Groupe ACO Berhad

Note d’introduction en bourse (1.75 sur 5.0 étoiles)

Copyright @ http: //lchipo.blogspot.com/
Suivez-nous sur facebook: https://www.facebook.com/LCH-Trading-Signal-103388431222067/

Date
Ouvert pour postuler: 27/02/2020
Proche pour postuler: 06/03/2020
Date de l'annonce: 18/03/2020

Partage le capital
Capitalisation boursière: RM84 mil
Total Shares: 300mil shares (Public :15 mil, Company Insider/Miti/Private Placement: 43 mil)

La Brochure
Distribution of electrical products and accessories.
Industrial User: 74.46%
Reseller: 25.54%

Fondamental
Marché: Ace Market
Prix: 0.28 RM (BPA: 0.0247)
P/E et ROE : PE11.34 (le prospectus est de) ROE13 %
Espèces et dépôt fixe après l'introduction en bourse: 0.05 RM par action
NA après IPO: RM0.19
Total debt to current asset after IPO: 1.644 (Debt: 63.657 mil, Non-Current Asset: 38.712 mil, Current asset: 81.368mil)
Politique de dividende: Pas de politique de dividende fixe.

Ratio financier
Créances commerciales : 80 jours
Échange à payer : 103 jours
Rotation des stocks : 105 jours

Performance financière passée (revenus, BPA)
2019 (until Nov): RM104.084 mil (EPS: 0.0237)
2019: RM134.373 mil (BPA: 0.0275)
2018: RM124.193 mil (BPA: 0.0173)
2017: RM114.509 mil (BPA: 0.0153)

La marge bénéficiaire nette
2019: 5.52%
2018: 4.03%
2017: 3.89%

Après l'introduction en bourse
Ir. Tang Pee Tee @ Tan Chang Kim: 62.79%
Jin Siew Yen: 7.85%
Tan Yushan: 7.85%

Rémunération des administrateurs pour FYE2021 (à partir du bénéfice brut 2019)
Ir.Tang Pee Tee: RM0.502 mil
Tan Yushan: RM0.437 mil
Chai Poh Choo: RM0.218 mil
Yap Koon Roy: RM68k
Dr.Tee Chee Ghee: RM68k
Ir. Dr.Ng Kok Chiang: RM56k
Rémunération totale des administrateurs sur la marge brute: 1.349 million de RM ou 6.07%

Remuration de la gestion des clés pour FYE2021 (à partir de la marge brute 2019)
Ooi Gin Hui: RM250k-300k
Chong Su Yee: RM150k-200k
Lim Lee Hua: RM150k-200k
Low Swee Ching: RM150k-200k
Foong Kah Hong: RM150k-200k
key management remuneration from gross profit: RM0.85mil-RM1.1 mil or 3.83%-4.95%

Utilisation du fonds
New Sales Outlet: RM4.2 mil (25.86%)
New head office & distribution in Johor: RM2.5 mil (15.39%)
Purchase new trucks & upgrade IT system: RM2 mil (12.32%)
Fonds de roulement : 4.24 millions de RM (26.11 %)
Frais d'inscription : 3.3 millions RM (20.32 %)

TCAC% de l'industrie
Cables & wires CAGR: 0.4% (2015-2019)
Electrical Distribution, Protection, & Control Devices: 16.5% (2015-2019, *2019 drop -5.8%)
Lighting Equipment: -0.6% (2015-2019)

Conclusions
La bonne chose est:
1. PE11.34 & ROE13% is reasonable.
2. Set up new sales outlet & office will impove sales but will not have fast impact on revenue.

Les mauvaises choses:
1. Debt to currnet asset ratio is high.
2. No fix dividend policy.
3. Revenue grwoing around 8% per year, but after deduct inflation will have only little improvement.
3. Net profit margin is low than 10%.
4. Director fee is expensive.
5. CAGR% of their industry grow rate is not at healthy level.
6. Listing expenses 20.32% is too expensive.
7. Doesn’t explain more on how to improve business line with online sales, because business should not too depend on normal distribution method.


Conclusions
Is not a attractive IPO. Unable to expect high grow in the company revenue in 1-2 year.

Prix ​​IPO: RM0.28
Bon temps: RM0.32 (PE13)
Mauvais temps: RM0.19 (PE8)

*Valorisation valable uniquement jusqu'à la publication des résultats du nouveau trimestre. Le lecteur doit faire ses propres devoirs pour suivre les résultats de chaque trimestre afin d'ajuster les prévisions de la valeur fondamentale de l'entreprise.

Source: http://lchipo.blogspot.com/2020/03/aco-group-berhad.html