Fed Expected To Hike By 25bps - Plato AiStream V2.1

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फेड कल क्या करेगा इसकी उम्मीदें पिछले कुछ दिनों में काफी बढ़ गई हैं। निवेशक हाल के बैंक पतन के प्रभावों के बारे में फिर से विचार करने की कोशिश कर रहे हैं। मुख्य विषयों में से एक यह है कि जोखिम के प्रति घृणा में वृद्धि ने वित्तीय संस्थानों के बीच उधार लेने की लागत को बढ़ा दिया है। यह, बदले में, मुद्रास्फीति पर प्रभाव के संदर्भ में केंद्रीय बैंक द्वारा दरें बढ़ाने के बराबर है।

विचार यह है कि यह फेड (और अन्य केंद्रीय बैंकों) को बढ़ोतरी न करने, या टर्मिनल दर तक पहुंचने से पहले बढ़ोतरी की मात्रा में कटौती करने का एक और कारण प्रदान करता है। ऊंची ब्याज दरों के कारण भी बैंकों पर भारी दबाव पड़ रहा है।

जहां चिंताएं हैं

अमेरिका के विशिष्ट मामले में, फर्स्ट रिपब्लिक बैंक के बारे में बहुत चिंता है, जो अभी भी अपनी सामान्य कीमत से 50% से अधिक नीचे कारोबार कर रहा है। इसका एक कारण यह है कि यह संभवतः फेड द्वारा बैंकों को प्रदान किए जा रहे बैकस्टॉप तक नहीं पहुंच सकता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि फेड ने एक तंत्र स्थापित किया है जो बैंकों को अपने एमबीएस और ट्रेजरी होल्डिंग्स पर बराबर मूल्य पर पैसा उधार लेने की अनुमति देगा, और अवास्तविक घाटे की समस्या को खत्म करेगा जिसके कारण एसवीबी का पतन हुआ और अन्य बैंकों पर दबाव पड़ रहा था। लेकिन फर्स्ट रिपब्लिक का समस्या यह है कि इसमें बहुत सारे एमबीएस या ट्रेजरीज़ नहीं हैं। सार्वजनिक धारणा के आधार पर इसे जमा राशि का नुकसान हो रहा है, इसलिए नहीं कि इसे बंद हुए अन्य बैंकों की तरह कठिनाइयों का सामना करना पड़ रहा है। एक ओर, इसका मतलब है कि यह एक अनोखी स्थिति में है, और यदि यह ढह जाता है, तो छूत का खतरा कम होगा। दूसरी ओर, इसके पतन का जोखिम बहुत अधिक है, जो इस क्षेत्र में निवेशकों के विश्वास को फिर से हिला सकता है।

फेड क्या कर सकता है?

अब तक, केंद्रीय बैंक बैंकों को बचाने के लिए मौद्रिक नीति और हस्तक्षेप को अलग करने की कोशिश कर रहे हैं। इसका मतलब है कि वे मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए दरें बढ़ाना जारी रख सकते हैं, जबकि बैंकों का समर्थन करने के लिए अन्य तंत्रों का उपयोग कर सकते हैं जो उच्च दरों से प्रभावित हो सकते हैं। जैसे कि फेड का बीटीएफपी कार्यक्रम। उस तर्क के तहत, पॉवेल ने पिछली बैठक के बाद संकेत दिया था कि दरों में "कुछ" और बढ़ोतरी होने वाली है, फेड एक चौथाई अंक की बढ़ोतरी करेगा।

80% से अधिक व्यापारियों को अब 25 बीपीएस बढ़ोतरी की उम्मीद है, कुछ दिन पहले की आम सहमति की एक महत्वपूर्ण मजबूती जब यह 50-50 के करीब थी कि दर में बढ़ोतरी होगी। एक सप्ताह के बाद, जिसमें बैंक समेकित होने में सक्षम थे, और कोई नया बैंक विफल नहीं हुआ, बाजार आगे की बढ़ोतरी की उम्मीद में वापस आ रहा है। वायदा बाजार अब फेड के लिए 5.5% की टर्मिनल दर पर मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, जिसका अर्थ है कि वर्ष के अंत तक तीन और तिमाही-बिंदु बढ़ोतरी।

बैंकिंग क्षेत्र पर अभी भी फोकस है

एसवीबी के पतन के बाद से फेड ब्लैकआउट अवधि में है, और इसलिए बैंकिंग स्थिति पर अधिकारियों की ओर से कोई सार्वजनिक बयान नहीं आया है। इसलिए, पॉवेल की पोस्ट-रेट प्रेस कॉन्फ्रेंस से काफी उम्मीदें हैं, क्योंकि निस्संदेह उनसे बैंकिंग स्थिति के बारे में पूछा जाएगा। और यह कार्यक्रमों की भाषा में कुछ बदलाव करने का अवसर हो सकता है, जो बाज़ार को भी हिला सकता है।