बिटकॉइन जीत गया जबकि फेड ने अधिक 'फिएट टॉयलेट पेपर' प्रिंट किया, आर्थर हेस कहते हैं - डिक्रिप्ट

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समय टिकट: अगस्त 24, 2023 3:59 अपराह्न
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BitMEX के सह-संस्थापक आर्थर हेस का मानना ​​​​है कि फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति को मात देने की अपनी खोज खो देगा, अंततः बिटकॉइन जैसी "सीमित आपूर्ति की जोखिम वाली संपत्तियों" को लाभ होगा।

में ब्लॉग पोस्ट published on Wednesday, the essayist argued that the Fed is sucking money from one area of the economy while injecting money into another.

जब तक मुद्रास्फीति से निपटने के लिए फेड की रणनीति "क्विक्सोटिक" बनी रहेगी, तब तक बिटकॉइन जैसी परिसंपत्तियों में लंबे समय तक वृद्धि होने की संभावना है।

“Bitcoin has a परिमित आपूर्ति, and therefore as the denominator of fiat toilet paper grows, so will Bitcoin’s value in fiat currency terms,” Hayes wrote. Aside from big tech and crypto, the ex-CEO believes nothing will yield a better return for investors besides parking their money at Fed and earning nearly 6% yield.

उन्होंने यह भी बताया कि फेड की रणनीति दोषपूर्ण क्यों है।

विशेष रूप से, अपने रिवर्स रेपो प्रोग्राम (आरआरपी) और रिजर्व बैलेंस पर ब्याज (आईओआरबी) को लगातार बढ़ाकर, केंद्रीय बैंक को जमाकर्ताओं को प्रति माह अरबों अधिक भुगतान करने के लिए मजबूर किया जाता है, जो मात्रात्मक सख्ती (क्यूटी) से धन आपूर्ति पर फेड के प्रभाव का प्रतिकार करता है। ; खुले बाजार में बांड बेचना)।

हेस ने लिखा, "अगर फेड का मानना ​​है कि मुद्रास्फीति को खत्म करने के लिए उसे ब्याज दरें बढ़ानी होंगी और अपनी बैलेंस शीट का आकार कम करना होगा, तो वह अपना चेहरा खराब करने के लिए अपनी नाक काट रहा है।"

केंद्रीय बैंक का दृष्टिकोण पॉल वोल्कर से भिन्न है - केंद्रीय बैंक के पूर्व अध्यक्ष को 1980 के दशक में आक्रामक मौद्रिक नीति के माध्यम से मुद्रास्फीति को कुचलने का श्रेय दिया जाता है। जैसा कि हेस ने समझाया, जबकि 1980 के दशक में फेड ने अपनी नीति दर को समायोजित किया था, लेकिन उसने आरआरपी और आईओआरबी दरों को इसके बराबर करने के लिए सूक्ष्म प्रबंधन नहीं किया था।

हेस ने कहा, "फेड के नजरिए से जो एकमात्र परिवर्तन आया, वह उसकी बैलेंस शीट का आकार था।"

At present, the Fed is draining $80 billion per month from the market through QT, while injecting $22.53 billion into बैंकों. Though this still appears “restrictive,” Hayes estimated that the rising interest expense on U.S. government debt is putting another $80 billion per month back into the economy. “I estimate that ~$23 billion in liquidity is net injected every month,” he said.

आखिरकार, हेस ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि फेड क्यूटी पर अपना रुख पलट देगा क्योंकि अमेरिकी ट्रेजरी अपने ऋण के वैकल्पिक खरीदारों से परिपूर्ण हो गई है, और एक भयावह डिफ़ॉल्ट से बचने के लिए बेताब हो गई है। जैसा कि कहा गया है, बाजार इसे आसन्न नहीं मानता है, और इस प्रकार उसने अभी तक अपनी पूंजी को बिटकॉइन में स्थानांतरित नहीं किया है।

"हमें ऊपर जाने के लिए नीचे जाना होगा," हेस ने निष्कर्ष निकाला। "मैं बाजार से लड़ने नहीं जा रहा हूं, लेकिन बस चुपचाप बैठो और अपनी उत्तेजनाओं को स्वीकार करो।"

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