Neeraj Aggarwal, d'Australian Impact Investment : Trouvez votre « ADN d'impact »

Republié par Platon

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Neeraj Aggarwal a débuté sa carrière dans la gestion d'actifs en travaillant pour Macquarie Group et Rothschild & Co. Mais en 2014, il a accepté le poste de directeur de programme à la Fondation Michael & Susan Dell. Là, il a créé une plateforme d'investissement d'impact de 60 millions de dollars et a ensuite dirigé le Rebuild Texas Fund, qui a fourni une aide à 2 millions de victimes à la suite de l'ouragan Harvey en 2017.

Sept années passées à la fondation ont alimenté la passion d'Aggarwal de faire une différence. Ainsi, à son retour en Australie en 2022, il a donné la priorité au travail avec une équipe dotée d’une « vraie crédibilité » dans le domaine de l’investissement d’impact. Aggarwal a rejoint Australian Impact Investments en tant que directeur associé en février 2022.

Il parle ici de son rôle au sein du cabinet de Sydney, de ce qu'il faut pour réussir dans le domaine en évolution de l'évaluation d'impact et de la raison pour laquelle « l'ADN d'impact » figure en tête de sa liste lorsqu'il s'agit de recruter des candidats.

Shannon Houde : L’investissement d’impact a beaucoup évolué. Comment le définissez-vous ?

Neeraj Aggarwal : La définition de l’investissement d’impact est désormais si large qu’elle prend de nombreuses interprétations différentes selon la personne à qui vous parlez. Je pense que la meilleure définition vient de Réseau mondial d'investissement d'impact. Ils affirment que les investissements à impact sont réalisés dans le but de générer un impact social et environnemental mesurable ainsi que des rendements financiers. Ce qui la distingue de la philanthropie, c’est donc l’attente d’un retour financier pour l’investisseur.

Il doit [également] y avoir un impact tangible et mesurable. Il y a beaucoup de greenwashing, ou d'impact washing, avec des fonds ou des entreprises qui disent que « nous générons un impact » ou « nous sommes durables » [sans mesurer leur impact]. Mais ce qui définit réellement l’investissement à impact, c’est cette mesurabilité. L’entreprise ou le fonds dispose-t-il d’un cadre de mesure ? Mesure-t-il ses résultats ? Les résultats sont-ils liés aux résultats, et les résultats sont-ils liés à une théorie du changement ?

Ce qui définit réellement l’investissement à impact, c’est cette mesurabilité.

Le degré d'impact peut varier selon les différents investissements ; ce n'est pas nécessairement une classification binaire. En fait, l’industrie utilise désormais ce qu’on appelle le spectre d’impact, qui comporte trois classes d’impact. La première, A, est d’éviter le mal ; B est de profiter aux gens ; et C est de contribuer aux solutions. Une partie de mon travail quotidien consiste à examiner les portefeuilles d'investissement et à évaluer les actifs selon A, B et C.

Houde : Parlez-nous un peu plus de ce que vous faites au quotidien.

Agarwal : Je travaille avec des clients et j'examine l'intégralité de leurs portefeuilles d'investissement, pas seulement la petite partie qui pourrait être allouée à l'investissement d'impact. À partir de cette analyse d’impact du portefeuille, je produis un visuel pour nos clients qui leur montre leur risque de marché et leur exposition ESG et les incite à agir.

Deuxièmement, je procède à une vérification diligente des opportunités d’investissement sur les marchés privés. Cela implique d’évaluer les fonds et les investissements directs en termes d’impact, de risque et de rendement, dans le cadre d’investissements sociaux et environnementaux.

Par exemple, je travaille actuellement sur un fonds appelé Energy Transition Fund, qui investit dans des technologies qui permettront la transition vers zéro émission nette. Nous approfondissons et comprenons les actifs qui composent ce fonds. Nous comprenons le profil de risque ; nous approfondissons le modèle financier et comprenons le profil de rendement. Nous interrogeons l'équipe et les consultants du secteur pour comprendre si le fonds peut valider leur impact et effectuons également des recherches documentaires pour comprendre comment les praticiens du secteur et les universitaires envisagent la transition. Nous produirons un rapport de diligence raisonnable complet et complet, que nos clients utiliseront ensuite pour prendre leurs décisions d'investissement.

Houde : Quels sont les plus grands obstacles que vous avez rencontrés dans l'avancement de votre carrière ?

