- कयामत के दिन की सुर्खियाँ और उपभोक्ता विश्वास में कमी, आपको 2024 में कैसे आगे बढ़ना चाहिए? दो वरिष्ठ अर्थशास्त्रियों की सलाह लेने का समय! बिगपॉकेट्स' डेव मेयर से बात करता है ज़िलो का ओर्फ़े डिवौंग्यु और रेडफिन का चेन झाओ नवीनतम अमेरिकी आर्थिक संकेतकों के रहस्य को उजागर करने और आपको प्रदान करने के लिए इस वर्ष के आवास बाज़ार में फलने-फूलने की रणनीतियाँ।
हम इसमें शामिल होंगे घर की कीमतें, आने वाला "किफायती सुधार," बंधक दर का पूर्वानुमान, तथा क्यों अगला साल खरीदारों के लिए काफी बेहतर हो सकता है. लेकिन वह सब नहीं है। चेन और ओर्फ़े दोनों अपना साझा करते हैं 2024 की अर्थव्यवस्था के लिए दृष्टिकोण, की स्थिति अमेरिकी उपभोक्ता, और क्या हो सकता है छात्र ऋण वापस आओ, क्रेडिट कार्ड की चूक बढ़ जाती है, और नकदी भंडार ख़त्म हो जाता है।
अंत में, हम चेन और ओर्फ़े की सूची के साथ चीजों को समाप्त करेंगे देखने के लिए रियल एस्टेट बाज़ार और महंगे क्षेत्र जिनमें महामारी के बाद पुनर्जीवित उछाल देखा जा सकता है. यदि आप जानना चाहते हैं कि क्या उम्मीद करनी है, कहाँ निवेश करना है, और यदि गर्म आवास बाजार वापस आएगा iएन 2024, पास में रहना!
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डेव:
नमस्ते, सभी को बिगरपॉकेट नेटवर्क में आपका स्वागत है और नव वर्ष की शुभकामनाएँ। यदि आप भी मेरे जैसे हैं, तो आप आवास बाजार और रियल एस्टेट निवेश के बारे में उत्साहित होकर 2024 में प्रवेश कर रहे हैं, लेकिन संभवतः आपके पास भी बहुत सारे प्रश्न हैं। पिछले साल, मैक्रोइकॉनॉमिक्स के संदर्भ में और आवास बाजारों के संदर्भ में, प्रदर्शन थोड़ा ऊपर-नीचे रहा है, यह थोड़ा भ्रमित करने वाला रहा है, और इसलिए भले ही 2024 में बहुत सारे अवसर हैं, फिर भी कुछ हैं बहुत सारे प्रश्न जो अनुत्तरित हैं। तो आज, हमारे पास उन कुछ सवालों के जवाब देने में मदद करने के लिए एक बहुत ही विशेष एपिसोड है। मैं अर्थव्यवस्था और आवास बाजार की स्थिति पर चर्चा करने के लिए दो प्रसिद्ध वरिष्ठ अर्थशास्त्रियों को ला रहा हूं। हम 2024 के बारे में भविष्यवाणियाँ करने जा रहे हैं, हम आपके पोर्टफोलियो के निर्माण में आत्मविश्वास महसूस करने के लिए आवश्यक सभी आँकड़े और सभी संदर्भ प्रदान करने जा रहे हैं।
और यह सच है, चाहे आप 2024 में अपनी पहली संपत्ति खरीदने की कोशिश कर रहे हों या आप पहले से मौजूद पोर्टफोलियो को बढ़ाने की कोशिश कर रहे हों। तो आज, हमारे दो मेहमान हैं चेन झाओ, जो रेडफिन में वरिष्ठ अर्थशास्त्री हैं और ओर्फ़े डिवौंग्यू, जो ज़िलो में वरिष्ठ अर्थशास्त्री हैं। और हम उन सभी विषयों पर चर्चा करेंगे जो संभवतः आपके दिमाग में हैं। हम मुद्रास्फीति, आवास की कीमतों जैसी चीज़ों के बारे में बात करने जा रहे हैं, और निश्चित रूप से, हम बंधक दरों के बारे में भी बात करेंगे। हर कोई हमेशा उनके बारे में बात करना चाहता है। तो इस एपिसोड के अंत तक, आपको इस बात की बहुत अच्छी समझ हो जाएगी कि हम आज अर्थव्यवस्था और आवास बाजार में कहां खड़े हैं और अगले वर्ष के दौरान इसके कहां रहने की संभावना है। तो बिना किसी देरी के, आइए रेडफिन से चेन झाओ और ज़िलो से ओर्फ़े डिवौंग्यू को लेकर आएं।
चेन झाओ और ओर्फ़े डिवौंग्यू, बिगरपॉकेट्स पॉडकास्ट पर हमारे पहले अर्थशास्त्र गोलमेज सम्मेलन में आपका स्वागत है। हम आज यहां आप दोनों और आपकी व्यापक उद्योग विशेषज्ञता को हमारे साथ पाकर बहुत उत्साहित हैं क्योंकि मेरे पास बहुत सारे प्रश्न हैं और मुझे लगता है कि हमारे दर्शकों के पास 2024 के व्यापक आर्थिक माहौल के साथ-साथ आवास बाजार के बारे में भी है। आज शो में, हम व्यापक आर्थिक के साथ शुरुआत करने जा रहे हैं और फिर हम हाउसिंग मार्केट के बारे में थोड़ा और विस्तार से बात करेंगे, ऐसी चीजें जो इस शो को सुनने वाले हर किसी की रुचि रखती हैं। लेकिन आइए बस शुरुआत करते हैं व्यापक अर्थों में अर्थव्यवस्था। तो चेन, मुझे बताओ कि आपको क्या लगता है कि आने वाले वर्ष में जीडीपी के साथ क्या होने वाला है?
चेन:
सभी संकेत चौथी तिमाही और 4 तक थोड़ी धीमी आर्थिक वृद्धि की ओर इशारा करते हैं। इसलिए जीडीपी अब Q2024 में लगभग 4% चल रही है। फेड का अनुमान है कि 1.2 में हम सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि लगभग 2024% देखने जा रहे हैं। यह सभी प्रकार की ठोस आर्थिक वृद्धि है, लेकिन हमने जो देखा है उससे निश्चित रूप से धीमी है, जो एक प्रकार का लक्ष्य था, जिसे फेड हासिल करने की कोशिश कर रहा था। ऐसा कहा जा रहा है कि, मुझे लगता है, 1.4 में अभी भी काफी अनिश्चितता है। फेड अभी आगे बढ़ रहा है, इसलिए विशेष रूप से उस दिसंबर की बैठक के बाद, हमने वास्तव में फेड को यह कहते हुए देखा, "हम शायद चरम पर थे और अब, हम' मैं यह देखना चाह रहा हूं कि नीचे का रास्ता कैसा दिखता है।" और फेड, आपको हमेशा याद रखना चाहिए, इस कार को चलाने जैसा है लेकिन इसका इस पर पूर्ण नियंत्रण नहीं है। यह कुछ ऐसा है जैसे जब आप वीडियो गेम खेलते हैं, तो आप कहते हैं, "क्या यह स्टीयरिंग व्हील वास्तव में काम कर रहा है?" मैं बहुत पक्का नहीं हूँ।"
लेकिन फेड अल्पकालिक दरों को वास्तव में अच्छी तरह से नियंत्रित करता है, लेकिन फेड का दीर्घकालिक दरों पर बहुत कम नियंत्रण है। और यह विशेष रूप से महत्वपूर्ण है यदि आप हम जैसे लोगों की तरह आवास के बारे में सोच रहे हैं। और हमने देखा कि यह पिछली गिरावट थी जब दीर्घकालिक दरें, 10-वर्षीय 5% तक थीं, बंधक दरें 8% तक बढ़ गईं। फेड ने कुछ अलग नहीं किया. पॉवेल ने कभी भी सामने आकर कुछ नहीं कहा, बस ऐसा ही हुआ और इससे फेड को आश्चर्य हुआ। और मुझे लगता है कि शायद, मैं इसी तरह अनुमान लगाऊंगा कि दिसंबर फेड बैठक के बाद, जब पॉवेल बाहर आए और एक बहुत ही विनम्र प्रेस कॉन्फ्रेंस की, तो वह शायद हमेशा बाजार की प्रतिक्रिया की सीमा पर थोड़ा आश्चर्यचकित थे। मैं पॉवेल के दिमाग में नहीं हूं, लेकिन मेरा अनुमान यही है। तो यह सब केवल यह कहने के लिए है कि फेड अभी भी शहर में एकमात्र खेल है, लेकिन जो कुछ हो रहा है उस पर फेड का पूर्ण नियंत्रण नहीं है, और इससे 2024 के बारे में सोचना वास्तव में कठिन हो जाता है। इसलिए भले ही हम सोचते हैं कि हम' संभवत: काफी ठोस आर्थिक विकास होने जा रहा है, हमें इस बात से अवगत होना चाहिए कि इसमें बहुत जोखिम है।
ओर्फ़:
