Semaine à venir – Tout sur la Fed et le NFP

Republié par Platon

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La quatrième hausse de taux de 75 points de base sera-t-elle la dernière hausse majeure avant la rétrogradation de la Fed en décembre ? La décision du FOMC de la semaine prochaine s'attend largement à un vote unanime pour une dernière augmentation majeure des taux. La mesure de prix préférée de la Fed montrant toujours que l'inflation est à la hausse, cela pourrait rendre plus difficile pour elle la mise en place d'une éventuelle baisse de son rythme de hausse des taux pour la réunion de décembre. Malgré une accélération de l'inflation, de solides données sur les dépenses de consommation et un marché du travail robuste, une grande partie de Wall Street est de plus en plus convaincue que la Fed suspendra son resserrement une fois qu'elle aura porté le taux des fonds à 4.50-4.75 % au prochain trimestre.

En plus de la décision du FOMC, les commerçants surveilleront également de près le rapport sur la masse salariale non agricole. Le marché du travail solide devrait encore afficher une croissance de l'emploi avec 200,000 263,000 emplois créés en octobre, en baisse par rapport aux XNUMX XNUMX créés le mois précédent. Le taux de chômage devrait augmenter et les gains salariaux ralentir.

Ce sera une autre semaine chargée remplie de bénéfices qui confirmeront probablement le ralentissement observé dans l'ensemble de l'économie. Les actions de la santé, de la consommation discrétionnaire, de l'énergie et des constructeurs automobiles feront leur rapport la semaine prochaine.

L'inflation a atteint les deux chiffres et reste la priorité numéro un de la BCE. La zone euro publie lundi son rapport sur l'inflation.

L'inflation a atteint 10.0 % en septembre et devrait grimper à 10.3 % en octobre. Certains analystes s'attendent à une éventuelle poussée à 11.0%. L'inflation sous-jacente devrait augmenter à 4.9 %.

La zone euro publiera les PMI finaux d'octobre, qui devraient indiquer une contraction, avec des lectures inférieures au niveau de 50.0. La fabrication sera publiée mercredi et les services vendredi. L'industrie est attendue à 46.6 et les services à 48.2, confirmant les premières estimations.

Le Royaume-Uni publie les PMI définitifs d'octobre, avec la fabrication mardi, les services jeudi et la construction vendredi. La ligne 50.0 sépare la contraction de l'expansion.

Les lectures initiales étaient de 45.8 pour la fabrication et de 47.5 pour les services, indiquant une faible activité économique au Royaume-Uni. La construction peut fournir une doublure argentée, avec une lecture initiale de 52.3, indiquant une légère expansion.

Le point culminant de la semaine sera la décision sur les taux de la Banque d'Angleterre jeudi. La BoE a relevé ses taux de 0.50 % en septembre et devrait faire tapis avec une énorme hausse de 0.75 %, ce qui porterait le taux directeur à 3.0 %. Le vote pourrait avoir deux dissidents, c'est pourquoi les marchés s'attendent à un ralentissement à un rythme d'un demi-point en décembre. Le Royaume-Uni est peut-être déjà en récession et des taux plus élevés nuiront aux ménages et aux entreprises, mais la BoE n'a d'autre choix que de poursuivre son resserrement si elle espère freiner l'inflation galopante, qui se situe à 10.1 %.

Russie

La guerre en Ukraine et les sévères sanctions occidentales ont lourdement pesé sur les dépenses de consommation. En août, les ventes au détail réelles ont chuté de 8.8 % et septembre devrait être tout aussi mauvais avec une baisse de 8.6 %.

Afrique du Sud

La reprise de l'Afrique du Sud après le Covid-19 a été lente et la faiblesse de l'économie mondiale n'arrange pas les choses.

Le PMI d'octobre sera publié jeudi. Le PMI devrait augmenter légèrement à 49.7, après une lecture de 49.2 en septembre. Une lecture inférieure à 50.0 indique une contraction.

Turquie

La Turquie publiera mercredi le rapport sur l'inflation d'octobre. La banque centrale turque continue de réduire les taux d'intérêt, avec une baisse de 150 points de base plus tôt en octobre. Cette politique a vu l'inflation grimper à des niveaux stupéfiants qui sont plus de 17 fois le taux cible de la CBRT. L'IPC a atteint un sommet en 24 ans de 83.4 % en septembre, et le consensus pour octobre s'établit à 85.6 %.

Suisse

La Suisse publie jeudi son rapport sur l'inflation d'octobre. L'inflation a augmenté en Suisse, ce qui a forcé la banque centrale à relever massivement les taux d'intérêt de 0.75 % en septembre. Pourtant, l'inflation est beaucoup plus faible que dans la zone euro ou au Royaume-Uni. L'IPC global devrait baisser à 3.2 %, contre 3.3 % en septembre.

