क्रिप्टो परिसमापन क्या हैं और वे क्यों मायने रखते हैं?

पिछले कई महीनों में, तरलीकरण क्रिप्टो दुनिया में समाचार चक्र के शीर्ष बन गए हैं। यह लेख बताएगा कि क्रिप्टो के संदर्भ में परिसमापन क्या है, जिसमें वे कैसे होते हैं और उनसे बचने के लिए आप क्या कर सकते हैं।

क्रिप्टो लिक्विडेशन क्या है?

एक परिसमापन एक व्यापारी या परिसंपत्ति ऋणदाता द्वारा प्रारंभिक मार्जिन स्थिति के सभी या हिस्से को जबरन बंद कर दिया जाता है। परिसमापन तब होता है जब कोई व्यापारी लीवरेज्ड स्थिति के आवंटन को पूरा करने में असमर्थ होता है और उसके पास व्यापार को चालू रखने के लिए पर्याप्त धन नहीं होता है।

लीवरेज्ड पोजीशन से तात्पर्य आपकी मौजूदा परिसंपत्तियों को ऋण या उधार के पैसे के लिए संपार्श्विक के रूप में उपयोग करना और फिर पहले से गिरवी रखे गए मूलधन और उधार के पैसे का उपयोग करके एक बड़ा लाभ कमाने के लिए वित्तीय उत्पादों को एक साथ खरीदना है।

बहुत से उधार प्रोटोकॉलइस तरह के रूप में, Aave, MakerDAO, और अब्रकदबरा, एक परिसमापन कार्य करते हैं। फुटप्रिंट एनालिटिक्स डेटा के अनुसार, 18 जून को, जब ETH की कीमत गिर गई, तब DeFi बाजार में 13 परिसमापन कार्यक्रम हुए। उसी दिन, ऋण समझौते ने $ 10,208 मिलियन की परिसमापन राशि के साथ 424 ETH का परिसमापन किया।

परिसमापन के साथ परिसमापक आते हैं। बड़े संस्थान या निवेशक परिसमाप्त संपत्ति को रियायती मूल्य पर खरीद सकते हैं और अंतर अर्जित करने के लिए उन्हें बाजार में बेच सकते हैं।

क्रिप्टो लिक्विडेशन क्यों होता है?

डेफी में, हिस्सेदारी उधार तब होती है जब उपयोगकर्ता लक्षित संपत्ति के बदले में अपनी संपत्ति को ऋण समझौते के लिए गिरवी रखते हैं और फिर अधिक आय अर्जित करने के लिए दूसरी बार फिर से निवेश करते हैं। यह अनिवार्य रूप से एक व्युत्पन्न है। प्रणाली की दीर्घकालिक स्थिरता बनाए रखने के लिए, उधार प्रोटोकॉल प्रोटोकॉल के जोखिम को कम करने के लिए एक परिसमापन तंत्र तैयार करेगा।

आइए एक नजर डालते हैं MakerDAO.

मेकरडीएओ प्रोटोकॉल परिसंपत्तियों के जोखिम में विविधता लाने और डीएआई की आपूर्ति और मांग को समायोजित करने के लिए संपार्श्विक के रूप में ईटीएच, यूएसडीसी और टीयूएसडी जैसी विभिन्न मुद्राओं का समर्थन करता है। मेकरडीएओ ने 150% की एक हिस्सेदारी दर स्थापित की है, जो कि अति-संपार्श्विक है। यह एक परिसमापन के लिए ट्रिगर निर्धारित करता है।

यहाँ एक उदाहरण दिया गया है:

जब ईटीएच की कीमत 1,500 डॉलर होती है, तो उधारकर्ता मेकरडीएओ प्रोटोकॉल (मूल्य 100) के लिए 150,000 ईटीएच दांव पर लगाता है और प्लेटफॉर्म द्वारा निर्धारित 99,999% हिस्सेदारी दर पर $ 150 डीएआई तक उधार दे सकता है। इस बिंदु पर, परिसमापन मूल्य $ 1,500 है।

यदि ईटीएच की कीमत 1,500 डॉलर से कम हो जाती है, तो ईटीएच हिस्सेदारी की दर से टकराएगा और प्लेटफॉर्म द्वारा परिसमापन की चपेट में आ जाएगा। यदि इसे परिसमाप्त किया जाता है, तो यह $100 में 99,999 ETH खरीदने वाले उधारकर्ता के बराबर है।

हालांकि, अगर उधारकर्ता जल्दी से परिसमापन नहीं करना चाहता है, तो परिसमापन के जोखिम को कम करने के कई तरीके हैं।

• $99,999 से कम उधार दें DAI
• परिसमापन ट्रिगर से पहले दिया गया डीएआई और शुल्क लौटाएं
• परिसमापन शुरू होने से पहले अधिक ईटीएच को दांव पर लगाना जारी रखें, हिस्सेदारी की दर को कम करें

150% गिरवी दर निर्धारित करने के अलावा, मेकरडीएओ परिसमापन के लिए 13% जुर्माना नियम भी निर्धारित करता है। दूसरे शब्दों में, जिन उधारकर्ताओं का परिसमापन किया गया है, उन्हें उनकी टॉप-अप संपत्ति का केवल 87 प्रतिशत ही प्राप्त होगा। जुर्माने का 3% लिक्विडेटर और 10% प्लेटफॉर्म पर जाएगा। इस तंत्र का उद्देश्य परिसमापन और दंड से बचने के लिए उधारकर्ताओं को उनकी संपार्श्विक संपत्तियों पर नजर रखने के लिए प्रोत्साहित करना है।

परिसमापन बाजार को कैसे प्रभावित करता है?