चेन, मैं पूरी तरह सहमत हूं। मेरा मतलब है, जिस तरह से मैं इसके बारे में सोचना चाहता हूं वह यह है कि मैं हेडविंड बनाम टेलविंड के बारे में सोचना पसंद करता हूं। और इसलिए बैठकर, जब आप अपने स्वयं के पूर्वानुमान के बारे में सोचते हैं, तो बैठकर इस बात पर प्रकाश डालते हैं कि विपरीत हवाएँ क्या हैं और टेल हवाएँ क्या हैं और अनुमान लगाने की कोशिश करते हैं, यह पता लगाने की कोशिश करते हैं कि कौन सी हवाएँ दूसरे पर हावी होंगी, इस तरह मैं इस बारे में सोचता हूँ कि क्या है चल रहा है। उदाहरण के लिए हम जानते हैं कि हमारे पास चुनावी वर्ष आ रहा है। हम जानते हैं कि अधिकांश चुनावी वर्षों में, विशेषकर जब कोई चुनाव बहुत संघर्षपूर्ण होता है और देश कुछ हद तक ध्रुवीकृत होता है, कांग्रेस ध्रुवीकृत होती है, तो आपके पास बहुत अधिक नीतिगत अनिश्चितता होती है। और मैं हमेशा कहता हूं, जब लोग भविष्य के बारे में अनिश्चित होते हैं, तो वे अपनी जेबें दबाकर बैठ जाते हैं, वे आराम से बैठ जाते हैं, वे इंतजार करते हैं, वे रुक जाते हैं, वे बाहर जाकर नई कार नहीं खरीदते हैं। और इसलिए आमतौर पर, यह अवस्फीतिकारी है, जिससे आर्थिक गतिविधि धीमी हो सकती है। और इसलिए यह 2024 में अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए प्रतिकूल स्थिति बनने जा रही है।
चेन:
हाँ। और यहां तक कि एक कदम आगे बढ़ाते हुए, ओर्फ़, मुझे लगता है कि आपका ढांचा एकदम सही है, जब इतनी अनिश्चितता होती है, तो उपभोक्ताओं के लिए यह योजना बनाना कठिन होता है कि वे क्या करने जा रहे हैं। व्यवसायों के लिए योजना बनाना वास्तव में कठिन है कि वे क्या करने जा रहे हैं क्योंकि वे नहीं जानते कि आप उस चुनावी वर्ष में कब जा रहे हैं, कौन जीतेगा, कौन प्रभारी होगा, कौन नियम बनाएगा, अब से एक वर्ष, दो वर्ष, तीन वर्ष बाद मुझे किन नीतियों और विनियमों का सामना करना पड़ेगा? और इससे व्यवसायों के लिए यह कहना वाकई मुश्किल हो जाता है, "ठीक है, अब, मैं एक्स, वाई, या जेड में निवेश करने जा रहा हूं।" और इससे अर्थव्यवस्था पर थोड़ा दबाव पड़ता है।
ओर्फ़:
हम इसमें कुछ जोड़ सकते हैं, है ना? थोड़ा और अधिक विशिष्ट होने के कारण, हमें ट्रम्प कर कटौती की समय सीमा समाप्त होने वाली है। संभवत: अगले वर्ष सरकारी खर्च के मामले में कोई बदलाव नहीं होगा, लेकिन समाप्त होने वाली कर कटौती से संभावित रूप से अधिक राजस्व प्राप्त होगा। और इसलिए शायद कम उधार लेना होगा। और निस्संदेह, इसका असर पैदावार और बंधक दरों पर पड़ता है।
डेव:
हम थोड़ी देर बाद आवास बाजार के लिए अपने पूर्वानुमान में चेन और ओर्फ़े का विवरण प्राप्त करने जा रहे हैं, और हम ब्रेक के ठीक बाद औसत अमेरिकी उपभोक्ता पर उनकी नब्ज जानने जा रहे हैं। सभी का पुनः स्वागत है। हम यहां रेडफिन और ज़िलो के वरिष्ठ अर्थशास्त्रियों, चेन झाओ और ओर्फ़े डिवौंग्यू के साथ हैं, जो 2024 के लिए उनकी भविष्यवाणियों के बारे में बात कर रहे हैं। आपने प्रतिकूल परिस्थितियों, व्यापक आर्थिक माहौल, फेड के बारे में थोड़ी बात की है। मैं औसत अमेरिकी, औसत अमेरिकी परिवार या उपभोक्ता की स्थिति पर आपकी राय जानना चाहता हूं, क्योंकि आप इस व्यापक मैक्रो डेटा को देखते हैं और आप देखते हैं कि जीडीपी काफी मजबूत है, आप बहुत सारे सकारात्मक संकेतक देखते हैं, लेकिन बहुत सारे पर अधिक सूक्ष्म स्तर और व्यक्तिगत वित्त स्तर, और वास्तविक रूप से भी, आपने सुना है कि लोग संघर्ष कर रहे हैं, हमने छात्र ऋण पुनर्भुगतान शुरू होते देखा है, चेन, आप इस समय औसत अमेरिकी उपभोक्ता की स्थिति का वर्णन कैसे करेंगे?
चेन:
मुझे लगता है कि हमने जो देखा वह यह था कि महामारी से बाहर आते हुए, सरकार ने अर्थव्यवस्था में इतना पैसा डाला, उपभोक्ता वास्तव में अच्छा कर रहे थे, और एक अभूतपूर्व तरीके से। और हमने जो देखा है और जो सबसे मजबूत डेटा हमारे पास था वह यह था कि महामारी से बाहर आने के बाद लोगों के पास अपने बैंक खातों में कितनी अतिरिक्त बचत थी, बिल्कुल वास्तविक नकदी की तरह जो उन्हें खर्च करनी थी। और अब हमने जो देखा है, वह यह है कि इस बिंदु पर अतिरिक्त नकदी ज्यादातर खत्म हो गई है। तो हम जेपी मॉर्गन से, बैंक ऑफ अमेरिका से डेटा देखते हैं, जो लोगों के बैंक खातों को देख सकते हैं और हम देख सकते हैं कि इस बिंदु पर वह काफी हद तक ख़त्म हो चुका है। और फिर, जैसा कि आपने कहा, हम अधिक क्रेडिट कार्ड चूक भी देख रहे हैं। तो यह डेटा का एक टुकड़ा है जो न्यूयॉर्क फेड के घरेलू ऋण और क्रेडिट रिपोर्ट से सामने आ रहा है, जहां हम दिखा रहे हैं कि 90-दिवसीय अपराध में परिवर्तन अब 9.5% या उसके जैसा कुछ है। और यह ऐतिहासिक स्तरों के सापेक्ष ऊंचा है, इसलिए यह भी चिंता का विषय हो सकता है।
और फिर छात्र ऋण का भुगतान भी। इसलिए महामारी के दौरान छात्र ऋण भुगतान रोक दिया गया था, वे अक्टूबर में फिर से शुरू हुए। उपभोक्ताओं को भुगतान की जाने वाली कुल राशि लगभग $70 बिलियन होने का अनुमान है। इसलिए हमारा मानना है कि यह प्रयोज्य व्यक्तिगत आय का लगभग 0.3% है। तो यह कोई बड़ी रकम नहीं है, लेकिन लोगों की खर्च करने की आदतों में कर्ज डालने के लिए काफी है। तो कुछ कारण हैं, मुझे लगता है कि ये सभी कारण हैं जिनके बारे में आप सोच रहे होंगे, ठीक है, उपभोक्ता शायद पहले की तुलना में कमज़ोर हैं। लेकिन बहुत सी चीज़ों की तरह, बहुत सारे अलग-अलग आर्थिक मेट्रिक्स और आँकड़े जिन्हें हम महामारी के बाद से देख रहे हैं, मुझे लगता है कि इसमें से बहुत कुछ इस बारे में है, ठीक है, स्तर बनाम परिवर्तन क्या है? तो ऐसा लगता है कि उपभोक्ता कमजोर हो रहा है, लेकिन उपभोक्ता भी ठीक है। इसलिए क्योंकि हम इतनी मजबूत स्थिति से आ रहे थे कि भले ही आप थोड़ा कमजोर हो रहे हों, फिर भी आप वास्तव में शायद अभी भी ठीक हैं। और हम इसे कई अन्य मेट्रिक्स में देखते हैं।
उदाहरण के लिए, हम जानते हैं कि उपभोक्ता अभी वास्तविक आय वृद्धि का अनुभव कर रहे हैं। मज़दूरी बहुत बढ़ रही है, इसलिए यह महत्वपूर्ण है। हम यह भी जानते हैं कि वास्तव में एक मजबूत श्रम बाजार है जो उपभोक्ताओं के लिए एक बड़ी प्रतिकूल स्थिति है। तो अभी, हमें लगता है कि संभवतः 2 से 3 मिलियन अधिक खुली नौकरियाँ हैं और बेरोजगार कर्मचारी हैं। तो यह एक बहुत ही मजबूत श्रम बाजार है। और अंत में, आप देख सकते हैं, हम जानते हैं कि क्रेडिट कार्ड की चूकें शायद थोड़ी अधिक हैं। यह ज्यादातर कुछ विशेष प्रकार के उपभोक्ताओं, खराब क्रेडिट वाले, युवा उपभोक्ताओं पर केंद्रित है। लेकिन फिर, दूसरी ओर, उदाहरण के लिए, बंधक चूकों को भी देखें। बंधक अपराध अभी बहुत कम हैं। इसलिए बहुत सारा डेटा है जो यह भी दर्शाता है कि उपभोक्ता अभी काफी अच्छा है। इसलिए मैं कहूंगा कि मैं अमेरिकी उपभोक्ताओं के बारे में बहुत चिंतित नहीं हूं, और मुझे लगता है कि यह सब व्यापक आर्थिक संदेश के अनुरूप है, जो यह है कि हम एक तरह से शांत हैं, लेकिन हम ऐसे क्षेत्र में नहीं हैं जहां हमें अभी चिंतित होना चाहिए.
