Ripple se tourne vers l'Asie pour la croissance de la finance blockchain

Il y a un accaparement des terres parmi les fintechs, les banques commerciales, les banques centrales et les acteurs de la cryptographie pour s'emparer des sommets du Web3 - la prochaine génération d'entreprises et de services basés sur Internet qui impliquent le transfert de valeur, pas seulement d'informations.

Cela inclut les services de paiements numériques, les pièces stables, la cryptographie, les dépôts symboliques, les actifs virtuels et les monnaies numériques de la banque centrale (CBDC). Le paysage est rapide et déroutant, mais selon Ripple, le principal champ de bataille est désormais l'Asie.

Né dans la Silicon Valley il y a 10 ans, la majeure partie de l'effectif d'environ 800 personnes de Ripple se trouve à San Francisco. Environ 100 autres personnes se trouvent à Londres et 100 autres en Asie, principalement à Singapour. Ainsi, environ 75% de ses habitants sont toujours aux États-Unis.

Mais les volumes de flux sur RippleNet, son réseau de paiement mondial basé sur la blockchain, se situent désormais principalement en dehors des États-Unis : jusqu'à 80 % de ses 15 milliards de dollars de flux mondiaux sont envoyés et reçus ailleurs. Plus de la moitié des volumes sont dans la région Asie-Pacifique.

Asia MD Brooks Entwistle s'est entretenu avec CreusezFin lors d'une visite à Hong Kong, qui est revenue à l'agenda de l'entreprise. Il dit que la tendance des affaires en dehors des États-Unis, et en particulier en Asie, se poursuivra. C'est à la fois en raison de la répression réglementaire américaine sur tout ce qui concerne la cryptographie, ainsi que de l'augmentation des opportunités ailleurs.

Conte de deux ondulations

Ripple s'est toujours défini comme essentiellement les deux moitiés d'une entreprise connexe. L'un est ses racines en tant que fintech de paiement. Il exploite RippleNet, un service de paiement en gros basé sur la blockchain qui utilise un jeton numérique appelé XRP comme moyen de faciliter les paiements entre paires fiat. Il compte désormais plus de 70 banques et autres institutions financières qui l'utilisent pour divers corridors de paires de devises. Cela représente l'essentiel des activités et des revenus de Ripple.

Dans le même temps, il exploite RippleX, une unité fourre-tout pour des jeux plus spéculatifs dans le monde plus large des actifs cryptographiques et numériques. La trame de fond de ce côté de l'entreprise a semé la confusion et des problèmes juridiques. Des personnes associées à Ripple, l'entreprise à but lucratif, ont également créé la crypto-monnaie XRP en 2012. Ils ont levé plus d'un milliard de dollars à partir de 1 grâce à la vente de jetons XRP contre de l'argent.

Ripple la société exploite le XRP Ledger (le logiciel derrière la pièce) pour faciliter les transactions sur RippleNet, mais elle dit qu'elle n'a aucun contrôle sur XRP lui-même. 

Les créateurs de XRP ont offert 80 millions d'unités à la société Ripple, qui les utilise pour encourager l'activité des teneurs de marché afin d'augmenter la liquidité de XRP, ce qui est essentiel à son utilité en tant que jeton de paiement. Aujourd'hui, XRP est l'une des plus grandes pièces numériques du marché, classée sixième par capitalisation boursière (environ 24 milliards de dollars, soit 2.1% du marché total de la cryptographie), selon CoinMarketCap.

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Entwistle reconnaît qu'il passe beaucoup de temps à faire valoir que XRP est indépendant de Ripple la société et que Ripple n'est pas une entreprise de cryptographie; il se considère comme un vendeur d'entreprise pour les paiements de gros transfrontaliers.

La Securities and Exchange Commission des États-Unis a poursuivi Ripple en 2020, affirmant que le XRP est un titre et non une marchandise, et accuse Ripple de distribuer des titres non enregistrés. À la suite du procès, les principaux échanges cryptographiques tels que Coinbase ont suspendu le commerce du jeton. La décision du tribunal est attendue cette année et aura un impact important sur l'industrie américaine de la blockchain, pour le meilleur ou pour le pire.

Au-delà des États-Unis

Mais même si Ripple perd cette affaire, le déplacement de ses activités ailleurs lui donne les moyens de continuer à fonctionner. "Nous vivons déjà dans le pire des cas", a déclaré Entwistle, notant la croissance de l'entreprise ailleurs.

Entwistle était le responsable des affaires internationales d'Uber avant de rejoindre Ripple, et il voit des parallèles entre la position intransigeante de la SEC et ce à quoi Uber était confronté sur d'autres marchés, notamment Hong Kong. Les autorités de la ville, influencées par les intérêts locaux (propriétaires de licences de taxi), ont refusé de discuter de l'idée d'autoriser Uber.

