SEMICON West 2023 yhteenveto – Ei toipumista näköpiirissä – ensi vuonna? - Semiwiki

Julkaissut Platon

seuraajia: 0

-SEMICON hyvin osallistunut, mutta pomppii pitkin biz-pohjaa
-Toipuminen näyttää ainakin vuoden päässä muistista vieläkin enemmän
-Tekoäly luo toivoa, mutta ei vaikuttavaa- Irrota osakkeiden ja todellisuuden välinen yhteys
-AMAT me too alusta- Takapää hyötyy siruista

SEMICON kiireinen mutta hillitty

SEMICON on varmasti palannut Covidia edeltävälle tasolle tai ehkä paremmallekin. Näyttely on keskittynyt ensisijaisesti pienempiin työkaluvalmistajiin tai alihankkijoihin, joissa suuremmilla yrityksillä ei ole läsnäoloa lattialla ja ne pitävät vain yksityisiä kokouksia hotelleissa. Yleisesti ottaen esitys on vähän niukkaa, mutta silti loistava paikka verkostoitua.

Yleinen sävy oli positiivinen pitkällä aikavälillä, mutta vaimea ja negatiivinen lyhyellä aikavälillä, kun jatkamme pomppimista pohjaa pitkin nykyisessä laskusyklissä ilman erityistä havaittavaa muutosta vauhdissa viimeisten 6 kuukauden aikana tai kauemmin.

Toipuminen vähintään vuoden kuluttua, muistin osalta todennäköisesti kauemmin

Tämä laskusykli tuntuu paljolti vuoden 2000 laskusuhdalta, joka oli melko pitkä. Näemme samanlaisen ylikapasiteetin kaavan, jonka aiheutti YTK:n kasvu ja tässä tapauksessa Covidin jälkeinen kasvu.

Kuten olemme myös nähneet aiemmin, niin sanotut teollisuusanalyytikot näyttävät aina ehdottavan, että taantuma on lyhytaikainen ja elpyminen tapahtuu 6 kuukauden kuluttua. Sitten tulee kuusi kuukautta ilman paranemista, ja he potkaisivat tölkkiä vielä kuudeksi kuukaudeksi sanoen, että toipuminen on vain kuuden kuukauden päässä.

Näkemyksemme tämän taantuman alusta lähtien on, että tämä taantuma on pohjimmiltaan erilainen, järjestelmällisempi ja siksi pidempi. Näyttää siltä, että olemme toistaiseksi olleet oikeassa pessimistisemmissä ennusteissamme.

Olemme jo yli vuoden nykyisessä laskusuhdanteessa, mikä tekee siitä yhden pidempiä laskusyklejä, ainakin uudempiin sykleihin verrattuna.

Uskomme, että ottaen huomioon nykyiset makrotalouden näkymät yhdistettynä puolijohdeteollisuuden kysynnän ja kapasiteetin tasapainoon, olemme ainakin vuoden päässä elpymisestä.

Viimeaikainen laskukuukausi TSMC:n tuloissa ei todellakaan ole kovin hyvä trendi.

Muistin palautuminen kestää varmasti kauemmin, koska kysynnän epätasapaino on paljon pahempi kuin valimo tai logiikka.

HBM on vain valopilkku muistissa, mutta kaukana tarpeeksi

Suuren kaistanleveyden muisti on ainoa valopilkku muuten rumassa kysynnän ja tarjonnan epätasapainossa. HBM:ää ohjaa tekoälyhulluus, joka on selvästi fantastinen, mutta on kaiken kaikkiaan liian pieni korvatakseen suurimman osan muistisovelluksista, jotka ovat edelleen erittäin heikkoja.

Muistinvalmistajat tekevät varmasti kaikkensa ohjatakseen tuotannon uudelleen HBM:lle, mikä voi lopulta hillitä kysyntää ja alentaa premium-hinnoittelua, mutta ainakin se auttaa kiihdyttämään tekoälyä, mikä on hyväksi muulle siruteollisuudelle.