ओर्फ़:
मैं पूरी तरह सहमत हूँ। हम शांत हो रहे हैं, लेकिन हम शायद महामारी से पहले की तुलना में बेहतर स्थिति में हैं। यदि आप ऋण चुकाने को व्यक्तिगत आय के हिस्से के रूप में देखते हैं, तो यह अभी भी बहुत कम है। मोटे तौर पर यह वहीं के आसपास है जहां यह 2019 में महामारी से पहले था। तो आप ऊपरी तौर पर देखें, हम अच्छा कर रहे हैं। क्या हम शांत हो रहे हैं? हाँ। क्या हमें तकलीफ़ महसूस हो रही है? हाँ। लेकिन हम शायद तीन, चार साल पहले की तुलना में कहीं बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं। तो अब, मैं पूरी तरह सहमत हूं। मुझे लगता है कि उपभोक्ता अभी भी काफी अच्छी स्थिति में है। बेशक, एक वितरण है, इसलिए आपके पास नीचे के लोग होंगे जो अभी भी थोड़ा दर्द महसूस करेंगे। लेकिन आप श्रम बाजार को देखें और मुझे लगता है कि जब तक लोगों के पास नौकरियां हैं, अमेरिकी अर्थव्यवस्था ठीक रहेगी।
डेव:
ठीक है। इसलिए मुझे लगता है कि जो विषय हम यहां सुन रहे हैं, वह यह है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था इस समय अधिकांश व्यापक आर्थिक मापों के अनुसार बहुत अच्छा प्रदर्शन कर रही है, लेकिन चेन और ओर्फ़ इस बात से सहमत हैं कि हम धीमे हो रहे हैं और इसलिए हम अभी भी ऐसा कर सकते हैं। बढ़ते रहो. ऐसा लगता है जैसे आप दोनों सोचते हैं कि हम अगले वर्ष सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि के मामले में अभी भी सकारात्मक रहेंगे, और भले ही उपभोक्ता इस वर्ष या पिछले वर्ष की तुलना में बदतर स्थिति में हों, ऐतिहासिक रूप से चीजें अभी भी अच्छी हैं संदर्भ, व्यापक आर्थिक संकेतकों और उपभोक्ताओं की स्थिति दोनों के संदर्भ में।
ओर्फ़:
तो डेव, वास्तव में यह कहना मुश्किल है कि क्या हम पहले से भी बदतर स्थिति में हैं, है ना? क्योंकि यदि आप सोचें, तो चेन ने इसका संकेत दिया था, मुद्रास्फीति के लिए समायोजित मजदूरी वास्तव में बढ़ गई है। उन्हें कम कर दिया गया था, वे '21 में कम हो गए और '22 में कम हो गए क्योंकि मुद्रास्फीति पिछले साल के मध्य में लगभग 9% तक बढ़ गई थी। वित्तीय संपदा, आप फेड रिपोर्ट को देखें, वित्तीय संपदा वास्तव में बढ़ी है। 2022 के अंत में, अगर आपने मुझसे कहा होता कि शेयर बाज़ार ने वही किया होगा जो उसने 2023 में किया था, तो मैंने सोचा होगा कि आप बिल्कुल पागल हैं। 2023 में शेयर बाजार में गिरावट आई, जिसने सभी को आश्चर्यचकित कर दिया, और हम इस वर्ष को इतनी मजबूती से समाप्त कर रहे हैं। और इसलिए आर्थिक संपदा भी बढ़ी.
आवास संपत्ति में, हमारे पास यह बड़ी गिरावट थी जहां हमने सोचा, "हे भगवान। घर की कीमतें कम हो रही हैं।” और अचानक, घर की कीमतें फिर से बढ़ गईं। घरेलू इक्विटी अभी भी सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर है, कई महानगरों में कीमतें गिर गई हैं। बहुत से गृहस्वामियों के लिए गृह इक्विटी अभी भी सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर है। इनमें से बहुत से घर मालिक जिन्होंने महामारी से पहले खरीदारी की थी, वे बहुत कम दरों पर पुनर्वित्त करने में सक्षम थे, इसलिए उनके पास मासिक बंधक भुगतान बहुत कम है। और इसलिए मैं इसे देखता हूं और कहता हूं, "अरे, यह उपभोक्ता, यह औसत उपभोक्ता, मध्यम वर्ग वास्तव में इस समय बहुत अच्छा कर रहा होगा।"
चेन:
हाँ। यह अजीब है कि आप ऐसा कहते हैं, ओर्फ़, क्योंकि मैं आपके द्वारा कहे जा रहे इन सभी आँकड़ों से पूरी तरह सहमत हूँ। सभी मेट्रिक्स बढ़िया हैं. और फिर ऐसा लगता है जैसे हमारे सामने यह समस्या है कि हर किसी के मन में अर्थव्यवस्था के बारे में बुरा विचार है।
ओर्फ़:
हां.
चेन:
सही? और हर कोई अति नकारात्मक है.
डेव:
पूरी तरह से. यही तो मैं आपसे पूछना चाहता था. हाँ।
चेन:
हाँ।
ओर्फ़:
यह बहुत दिलचस्प है।
डेव:
तो वह क्या है, चेन? आप इसका क्या श्रेय देते हैं? और मैक्रो डेटा शास्त्रीय माप से पता चलता है कि चीजें अच्छा प्रदर्शन कर रही हैं, लेकिन ऐसा नहीं लगता कि लोगों को लगता है कि अर्थव्यवस्था अच्छा प्रदर्शन कर रही है। तो वियोग कहाँ है?
चेन:
हाँ, आप बिल्कुल सही हैं। और ऐसा महसूस होता है जैसे कोई संबंध विच्छेद हो गया है, है ना? क्योंकि जैसा कि ओर्फ़ ने कहा, यह ऐसा है, वाह, आपकी आय बढ़ रही है, आपके पास बहुत अधिक आवास संपत्ति है, आपके पास जो भी आपका पोर्टफोलियो है, वह शानदार प्रदर्शन कर रहा है, यदा, यदा, यदा। और साथ ही, फेड मुद्रास्फीति पर काबू पा रहा है। तो शायद अब हमें इसके बारे में चिंता करने की ज़रूरत नहीं है। तो आप चिंतित क्यों हैं, ठीक है? मुझे लगता है कि इसमें बहुत कुछ है, मुझे लगता है कि इसमें दो चीजें हैं, मैं कहूंगा। एक यह है कि अर्थशास्त्री के रूप में, हम हमेशा मध्यिका या औसत को देखते हैं, यह देखने के लिए सबसे सुलभ चीज़ है। और वितरण वास्तव में बहुत व्यापक है, आपके पास ऐसे लोग नहीं हैं जिनका अनुभव औसत या औसत व्यक्ति से बहुत अलग हो। और वे लोग वास्तविक लोग हैं, वे वास्तविक मतदाता हैं और वे वास्तविक भावनाओं वाले वास्तविक लोग हैं। तो, मुझे लगता है, यह बहुत कुछ है।
और फिर दूसरी बात जो मैं कहूंगा वह यह है कि भले ही ऐसा लगता है कि फेड ने मुद्रास्फीति पर काबू पा लिया है और मुद्रास्फीति अब 2 से 3% के करीब होने वाली है, हमने मूल्य स्तर में एक बड़ी छलांग का अनुभव किया है और इसमें काफी समय लगता है लोगों के लिए मनोवैज्ञानिक रूप से इसके लिए अभ्यस्त होने का समय आ गया है। मैं कोशिश कर रहा था, रॉकेट्स या कुछ भी नहीं बुलाने की, लेकिन देखो, मुझे लगता है कि यह एक शानदार शो है, लेकिन मैं रॉकेट्स के टिकट देख रहा था और मैंने कहा, "पवित्र गाय, यह वास्तव में बहुत अधिक है।" और मैं ऐसा था, "वाह, मुझे लगता है कि अगर यह यह प्रतिशत है, यह प्रतिशत है, तो ऐसा लगता है कि यह समझ में आता है कि मूल्य स्तर क्या है, भले ही भविष्य में और अधिक मुद्रास्फीति न हो।" लेकिन लोगों के लिए, मुझे लगता है कि भले ही उन्होंने अपनी तनख्वाह में बढ़ोतरी देखी हो, लेकिन जब वे कीमतें देखते हैं तो उन्हें अभी भी उस झटके का अनुभव होता है और यह एक तरह की नकारात्मक भावना है। तो ये दो चीजें हैं जिनकी ओर मैं इशारा करूंगा।
और फिर उन लोगों की जेबों के बारे में जो औसत या मध्यम व्यक्ति जो अनुभव कर रहे हैं वह अनुभव नहीं कर रहे हैं, महत्वपूर्ण रूप से आवास बाजार के लिए, मुझे लगता है कि हमें उन लोगों के बारे में सोचना चाहिए जिनके पास अभी तक घर नहीं है। तो हम आवास संपदा के बारे में बात कर रहे हैं, उन सभी लोगों के बारे में जिन्होंने पुनर्वित्त किया है, आपके पास 2% बंधक दर है और आपके पास इतनी अधिक घरेलू इक्विटी है, लेकिन क्या होगा अगर मैंने शुरुआत में कभी घर नहीं खरीदा? या बहुत से अमेरिकियों के पास कोई स्टॉक नहीं है, इसलिए मुझे परवाह नहीं है कि एसएंडपी 500 अच्छा प्रदर्शन कर रहा है या नहीं। इससे मुझे कोई फायदा नहीं हो रहा है. इसलिए मुझे लगता है कि इस तरह की बहुत सारी बुरी भावनाएं यहीं से आ रही हैं।
ओर्फ़:
मैं चेन से बिल्कुल सहमत हूं। मुझे लगता है कि शायद यह... मुझे यह हर समय मिलता है और मैं सोशल मीडिया पर बहुत सक्रिय हूं और जहां आप मुद्रास्फीति कम होने की रिपोर्ट करते हैं और लोग कहते हैं, "नहीं, यह सच नहीं है।" क्योंकि कीमतें एक साल पहले की तुलना में अधिक हैं। सही?