Agarwal : L’investissement d’impact est encore très nouveau. Le terme lui-même n’a que 15 ou 16 ans. La réalité est donc que la plupart des organisations, avec leurs gestionnaires de fonds ou leurs institutions traditionnelles, tentent encore de comprendre ce qu’est l’investissement d’impact. Ils ont tous leur propre définition et lorsqu'ils embauchent quelqu'un, ils ne savent pas toujours précisément ce qu'ils recherchent.

Mais c'est aussi une opportunité car vous pouvez définir vous-même le rôle. C'est ce que j'ai fini par faire. Pour trouver l'emploi que vous souhaitez, qui correspond à votre flexibilité, à vos compétences et à vos valeurs, vous devez être parfaitement clair sur ce que vous recherchez.

Houde : Pour ceux qui souhaitent se lancer dans le domaine de l’investissement d’impact, est-il possible de le faire sans expérience financière ?

Agarwal : Oui, il existe absolument des opportunités. Le rôle comporte deux moitiés : l'investissement et la connaissance du sujet. Pour occuper un rôle d’investissement de front-office, vous devrez peut-être avoir cette expérience financière. Mais j’ai également vu des gens surmonter leur manque d’expérience en investissement grâce à leur secteur d’activité ou leurs connaissances en la matière. Avec le Fonds pour la Transition Energétique, par exemple, aucun des dirigeants n’a une expérience en investissement ; mais ils ont une énorme expérience dans les technologies de stockage par batterie et d’hydroélectricité.

C'est pourquoi vous avez voulu vous lancer dans le secteur de l'impact et de votre expérience vécue.

Du côté des propriétaires d’actifs, mon côté, nous n’avons que deux membres de l’équipe ayant une expérience en investissement. Mon collègue, qui dirige la due diligence, a commencé comme scientifique du sport, puis a travaillé comme conseiller en patrimoine et a progressivement développé ses compétences et est passé à la direction de la recherche en investissement.

Un fonds joue également de nombreux rôles supplémentaires. Selon la taille, il peut avoir un rôle de mesure d'impact et de gestion dédié à la mesure de l'impact du fonds. Il peut avoir un rôle de relations avec les investisseurs, ce qui n'est pas aussi technique. Et il peut également y avoir des fondateurs, possédant une expertise ou une expérience en matière de startup. Un fonds de capital-investissement peut rechercher des personnes ayant une formation en conseil, une expertise industrielle ou des personnes ayant une expérience de travail au sein d’entreprises.

L’aspect impact s’appuie sur de nombreux éléments du processus standard de diligence en matière d’investissement, mais, franchement, cela peut être appris si vous travaillez avec le bon leader. Ce qui est plus difficile à apprendre, c'est l'ADN d'impact. C'est la première chose que nous examinons lors du recrutement.

Houde : Qu’entendez-vous par impact ADN ? Et comment quelqu'un saurait-il s'il l'a ?

Agarwal : Impact DNA est une question d’authenticité. C'est pourquoi vous avez voulu vous lancer dans le secteur de l'impact et de votre expérience vécue. Pour moi, il a fallu beaucoup de temps pour trouver mon histoire. Quand j'étais à l'université, j'ai effectué un stage dans un centre de développement rural au sein d'un centre de développement mondial pour les femmes, dans le nord de l'Inde. Je voulais vraiment faire ce travail, mais je n’avais pas les compétences nécessaires pour faire la différence. Revenir en Australie et travailler dans la banque d’investissement était un moyen de développer ces compétences.

Mais la graine a été plantée en 2006, dans l’Inde rurale. Ma foi entre également en ligne de compte. Je suis hindou et une partie de ma foi se concentre sur le service et c'est vraiment au cœur de ma façon de penser ce travail et de la façon dont j'en suis inspiré et motivé.

C'est mon histoire. Mais différentes personnes ont un parcours différent. Beaucoup ont vécu une certaine expérience liée à l’impact. Par exemple, je travaille actuellement avec un fondateur qui a un problème de santé mentale, c'est pourquoi il consacre son temps et son énergie à une entreprise particulière. Je travaille avec un autre fondateur qui a vécu une expérience de dépendance à l'alcool et travaille sur un programme et une conférence de désintoxication à l'alcool appelé Clean Slate Clinic. La façon dont elle raconte son histoire est phénoménale.

C'est difficile à quantifier, mais il s'agit de creuser profondément et de se demander : « Pourquoi est-ce que je veux faire ce travail ? Qui est-ce que j’essaie de servir ? Qu’est-ce que j’essaie de servir ?