Le prix du Bitcoin pourrait monter en flèche comme en mars si cela se produit

Dans un article récent sur X (anciennement Twitter), Ram Ahluwalia, PDG de Lumida Wealth, a évoqué les impacts potentiels du marché sur Bitcoin, soulignant particulièrement l'importance de l'échec d'une vente aux enchères du Trésor. Lumida Wealth, reconnu comme conseiller en investissement enregistré auprès de la SEC, est connu pour sa spécialisation dans les investissements alternatifs et les actifs numériques.

Ahluwalia Tweet a souligné la nécessité de surveiller la réponse de Bitcoin à des événements macroéconomiques spécifiques. Il a déclaré : « Le test pour Bitcoin en tant qu'actif macro sera : « Que se passe-t-il en cas d'échec d'une vente aux enchères du Trésor ? Cette année, Bitcoin a rebondi pendant (1) les faillites bancaires de mars et (2) alors que les taux du Trésor ont secoué les marchés. Voici le troisième test… »

Bitcoin connaîtra-t-il un autre rallye de plus de 50 % ?

Pour rappel, le prix du Bitcoin a grimpé de plus de 55 % à la suite de la crise bancaire américaine du début de cette année. Le 10 mars 2023, l’effondrement sans précédent de la Silicon Valley Bank, attribué à une ruée bancaire couplée à une crise des capitaux, est devenu le point central de la crise bancaire plus large de 2023 aux États-Unis. Cela a entraîné un effet domino avec la chute de plusieurs banques américaines de petite et moyenne taille en l'espace de cinq jours. Alors que les actions du secteur bancaire mondial s’effondraient, Bitcoin a connu une hausse substantielle de sa valeur.

Plus récemment, Bitcoin se redresse alors même que les taux des bons du Trésor continuent de perturber les marchés mondiaux. Alors que le rendement du Trésor américain à 10 ans franchit la barre des 5 % pour la première fois en 16 ans, des signes indiquent une hausse des taux d'intérêt sur les obligations d'État. En règle générale, de telles augmentations de rendement peuvent pousser les investisseurs à reconfigurer leurs portefeuilles en les abandonnant aux actifs risqués, ce qui accroît la volatilité des marchés. Cependant, à l’instar de l’or, Bitcoin est récemment devenu une valeur refuge en période de turbulences.

En approfondissant le sujet, Ahluwalia a expliqué : « Le rallye du Bitcoin, en partie, est dû aux craintes que la Réserve fédérale puisse devoir intervenir avec le contrôle de la courbe de rendement ou le QE. […] Fidelity fait valoir que la Fed pourrait devoir s’engager dans un contrôle de la courbe des taux à la japonaise. Si tel est le cas, cela serait fortement haussier pour l’immobilier, les actions, le Bitcoin, les obligations, les REIT, les TIPS et les actifs réels en général. Ce serait également baissier pour le dollar. Les États-Unis sont confrontés à des choix difficiles.» Il a en outre souligné l'importance de structurer les portefeuilles pour résister aux chocs économiques potentiels et a souligné l'importance des matières premières pour résister aux pressions inflationnistes.

Ahluwalia a partagé son point de vue sur l'état actuel de la Réserve fédérale et des marchés du Trésor, soulignant les récentes adjudications du Trésor qui ont affiché des ratios offre/couverture plus faibles. « Il existe un argument légitime selon lequel la Fed pourrait devoir intervenir sur les marchés du Trésor. Les récentes adjudications du Trésor ont des ratios offre/couverture plus faibles. Les ménages japonais et américains sont les acheteurs marginaux… et ils ont été récompensés par des pertes », a fait remarquer Ahluwalia.

Trois tourbes pour BTC comme valeur refuge

Il a ajouté que le bilan de la Fed « est déjà sens dessus dessous […] il présente l'équivalent de fonds propres négatifs (appelés actifs différés) – un traitement comptable qui n'est pas autorisé pour les entreprises privées… La Réserve fédérale… dispose d'un bilan de 1.5 107 milliards de dollars. -des pertes de marché car il a acheté des bons du Trésor et des MBS. Pour la première fois depuis XNUMX ans, cette banque affiche une marge nette d’intérêt négative. Ses pertes sont sur le point de dépasser sa base de capital.

Ahluwalia a expliqué qu'une adjudication de bons du Trésor est considérée comme un échec lorsque le Département du Trésor américain lance ses enchères régulières de titres d'État, tels que des bons du Trésor, des billets ou des obligations, mais ne parvient pas à attirer des offres adéquates pour couvrir l'intégralité des titres proposés. Essentiellement, cela témoigne d'un manque d'intérêt des investisseurs pour l'acquisition d'outils d'endettement du gouvernement à des taux d'intérêt ou à des rendements prédéterminés.

Concernant la valeur intrinsèque du Bitcoin, Ahluwalia a noté : « Mon point de vue sur le Bitcoin est qu'il s'agit d'une « couverture contre les taux réels négatifs ». C’est le langage CFA pour ce que les Bitcoiners appellent familièrement « l’imprimeur d’argent, allez brrr ». Il a également souligné les répercussions potentielles sur les actifs à risque si les taux à long terme devaient connaître une hausse significative.

« Si les taux à long terme explosaient, cela nuirait aux actifs à risque comme les bons du Trésor à longue durée. Un taux d’actualisation plus élevé entraînerait une réévaluation des actions – un peu comme nous l’avons vu en 2022 et au cours des deux derniers mois. Cependant, si Bitcoin peut se redresser dans un scénario de « dislocation de la courbe des rendements », cela donnerait à Bitcoin une « tourbe à trois ». Bitcoin trouverait alors une place bienvenue dans un plus grand nombre de bilans institutionnels », a conclu Ahluwalia sa thèse haussière pour Bitcoin.

Au moment de mettre sous presse, BTC s'échangeait à 34,145 XNUMX $.

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