखिम-समायोजित रिटर्न का आकलन करने में मदद करता है। सूचना अनुपात की गणना निम्नानुसार होती है, यह ध्यान में रखते हुए कि ट्रैकिंग त्रुटि पोर्टफोलियो की अस्थिरता और सापेक्ष बेंचमार्क की अस्थिरता के बीच का अंतर है:
(पोर्टफोलियो रिटर्न - बेंचमार्क रिटर्न) /ट्रैकिंग त्रुटि
आईआर आपको क्या बता सकता है
आईआर बेंचमार्क की तुलना में अतिरिक्त रिटर्न उत्पन्न करने में फंड मैनेजर की दक्षता में अंतर्दृष्टि प्रदान करता है। एक उच्च आईआर निवेश पोर्टफोलियो के प्रबंधन में बेहतर प्रदर्शन का सुझाव देता है।
सूचना अनुपात की व्याख्या कैसे करें? सूचना अनुपात जितना अधिक होगा, पोर्टफोलियो प्रबंधन उतना ही अधिक कुशल होगा। कम जोखिम के साथ बेंचमार्क की तुलना में अधिक प्रदर्शन हासिल किया गया। निवेशकों और वित्तीय प्रबंधकों का निचला चतुर्थक आम तौर पर 1.5 का सूचना अनुपात प्राप्त करता है।
आईआर और शार्प अनुपात के बीच अंतर
एक सक्रिय प्रबंधक के मूल्यांकन के लिए सूचना अनुपात सबसे अच्छा मानदंड है। निःसंदेह यह एकमात्र नहीं है, लेकिन यह निवेशकों के लिए उनके फंड चयन कार्य में उपयोगी साबित हो सकता है।
जबकि शार्प अनुपात का उपयोग जोखिम के किसी दिए गए स्तर के लिए जोखिम मुक्त परिसंपत्ति रिटर्न से परे पोर्टफोलियो के प्रदर्शन को मापने के लिए किया जाता है (जोखिम की 1 इकाई के लिए फंड कितना अतिरिक्त रिटर्न प्रदान करता है), सूचना अनुपात अब नहीं लिया जाता है एक संदर्भ जोखिम-मुक्त संपत्ति को इंगित करता है लेकिन वह बेंचमार्क जिसके विरुद्ध प्रबंधक की तुलना की जाती है।
जबकि शार्प रेशियो और सूचना अनुपात दोनों जोखिम-समायोजित रिटर्न को मापते हैं, शार्प रेशियो आईआर के विपरीत जोखिम-मुक्त दर को एक बेंचमार्क के रूप में उपयोग करता है, जो एक बेंचमार्क इंडेक्स का उपयोग करता है।
सूचना अनुपात (आईआर) का उपयोग करने की सीमाएँ
चुने गए बेंचमार्क के आधार पर आईआर काफी भिन्न हो सकता है। यह हमेशा निवेश प्रबंधक के कौशल को प्रतिबिंबित नहीं कर सकता है, खासकर अस्थिर बाजारों में।
इस अनुपात का उपयोग कैसे करें का उदाहरण
फंड मैनेजर अक्सर म्यूचुअल फंड या हेज फंड के प्रदर्शन की तुलना करने के लिए आईआर का उपयोग करते हैं। यह किसी बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन करने में प्रबंधक के कौशल का विश्लेषण करके सूचित निवेश निर्णय लेने में मदद करता है।
एक अच्छी सूचना अनुपात सीमा क्या है?
एक अच्छी आईआर रेंज बाजार के संदर्भ और प्रयुक्त निवेश रणनीतियों पर निर्भर करती है। आम तौर पर, एक उच्च आईआर बेहतर प्रदर्शन का संकेत देता है।
क्या आईआर नकारात्मक हो सकता है?
हां, एक आईआर नकारात्मक हो सकता है, जो दर्शाता है कि पोर्टफोलियो मैनेजर बेंचमार्क इंडेक्स से कम प्रदर्शन कर रहा है।
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