Fab-projektien viivästykset todennäköisesti lisääntyvät alassyklin edetessä

Lyhyissä menneisyyden sykleissä uudet upeat projektit jatkuvat ilman suuria viivytyksiä, sillä rakennuksen kuoren valmistuessa teollisuus on jo elpymässä ja laiteliikkeet osuvat nousuun, joka toimii.

Pidemmän laskusuhdanteen ja haaleamman elpymisen yhdistelmä todennäköisesti viivästyttää monia odotettuja hienoja projekteja. Vaikka näyttää siltä, että kuulemme jatkuvasti uusia projekteja joka viikko, on melkein varmaa, että kaikkia niitä ei koskaan rakenneta, puhumattakaan ajoissa.

TSMC on selvästi ongelmia Arizonassa. Intel on ainakin vuoden ja todennäköisesti paljon enemmän myöhässä Ohiossa.

Silti kuulemme edelleen uusista projekteista Euroopassa, Israelissa, Japanissa jne.; Voisimme lopulta nähdä, että todennäköisen ylitarjonnan vuoksi sirujen valmistajat valitsevat ja jatkavat upeita projekteja maissa ja alueilla, jotka tarjoavat parhaan talouden, ja viivyttelevät / peruuttavat niitä, jotka eivät ole niin houkuttelevia.

Mitä tulee Intel valita, kun joudut kohtaamaan nykyisen ylikapasiteettitilanteensa, kun tehtaita suunnitellaan Arizonaan, Ohioon, Eurooppaan ja Israeliin? Ei ole mahdollista, että kaikki rakennettaisiin… varsinkin ajoissa… se olisi bensiinin heittämistä jo raivoavaan kokkiin.

Muistilla on paljon pahempaa ylitarjontaa, ylimääräinen varasto, vähentynyt tuotanto ja tappiollinen hinnoittelu. Joillakin muistivalmistajilla, kuten Micronilla, olisi vaikeuksia edes varaa upeaan projektiin, ennen kuin olemme vakaasti nousussa. Muistoihin, jotka voisivat olla vuonna 2025, kun Boise alkaa tulla markkinoille vasta vuonna 2027 ja sen jälkeen, ja Clay NY vuotta jäljessä luultavasti 2030-luvulle.

Viivästykset edellyttävät CHIPSin uudelleenkäsittelyä Amerikassa

Olemme aiemmin sanoneet, että SIPS-laki vaatii "uudelleenkäsittelyn". Alassykli oli selvästikin vain epäonninen ajoitus, mutta se tarkoittaa, että monet näistä nyt viivästyneistä hienoista projekteista jäävät selvästi CHIPSille alun perin määrätyn 5 vuoden aikaikkunan ulkopuolelle.

Jos olet Micron, olet todennäköisesti ohittanut suunnitellun CHIPS Act -ikkunan useimmissa projekteissa.

Riittävän HR-lahjakkuuden saaminen siruteollisuudelle on luonnollisesti suurempi ongelma kuin ensiksi luuli. Materiaalit, kuten harvinaiset maametallit, joista olemme varoittaneet useita vuosia, ovat nyt muuttumassa ongelmaksi, jota odotimme, kun niistä tuli ase.

Ihmettelemme, milloin CHIPS Act -rahat on kohdistettava uudelleen, jotta voidaan varmistaa kriittisten harvinaisten maametallien jalostuskapasiteetti, jota ei ole olemassa Yhdysvalloissa.

Lyhyesti sanottuna olosuhteet ovat muuttuneet radikaalisti sen jälkeen, kun CHIPS-laki suunniteltiin, ja meidän on sopeuduttava nopeasti tai se on vaarassa tuhlata rahaa ja aikaa.

Meillä ei ole vieläkään suunnitelmia takapään ja pakkauksen suhteen, koska kaikki lime valo on keskittynyt etupään fabeihin.