डेव:
हाँ। ठीक है, अगर मेरे माता-पिता आपके विचारों का कोई संकेत यहाँ दे रहे हैं, तो आप बिल्कुल सही हैं। मैं उनमें से किसी के साथ एक भी बातचीत नहीं कर सकता जहां उन्होंने मुझे पिछले कुछ हफ़्तों में खरीदी गई प्रत्येक चीज़ की नई कीमत न बताई हो। वे इसकी थाह ही नहीं ले सकते। और मुझे लगता है कि लोग अवस्फीति और अपस्फीति के विचार के बीच भ्रमित हो जाते हैं, कि अवस्फीति मूल्य लाभ को धीमा करना है, लेकिन ऐसा नहीं होने वाला है, जहां कीमतें वास्तव में कम हो जाती हैं वहां अपस्फीति होने की बहुत कम संभावना है। तो वे दो चीज़ें अलग-अलग अवधारणाएँ हैं। लेकिन मुझे लगता है कि आप बिल्कुल सही हैं, चेन, कि लोगों को वास्तव में इसकी आदत पड़ने में बहुत लंबा समय लगता है। मुझे लगता है, मैं सभी डेटा को देखता हूं और मैं अभी भी जो चीजें खरीदता हूं उनमें से बहुत सी चीजों को देखता हूं और स्टिकर चौंका देता हूं।
चेन:
हाँ। और न केवल हमें अपस्फीति नहीं मिलने वाली है, आप अपस्फीति भी नहीं चाहते हैं।
ओर्फ़:
बिल्कुल सही.
चेन:
यदि आपको अपस्फीति मिलती है, तो इसका मतलब है कि हम वास्तव में गंभीर संकट में हैं क्योंकि यह लगभग उल्टा लगता है। लोग कहते हैं, "ठीक है, क्या मैं नहीं चाहता कि कीमतें घटें ताकि मेरी वास्तविक क्रय शक्ति बढ़े?" लेकिन आप ऐसा नहीं करते, क्योंकि ऐसी अर्थव्यवस्था में, कोई भी कभी भी कुछ भी नहीं खरीदेगा। यदि आप कल अंडे सस्ते में खरीद सकते हैं, तो आप आज अंडे क्यों खरीदेंगे? और इसमें शामिल होना वास्तव में एक खतरनाक आर्थिक चक्र है। इसलिए हमारा लक्ष्य 2% मुद्रास्फीति का लक्ष्य है।
ओर्फ़:
और इसका मतलब यह भी है कि यदि आप कुछ भी नहीं खरीद रहे हैं तो बेरोजगारी दर बढ़ सकती है, व्यवसायों के पास किसी को भी काम पर रखने का कोई कारण नहीं है। वे कई लोगों की छंटनी भी कर सकते हैं। और इस तरह आप अंततः अपनी नौकरियाँ खो देते हैं।
डेव:
इसलिए हमने व्यापक व्यापक आर्थिक अर्थव्यवस्था के बारे में बात की है और क्या चल रहा है और आप दोनों क्या सोचते हैं कि अगले वर्ष में क्या होने की संभावना है। लेकिन मैं बातचीत को आवास बाजार पर अधिक स्थानांतरित करना चाहूंगा क्योंकि यहां हमारे दर्शक, उनमें से अधिकतर सक्रिय या इच्छुक रियल एस्टेट निवेशक हैं। और बहुत से लोगों के लिए लाखों डॉलर का सवाल यह है कि क्या यह अचल संपत्ति खरीदने का अच्छा समय है? और मुझे पता है कि इसमें कई कारक शामिल हैं, लेकिन चेन, मैं बस उत्सुक हूं, क्या आप हमें उच्चतम स्तर पर, अगले वर्ष आवास बाजार के लिए अपना दृष्टिकोण बता सकते हैं?
चेन:
इसलिए मुझे लगता है कि मैं कहूंगा कि हमारी शीर्ष पंक्ति यह है कि 2024 में आवास बाजार में, हम खरीदारों के लिए एक बेहतर तस्वीर, खरीदारों के लिए बेहतर परिस्थितियां देखते हैं। इसका सबसे महत्वपूर्ण कारण यह है कि हम अगले वर्ष सामर्थ्य में थोड़ा सुधार देख रहे हैं। इसलिए हमें लगता है कि दरों में कमी आएगी। दिसंबर फेड बैठक के बाद हम देख रहे हैं कि फेड दिशा बदल रहा है। हम 2024 में दरों में कटौती के बारे में बात कर रहे हैं। जाहिर तौर पर एक खुला सवाल है कि वे कितनी, कब आने वाली हैं, लेकिन वास्तव में ऐसा लगता है कि दरें नीचे की ओर जाने वाली हैं। देखिए, हम 3% महामारी युग की दर की ओर नहीं जा रहे हैं, बल्कि हम निचले क्षेत्र की ओर जा रहे हैं। इसलिए यह खरीदारों और विक्रेताओं के लिए भी काफी महत्वपूर्ण होने वाला है।
और फिर दूसरी बात यह है कि हम 2024 में कीमतों में नरमी देखते हैं। इसलिए कीमतों में नरमी थोड़ा सूक्ष्म विषय हो सकती है क्योंकि, आम तौर पर, हम नाममात्र कीमतों के बारे में बात कर रहे हैं, तो इसका मतलब मुद्रास्फीति को ध्यान में नहीं रखना है। उदाहरण के लिए, 0% मूल्य वृद्धि वास्तव में कीमतों में गिरावट है क्योंकि मुद्रास्फीति 0% से अधिक है। तो हम वास्तव में देखते हैं कि कीमतें या तो 0% में स्थिर हैं या शायद 1% की सीमा में गिर रही हैं। इसलिए दरों और कीमतों दोनों के लिए उनकी तनख्वाह में बढ़ोतरी के संदर्भ में वे जो देख रहे हैं उसकी तुलना में खरीदारों के लिए सामर्थ्य में सुधार हुआ है। और फिर इसके अलावा, हम और अधिक इन्वेंट्री ऑनलाइन आते हुए देखते हैं। और यही कारण है कि हम कीमतों में नरमी देख रहे हैं क्योंकि मुझे लगता है कि हमारे रेडफिन डेटा में, हम देख रहे हैं कि जो ग्राहक अपने घर को सूचीबद्ध करने के बारे में सलाह लेने के लिए रेडफिन से संपर्क कर रहे हैं, हम साल दर साल दोहरे अंक की वृद्धि देख रहे हैं। वह, नवीनतम सप्ताहों में। और वह अभी तक वास्तविक सूची में परिवर्तित नहीं हुआ है। लेकिन वास्तविक नई लिस्टिंग डेटा में भी, हम पिछले कुछ हफ्तों में उन टिकों को देखना शुरू कर रहे हैं।
इसलिए हमें लगता है कि पाइपलाइन में और भी बहुत कुछ आ रहा है। और इन सबका कारण मुझे लगता है कि लोग इंतज़ार करते-करते थक गये हैं। हमारे एजेंट हमें बता रहे हैं कि जिन ग्राहकों से वे बात कर रहे हैं वे ऐसे हैं जैसे वे आवास बाजार में कुछ होने का इंतजार कर रहे थे क्योंकि वे अपने पति को तलाक देना चाहते हैं, या उन्हें किसी अन्य कारण से वहां जाने की जरूरत है... क्योंकि वे चाहते हैं अपने पोते-पोतियों के करीब रहना या ऐसा कुछ। अपने पति को तलाक देने से अधिक सकारात्मक कुछ लेकिन-
डेव:
ठीक है, आपने इसे सबसे पहले यहीं सुना। चेन, क्या आप कह रहे हैं कि तलाक की दरें बढ़ने वाली हैं, ब्याज दरें कम होने वाली हैं, तलाक की दरें बढ़ने वाली हैं?
चेन:
मैं यह सब तलाक दरों के बजाय ब्याज दरों पर करना पसंद करूंगा।
डेव:
ठीक है। हम नहीं करेंगे.
ओर्फ़:
मुझे लगता है कि मुद्दा यह है कि जीवन होता है, है ना? और जीवन की घटनाएँ उन प्रमुख कारणों में से एक हैं जिनकी वजह से लोग सबसे पहले आगे बढ़ते हैं, है ना?