Chine

Des mesures anti-COVID strictes sont sur le point de renvoyer l'activité des usines chinoises en territoire de contraction. Les perspectives de croissance mondiale seront difficiles car l'économie chinoise montre que sa reprise est en difficulté. Les services et les données manufacturières devraient s'affaiblir en octobre.

Les négociants en devises prêteront une attention particulière à la PBOC car ils ont fixé le taux de référence du yuan aux niveaux les plus faibles depuis 2008. Les autorités veulent un yuan fort, mais le défendre pourrait s'avérer coûteux. Ils devront peut-être envisager de réduire la bande.

Inde

L'économie indienne est en perte de vitesse et les derniers chiffres du PMI pourraient confirmer cette tendance. Les perspectives de croissance continuent de se réduire et le cycle actuel de hausse des taux commence à peser beaucoup plus sur l'économie.

La RBI tiendra une réunion hors cycle la semaine prochaine alors que le gouvernement les exhorte à ramener l'inflation sous les 6 %. Les traders ne devraient pas être surpris si une action RBI se produit avant la décision politique du 5 au 7 décembre.

Australie & Nouvelle Zélande

L'accent est mis sur la décision politique de la RBA. Cette réunion pourrait avoir une certaine volatilité supplémentaire alors que le consensus général penche vers une hausse des taux de 25 points de base, mais une hausse d'un demi-point n'est pas à exclure. L'inflation reste élevée et le taux de trésorerie n'étant pas proche de l'inflation, la banque pourrait ressentir plus de pression pour agir de manière agressive.

Les données du troisième trimestre sur l'évolution de l'emploi et le taux de chômage de la Nouvelle-Zélande, qui doivent être publiées mercredi prochain (2 novembre), car une augmentation de l'emploi et une diminution du chômage seront bénéfiques pour la croissance économique de la Nouvelle-Zélande. Comme le niveau d'inflation global en Nouvelle-Zélande demeure élevé, les marchés monétaires tablent sur une hausse des taux d'un demi-point ou de 75 points de base lors de la prochaine réunion sur les taux d'intérêt de la RBNZ le 23 novembre.

Japon

La Banque du Japon n'a pas livré de surprises. Les taux et l'objectif de rendement à 10 ans n'ont pas changé. Le yen reste un commerce volatil et maintenant la balle est entre les mains du ministère des Finances. Avec un élan croissant pour que la Fed passe à un rythme de resserrement plus lent en décembre, le Japon pourrait essayer d'être agressif pour défendre le niveau de 150 dollar-yen. Les traders seront également très attentifs au procès-verbal de la dernière décision de la BOJ.

Singapour

L'économie de Singapour s'affaiblit et le PMI d'octobre devrait montrer que la tendance à l'affaiblissement se poursuit. Les commerçants prêteront également une attention particulière au rapport des ventes au détail pour le mois de septembre.

Marchés

LIVRAISON

Les marchés pétroliers restent volatils alors que la Chine intensifie les restrictions COVID, certains géants pétroliers américains signalent des engagements modestes pour augmenter la production et les perspectives économiques mondiales continuent de s'assombrir. La semaine prochaine, les négociants en énergie auront une meilleure idée de la performance de l'économie chinoise malgré les blocages COVID qui se sont produits en octobre. L'OPEP annoncera également ses perspectives pétrolières mondiales lundi.

Les matières premières auront également une réaction générale à la décision politique du FOMC et au rapport sur la masse salariale non agricole. Une hausse des taux dovish pourrait permettre une faiblesse du dollar qui pourrait maintenir les prix du pétrole soutenus ici. Si l'appétit pour le risque reste sain, le brut WTI pourrait continuer à se consolider au-dessus de la barre des 80 $.

Les arguments haussiers pour l'or s'améliorent alors que les marchés financiers commencent à devenir optimistes quant à l'intention de la Fed d'entamer la réflexion sur un rythme de resserrement plus lent. L'or pourrait être au bord d'une cassure majeure si la décision du FOMC est soutenue par le rapport sur la masse salariale non agricole à la fin de la semaine. L'or a un support initial à 1640 1,620 $, la ligne dans le sable étant de 1680 1700 $. Le niveau de XNUMX $ offre une résistance majeure pour l'or, suivi du niveau de XNUMX $.

Cryptos

Le bitcoin se négocie autour du niveau de 20,000 XNUMX dollars alors que de nombreux investisseurs attendent de voir ce qui se passera avec la réaction du marché de la semaine prochaine à la décision du FOMC. Ce qui attirera également une attention supplémentaire, c'est la Hong Kong Fintech Week, qui comprend des apparitions de Sam Bankman-Fried de FTX, mais pourrait contenir plus d'informations sur la manière dont Hong Kong fournira des directives sur la manière dont le commerce de détail de cryptographie pourrait être autorisé. Zhao, PDG de Binance, et Cathy Wood d'Ark prendront la parole lors du Web Summit à Lisbonne.