रियायती नकदी प्रवाह (डीसीएफ) विधि एक महत्वपूर्ण वित्तीय विश्लेषण दृष्टिकोण है जिसका उपयोग किसी निवेश या व्यवसाय के अनुमानित भविष्य के नकदी प्रवाह पर विचार करके उसके मूल्य का आकलन करने के लिए किया जाता है।
यह एक
आवश्यक निवेशकों, व्यापार मालिकों और वित्तीय विश्लेषकों के लिए निवेश अवसर के आकर्षण का आकलन करने का उपकरण। डीसीएफ पैसे के समय मूल्य की अवधारणा को शामिल करता है, यह स्वीकार करते हुए कि वर्तमान में पैसे का मूल्य भविष्य में उसी राशि के मूल्य से अधिक है, मुद्रास्फीति और संभावित जोखिमों जैसे चर को ध्यान में रखते हुए।
रियायती नकदी प्रवाह को समझना
डिस्काउंटेड कैश फ्लो की अवधारणा को समझने के लिए, इसमें शामिल मुख्य तत्वों को समझना महत्वपूर्ण है:
नकदी प्रवाह अनुमान
डीसीएफ भविष्य में उत्पन्न होने वाले नकदी प्रवाह का अनुमान लगाने से शुरू होता है
निवेश या व्यापार. इन नकदी प्रवाहों में एक निर्दिष्ट अवधि में राजस्व, परिचालन व्यय, कर और पूंजीगत व्यय शामिल हो सकते हैं। अनुमान जितना सटीक होगा, डीसीएफ विश्लेषण उतना ही अधिक विश्वसनीय होगा।
पैसे की कीमत
समय कारक विविध निवेश अवसरों के माध्यम से धन की वृद्धि में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। परिणामस्वरूप, भविष्य में प्राप्त डॉलर का मूल्य आज उसी डॉलर को प्राप्त करने की तुलना में कम हो जाता है। डीसीएफ भविष्य के नकदी प्रवाह को उनके वर्तमान मूल्य पर छूट देकर इस सिद्धांत को संबोधित करता है।
छूट की दर
छूट दर, जिसे रिटर्न की आवश्यक दर या पूंजी की लागत के रूप में भी जाना जाता है, डीसीएफ गणना में एक महत्वपूर्ण कारक है। यह उस रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है जो एक निवेशक अपने निवेश से जुड़े जोखिम को ध्यान में रखते हुए अर्जित करने की उम्मीद करता है। जोखिम जितना अधिक होगा, छूट की दर उतनी ही अधिक होगी और इसके विपरीत।
रियायती नकदी प्रवाह की गणना
रियायती नकदी प्रवाह की गणना करने के लिए, इन चरणों का पालन करें:
चरण 1: नकदी प्रवाह अनुमान
डीसीएफ विश्लेषण शुरू करने के लिए, एक निर्दिष्ट समय सीमा के भीतर, आमतौर पर 5 से 10 वर्षों तक, निवेश या व्यवसाय से प्रत्याशित नकदी प्रवाह का व्यापक अनुमान लगाकर शुरुआत करें। ये अनुमान ऐतिहासिक डेटा, उद्योग के रुझान और पूर्वानुमानित बाजार स्थितियों की गहन जांच पर आधारित होने चाहिए।
चरण 2: छूट दर निर्धारित करें
निवेश के जोखिम प्रोफ़ाइल को दर्शाते हुए, उसके लिए उचित छूट दर निर्दिष्ट करें। उदाहरण के लिए, एक सुरक्षित और स्थिर निवेश में 8% की छूट दर हो सकती है, जबकि एक जोखिम भरे उद्यम में 12% या उससे अधिक की छूट दर हो सकती है।
चरण 3: नकदी प्रवाह में छूट दें
छूट दर का उपयोग करते हुए, प्रत्येक अनुमानित नकदी प्रवाह को उसके वर्तमान मूल्य पर वापस छूट दें। इसे निम्नलिखित सूत्र का उपयोग करके प्राप्त किया जा सकता है:
डीसीएफ = सीएफ1 / (1 + आर)^1 + सीएफ2 / (1 + आर)^2 + … + सीएफएन / (1 + आर)^एन
कहा पे:
डीसीएफ = रियायती नकदी प्रवाह
CF1, CF2, ..., CFn = विभिन्न अवधियों में नकदी प्रवाह (उदाहरण के लिए, वर्ष 1, वर्ष 2, ..., वर्ष n)
आर = छूट दर
चरण 4: टर्मिनल मान की गणना करें
अनुमानित अवधि के बाद, टर्मिनल मूल्य का अनुमान लगाएं, जो प्रक्षेपण अवधि से परे निवेश के मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है। यह आमतौर पर पिछले अनुमानित वर्ष के नकदी प्रवाह के गुणक (जैसे मूल्य/आय अनुपात) को लागू करके किया जाता है।
चरण 5: वर्तमान मूल्यों का योग करें
निवेश या व्यवसाय का कुल वर्तमान मूल्य प्राप्त करने के लिए चरण 3 से रियायती नकदी प्रवाह और चरण 4 से टर्मिनल मूल्य जोड़ें।
रियायती नकदी प्रवाह का महत्व
डीसीएफ कई प्रमुख लाभ प्रदान करता है और वित्तीय निर्णय लेने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है:
आइए डिस्काउंटेड कैश फ्लो की गणना को स्पष्ट करने के लिए एक उदाहरण पर विचार करें। मान लीजिए कि कंपनी XYZ एक नई परियोजना में निवेश करने पर विचार कर रही है जिससे अगले 5 वर्षों में निम्नलिखित वार्षिक नकदी प्रवाह उत्पन्न होने की उम्मीद है:
- वर्ष 1: $100,000
- वर्ष 2: $120,000
- वर्ष 3: $150,000
- वर्ष 4: $180,000
- वर्ष 5: $200,000
10% की छूट दर मानते हुए, अब हम DCF की गणना कर सकते हैं:
डीसीएफ = $100,000 / (1 + 0.10)^1 + $120,000 / (1 + 0.10)^2 + $150,000 / (1 + 0.10)^3 + $180,000 / (1 + 0.10)^4 + $200,000 / (1 + 0.10)^ 5
डीसीएफ ≈ $100,000 / 1.10 + $120,000 / 1.21 + $150,000 / 1.33 + $180,000 / 1.46 + $200,000 / 1.61
डीसीएफ ≈ $90,909 + $99,174 + $112,782 + $123,288 + $124,224 ≈ $550,377
निष्कर्ष
डिस्काउंटेड कैश फ्लो एक शक्तिशाली वित्तीय उपकरण है जिसका उपयोग निवेश और व्यवसायों का निष्पक्ष मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। भविष्य के नकदी प्रवाह और पैसे के समय मूल्य पर विचार करके, डीसीएफ निवेशकों और व्यापार मालिकों को अच्छे वित्तीय विश्लेषण के आधार पर सूचित निर्णय लेने की अनुमति देता है। डीसीएफ को समझने और लागू करने से बेहतर निवेश विकल्प, विवेकपूर्ण पूंजी बजट और परिसंपत्तियों का सटीक मूल्यांकन हो सकता है, जो अंततः दीर्घकालिक वित्तीय सफलता में योगदान देता है। अपना समय और प्रयास बचाने के लिए, आप उन सभी कंपनियों के लिए गणना किए गए डीसीएफ मूल्य का पता लगा सकते हैं जिनका आप विश्लेषण कर रहे हैं वित्तीय मॉडलिंग तैयारी एपीआई.
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