एफओएमसी बैठक: कटौती की घोषणा करने का समय? - ऑर्बेक्स फॉरेक्स ट्रेडिंग ब्लॉग

फेड के लिए समय समाप्त होता जा रहा है, यदि वह इस वर्ष के लिए बाजार के दर अनुमानों से मेल खाता है। यदि ऐसा नहीं होता है, तो इस सप्ताह डॉलर और अमेरिकी इक्विटी में तेजी आ सकती है। दरों में जल्द बढ़ोतरी की उम्मीद को देखते हुए कल की एफओएमसी बैठक बाजार के लिए महत्वपूर्ण हो सकती है। इसलिए नहीं कि नीति में बदलाव की उम्मीद है, बल्कि इसलिए कि अब बाजार को अगली दर कटौती के लिए तैयार करने का समय आ गया है।

बाजार इस बात पर प्रभावी रूप से सहमत हैं कि फेड आज से कल तक चलने वाली बैठक के बाद अपनी नीति अपरिवर्तित रखेगा। मुद्दा यह है कि वायदा बाजार 50% से अधिक संभावना में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं कि एफओएमसी अगली बैठक में दरों में कटौती करेगा।

आमतौर पर, फेड इस तरह की नीति में बदलाव के साथ बाजारों को आश्चर्यचकित करना पसंद नहीं करता है। जिसका मतलब है कि मार्च की बैठक में कटौती की उम्मीदों को पूरा करने के लिए, फेड को यह बताना होगा कि इस बैठक में दर में बढ़ोतरी होने वाली है। ऐसा मौद्रिक नीति वक्तव्य के साथ हो सकता है। या, अधिक संभावना यह है कि फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल अपने पोस्ट रेटेड निर्णय प्रेसर के दौरान यह सुझाव दे सकते हैं कि यह एक संभावना है।

यदि ऐसा नहीं होता है, तो बाजार का वह हिस्सा जो पहले ही मार्च के लिए दर में कटौती की कीमत तय कर चुका है, उसे संभवतः बदलाव करना होगा। इसका मतलब यह हो सकता है कि डॉलर मजबूत हो रहा है और अमेरिकी शेयर थोड़ा गोता लगा रहे हैं, क्योंकि पिछली बैठक में जो कहा गया था उसे दोहराने से फेड के आक्रामक होने के रूप में व्याख्या की जाएगी।

बाजार लंबे समय से अनुमान लगा रहा है कि फेड वास्तव में जितना फेड निकला है, उससे कहीं अधिक नरम रुख अपनाएगा। इसलिए, अगर फेड द्वारा वास्तव में ऐसा करने से पहले बाजार दर में कटौती कर रहा है तो यह बिल्कुल आश्चर्य की बात नहीं होगी। व्यापारियों के बीच एक भारी पूर्वाग्रह है कि नीति में ढील अपरिहार्य है, और हम अब केवल समय के बारे में सोच-विचार कर रहे हैं।

इसलिए, भले ही फेड दरें ऊंची रखने पर अड़ा रहता है, बाजार की प्रतिक्रिया अल्पकालिक हो सकती है क्योंकि व्यापारी बस अगली बैठक में दरों में कटौती की भविष्यवाणी करने लगते हैं। बाज़ार की धारणा को बदलने के लिए संभवतः डेटा रुझानों में पर्याप्त बदलाव की आवश्यकता होगी। जैसे कि सप्ताह के अंत में एनएफपी और फिर सीपीआई आंकड़े। अभी के लिए, बाजार इस बात पर विश्वास करने में काफी सहज प्रतीत होता है कि डेटा रुझान दूसरी तिमाही में शुरू होने वाली पर्याप्त मात्रा में सहजता की ओर इशारा करते हैं।

फेड का आधिकारिक रुख यह है कि इस वर्ष दर में केवल तीन कटौती की आवश्यकता होने की संभावना है, जबकि बाजार को उम्मीद है कि छह दरों में कटौती की जाएगी। फेड के अनुसार, दर में कटौती वर्ष की दूसरी छमाही में ही शुरू होगी। उस रुख को बनाए रखने की व्याख्या बाजार द्वारा संभवतः आक्रामक के रूप में की जाएगी।

फेड के पास अधिक उदारता का संचार करने के लिए जो विकल्प हैं उनमें बयान से "नीति निर्धारण" के किसी भी उल्लेख को हटाना शामिल है। इसे संभवतया इस रूप में देखा जाएगा कि फेड लंबी पैदल यात्रा के पूर्वाग्रह से हटकर कटौती के लिए तैयार रहने की अपनी "धुरी" का खुलासा कर रहा है, जैसा कि डेटा से पता चलता है। पॉवेल "मजबूत" नीति की आवश्यकता के बारे में भी बात नहीं कर सके, और यहां तक ​​​​कि यह सुझाव देने के लिए आगे बढ़ सकते हैं कि कुछ समय में कुछ "सहजता" उचित हो सकती है। इन सबको बाजार इस संकेत के रूप में देख सकता है कि अगली बैठक में दर में कटौती होने वाली है। इसका मतलब यह है कि व्यापारियों का दूसरा वर्ग जो कोई कटौती नहीं होने की उम्मीद करता है, उसे स्थिति बदलनी होगी, जिससे डॉलर कमजोर हो सकता है और इक्विटी में तेजी आ सकती है।

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• स्रोत: https://www.orbex.com/blog/en/2024/01/fomc-meeting-time-to-announce-cuts