चेन:
हाँ, यह सही है। हाँ। इसलिए मुझे लगता है कि जो लोग विक्रेता हैं वे इंतजार करते-करते थक गए हैं और उन्हें एहसास हो रहा है कि दरें कभी भी 3% से पीछे नहीं जाएंगी। और वे ऐसे ही हैं... तो वे कह रहे हैं, तुम्हें पता है क्या? मैं जा रहा हूं, मैं बेच रहा हूं, मैं वह काम कर रहा हूं जो मुझे इस समय करने की जरूरत है। तो यह खरीदारों के लिए एक बेहतर तस्वीर है। इसका मतलब है बेहतर सामर्थ्य, साथ ही आपके पास चुनने के लिए अधिक घर हैं। इसलिए हम 2024 की तुलना में 2023 के लिए अधिक आशावादी तस्वीर देखते हैं।
डेव:
यह वास्तव में दिलचस्प है क्योंकि आप देखते हैं, जैसा कि आपने कहा, सबसे हालिया फेड बैठक, जो दिसंबर में थी, हमने यह घोषणा देखी जिससे बांड पैदावार में गिरावट आई, बंधक दरों में थोड़ी गिरावट शुरू हुई। और मुझे लगता है कि अधिकांश रियल एस्टेट निवेशकों की सबसे तत्काल प्रतिक्रिया यह थी, वाह, यह घर की कीमत में वृद्धि की सराहना का एक बड़ा दौर शुरू करने जा रहा है क्योंकि इससे मांग बढ़ने वाली है। लेकिन मैं बस यह सुनिश्चित करना चाहता हूं कि यहां हर कोई समझे कि चेन क्या कह रहा है, मांग बढ़ सकती है, लेकिन अगर आपूर्ति भी उसी समय बढ़ जाती है, तो कीमतें अपेक्षाकृत स्थिर रह सकती हैं और शायद हम कीमतों में नरमी देख सकते हैं, लेकिन हम ऐसा भी कर सकते हैं कुल लेन-देन की मात्रा में वृद्धि देखें, जो संभवतः किसी भी एजेंट या बंधक ऋणदाताओं के लिए बहुत स्वागत योग्य समाचार होगा जो इसे सुन रहे हैं। और 2024 के बारे में मेरा सवाल एक तरह से यही रहा है कि क्या दरें कम हो सकती हैं, मांग बढ़ेगी, लेकिन मैं बस इस बात को लेकर उत्सुक हूं कि आपूर्ति कहां से आने वाली है।
हम ऑर्फ़ से आपूर्ति और मांग के साथ-साथ सामर्थ्य पर अधिक चर्चा, बंधक दर की भविष्यवाणी जो हर कोई सुनना चाहता है, और 2024 में कौन से बाज़ार देखना है, पर ब्रेक के बाद आने वाले सभी मुद्दों पर सुनेंगे। हम ओर्फ़े डिवौंग्यू और चेन झाओ के साथ वापस आ गए हैं। चेन ने अभी एक संभावित परिदृश्य साझा किया है जहां हम 2024 में अधिक आपूर्ति और अधिक मांग देख सकते हैं। ओर्फ़, क्या आप उसी तरह की स्थिति देखते हैं जहां मांग और आपूर्ति दोनों अगले साल थोड़ी बढ़ सकती हैं?
ओर्फ़:
पूरी तरह से, पूरी तरह से. और वैसे, मैं ज़िलो आर्थिक अनुसंधान टीम का सबसे आशावादी सदस्य हूं, और कभी-कभी वे मुझ पर थोड़ा हंसते हैं क्योंकि मैं हमेशा हर चीज को सकारात्मक रोशनी में देखता हूं। इसलिए नई लिस्टिंग बढ़ रही है, हमारे डेटा के अनुसार साल दर साल 3.1% की बढ़ोतरी हो रही है। और वे बहुत नीचे थे, खासकर वसंत ऋतु में जब आपको उम्मीद थी कि मौजूदा मकान मालिक अपने घरों को बिक्री के लिए बाजार में डाल देंगे। वे बस दिखाई नहीं दिए. और अब, हम देखना शुरू कर रहे हैं, अगर आप इस साल जुलाई के बाद से नई लिस्टिंग देखें, तो बाजार में आने वाले घरों का प्रवाह काफी हद तक स्थिर था और अब यह तेजी पकड़ रहा है। इसलिए मैं बहुत आशावादी हूं. और जैसा कि चेन ने उल्लेख किया है, मुझे लगता है कि जीवन की घटनाएं, लेकिन प्राथमिकताएं भी नहीं बदली हैं। वह पुराना घर जिसमें आप अब रहना नहीं चाहते, बस थोड़ी सी अनिश्चितता के कारण आप वहीं बैठे रहे। बंधक दर में भारी अस्थिरता, आप नहीं जानते कि अर्थव्यवस्था के साथ क्या हो रहा है। और इसलिए आप रुकते हैं, आप अपने बटुए पर बैठते हैं, आप प्रतीक्षा करते हैं, आप कुछ नहीं करते हैं।
लेकिन अब, आप चीजों को सामान्य होते देखना शुरू कर रहे हैं और अब, आप अपना बजट समायोजित कर सकते हैं। आप चीजों को देख सकते हैं और समझ सकते हैं, ओह, ठीक है, अच्छा, अब, मुझे पता है कि मैं कहाँ जा रहा हूँ। मेरा काम अभी भी बाकी है. चीजें काफी अच्छी दिख रही हैं. मैं जानता हूं कि बंधक दरें अब बहुत ज्यादा गिरने वाली नहीं हैं। मुझे लगता है कि बहुत से लोग वहां बैठे हुए सोच रहे थे, "अरे, शायद गिरवी कम होने वाली है।" और हम जानते हैं कि बंधक आसान हो रहे हैं, लेकिन वे किसी चट्टान से गिरने वाले नहीं हैं। और मैं हर किसी को बताता हूं, केवल एक बार जब हमने गिरवी को बड़ी गिरावट के साथ गिरते देखा है, वह डॉटकॉम बुलबुले का फूटना, वैश्विक वित्तीय संकट का मध्य और एक वैश्विक महामारी की शुरुआत थी। और हम जानते हैं कि बंधक किसी चट्टान से गिरने वाले नहीं हैं। वे थोड़ा आराम करने जा रहे हैं।
हम दर में थोड़ी कम अस्थिरता भी देख सकते हैं, खासकर यदि मुद्रास्फीति फेड के लक्ष्य की ओर बढ़ती रहती है। बाज़ार सभी आर्थिक समाचारों के प्रति कम प्रतिक्रियाशील हो जाएगा जैसा कि पिछले वर्ष में रहा है। तो यह सब लोगों को फिर से वहां लाने में सहायक होगा। हमारा डेटा, ज़िलो डेटा यह भी दर्शाता है कि 70% विक्रेता फिर से खरीदारी करते हैं। 100% नहीं, 70%। इसलिए यदि आप 2024 में नई लिस्टिंग देखना जारी रखते हैं तो आपको मांग की तुलना में उन लोगों से अधिक आपूर्ति मिलने वाली है। और इसलिए यह सब एक साथ मुझे बताता है, जैसे चेन ने उल्लेख किया है, कि आप शायद कीमतों में नरमी देखेंगे थोड़ा बहुत। नई लिस्टिंग अब आवास सूची पर कोई बड़ा दबाव नहीं बनने जा रही है। और हां, मुझे लगता है... मैं आशावादी हूं। मुझे लगता है कि इसका मतलब आगे चलकर और अधिक लेन-देन हो सकता है।
डेव:
मैं उस स्पष्टीकरण की सराहना करता हूं। ऑर्फ़े, आप कहते हैं कि आप एक आशावादी हैं, इसलिए मैं यहां केवल एक सेकंड के लिए शैतान के वकील की भूमिका निभाना चाहता हूं और बस आपकी राय लेना चाहता हूं क्योंकि मुझे लगता है कि एक कथा या सोच की एक सामान्य रेखा है जो मैंने सुनी है कि सामर्थ्य बहुत कम है अभी, भले ही दरें थोड़ी कम हो जाएं, कीमतें बहुत अधिक हैं और यह कुछ हद तक है... लोगों को लगता है, मुझे लगता है कि कीमतों में कमी आना अपरिहार्य है क्योंकि वे पहले की तुलना में बहुत अधिक हैं। और आप इसे उन कुछ चीजों के साथ जोड़ते हैं जो आपने शायद धीमी अर्थव्यवस्था के बारे में कही हैं, मुझे लगता है कि आप उस पर क्या कहते हैं?
