यदि मुद्रास्फीति अनुमति देती है तो फेड छोड़ देगा - ऑर्बेक्स फॉरेक्स ट्रेडिंग ब्लॉग

तीन-चौथाई से अधिक व्यापारियों को उम्मीद है कि फेड कल थपथपाएगा। लेकिन आज बाद में आने वाले आंकड़ों के साथ यह मौलिक रूप से बदल सकता है। फेड के संभावित निर्णय पर मुद्रास्फीति के प्रभाव को देखते हुए, बाजार वास्तव में दर निर्णय की तुलना में सीपीआई पर अधिक प्रतिक्रिया दे सकता है।

एक बड़े बाज़ार की प्रतिक्रिया की संभावना यह है कि मौजूदा उम्मीदें किसी अभूतपूर्व चीज़ पर आधारित हैं: एक फेड दर "छोड़ें"। अन्य केंद्रीय बैंकों ने "विराम" की घोषणा की है जिसे कुछ महीने बाद उलटना पड़ा। फेड बाजार को आश्वस्त करना चाहता है कि वह बढ़ोतरी बंद नहीं करेगा। इस बीच, साल के अंत में दरें कहां होंगी, इसके लिए फेड का अनुमान बाजार से बिल्कुल अलग है। यह सब डेटा में केवल कुछ दशमलव अंतर के बारे में एक अस्थिर आम सहमति पर आधारित है।

"स्किप" और "पॉज़" के बीच क्या अंतर है?

आमतौर पर, केंद्रीय बैंक यह नहीं कहते कि वे "रोक" रहे हैं। बल्कि, उन्होंने डेटा के आधार पर वर्तमान नीति को बनाए रखने की तर्ज पर कुछ तकनीकी बातें कहीं। यदि पहले दरों में बढ़ोतरी की कोई शृंखला रही हो, तो इस भाषा में यह समझा जाता है कि और बढ़ोतरी संभव है, लेकिन बैंक अब ऐसा करने के लिए इच्छुक नहीं है। सामान्य नियम के रूप में, "विराम" का अर्थ है कि दरों को कुछ समय के लिए इस स्तर पर रखा जा सकता है।

"स्किप" की अवधारणा पिछले महीने के अंत में कुछ फेड अधिकारियों द्वारा पेश की गई थी। इसका तात्पर्य यह है कि फेड अभी भी दरों में बढ़ोतरी की राह पर है, लेकिन मौजूदा बैठक में बढ़ोतरी नहीं करने का विकल्प चुनेगा। इस तरह का संचार पहले कभी नहीं किया गया. निहितार्थ यह है कि फेड चूहों को नहीं बढ़ाएगा, लेकिन इसका अर्थ यह होगा कि अगली बैठक में दरें बढ़ जाएंगी। इसलिए, जबकि एक स्किप और एक विराम दोनों का मतलब है कि इस बार दर में कोई बढ़ोतरी नहीं होगी, वे इस बात में भिन्न हैं कि अगली बैठक में दर में बढ़ोतरी का संदेश कितना मजबूत है।

फेड से लड़ना या बाज़ार से लड़ना

आंकड़ों के आधार पर यह मामूली अंतर बाजार पर बड़ा असर डाल सकता है। स्किप की अपेक्षा से विराम की ओर बढ़ना दृष्टिकोण में कोई बड़ा बदलाव नहीं है। इसी तरह, अगली बैठक के बजाय अब दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद करना भी दृष्टिकोण में कोई बड़ा बदलाव नहीं है। लेकिन उन दोनों विकल्पों का डॉलर की कीमत पर बड़ा प्रभाव पड़ सकता है, क्योंकि कोई भी विकल्प ट्रेजरी पैदावार में बड़ा बदलाव लाएगा।

इसलिए, बहुत कुछ आज आने वाले मुद्रास्फीति आंकड़ों पर निर्भर है। उच्च मुद्रास्फीति का मतलब कोई छूट नहीं होगी; मुद्रास्फीति कम होने से संतुलन में ठहराव आ सकता है। इस कारण से, ब्याज दर निर्णय की तुलना में डेटा जारी होने पर बाजार में अधिक अस्थिरता हो सकती है। अगर मुद्रास्फीति के आंकड़े उम्मीद के अनुरूप रहे तो बुधवार को बाजार में बड़ी हलचल हो सकती है।

डेटा क्या कहता है

हेडलाइन मुद्रास्फीति काफी हद तक घटकर 4.3% पर आने की उम्मीद है पहले के 4.9% की तुलना में, जिसे बड़े पैमाने पर मीडिया की सुर्खियाँ मिलने की संभावना है। लेकिन फेड को मूल दर की परवाह है, और यहां चीजें बहुत अधिक कठिन हैं।

मुख्य वार्षिक मुद्रास्फीति केवल एक दशमलव से घटकर 5.4% होने की उम्मीद है. इसका मतलब है कि अगर यह केवल दो दशमलव अंकों से आगे बढ़ता है - जो कि सामान्य बात है - तो इसका मतलब यह होगा कि मुख्य मुद्रास्फीति बदल गई है और उच्चतर स्तर पर जा रही है। यह वास्तव में फेड को चिंतित कर सकता है, और हो भी सकता है दर में बढ़ोतरी की संभावना में नाटकीय बदलाव आएगा। जबकि मुख्य मुद्रास्फीति उम्मीदों से कम होने के कारण रुकने की नहीं तो गिरावट की संभावना मजबूत हो जाएगी और डॉलर कमजोर हो जाएगा।

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• स्रोत: https://www.orbex.com/blog/en/2023/06/fed-to-skip-if-inflation-allows