Valorisation des startups Web3 : indicateurs clés pour les fondateurs

Dans l'ombre de l'hiver crypto 2023, un recalibrage discret des valorisations des startups web3 est en cours. Les chiffres en chute libre peuvent être décourageants, mais d'une certaine manière, c'est un répit rafraîchissant par rapport à l'exubérance irrationnelle des pics du marché haussier auxquels nous nous sommes habitués. Mais le temps orageux a révélé une tendance troublante : un nombre alarmant de fondateurs (et, ce qui est inquiétant, certains investisseurs) naviguent dans ces eaux glacées avec peu ou pas de compréhension de la façon d'évaluer la valeur des initiatives web3 et crypto.

S'appuyant fortement sur les moyennes de l'industrie ou reflétant les valorisations des offres publiques dans des secteurs analogues semble être le modus operandi de facto. C'est une solution de fortune qui peut souvent faire mouche, mais qui n'est pas infaillible. Les fondateurs armés d'une compréhension granulaire des mécanismes d'évaluation ont invariablement le dessus dans les discussions avec les investisseurs. Lorsque vous connaissez parfaitement vos chiffres, vous ne vous contentez pas de citer des chiffres, vous construisez un récit convaincant qui peut faire pencher la balance en votre faveur.

Alors, pourquoi est-ce important? Comprendre la valeur inhérente de votre startup Web3 transcende les limites d'une table de capitalisation. C'est la lentille à travers laquelle vous pouvez discerner les tendances de traction, mesurer l'ampleur de votre impact et tracer une trajectoire dans un écosystème en constante évolution.

Avec cet impératif à l'esprit, nous lançons une série visant à démystifier l'art (et la science) de l'évaluation des startups web3 pour la collecte de fonds. Aujourd'hui, commençons par une exploration des mesures d'évaluation essentielles, expliquées par des exemples concrets pour plus de clarté.

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Métriques d'évaluation DeFi

1. Valeur totale verrouillée (TVL) :

TVL indique la valeur des actifs cryptographiques déposés dans un protocole DeFi.

Impact sur la valorisation : Un indicateur direct de la confiance des utilisateurs dans votre protocole. Une TVL plus élevée suggère que davantage d'utilisateurs déposent leurs actifs, signalant une croyance dans l'utilité et la sécurité de la plate-forme.

Mise en situation : Aave, un protocole de prêt décentralisé, a constamment présenté une TVL élevée, indiquant une confiance importante des utilisateurs et un engagement actif.

2. Portefeuilles actifs :

Analogue aux DAU et MAU dans les systèmes traditionnels.

Impact sur la valorisation : Reflète l'engagement et l'activité des utilisateurs. Des nombres constamment élevés sont le signe d'une base d'utilisateurs collante, alors que les fluctuations peuvent indiquer le contraire.

Mise en situation : La croissance explosive d'Uniswap s'est reflétée dans le gonflement de ses portefeuilles actifs quotidiens et mensuels, mettant en valeur l'activité et l'adoption réelles des utilisateurs.

3. Nombre d'intégrations :

Mesure l'adaptabilité de l'application DeFi avec d'autres plateformes.

Impact sur la valorisation : Indique à quel point votre plateforme joue avec les autres. Plus il y a d'intégrations, en particulier avec des acteurs de premier plan, plus votre projet a d'utilité et de portée.

Mise en situation : Chainlink, avec ses oracles intégrés dans plusieurs projets DeFi, en est un excellent exemple. Chaque nouvelle intégration a non seulement élargi la portée de ses services, mais a également invariablement augmenté sa valorisation lors des cycles de financement successifs.

4. Volume de transactions par utilisateur :

Cette métrique évalue le volume moyen de transactions initiées par chaque utilisateur sur une plateforme DeFi sur une période spécifique.

Impact sur la valorisation : Des volumes de transactions élevés par utilisateur indiquent un engagement et une confiance solides des utilisateurs dans la plate-forme. Cela peut signifier que les utilisateurs mènent des activités financières substantielles, suggérant que la plateforme offre une valeur et une utilité à sa base d'utilisateurs. Un volume de transactions plus élevé par utilisateur peut également indiquer l'efficacité de la plateforme à répondre aux besoins et préférences spécifiques de ses utilisateurs, rendant ainsi la plateforme plus attrayante pour les investisseurs potentiels.

Mise en situation : Uniswap, un échange décentralisé, a connu une augmentation de sa valorisation à mesure que le volume moyen de transactions par utilisateur augmentait. Cette croissance a signalé à la fois une base d'utilisateurs fidèles et une confiance accrue dans la capacité de la plate-forme à gérer des transactions importantes en toute sécurité.

Métriques d'évaluation des couches 1 et 2

1. Activité de développeur :

Le nombre de développeurs et d'applications reflète la popularité du protocole parmi les développeurs.

Impact sur la valorisation : Une communauté de développeurs active est souvent un signe d'innovation continue, d'entretien et de dynamisme d'un projet. Les investisseurs adorent les plateformes en constante évolution.

Mise en situation : Ethereum, malgré la concurrence, reste inestimable en partie grâce à sa communauté de développeurs animée. Son activité constante de promoteur a été un pôle d'attraction pour les investissements institutionnels.

2. Nombre d'intégrations

Cela mesure la mesure dans laquelle la solution de couche 1 ou de couche 2 est adoptée et intégrée aux dApps, à d'autres projets de blockchain et aux interfaces.