ओर्फ़:
मुझे लगता है कि बिल्डर्स शायद इसके बारे में भी थोड़ी चिंता करते हैं। इसलिए उनके पास ढेर सारे घर निर्माणाधीन हैं। फिर भी, वे घर बाज़ार में आ रहे हैं। और निश्चित रूप से, क्योंकि बाजार में बहुत सारे घर आ रहे हैं, नए निर्माण के पक्ष में, आप बिल्डर भावना में थोड़ी गिरावट देखना शुरू कर रहे हैं और आप शुरुआत देखना शुरू कर रहे हैं। यदि मेरे पास ढेर सारी इकाइयाँ आ रही हैं जिन्हें मुझे बेचने की आवश्यकता है तो मैं एक नया प्रोजेक्ट क्यों शुरू करूँगा? और इसलिए वह सब, मुझे लगता है कि हम देखने जा रहे हैं। लेकिन सिर्फ आपको एक विचार देने के लिए, हां, सामर्थ्य अभी भी एक समस्या है, लेकिन अगर आप इस तथ्य के बारे में सोचते हैं कि बंधक दरें आज की तुलना में कम थीं, तो पिछले साल आज की तुलना में कम थीं, और फिर भी नए निर्माण के लिए औसत कीमत में कटौती हुई है 'नहीं बदला, यह अभी भी लगभग 6% है। पिछले वर्ष की तुलना में कीमतों में कटौती की लिस्टिंग का हिस्सा वास्तव में कम है।
अगर लोग घर खरीदने में सक्षम नहीं हैं, और वैसे, मुझे कहना होगा कि आवास बाजार स्थानीय है, इसलिए मैं औसतन अमेरिकी स्तर की बात कर रहा हूं। ऐसी जगहें हैं जो बिल्कुल पहुंच से बाहर हैं। आप बिलकुल भी नहीं कर सकते... लोग योग्य नहीं हो सकते। मैं एलए क्षेत्र, रिवरसाइड, कैलिफोर्निया के बारे में सोच रहा हूं। मेरा मतलब है, वे ऐसे स्थान हैं जो बहुत से लोगों की पहुंच से बाहर हैं। लेकिन औसतन, आपकी वहां अभी भी कुछ मांग है। मांग धीमी हो गई है, लेकिन मांग अभी भी आपूर्ति से अधिक है। और इसीलिए मैं आगे बढ़ने के लिए अभी भी बहुत आशावादी हूं। और मैं अकेला नहीं हूँ, है ना? हम वॉरेन बफेट और नए निर्माण तथा भविष्य में नए निर्माण के प्रति प्रेम के बारे में सुनते हैं। इसलिए मैं काफी हद तक आशावादी हूं कि 2024 एक बेहतर वर्ष हो सकता है क्योंकि नई लिस्टिंग 2023 में पहले ही निचले स्तर पर पहुंच चुकी है।
चेन:
हाँ, मुझे लगता है कि सामर्थ्य का प्रश्न वास्तव में अच्छा है, और यही एक कारण है कि डेव, आप कह रहे थे, "ठीक है, यदि दरें गिर रही हैं, तो कीमतें और अधिक क्यों नहीं बढ़ेंगी?" मैंने कहा, "ठीक है, वास्तव में, क्योंकि मुझे लगता है कि सामर्थ्य उस पर एक सीमा लगाती है क्योंकि मुझे लगता है कि कुछ बिंदु पर, लोग और अधिक खरीदने का जोखिम नहीं उठा सकते हैं।" लेकिन मुझे लगता है कि सामर्थ्य में सुधार कीमतों में इस बड़ी गिरावट के रूप में नहीं आना चाहिए। 2008 की शैली में कीमत में गिरावट, जो केवल एक बार हुई थी और एक कारण है कि यह केवल एक बार और बहुत ही अनोखी परिस्थितियों में हुई थी। इसलिए मुझे लगता है कि आप कई वर्षों की अवधि के रूप में सामर्थ्य में सुधार देख सकते हैं, जहां आप कीमतें केवल फ्लैट या 1% ऊपर या 1% नीचे या ऐसा कुछ देखेंगे, जहां कीमतें मुद्रास्फीति से कम बढ़ रही हैं, लेकिन महँगाई से थोड़ा ही कम। और यह सामर्थ्य में सुधार है। और साथ ही, हमें उम्मीद है कि दरें भी कम होंगी। इसलिए पिछले वर्ष में सामर्थ्य का अधिकांश मुद्दा दरों का मुद्दा रहा है और जरूरी नहीं कि यह कीमत का मुद्दा हो।
डेव:
मैं यह सुनिश्चित करना चाहता हूं कि हर कोई यह समझे कि आवास बाजार के संदर्भ में सामर्थ्य का क्या मतलब है। यह मूल रूप से यह है कि औसत अमेरिकी कितनी आसानी से औसत कीमत पर घर खरीद सकता है, या जैसा कि ओर्फ़ ने सटीक रूप से बताया है, यह भी स्थानीय है, किसी विशेष बाजार में कोई व्यक्ति उस बाजार में उस विशेष घर को कितनी आसानी से खरीद सकता है। और इस किफायती मल के लिए आम तौर पर तीन प्रकार के पैर होते हैं। वहाँ बंधक दरें हैं, जैसा कि चेन ने अभी बताया, घर की कीमतें हैं, और मजदूरी भी है। इसलिए ऐसे विभिन्न तरीके हैं जिनसे सामर्थ्य बढ़ या घट सकती है। यह सिर्फ घर की कीमतें नहीं हैं।
चेन:
यह इसके लिए एकदम सही स्पष्टीकरण है। और हां, तो दूसरी बात जो मैं कहूंगा कि नहीं होगी, मैं कहूंगा कि कीमतों में बड़ी गिरावट न देखने की ओर इशारा करता है, वह बिल्कुल टेलविंड की तरह है, घर की कीमतों और मांग के लिए जनसांख्यिकीय टेलविंड। हम जानते हैं कि सहस्राब्दी अभी भी इस युग में हैं जहां हमें घर खरीदने की ज़रूरत है, लोगों के बच्चे हैं, उन्हें घर खरीदने की ज़रूरत है। इसलिए वहां बहुत अधिक मांग है। और फिर हमारे पास जेन जेड आ रही है। तो बहुत सारे जनसांख्यिकीय विश्लेषण वास्तव में यह दिखा रहे हैं... हम बहुत मजबूत घर खरीदार की मांग के इन वर्षों में प्रवेश कर रहे हैं। इसलिए भले ही कीमतें ऊंची हैं, दरें अभी भी ऊंची हैं, अभी, वहां बहुत जरूरत है।
ओर्फ़:
और चेन, आप बिल्कुल सही हैं। और आप उस सूची में जोड़ सकते हैं. विदेश से आई जनसंख्या. आपको विदेश से बहुत सारे नए परिवार आए हैं। हम अंततः कोविड के बाद फिर से खुल गए, जहां आपने... यहां तक कि कोविड से कुछ साल पहले भी, देश में आप्रवासन का स्तर धीमा हो गया था। अचानक, हमारे देश में अधिक लोग आ रहे हैं, और यह वास्तव में अतिरिक्त परिवारों में बदल जाता है, नए परिवारों का जाल बिछाता है, और यह पुरुषों को ऊपर की ओर धकेलता है।
डेव:
अच्छा आपको धन्यवाद। यह बहुत ही उपयोगी व्याख्या है। चूँकि हम सामर्थ्य के बारे में बात कर रहे हैं। मुझे आप दोनों के साथ ऐसा करने का खेद है, लेकिन मुझे बंधक दरों पर आपमें से प्रत्येक से पूर्वानुमान प्राप्त करने का प्रयास करना होगा। आपके पास एक दायरा हो सकता है. लेकिन ऑर्फ़, आप क्या सोचते हैं? यदि आपको अनुमान लगाना हो तो आपको क्या लगता है कि अब से एक साल बाद 2024 के दिसंबर में बंधक दरें कहाँ होंगी?
ओर्फ़:
भविष्यवाणी करना बहुत, बहुत कठिन है। और आप इसे देख सकते हैं. मेरा मतलब है, बाजार की जो प्रतिक्रिया हमें मिली, उसमें बाजार चार दरों में कटौती का अनुमान लगा रहा था, फेड ने तीन दरों में कटौती का संकेत दिया और फिर भी पैदावार में गिरावट जारी रही। तो डेव, दुर्भाग्य से, मैं आपको कोई संख्या नहीं देने जा रहा हूं, लेकिन मैं आपको यह बताने जा रहा हूं कि जिस तरह से मैं इसके बारे में फिर से सोचता हूं वह हेडविंड बनाम टेलविंड है। और बाज़ार बहुत अप्रत्याशित है, लेकिन हम जानते हैं कि अगले वर्ष में हमारे पास ये सभी अवस्फीति हैं जो पैदावार को नीचे लाने में मदद करेंगी।
फिर आपके पास बंधक दर का प्रसार है, जो अनिश्चितता पर निर्भर करता है। और इसकी संभावना है कि अगर हम आगे चलकर कम अस्थिरता देखते हैं, तो संभवत: बाजार में भी गिरावट आएगी। साथ ही, मैंने पहले उल्लेख किया था कि चुनाव से पहले, '24 की गर्मियों में, चुनाव से पहले के कुछ महीनों में, हमें बहुत अधिक नीतिगत अनिश्चितता का सामना करना पड़ेगा। यह एक प्रेरक आर्थिक गतिविधि भी होने जा रही है, और यह अवस्फीतिकारी भी होने वाली है। और इसलिए फिर से, मुझे उम्मीद है कि पैदावार में नरमी जारी रहेगी, गिरावट जारी रहेगी। मैं उनसे किसी चट्टान से गिरने की उम्मीद नहीं करता, खासकर अगर फेड लैंडिंग को रोक सकता है, अनिवार्य रूप से, और हम 2024 में मंदी से बच सकते हैं।
डेव:
ठीक है, चेन, क्या मुझे आपसे एक नंबर मिल सकता है?
चेन:
मैं नंबर देने में झिझक को समझता हूं, है ना? यह मुश्किल है। इन दिनों बहुत अनिश्चितता है। मेरा अनुमान है कि संख्या 2024 के दिसंबर में छह से शुरू होती है। हमारी रेडफिन भविष्यवाणियों में, हमने अनुमान लगाया, मुझे लगता है कि 2024 के अंत तक साढ़े छह जैसा कुछ होगा। हमने इसे दिसंबर फेड बैठक से पहले प्रकाशित किया था जहां पॉवेल ने वास्तव में शुरुआत की थी एक धुरी दिखाओ. तो शायद यह उससे थोड़ा कम होगा. शायद यह निचले छक्कों में होगा। लेकिन मुझे लगता है कि ऑर्फ़े ने आपको दरों के साथ क्या होगा, इसके बारे में सोचने के लिए एक बहुत अच्छा ढांचा दिया है। यह इस पर निर्भर करता है कि फेड फंड दर क्या करती है, और फिर इन सबके आसपास बहुत अनिश्चितता है। लेकिन उसके शीर्ष पर, आपके पास बंधक दर का प्रसार था, जाहिर है, और वह थोड़ा कम हो सकता है।
लेकिन गंभीर रूप से, फेड फंड दर के साथ क्या होता है, फेड क्या करने जा रहा है। लेकिन फिर दीर्घकालिक दरों के साथ क्या होता है, 10-वर्षीय खजाना क्या करने जा रहा है, और फेड का उस पर बहुत कम नियंत्रण होता है। इसलिए यह वैसा ही रह सकता है, ऊपर जा सकता है या नीचे जा सकता है क्योंकि फेड कटौती कर रहा है। यह थोड़ा अनिश्चित है, यह इस पर निर्भर करता है कि फेड और क्या कह रहा है और अन्य आर्थिक परिस्थितियां क्या हैं और निवेशक किस बारे में चिंतित हैं। इसलिए पिछली गर्मियों में, निवेशक सरकारी ऋण के स्तर, जैसे कर राजस्व, हमारे खर्च की दीर्घकालिक स्थिरता और कितनी राजकोषीय आपूर्ति थी, को लेकर बहुत चिंतित हो गए। और इसलिए पैदावार वास्तव में बढ़ गई और दरें वास्तव में बढ़ गईं, और इसका वास्तव में कोई लेना-देना नहीं था, मुद्रास्फीति से बहुत कम लेना-देना था। तो यही कारण है कि इसका अनुमान लगाना सचमुच कठिन हो जाता है। लेकिन मुझे लगता है कि अगर मैं ऐसा व्यक्ति होता जो निकट भविष्य में घर खरीदना चाह रहा होता, तो मैं अनुमान लगाता कि 2024 में, आप वर्ष को उन संख्याओं के साथ पूरा करने जा रहे हैं जो एक संख्या के आसपास होंगी जो छह से शुरू होती है, शायद में कम छक्के.
