NFP de février et chance d'une surprise

NFP de février et chance d'une surprise

Horodatage: 9 mars 2023 7:35
Nœud source: 2003865

Suite aux commentaires du président de la Fed Powell sur Capitol Hill mardi dernier, il y a beaucoup d'attentes autour des prochains chiffres du NFP. Powell a essentiellement déclaré que si les données économiques étaient bien supérieures aux attentes, il y aurait une hausse de 50 points de base lors de la prochaine réunion du FOMC. Il a souligné que la décision n'a pas encore été prise (sinon, pourquoi avoir la réunion ?) Mais le potentiel d'accélération du rythme des hausses est bel et bien là, et le marché en a tenu compte.

Les NFP sont le premier des deux principaux points de données macroéconomiques prévus avant la prochaine réunion de la Fed. L'autre est l'IPC flash de février, qui sortira la semaine prochaine. Désormais, toute l'attention est portée sur les chiffres de l'emploi, en particulier après qu'ADP a dépassé les attentes et que les JOLT ont montré qu'il y avait plus d'emplois ouverts fin février qu'en janvier.

Qu'attend-on ?

Le consensus parmi les analystes était qu'environ 210 XNUMX emplois avaient été créés en février, ce qui serait conforme aux derniers mois de 2022. Mais c'est toujours en baisse par rapport au nombre de 517K rapporté en janvier qui a plus que doublé les attentes. Le taux de chômage devrait toutefois rester stable à son plus bas historique de 3.4 %.

Il y a eu quelques facteurs qui ont conduit au nombre d'emplois surprises la dernière fois, et certains d'entre eux pourraient se répéter ce mois-ci, tandis que d'autres ne le feront pas. Dans cette dernière catégorie se trouve le retour de 74 XNUMX employés du gouvernement en Californie dans le cadre d'un règlement de conflit de travail, qui a contribué à stimuler le NFP la dernière fois.

Pourquoi le marché du travail est-il si bon ?

La dernière fois, la surprise tenait davantage aux ajustements techniques qu'au nombre total d'emplois créés. Plus précisément, ce n'est pas que plus de gens ont trouvé un emploi; moins que le nombre normal de personnes ont perdu leur emploi. Particulièrement dans les régions les plus peuplées de la Nouvelle-Angleterre.

Normalement, il y a une perte d'emplois en janvier à la fin des achats des Fêtes et la météo entraîne une réduction de l'activité commerciale. Cela est pris en compte dans l'ajustement effectué par le BLS lors de la préparation du PFN. Mais janvier dernier a été un mois extraordinairement chaud, ce qui signifie que le sol du nord-est du pays n'a pas gelé et que des activités telles que la construction et le forage ont pu se poursuivre.

Et février ?

Le temps en février a également été exceptionnellement chaud pour la saison, mais il y a eu une importante tempête hivernale qui a touché les régions du nord et de l'ouest du pays. Les deux événements pourraient finir par annuler l'impact météorologique sur les chiffres de l'emploi.

L'autre chose est que le mois dernier incluait déjà l'ajustement pour la saisonnalité, il est donc peu probable qu'il y ait un autre ajustement des chiffres cette fois-ci. Et, étant donné le grand nombre en janvier, le mois précédent pourrait également être révisé à la baisse, comme cela se produit généralement avec cette sortie des résultats moyens.

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