Impact sur la valorisation : Un nombre élevé d'intégrations indique que la solution de couche 1 ou de couche 2 est considérée comme fiable, évolutive et conviviale. Cela démontre également que la couche est suffisamment polyvalente pour accueillir diverses fonctionnalités et cas d'utilisation dApp. Plus il y a d'intégrations, en particulier avec des projets de grande envergure ou ceux qui ont des bases d'utilisateurs importantes, plus l'utilité, l'adoption et la demande de votre solution sont probables.

Mise en situation : Les intégrations étendues de Chainlink dans les projets DeFi ont amélioré sa valorisation lors de chaque cycle de financement ultérieur.

3. Nombre de portefeuilles actifs :

Indique l'engagement de l'utilisateur et sa confiance dans le protocole.

Impact sur la valorisation : C'est un reflet direct de la confiance des utilisateurs et du taux d'adoption. Un nombre en constante augmentation indique une croissance robuste.

Mise en situation : Année dernière Solana, avec ses portefeuilles actifs croissants, a signalé aux investisseurs une confiance croissante de la communauté et des utilisateurs dans le potentiel de la plateforme. Dans un autre exemple, l'augmentation des portefeuilles actifs pour Binance Smart Chain au début de 2021 a mis en évidence son taux d'adoption rapide, qui s'est reflété dans sa valeur symbolique et la valorisation globale de la plateforme.

4. Nombre total et taille des transactions :

Il offre un aperçu de l'utilité et de l'activité du réseau.

Impact sur la valorisation : Démontre l'activité du réseau, et un total croissant suggère une confiance croissante et des cas d'utilisation sur le protocole blockchain.

Mise en situation : En dépit d'être relativement nouveau, quand Avalanche est entré sur le marché, il a vu une augmentation rapide du nombre et de la taille des transactions, signalant à la fois l'adoption et l'utilisation.

Jouez pour gagner (P2E) Mesures d'évaluation des jeux

1. Nombre de joueurs actifs :

Un reflet direct de la popularité du jeu.

Impact sur la valorisation : Reflète la popularité du jeu et le potentiel d'engagement des utilisateurs.

Mise en situation : Rappelez-vous 2021, quand Axie Infinity a été témoin d'une augmentation du nombre de joueurs actifs quotidiens, signalant sa domination émergente dans le paysage P2E.

2. Volume de transactions par utilisateur :

Présente l'engagement des joueurs et le jeu conception de jeton efficacité.

Impact sur la valorisation : Mesure l'activité monétaire des utilisateurs individuels, révélant le potentiel de revenu moyen de chaque joueur.

Mise en situation : Un jeu avec un volume de transactions élevé par utilisateur indique une forte activité économique dans le jeu. Des jeux comme Star Atlas, qui mettent l'accent sur les économies décentralisées, pourraient voir des volumes de transactions plus élevés par utilisateur, augmentant leur valeur perçue aux yeux des investisseurs.

3. Nombre et qualité des partenariats de guilde :

Cela indique l'intégration et l'acceptation du jeu dans l'écosystème P2E plus large.

Mise en situation : Les partenariats de Yield Guild Games avec diverses plates-formes P2E augmentent non seulement le nombre de joueurs, mais renforcent également la crédibilité du jeu dans la communauté.

Aspects supplémentaires à prendre en compte pour l'évaluation des startups web3

Analyse compétitive: Comprenez où se situe votre startup par rapport à ses concurrents. Par exemple, SushiSwap, bien que similaire à Uniswap, se différencie par des fonctionnalités uniques et une gouvernance communautaire.

Sécurité réseau: Les projets dotés de mesures de sécurité robustes, comme les oracles décentralisés de Chainlink, commandent naturellement une confiance et une valorisation plus élevées.

Engagement communautaire: Une communauté proactive peut augmenter considérablement la valeur d'un projet. Les propositions de gouvernance de MakerDAO, pilotées par le vote communautaire, sont un exemple parfait d'engagement communautaire percutant.

En résumé:

Valoriser une startup Web3 n'est pas une tâche à prendre à la légère, et c'est plus nuancé que beaucoup ne l'anticipent. Ces mesures, bien qu'essentielles, ne sont que la pointe de l'iceberg. Le parcours de chaque startup est unique, et tandis que les mesures guident le chemin, les histoires derrière ces chiffres sont tout aussi critiques.

At InnMind, nous nous engageons à faire la lumière sur les subtilités du monde Web3. Cet article marque le début d'une série plongeant plus profondément dans le monde des évaluations Web3, fournissant des informations qui vont au-delà de la surface. Mais notre bibliothèque de contenu ne se limite pas aux seules évaluations. Depuis modèles de pitch deck qui ont recueilli des millions de dollars de financement pour des stratégies de mise sur le marché qui ont poussé les startups à devenir des leaders de l'industrie, InnMind est votre trésor d'idées et de ressources.

Ainsi, alors que vous naviguez dans les eaux difficiles du paysage Web3, n'oubliez pas que vous n'êtes pas seul. À chaque obstacle que vous rencontrez, notre objectif est de vous doter des connaissances et des outils nécessaires pour sauter plus haut. Abonnez-vous à notre plateforme, plongez dans nos base de connaissances, et façonnons ensemble l'avenir du Web3.

Restez à l'écoute pour notre prochaine pièce de cette série.

Et rappelez-vous : la connaissance n'est pas seulement le pouvoir ; c'est le carburant du voyage de votre startup.

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• La source: https://blog.innmind.com/web3-startup-valuation-metrics-what-you-need-to-consider/