ओर्फ़:
और फिर, चेन, आपने इन सभी कारकों का उल्लेख किया। और फिर विदेशों से वैश्विक अर्थव्यवस्था भी है। विदेशों में निवेशक अमेरिकी परिसंपत्तियों की ओर देख रहे हैं। जब आपका विदेश में संघर्ष होता है, आपके पास भू-राजनीतिक तनाव होता है, तो इसका मतलब यह हो सकता है कि अधिक निवेशक उस सारी राजकोषीय आपूर्ति को अवशोषित करने के लिए आते हैं। और इसलिए उन सभी कारकों पर नज़र रखनी होगी, यही कारण है कि पैदावार का पूर्वानुमान लगाने का काम बहुत, बहुत कठिन है।
डेव:
हाँ, यह बहुत अच्छी बात है। मैं एक तरह से दोहराना चाहता हूं और यह सुनिश्चित करना चाहता हूं कि सुनने वाला हर व्यक्ति इसे समझे। फेड बंधक दरों को नियंत्रित नहीं करता है। वे संघीय निधि दर को नियंत्रित करते हैं, जिसका निश्चित रूप से बांड पैदावार और व्यवसायों और अन्य सभी जटिल चीजों पर प्रभाव पड़ता है जो बंधक दरों को प्रभावित करते हैं। लेकिन सिर्फ इसलिए कि फेड का कहना है कि वे अगले साल तीन बार दरों में कटौती कर सकते हैं, मुझे नहीं लगता कि हम सभी को जीत की राह पर चलना चाहिए। मुझे लगता है कि यह उत्साहजनक है, लेकिन अभी भी दरों में कुछ अस्थिरता होने की संभावना है, कम से कम अल्पावधि में, जबकि हम देख रहे हैं कि बांड की पैदावार किस ओर जाने लगती है। और फिर, हमने देखा है कि फेड उन चीज़ों का संकेत देता है जिन्हें वे नहीं कर पाए। इसलिए, इस बात की भी कोई गारंटी नहीं है कि वे उस योजना या संकेत पर कायम रहेंगे जो उन्होंने हमें 2024 के दिसंबर तक दिया है। लेकिन उन्होंने कहा, मुझे लगता है कि चीजें उत्साहजनक दिख रही हैं।
मैं जोखिम उठाना चाहता हूं क्योंकि इस पॉडकास्ट को सुनने वाले ज्यादातर लोग निवेश कर रहे हैं। वे 5 से 10 वर्षों तक रहने के लिए घर नहीं खरीद रहे हैं। और इसलिए मैं उत्सुक हूं, हालांकि आपने आवास बाजार के बारे में अपनी कुछ भावनाएं साझा की हैं और यह कहां जा सकता है, मैं उत्सुक हूं, चेन, क्या आपके पास इस बारे में कोई विचार है कि रियल एस्टेट निवेशकों के लिए क्या जोखिम मौजूद हो सकते हैं अगला वर्ष?
चेन:
मुझे लगता है कि जोखिम क्षेत्रीय होने वाले हैं। तो मुझे लगता है कि कुल मिलाकर, जैसा कि हम चर्चा कर रहे हैं, यदि आप एक रियल एस्टेट निवेशक हैं, तो मुझे वास्तव में कीमतों में एक टन भी गिरावट नहीं दिख रही है। हालाँकि, मुझे लगता है कि ऐसे कुछ बाज़ार हो सकते हैं जहाँ आपको कीमतों में कुछ महत्वपूर्ण गिरावट देखने को मिलेगी। उदाहरण के लिए, हम पहले से ही टेक्सास के स्थानों में कुछ महत्वपूर्ण कीमतों में गिरावट देख रहे हैं। इसलिए मुझे लगता है कि हमारे डेटा में ऑस्टिन औसत बिक्री मूल्य पर साल दर साल दोहरे अंक के करीब है। तो इनमें से बहुत सी जगहें वास्तव में ऐसी थीं जहां अतिरिक्त आपूर्ति बनाना बहुत आसान था, जो बहुत अच्छा था। महामारी में, जब लोग वास्तव में वहां जाने की कोशिश कर रहे थे, तो मांग को पूरा करने के लिए आपूर्ति बनाना आसान था, और कीमतें बहुत बढ़ रही थीं। अब हम शायद इसका विपरीत देख रहे हैं, जहां मांग कम है, इसलिए उनमें से कुछ बाजारों में कीमतें कम होने का जोखिम अधिक है।
उदाहरण के लिए, इनमें से बहुत से ऑस्टिन जैसे सन बेल्ट क्षेत्र हो सकते हैं। तो यहीं पर मैं शायद थोड़ा अधिक सतर्क रहूंगा, लेकिन मैं अधिक किफायती स्थानों, उन स्थानों पर थोड़ा अधिक सुरक्षित महसूस करूंगा जहां कीमतें कम हैं। तो हम देखते हैं कि अपस्टेट न्यूयॉर्क या मिडवेस्ट में जहां कीमतें राष्ट्रीय औसत से नीचे हैं, वे स्थान कुछ सबसे तंग बाजार हैं जिन्हें हम देख रहे हैं, जहां घर सबसे तेजी से बन रहे हैं। मुझे लगता है कि रोचेस्टर में, हम देख रहे थे कि घर औसतन आठ दिनों में बाजार से गायब हो रहे थे, और ऐसा इसलिए है क्योंकि ये जगहें बहुत सस्ती हैं और जहां सामर्थ्य वास्तव में तनावपूर्ण है, वे बहुत आकर्षक हैं।
डेव:
समझ में आता है। मुझे रोचेस्टर का चिल्लाना बहुत पसंद है। मैं वहां कॉलेज गया. ओर्फ़े, तुम्हारे बारे में क्या? क्या आपको बाज़ार में कोई अन्य जोखिम नज़र आता है?