जब क्रिप्टो बाजार समृद्ध होता है, संस्थानों और बड़े पैमाने पर उपयोगकर्ताओं द्वारा उच्च प्रोफ़ाइल और भारी स्थिति सभी निवेशकों के लिए "आश्वस्त करने वाली गोलियां" होती है। मौजूदा डाउनट्रेंड में, पूर्व बुल मार्केट प्रमोटर ब्लैक स्वान बन गए हैं, जिनमें से प्रत्येक के पास डेरिवेटिव एसेट्स हैं, जिन्हें लिक्विड किया जा सकता है। इससे भी डरावनी बात यह है कि एक पारदर्शी सिस्टम ऑन-चेन में, इन क्रिप्टो संपत्तियों की संख्या को एक नज़र में देखा जा सकता है।

संस्थानों के लिए

एक बार जब यह पूरी तरह से समाप्त हो जाता है, तो यह अधिक बिक्री दबाव लाने के अलावा, संबंधित प्रोटोकॉल, संस्थानों और अन्य की एक श्रृंखला प्रतिक्रिया को ट्रिगर कर सकता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि उधार देने की स्थिति और संपार्श्विक संपत्तियों के बीच नुकसान की खाई को इन प्रोटोकॉल और संस्थानों द्वारा वहन करने के लिए मजबूर किया जाएगा, जो उन्हें मौत के सर्पिल में डाल देगा।

उदाहरण के लिए, जब stETH बंद हो गया, CeFi संस्थान सेल्सियस बहुत अधिक प्रभावित हुआ, जिससे चलनिधि की समस्या और बढ़ गई और उपयोगकर्ताओं को भारी परेशानी हुई। उपयोगकर्ताओं द्वारा अपनी संपत्ति को भुनाने की मांग के जवाब में संस्था को stETH बेचने के लिए मजबूर किया गया था, और अंततः खाता निकासी और हस्तांतरण को निलंबित करने के दबाव का सामना करने में असमर्थ था। बदले में, थ्री एरो कैपिटल सेल्सियस में एक बड़ी उधार स्थिति रखता है, और सेल्सियस की खुद को बचाने में कठिनाई निश्चित रूप से थ्री एरो कैपिटल की संपत्ति तनाव की समस्या को तब तक प्रभावित करेगी जब तक कि वे ढह न जाएं।

डेफी प्रोटोकॉल के लिए

जब मुद्रा की कीमत गिरती है और प्लेटफॉर्म में उपयोगकर्ताओं द्वारा दांव पर लगाई गई संपत्ति का मूल्य परिसमापन रेखा से नीचे आता है (परिसमापन की स्थापना के लिए तंत्र एक प्लेटफॉर्म से दूसरे प्लेटफॉर्म पर अलग-अलग होगा), तो दांव पर लगाई गई संपत्ति का परिसमापन किया जाएगा। बेशक, मंदी में परिसमापन से बचने के लिए उपयोगकर्ता जोखिम भरी संपत्ति को जल्दी से बेच देंगे। यह भी प्रभावित करता है डेफी की टी.वी.एल., जिसने पिछले 57 दिनों में TVL में 90% की गिरावट देखी है।

यदि प्रोटोकॉल एक रन के दबाव का सामना नहीं कर सकता है, तो इसे संस्थान के समान जोखिम का भी सामना करना पड़ेगा।

उपयोगकर्ताओं के लिए

जब किसी उपयोगकर्ता की संपत्ति का परिसमापन किया जाता है, तो उनकी होल्डिंग खोने के अलावा, वे प्लेटफ़ॉर्म द्वारा लगाए गए शुल्क या दंड के अधीन भी होते हैं।

सारांश

पारंपरिक वित्तीय बाजारों की तरह, क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार समान रूप से चक्रीय हैं। बुल मार्केट हमेशा के लिए नहीं रहता है, और न ही भालू बाजार। प्रत्येक चरण में, सतर्क रहना और परिसमापन से बचने के लिए अपनी संपत्ति को बारीकी से देखना महत्वपूर्ण है, जिससे नुकसान हो सकता है और मृत्यु का सर्पिल हो सकता है।

क्रिप्टो दुनिया में, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के नियमों का पालन करते हुए, क्या एक लचीली अर्थव्यवस्था इस तरह नहीं होनी चाहिए?

इस टुकड़े का योगदान है पदचिह्न विश्लेषिकी में समुदाय जुलाई। विंसी द्वारा 2022

डेटा स्रोत: पदचिह्न विश्लेषिकी - ईटीएच परिसमापन डैशबोर्ड

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