- La récente tendance haussière du Nasdaq 100 a évolué en phase avec une amélioration significative de la liquidité nette américaine depuis fin octobre 2023.
- Le principal contributeur de liquidités a été une réduction significative de la facilité de prise en pension au jour le jour de la Fed, qui annule les effets négatifs du resserrement quantitatif (QT).
- Observez les 16,160 XNUMX supports clés à court terme avant le FOMC de la Fed.
Il s'agit d'une analyse de suivi de notre rapport précédent, « Nasdaq 100 technique : baisse corrective imminente dans le cadre d'une tendance haussière majeure » publié le 7 décembre 2023. Cliquez ici pour un récapitulatif.
Le Nasdaq 100, à forte composante technologique, a poursuivi sa tendance haussière incessante après avoir échoué à franchir le niveau de déclenchement à la baisse mis en évidence à 15,690 16,160 dans notre analyse précédente et à dépasser la résistance mineure de 22 2023 en place depuis le 11 novembre XNUMX, le lundi XNUMX décembre.
Jusqu'à présent, le Nasdaq 100 a enregistré un gain mensuel de +2.55% en décembre, surperformant le S&P 500 (+1.66%) et le Dow Jones Industrial Average (1.74%), sauf contre les petites capitalisations Russell 2000 (+ 3.99%) au 12 décembre 2023.
En apparence, l’optimisme persistant observé dans les principaux indices boursiers américains de référence depuis fin octobre 2023 semble être principalement dû à l’attente croissante d’une Réserve fédérale américaine accommodante en 2024 ; l'outil CME FedWatch, basé sur les calculs des prix à terme des fonds fédéraux, a indiqué au moins quatre réductions de taux d'intérêt de 100 points de base (pdb) par rapport au taux des fonds fédéraux en 2024 avec une probabilité assez élevée de 43 % pour la première baisse de taux à venir. au début de la réunion du FOMC de mars 2024, malgré des données sur l'emploi non agricole aux États-Unis meilleures que prévu et une récente hausse du taux de croissance de l'inflation des services en glissement annuel pour novembre.
L'amélioration des conditions de liquidité nette évolue en phase avec la tendance haussière actuelle du Nasdaq 100.
Fig 1 : Condition de liquidité nette aux États-Unis avec le Nasdaq 100 au 13 décembre 2023 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)
En y regardant de plus près, les phases de tendance haussière à court et moyen terme du Nasdaq 100 ainsi que du reste des indices boursiers américains sont motivées par une amélioration significative de la condition de liquidité nette (bilan de la Fed moins compte général du Trésor américain et facilité de pension de réserve de la Fed). ) depuis fin octobre 2023.
La contribution la plus flagrante est venue d’une baisse considérable du mécanisme de pension de réserves au jour le jour de la Fed, grâce auquel les institutions financières américaines telles que les fonds du marché monétaire placent leurs liquidités excédentaires auprès de la Fed. Depuis son sommet de 2.55 billions de dollars en décembre 2022, il a diminué d'environ 70 % pour atteindre 838.80 milliards de dollars pour la semaine commençant le 11 décembre 2023. L'effet net d'une moindre utilisation de ces facilités de prise en pension au jour le jour par les fonds du marché monétaire qui choisissent de Investir leurs liquidités excédentaires dans des bons du Trésor américain à court terme annulerait probablement les effets négatifs du programme de resserrement quantitatif (QT) en cours adopté par la Fed (voir Fig. 1).
Regardez les 16,160 XNUMX supports clés à court terme
Fig 2 : Tendance à moyen terme du Nas 100 américain au 13 décembre 2023 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)
Fig 3 : Tendance mineure à court terme du Nas 100 américain au 13 décembre 2023 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)
À l’approche du FOMC de la Fed d’aujourd’hui, les actions sur les prix du Indice américain Nas 100 (un indicateur des contrats à terme sur le Nasdaq 100) ont continué d'osciller au sein d'une phase de tendance haussière mineure à court terme en place depuis le plus bas du 4 décembre 2023 de 15,690 XNUMX.
Les lectures de dynamique et d'ampleur à moyen terme se sont améliorées au cours de la semaine dernière alors que l'indicateur RSI quotidien a testé et organisé un rebond sur un support parallèle de 58. En outre, le pourcentage des actions des composants du Nasdaq 100 qui sont au-dessus de leur mouvement respectif sur 50 jours les moyennes ont légèrement augmenté vers 84%, une cassure haussière par rapport à son précédent obstacle de résistance.
Si le pivot clé à court terme de 16,160 16,590 se maintient, l'indice pourrait voir sa prochaine résistance intermédiaire atteindre 16,772 22 dans un premier temps (le sommet de la fourchette qui comprend son plus haut historique actuel de 2021 XNUMX imprimé le XNUMX novembre XNUMX).
D'un autre côté, l'incapacité de se maintenir à 16,160 20 annule le ton haussier en faveur d'un retrait correctif mineur plus profond pour tester à nouveau la moyenne mobile sur 16,000 jours agissant comme prochain support intermédiaire à XNUMX XNUMX.
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