Ce qui est bon pour les ETF en niveaux de gris et Bitcoin pourrait être génial pour Coinbase

Ce qui est bon pour les ETF en niveaux de gris et Bitcoin pourrait être génial pour Coinbase – Décrypter

Horodatage: 29 août 2023 4 h 45
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La victoire judiciaire de Grayscale contre la Securities and Exchange Commission (SEC) mardi a été une bonne nouvelle pour la cryptographie, les marchés étant au vert. Mais à Wall Street, Coinbase volait également très haut, et il y a de fortes indications quant à la raison.

Les actions de Coinbase étaient en hausse de 15 % à la fermeture des marchés mardi. Les gains ont dépassé Bitcoin lui-même, qui a augmenté de 7 % au cours des dernières 24 heures, selon CoinGecko.

La reprise est survenue après la décision de la Cour d'appel américaine pour le circuit DC. verso avec Grayscale – ordonnant à la SEC de reconsidérer une demande visant à convertir son fonds Bitcoin phare, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), en un ETF Bitcoin spot et qualifiant les refus précédents de « capricieux ».

Niveaux de gris argumenté en juillet, la SEC devrait approuver tous les ETF Bitcoin en même temps le moment venu, affirmant que l'organisme de surveillance financière américain "ne devrait pas choisir les gagnants et les perdants". Et alors que l’on s’attend à ce qu’un ETF Bitcoin au comptant puisse bientôt être approuvé, Coinbase est dans une situation position unique voir beaucoup d'avantages, selon le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal.

"Coinbase a un rôle important à jouer en tant que dépositaire de choix, assurant la protection des actifs des clients", a-t-il déclaré. Décrypter dans une déclaration écrite. « Notre engagement envers les accords de partage de surveillance avec les bourses de cotation renforce notre engagement à soutenir et à augmenter leurs efforts de conformité. »

Des sociétés, dont BlackRock, le gestionnaire d'actifs de 8.5 XNUMX milliards de dollars, ont nommé Coinbase comme dépositaire des pièces dans son ETF Bitcoin spot. Le produit, qui n’a pas encore été approuvé aux États-Unis, offrirait aux investisseurs une exposition indirecte au Bitcoin sans avoir à détenir eux-mêmes du BTC.

Les ETF Spot Bitcoin impliquent l’achat de Bitcoin et la distribution d’un nombre respectif d’actions. Alors que BlackRock a choisi Coinbase comme dépositaire potentiel, d'autres sociétés comme Valkyrie j'ai supprimé l'échange dans les demandes modifiées.

La principale bourse américaine de crypto-monnaie a également conclu des accords dits de partage de surveillance avec le Cboe BZX Exchange et le Nasdaq, où plusieurs sociétés ont demandé à coter leurs propres ETF Bitcoin au comptant.

Selon les accords, Coinbase renforcerait la capacité du Cboe et du Nasdaq à détecter les fraudes et manipulations potentielles sur le marché au comptant de Bitcoin en fournissant des informations sur les transactions, les activités de compensation et l'identification des clients.

Les accords visent à apaiser les préoccupations de la SEC en matière de manipulation de marché liées au Bitcoin, un refrain courant cité dans les refus répétés de l'agence Spot Bitcoin ETF remontant à 2013.

Cependant, dans son avis de mardi, le tribunal a déclaré que les accords de partage de surveillance existants pour les ETF à terme Bitcoin – cotés pour la première fois en 2021 après l'approbation de la SEC – devraient suffire à les réduire.

"Les actifs sous-jacents – Bitcoin et Bitcoin Futures – sont étroitement corrélés", indique l'avis. "Les accords de partage de surveillance avec le CME sont identiques et devraient avoir la même probabilité de détecter des comportements frauduleux ou manipulateurs sur le marché du bitcoin et des contrats à terme sur bitcoin."

L'avis du tribunal remet en question la possibilité pour certaines entreprises de modifier l'accord de partage de surveillance répertorié dans leurs demandes pour refléter Grayscale ou d'autres ETF à terme Bitcoin déjà approuvés.

Pour être clair, les détails de la rémunération sont rares concernant l'accord de Coinbase avec le Nasdaq et le Cboe dans plusieurs applications spot Bitcoin ETF, notamment BlackRock's ainsi que Invesco, il est donc difficile de dire combien de revenus Coinbase pourrait potentiellement générer.

"C'est assez difficile à dire pour le moment, sans qu'ils le divulguent", a déclaré John Todaro, analyste de Needham & Company. Décrypter. « Il semble que nous devions attendre et voir quel type d’informations nous obtiendrons du point de vue de l’information publique. »

Il est néanmoins clair que Wall Street se montre quelque peu optimiste.

Même si le tribunal s'est rangé du côté de Grayscale sur la suffisance des accords de partage de surveillance existants, cela ne signifie pas que les marchés au comptant et à terme ne doivent pas tous deux être surveillés, a déclaré Sacha Ghebali, directeur de la stratégie chez The Tie, une plateforme d'analyse cryptographique. Décrypter.

"L'argument clé du tribunal est que la SEC ne fournit pas de preuves démontrant que la fraude et la manipulation pourraient affecter différemment les marchés au comptant et les marchés à terme réglementés", a-t-il déclaré. « Cependant, la surveillance de la fraude et de la manipulation reste importante, car l'objectif ultime est que la découverte des prix se fasse sur des marchés « propres ».

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