Si le système financier mondial est un océan et que les navires qui s'y trouvent représentent les différents marchés, la cryptographie serait l'équivalent d'un petit bateau secoué par les tempêtes que nous avons connues cette année. Quoi qu'il arrive avec le développement de la technologie, il est impossible d'éviter les effets des changements mondiaux comme nous l'avons vu la semaine dernière avec la dernière hausse des taux de la Réserve fédérale.
Même si les nouvelles de la Fed correspondaient exactement à ce que les marchés avaient anticipé et pris en compte, la réponse a été turbulente, ce qui a entraîné d'autres mouvements à la baisse. La raison n'était pas tant le contenu de l'annonce de la Fed que son timing.
Dès que les dernières hausses de taux ont été annoncées, les traders ont pu rapidement déplacer leurs positions pour se préparer à la fin de l'année. C'est le rééquilibrage rapide de leurs portefeuilles qui a causé la volatilité des marchés, et non la récession annoncée.
Les analystes assimilent le cliché financier pris fin décembre à un portrait de famille auquel toute entreprise doit se préparer. Ceux qui sont exposés aux marchés rééquilibrent leurs portefeuilles pour que leurs investissements paraissent solides, ce qui signifie généralement des actifs à faible risque et à faible rendement.
Début janvier, de nombreux portefeuilles se sont à nouveau rééquilibrés pour inclure davantage d'investissements à risque qui offrent le rendement que les entreprises recherchent. En attendant, les médias auront une frénésie alimentaire, ressassant tous leurs articles précédents demandant si la crypto-monnaie peut survivre.
Le facteur le plus important pour le marché de la cryptographie au cours de la nouvelle année est la perspective macroéconomique. Le marché devrait être à nouveau affecté par les événements en Chine, mais cette fois-ci, il devrait être à la hausse plutôt qu'à la baisse.
Il y a quelques semaines, le G20 s'est réuni à Bali et il a été précédé d'un face à face entre les présidents chinois et américain, Xi Jinping et Joe Biden, le 14 novembre. Il est à noter que le ton de la réunion était cordial, les deux pays s'accordant sur la nécessité de la coopération et de l'harmonie.
À l'époque, la Chine appliquait encore sa politique zéro covid de fermetures à l'échelle de la ville et son économie souffrait beaucoup. Cela a donné aux États-Unis le temps d'essayer de corriger leur propre économie tout en aidant à financer les forces armées ukrainiennes.
Le 17 novembre, Xi Jinping a radicalement changé de cap sur sa politique zéro covid et a annoncé que le gouvernement commencerait à assouplir les restrictions. Le moment était crucial. En supprimant les restrictions à ce stade, plusieurs vagues de covid traverseront la population au cours de la nouvelle période de l'année, lorsque leur industrie manufacturière devrait entrer dans un ralentissement saisonnier. Cela devrait permettre à l'économie chinoise de rebondir rapidement au premier trimestre 1.
Une semaine après que le président Xi a annoncé l'abandon de sa politique zéro covid, les États-Unis ont réorienté leur approche pour éviter une guerre commerciale. Ils ont annoncé de nouvelles restrictions sur la technologie chinoise vendue aux États-Unis, interdisant effectivement Huawei et d'autres de leur marché intérieur.
La semaine suivante, le président Biden a pris le monde par surprise lorsqu'il a annoncé qu'il serait disposé à parler à Vladimir Poutine en vue de mettre fin à la guerre en Ukraine. Bien qu'il ait été fortement mis en garde, c'était la première indication que les États-Unis et leurs alliés cherchaient à négocier une résolution du conflit.
La plupart des commentateurs ont vu ces événements comme des développements distincts et sans rapport. Cependant, vus ensemble, cela indique que les deux plus grandes superpuissances se positionnent pour entrer dans une autre phase de croissance en 2023. Si la Chine réussit à permettre au covid de traverser rapidement sa population et de revenir à la normale en mars, les États-Unis peuvent-ils se permettre de continuer à financer une guerre en Ukraine et aussi plonger sa propre économie dans la récession ?
Il y a deux semaines, le président Xi a participé à un sommet de trois jours en Arabie saoudite pour renforcer les relations bilatérales et améliorer les relations commerciales des deux pays. L'un des principaux résultats des pourparlers a été l'accord selon lequel la Chine paierait une partie du pétrole qu'elle importe d'Arabie saoudite en yuan chinois, et non en dollars américains.
Selon un membre du gouvernement saoudien à qui nous avons parlé, le pays préférerait renforcer ses liens avec les États-Unis, mais le fait que Joe Biden soit un démocrate rend cela difficile. Ils ont dit : « Traditionnellement, nous avons de bonnes relations avec les présidents républicains et de mauvaises avec les démocrates. Dans le paysage géopolitique actuel, il est tout à fait logique que nous renforcions nos liens avec la Chine.
Si l'économie américaine plonge tête baissée dans la récession, que son dollar reste élevé et qu'elle continue de devoir imprimer de l'argent pour financer la guerre en Ukraine, les accords commerciaux avec la Chine seront d'autant plus attrayants pour les autres nations. Pour ces raisons, il y a une pression politique accrue sur la Réserve fédérale pour réduire ses hausses de taux et positionner l'économie pour un atterrissage en douceur.
Si cela se produit, les perspectives pour 2023 commenceront à s'améliorer. Cela peut se résumer à un choix entre vivre avec une inflation à des niveaux supérieurs à leur objectif de 2 % ou vivre avec la Chine comme prochain leader économique mondial. Ni l'un ni l'autre ne sont particulièrement appétissants, mais au moins le début de l'année prochaine préparera le terrain pour le reste de 2023.
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