Le résultat est qu'Uber existe aujourd'hui à Hong Kong dans une zone grise légale et que les taxis fonctionnent toujours en espèces, une situation qui est devenue encore plus une anomalie maintenant que le gouvernement de Hong Kong pousse si fort le programme d'innovation. Ripple pourrait se retrouver dans une position comparable aux États-Unis.

Mais dans les actifs numériques, Hong Kong a changé de ton et pousse le Web3 à fond – et Ripple tient à s'impliquer. C'est l'une des nombreuses parties de l'APAC où les régulateurs tentent de favoriser une industrie des actifs numériques dynamique mais sous licence.

Jouez pour l'eHKD

Le dernier développement est survenu cette semaine avec la nomination par l'Autorité monétaire de Hong Kong de 16 entreprises en compétition pour la gloire de créer les meilleurs cas d'utilisation pour une CBDC locale, l'e-HKD. HKMA n'annoncera que deux gagnants, en novembre lors de la Hong Kong Fintech Week.

Ripple s'est associé à la Fubon Bank de Taiwan pour présenter son argumentaire. Cependant, son cas d'utilisation n'est pas dans le monde des paiements : il vante les mérites de l'e-HKD pour la tokenisation des actifs immobiliers, afin d'aider les propriétaires à monétiser leur propriété en en faisant une forme liquide de garantie. 

"Cela devrait être pertinent pour tout marché où l'immobilier est un actif principal et un outil de création de richesse", a déclaré Entwistle. Bien sûr, ce n'est qu'une idée. La HKMA annoncera les deux gagnants (sur 16 propositions) lors de la Hong Kong Fintech Week de novembre. Et puis il faudrait construire un marché, avec des émetteurs, des intermédiaires et des investisseurs. "Maintenant, nous devons fournir qu'il y ait quelque chose là-bas."

Cela fait suite à l'annonce par la société de l'acquisition de Metaco, un fournisseur suisse de garde de crypto pour les institutions, notamment Citi et State Street.

"Il s'agit de notre première acquisition complète, et ce n'est pas aux États-Unis", a déclaré Entwistle.

Ripple détient également 40% de Tranglo, une fintech de paiement basée en Malaisie dont les actionnaires incluent Seamless Group et TNG.

Plaques tectoniques et accaparements de terres

Entwistle fait remarquer que, tout comme les origines de Ripple étaient dans les paiements mais aussi dans le XRP, la société se considère aujourd'hui comme plus qu'un fournisseur de paiements blockchain. D'une part, les dirigeants de l'entreprise ne parlent plus beaucoup de se comparer à SWIFT - une comparaison qui a animé Ripple dans ses premières années.

"Nos racines sont dans les paiements, mais nous proposons également des solutions de liquidité, de garde et de tokenisation", a déclaré Entwistle.

À l'avenir, la montée en puissance des CBDC pourrait constituer un défi pour Ripple. M-Bridge et Project Dunbar sont des pilotes multi-banques centrales de Hong Kong et de Singapour, respectivement. Un corridor Hong Kong-Thaïlande (M-Bridge) ou Singapour-EAU utilisant des CBDC rendrait RippleNet inutile.

"Les CBDC à couloir unique seraient un véritable défi pour nous", a déclaré Entwistle.

Mais ce n'est qu'une partie de l'opportunité qui se présente. « Qu'en est-il de l'entreprise cliente qui effectue la paie ou paie les fournisseurs sur 50 marchés ? C'est là que nous intervenons », a-t-il déclaré – bien que Ripple ait encore du chemin à parcourir avant d'offrir des liquidités dans tant de réseaux.

Il reconnaît également que les réseaux basés sur la blockchain des banques commerciales (pensez à Onyx de JP Morgan, par exemple, ou au réseau Canton récemment annoncé, impliquant deux douzaines d'institutions financières utilisant le langage de programmation DAML) constituent une menace commerciale. "Nous avons une avance, mais les gens nous poursuivent, et ils sont bons", a-t-il déclaré.

"Qu'il s'agisse d'une CBDC, d'un stablecoin ou d'un XRP, cela dépendra du cas d'utilisation", a déclaré Entwistle. "Il n'y a pas d'avenir à une seule chaîne."

De plus, ces banques commerciales sont douées pour créer des espaces sûrs et autorisés. Mais ils n'ont pas la portée d'une blockchain publique sans autorisation, comme Ethereum - ou RippleNet (qui est en partie décentralisée).

"On ne sait pas comment tout cela s'installe, localement, régionalement ou dans le monde", a déclaré Entwistle. « Mais les choses évoluent rapidement. Nous avons besoin de partenaires et d'acquisitions sur de nombreux marchés.

Bien qu'il n'ait pas de tels accords à annoncer, Entwistle a clairement indiqué que l'Asie était la clé de voûte d'une telle croissance, avec une sorte de stratégie d'entrée pour Hong Kong en préparation.

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