बिटकॉइन वायदा डेटा निवेशकों के तेजी के दृष्टिकोण को उजागर करता है, लेकिन एक समस्या भी है

बिटकॉइन वायदा डेटा निवेशकों के तेजी के दृष्टिकोण को उजागर करता है, लेकिन एक समस्या भी है

समय टिकट: अक्टूबर 31, 2023 4:45 अपराह्न
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बिटकॉइन (BTC) अक्टूबर में कीमत 26.5% बढ़ गई और कई संकेतक एक साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गए, जिसमें बीटीसी वायदा प्रीमियम और ग्रेस्केल जीबीटीसी छूट शामिल हैं। 

For this reason, it’s challenging to present a bearish thesis for BTC as data reflects the post-FTX-Alameda Research collapse recovery period and is also influenced by the recent increase in interest rates by the U.S. Federal Reserve.

Despite the positive indicators, Bitcoin price still remains around 50% below its all-time high of $69,900 which was hit in November 2021. In contrast, gold is trading just 4.3% below its $2,070 level from March 2022. This stark difference diminishes the significance of Bitcoin’s year-to-date gains of 108% and highlights the fact that Bitcoin’s adoption as an alternative hedge is still in its early stages.

Before deciding whether the improvement in Bitcoin futures premium, open interest and the GBTC fund premium signal a return to the norm, or the initial signs of institutional investors’ interest, it’s essential for investors to analyze the macroeconomic environment.

अमेरिकी बजट मुद्दा बिटकॉइन की संस्थागत आशा को जगाता है

30 अक्टूबर को, अमेरिकी ट्रेजरी ने अगले छह महीनों में $1.6 ट्रिलियन ऋण की नीलामी करने की योजना की घोषणा की। हालांकि महत्वपूर्ण कारक सीएनबीसी के अनुसार, देखने के लिए नीलामी का आकार और छोटी अवधि के ट्रेजरी बिल और लंबी अवधि के नोट्स और बांड के बीच संतुलन है।

Billionaire and Duquesne Capital founder Stanley Druckenmiller criticized Treasury Secretary Janet Yellen’s focus on shorter-term debt, calling it “the biggest blunder in the history of the Treasury.” This unprecedented increase in the debt rate by the world’s largest economy has led Druckenmiller to praise मूल्य के वैकल्पिक भंडार के रूप में बिटकॉइन।

बिटकॉइन फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट में उछाल, जो मई 2022 के बाद से $15.6 बिलियन के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है, को अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति संबंधी जोखिमों से प्रेरित संस्थागत मांग के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है। विशेष रूप से, सीएमई बिटकॉइन डेरिवेटिव्स के लिए दूसरा सबसे बड़ा व्यापारिक स्थल बन गया है, जिसमें $3.5 बिलियन का अनुमानित बीटीसी वायदा है।

इसके अलावा, बिटकॉइन वायदा प्रीमियम, जो 2 महीने के अनुबंध और हाजिर कीमत के बीच अंतर को मापता है, एक साल में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है। ये निश्चित-माह अनुबंध आम तौर पर हाजिर बाजारों के मुकाबले मामूली प्रीमियम पर व्यापार करते हैं, जो दर्शाता है कि विक्रेता निपटान में देरी के लिए अधिक पैसे का अनुरोध कर रहे हैं।

बिटकॉइन 2 महीने का वायदा वार्षिक प्रीमियम। स्रोत: Laevitas

लीवरेज्ड बीटीसी लॉन्ग पोजीशन की मांग काफी बढ़ गई है, क्योंकि 3.5 अक्टूबर को वायदा अनुबंध प्रीमियम 8.3% से बढ़कर 31% हो गया, जो 5 महीनों में पहली बार 12% की तटस्थ-से-तेज़ी सीमा को पार कर गया।

Further bolstering the speculation of institutional demand is Grayscale’s GBTC fund discount narrowing the gap to the equivalent underlying BTC holdings. This instrument was trading at a 20.7% discount on Sept. 30 but has since reduced this deficit to 14.9% as investors anticipate a higher likelihood of a spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF) approval in the U.S.

बिटकॉइन के लिए सब कुछ अच्छा नहीं है, और विनिमय जोखिम मंडरा रहा है

हालांकि डेटा बिटकॉइन के लिए निर्विवाद रूप से सकारात्मक लगता है, खासकर जब पिछले महीनों की तुलना में, निवेशकों को सावधानी के साथ एक्सचेंज द्वारा प्रदान किए गए नंबरों को लेना चाहिए, खासकर अनियमित डेरिवेटिव अनुबंधों से निपटने के दौरान।

The U.S. interest rate has surged to 5.25%, and exchange risks have escalated post-FTX, making the 8.6% Bitcoin futures premium less bullish. For comparison, the CME Bitcoin annualized premium stands at 6.8%, while Comex gold futures trade at a 5.5% premium, and CME’s S&P 500 futures trade at 4.9% above spot prices.

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व्यापक संदर्भ में, बिटकॉइन वायदा प्रीमियम बहुत अधिक नहीं है, विशेष रूप से यह देखते हुए कि ब्लूमबर्ग विश्लेषक देते हैं बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ के लिए अनुमोदन की 95% संभावना. Investors are also mindful of the general risks in cryptocurrency markets, as highlighted by U.S. Senator Cynthia Lummis’s call for the Justice Department to take “swift action” against Binance and Tether.

The approval of a spot Bitcoin ETF could trigger sell pressure from GBTC holders. Part of the $21.4 billion in GBTC holdings will finally be able to exit their positions at par after years of limitations imposed by Grayscale’s administration and exorbitant 2% yearly fees. In essence, the positive data and performance of Bitcoin reflect a return to the mean rather than excessive optimism.

यह लेख सामान्य सूचना उद्देश्यों के लिए है और इसका इरादा कानूनी या निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। यहां व्यक्त किए गए विचार, विचार और राय लेखक के अकेले हैं और जरूरी नहीं कि वे कॉइनटेग्राफ के विचारों और विचारों को प्रतिबिंबित या प्रतिनिधित्व करते हों।

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