Réunion du FOMC : il est temps d'annoncer des réductions ? – Blog de trading Orbex Forex

Le temps presse pour la Fed, si elle veut atteindre les taux projetés par le marché pour cette année. Si ce n'est pas le cas, le dollar et les actions américaines pourraient s'énerver cette semaine. Compte tenu de l'anticipation d'une hausse des taux qui débutera bientôt, la réunion du FOMC de demain pourrait être cruciale pour les marchés. Non pas parce que des changements de politique sont attendus, mais parce qu’il serait temps de commencer à préparer le marché à la prochaine baisse des taux.

Les marchés sont en effet d'accord sur le fait que la Fed maintiendra sa politique inchangée après la réunion qui se déroulera d'aujourd'hui à demain. Le problème est que les marchés à terme intègrent plus de 50 % de chances que le FOMC réduise les taux lors de la prochaine réunion.

Habituellement, la Fed n’aime pas surprendre les marchés avec un tel changement de politique. Ce qui signifie que pour répondre aux attentes d'une baisse des taux pour la réunion de mars, la Fed devrait annoncer qu'une hausse des taux aura lieu lors de cette réunion. Cela pourrait se produire dans la déclaration de politique monétaire qui l’accompagne. Ou, ce qui est plus probable, c'est que le président de la Fed, Jerome Powell, pourrait suggérer que c'est une possibilité lors de son exposé sur la décision.

Si cela ne se produit pas, la partie du marché qui a déjà intégré une baisse de taux pour mars devra probablement se repositionner. Cela pourrait signifier que le dollar se renforce et que les actions américaines chutent un peu, car le simple fait de répéter ce qui a été dit lors de la réunion précédente serait interprété comme une attitude belliciste de la Fed.

Le marché prévoit depuis longtemps que la Fed sera beaucoup plus accommodante qu’elle ne se révèle en réalité. Il ne serait donc pas vraiment surprenant que le marché anticipe une baisse des taux avant que la Fed ne le fasse réellement. Il existe un préjugé assez important parmi les traders selon lequel l'assouplissement politique est inévitable, et nous ne faisons pour l'instant que ergoter sur le timing.

Ainsi, même si la Fed persiste à maintenir ses taux à un niveau plus élevé, la réaction du marché pourrait être de courte durée, les traders se contentant de prévoir des baisses de taux lors de la prochaine réunion. Il faudrait probablement un changement substantiel dans les tendances des données pour modifier la perception du marché. Comme le NFP plus tard dans la semaine, puis les chiffres de l'IPC. Pour l’instant, le marché semble assez confiant dans l’idée que les tendances des données pointent vers un assouplissement substantiel à partir du deuxième trimestre.

La position officielle de la Fed est que seules trois baisses de taux seront probablement nécessaires cette année, contre les six attendues par le marché. Ces baisses de taux ne commenceraient qu’au second semestre, selon la Fed. Le maintien de cette position serait probablement interprété comme une attitude belliciste par les marchés.

Les options dont dispose la Fed pour communiquer davantage de mesures accommodantes incluent la suppression de toute mention de « raffermissement de la politique » dans le communiqué. Cela pourrait probablement être considéré comme un signe que la Fed révèle son « pivot » d’un biais de hausse vers une ouverture à la réduction si les données le suggèrent. Powell ne pouvait pas non plus parler de la nécessité d’une politique « plus ferme », et pourrait aller jusqu’à suggérer qu’un certain « assouplissement » pourrait être approprié à un moment donné. Tout cela pourrait être perçu par le marché comme le signe qu’une baisse des taux est imminente lors de la prochaine réunion. Ce qui signifie que l’autre partie des traders qui ne s’attendent à aucune baisse devra se repositionner, ce qui affaiblira probablement le dollar et stimulera les actions.

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