ओर्फ़:
यदि आप 2022 के नवीनतम अमेरिकी समुदाय सर्वेक्षण डेटा को देखें, तो ऑस्टिन, टेक्सास कम से कम शीर्ष 50 महानगरों में से सबसे तेज़ मेट्रो था, जो जनसंख्या के हिसाब से सबसे तेज़ी से बढ़ रहा था। और हाउसिंग स्टॉक में, वे एक ही समय में विस्फोटित हो जाते हैं। और आवास स्टॉक सबसे तेज़ जनसंख्या वृद्धि से भी अधिक तेज़ी से बढ़ा। और इसलिए अब, आप ऐसी स्थिति में पहुंच गए हैं जहां आपके पास ये सभी घर हैं, और निश्चित रूप से, कीमतें, अंत में कीमतें गिर रही हैं। और इसलिए मुझे लगता है कि चेन ने इसी ओर इशारा किया था, हम अपने डेटा में भी यही चीज़ देख रहे हैं। यह जारी रहेगा या नहीं, यह एक और कहानी है क्योंकि मुझे लगता है कि अगर लोग स्थानों पर जा रहे हैं... और ऑस्टिन स्थानीय लोगों के लिए किफायती नहीं हो सकता है, लेकिन अगर लोग कैलिफ़ोर्निया से ऑस्टिन जा रहे हैं, वैसे, हम कैलिफ़ोर्निया के 30% लोगों को जानते हैं मूल रूप से टेक्सास, एरिजोना और फ्लोरिडा जा रहे हैं। इसलिए यदि लोग कैलिफ़ोर्निया के अधिक महंगे महानगरों से टेक्सास की ओर जा रहे हैं और फिर वे देख रहे हैं कि कीमतें इतनी गिर रही हैं, तो, कीमतों में गिरावट वास्तव में आगे बढ़ने वाली एक अच्छी बात हो सकती है।
और फिर मुझे इनमें से कुछ बाज़ार भी पसंद हैं, चार्लोट, रैले, नॉर्थ कैरोलिना, आपको वहां वह शोध त्रिकोण मिल गया है, आपको अभी भी बहुत सारे लोग उस क्षेत्र में जा रहे हैं। आपको नैशविले, टेनेसी बाज़ार मिला, जो मेरे पसंदीदा में से एक है, यहाँ अभी भी बहुत अधिक जनसंख्या वृद्धि है। और इसलिए ये ऐसे बाज़ार हैं जहां मुझे निरंतर जनसंख्या वृद्धि देखने की उम्मीद है। लेकिन आपको इस मायने में भी सावधान रहना होगा कि यदि आपके पास बहुत सारे किराएदार हैं जो जरूरी नहीं कि बाहर जाकर घर खरीद सकें, या आपके पास बहुत सारे लोग हैं या बिल्डर्स उम्मीद करते हैं कि इनमें से कुछ बाजारों में जनसंख्या वृद्धि मजबूत बनी रहेगी। , ठीक है, आपको संभवतः बहुत अधिक आपूर्ति देखने को मिलेगी। अगर मैं इन सभी किराएदारों के आने की आशा करता हूं, तो आप बहुत से लोगों को मकान मालिक और बिल्डर बनने की इच्छा रखते हुए देखेंगे, जो ढेर सारी आपूर्ति का निर्माण कर रहे हैं।
और इसलिए हो सकता है कि आपको अपने निवेश पर उस प्रकार का रिटर्न नहीं मिलेगा जैसा आपने सोचा था क्योंकि हर कोई एक ही काम कर रहा है। इसलिए मैं एजेंटों से बहुत बात करता हूं। मुझे एजेंट पसंद हैं, मैं साथ मिलकर बहुत काम करता हूं। और इसलिए मैं एजेंटों और एजेंटों से बात करता हूं और मुझे बताता हूं, “हां, यह यहां फलफूल रहा है। हाँ, लेकिन बिल्डर भी बड़ी संख्या में आ रहे हैं।” और इसलिए अब आपको प्रतिस्पर्धा करनी पड़ सकती है... इसलिए मैं नैशविले क्षेत्र में एकल परिवार वाले शहर के घरों और घरों को देख रहा था, और फिर अगले दरवाजे पर, आपके पास एक बहुपरिवार इकाई है और उनके पास एक स्विमिंग पूल, पिकलबॉल कोर्ट है, वे पेशकश कर रहे हैं किराये में छूट. तो अब, यदि आप ऐसी किसी जगह के बगल में शहर के घर में मकान मालिक हैं, तो आपको उन रियायतों के साथ प्रतिस्पर्धा करनी होगी जो दूसरे लोग आपके ठीक बगल में दे रहे हैं। और इसलिए आपके पास वह आपूर्ति सामान्य है। यदि मांग पूर्वानुमानित थी, तो आपके पास ढेर सारी आपूर्ति है। और इसलिए अब, आपको शहर के अन्य नए मकान मालिकों के साथ भी प्रतिस्पर्धा करनी होगी।
डेव:
यह बहुत अच्छी बात है, ओर्फ़े। मैं वास्तव में इससे सहमत हूं क्योंकि मेरे पास अभी भी डेनवर में कुछ संपत्तियां हैं, जो निश्चित रूप से बहुपरिवार आपूर्ति के मामले में उन अधिक निर्मित क्षेत्रों में से एक है। और मैंने एक संपत्ति बेचना बंद कर दिया क्योंकि आप बस अपने चारों ओर देखते हैं और यह उन पुराने विक्टोरियन लोगों में से एक है जो चार अलग-अलग इकाइयों में विभाजित हैं। यह एक अच्छी जगह थी, लेकिन फिर आप एक जिम के साथ बिल्कुल नई चीजें देखते हैं और यह समान किराए की पेशकश कर रहा है। और मैं ऐसा था, "मैं उससे प्रतिस्पर्धा नहीं कर सकता।" और भले ही मैं रिक्तियों को बहुत कम रख सकूं, फिर भी उस क्षेत्र में किराया वृद्धि अवरुद्ध हो जाएगी क्योंकि आप बहुत अधिक प्रतिस्पर्धा का सामना कर रहे हैं। और इसलिए यह कुछ ऐसा है... लोगों के लिए अपने बाज़ार के बारे में सोचना वास्तव में एक महत्वपूर्ण जोखिम है। लेकिन वह, फिर से, सुपर क्षेत्रीय है, जहां मल्टीफ़ैमिली आपूर्ति ऑनलाइन आ रही है, इन गर्म बाजारों में होती है। मुझे लगता है कि इनमें से कुछ तृतीयक या छोटे शहरों में यह वास्तव में कम महत्वपूर्ण है। आप इसे उतना नहीं देखते हैं।
ओर्फ़:
यह सही है।
डेव:
चेन, क्या ऐसे कोई बाज़ार हैं जो आपको लगता है कि अगले वर्ष सकारात्मक या नकारात्मक तरीके से विशेष रूप से दिलचस्प होंगे?
चेन:
हाँ, मुझे लगता है कि सन बेल्ट और इन वास्तव में किफायती स्थानों के अलावा, मुझे लगता है कि वेस्ट कोस्ट के बाज़ारों को देखना वास्तव में दिलचस्प होने वाला है क्योंकि ये वही हैं जिनकी कीमत में बड़ा सुधार हुआ था जो हमने 2022 के अंत में, शुरुआत में देखा था 2023. और वे ऐसी जगहें थीं जहां मुझे लगता है कि लोग वापस जा रहे थे और कह रहे थे, शायद अब कोई सौदा हो सकता है। और ये वे स्थान भी हैं जहां हम कार्यालय में वापसी के कुछ ऐसे रुझान देख रहे हैं जो अब बदल रहे हैं। इसलिए मुझे लगता है कि कंपनियां कार्यालय में वापसी को लेकर थोड़ी अधिक सख्त हो रही हैं।
आप बूमरैंग प्रवासन के बारे में कहानियाँ सुन रहे हैं। हम अपने एजेंटों से सुनते हैं जहां वे कह रहे हैं, "हां, यह व्यक्ति, वे बोइज़ चले गए, लेकिन फिर उन्हें पता चला कि या तो वे ऐसी जगह जाना चाहते थे जहां बोइज़ की तुलना में बहुत अधिक नौकरियां थीं, या उन्हें बस यह पता चला कि यह पता चला कि बोइज़ जीवनशैली वास्तव में उनके लिए नहीं थी। हो सकता है कि वे वास्तव में सैन फ़्रांसिस्को या सिएटल या उसके जैसी किसी चीज़ के करीब रहना चाहते हों। और हो सकता है कि इसी तरह आप मियामी से न्यूयॉर्क जैसी चीज़ को भी देखें। इसलिए मुझे लगता है कि सैन फ्रांसिस्को, सिएटल, न्यूयॉर्क और डीसी जैसी उन जगहों पर नज़र रखना जहां लोग उन जगहों को छोड़ रहे थे और देखना कि 2024 में क्या होने वाला है, वास्तव में दिलचस्प होगा।
डेव:
महान। ख़ैर, आप दोनों को बहुत बहुत धन्यवाद। यह एक दिलचस्प बातचीत रही. मैं आप लोगों को बताना चाहता हूं, मैंने सोचा था कि रेडफिन, ज़िलो, उद्योग में दो दिग्गजों में से किसी के होने से, हमारे बीच यह बड़ा टकराव होने वाला है, लेकिन आप लोग बहुत सी बातों पर सहमत थे। इसलिए उम्मीद है कि इससे हमारे दर्शकों को मदद मिलेगी और वे इस बारे में आश्वस्त होंगे कि अगले साल क्या होने वाला है, कि हमारे पास कुछ अर्थशास्त्री एक-दूसरे से सहमत हैं, जो हमेशा ऐसा नहीं होता है जब आप दो अलग-अलग अर्थशास्त्रियों को एक साथ लाते हैं। लेकिन आप दोनों को बहुत बहुत धन्यवाद. यह सचमुच सराहनीय है। ओर्फ़े, यदि लोग आपके शोध और आपकी टीम द्वारा किए गए कार्यों के बारे में अधिक जानना चाहते हैं, तो उन्हें यह कहां करना चाहिए?
ओर्फ़:
हाँ, zillow.com/research। और यदि आप मुझे सोशल मीडिया पर देखना चाहते हैं, तो मैं लिंक्डइन पर हूं, आप बस मेरा नाम टाइप कर सकते हैं और मुझे ढूंढना बहुत आसान हो जाएगा।
डेव:
ठीक है। धन्यवाद। तुम्हारे बारे में क्या, चेन?
चेन:
हाँ। हम redfin.com/news पर भी समान हैं। आप रेडफिन को सोशल मीडिया, इंस्टाग्राम या ट्विटर, या पहले ट्विटर के नाम से जाना जाता था, मुझे लगता है, इन दिनों, या अन्य सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म पर भी फ़ॉलो कर सकते हैं।
डेव:
खैर, आप दोनों को फिर से धन्यवाद। हमें उम्मीद है कि आप जल्द ही फिर से शो में वापस आएंगे।
चेन:
ठीक है। हमारे साथ रहने के लिए बहुत बहुत धन्यवाद.
ओर्फ़:
आपके निमंत्रण के लिए धन्यवाद।
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- रेडफिन और ज़िलो 2024 आवास बाजार की भविष्यवाणी
- RSI अमेरिकी उपभोक्ता को "कमजोर" करना और घर खरीदने के लिए इसका क्या मतलब है
- 2024 बंधक दरें, "अवस्फीति," और हम अगले दिसंबर में कहां पहुंच सकते हैं
- "किफायती सुधार" इससे घर खरीदारों को अपना पहला घर पाने में मदद मिल सकती है
- अमेरिका में सबसे जोखिम भरा रियल एस्टेट बाज़ार जिससे कीमतों में भारी कटौती देखने को मिल सकती है
- देखने लायक किफायती बाज़ार जिनके घर की कीमतें काफी ठोस रही हैं
- तथा So बहुत अधिक!
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- एसईओ संचालित सामग्री और पीआर वितरण। आज ही प्रवर्धित हो जाओ।
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- स्रोत: https://www.biggerpockets.com/blog/real-estate-867
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