Ei suuria ilmoituksia SEMICONissa – vain "minä myös" -alusta AMATilta

SEMICONissa ei ollut merkittäviä teknologiailmoituksia, ja ainoa tuoteilmoitus oli AMAT, jossa on "alustan" muutos, joka menee "lineaariseen" konfiguraatioon pyöreän työkalun kammioiden konfiguraation sijaan.

Tämä on pitkälti "minä myös" -ilmoitus, joka seuraa Lamin kauan sitten julkistetun "Sense.I" -alustan askeleita jalanjäljen pienentämiseksi menemällä sekä lineaarisesti että pystysuoraan.

Monet valmistajat ovat kulkeneet tällä tiellä, koska lineaarinen konfiguraatio mahdollistaa suuremman tiheyden verrattuna pyöreisiin ""mainframe" -pohjaisiin malleihin, jotka olivat enemmän kiinni kiekkojen käsittelyroboteista. AMEC:llä Kiinassa on pitkään ollut lineaarinen suunnittelu sekä Intevacin huonoontuloinen etch-työkalu tai Semitoolin "slingshot" yli vuosikymmen sitten… ei mitään uutta tässä.

BESI:n 3D-pakkausten taustaedunsaaja

Yksi merkittävä asia, joka ei ole erityisen uusi, on lisääntynyt keskittyminen pakkauksiin, mikä johtuu "enemmän kuin Mooresta". Chiplets ja 3D-pakkaus jne;.

Die & kiekkojen liimaus, muotin pinoaminen ja kiinnitys, interposer-tekniikat ja kaikki useiden muottien pakkaamiseen liittyvät asiat ovat selvästi erittäin kuumia ja niillä on suuri kysyntä.

BESI on ollut pakkausalalla ikuisesti ja työskennellyt kovasti suhteellisen epäselvyyksissä sirujen valmistuksen pienissä tunnetuissa synkissä syvennyksissä, joita aiemmin pidettiin itsestäänselvyytenä. Ei enää hämärää… Nyt he työskentelevät AMATin kaltaisten kanssa, jotka haluavat keskittyä alan uuteen tärkeään takapäähän, jossa BESI:llä on loistavaa teknologiaa ja pitkä rikas historia. On kulunut 27 vuotta siitä, kun työskentelimme pienen hollantilaisen yrityksen listautumisannissa, joka on vihdoin valokeilassa…….

Yhteys puolijohdetodellisuuden ja osakekurssien välillä jatkuu

Puolijohdevarastot pysyvät kuumina ilman mitään hyvää syytä. Otamme yhteyttä useisiin alan johtajiin, jotka kommentoivat yksityisesti, että yhteyden katkeaminen oli hullua ja pelkäsivät korjausta.

Vaikka olemme varmasti samaa mieltä kaikesta tekoälystä ja ehkä jopa enemmän kuin joistakin optimistisista härkätapauksista... uskomme, että tekoäly voisi olla paljon suurempi kuin Internet.

Katkaisu on siinä, että vaikka tämä kaikki on hienoa puolijohdeteollisuudelle, ei se ole, että kaikki, lopuksi kaikki, se on sirujen ainoa tekijä, jonka monet ihmiset olettavat. Internet-vallankumouksen tapaan tukipuolijohdeinfrastruktuuri on kriittinen sen toiminnalle, mutta ennemmin tai myöhemmin siitä tulee arkipäiväisempi tietoliikennelaitteiden ajan myötä.

Siruvarastot toimivat kuin tekoäly kaksinkertaistaisi sirujen kysynnän ja käynnistää teollisuuden nykyisestä laskusuhdanteestaan, mikä ei todennäköisesti tapahdu.

Tekoäly sopii erinomaisesti siruille, mutta ei pelastaja, jota globaali makrotalouden elpyminen olisi.

Osakkeet

Vaikka SEMICON West näyttää palanneelta vanhaan itseensä, alan suorituskyky on kaukana siitä, mutta osakkeet toimivat kuin se olisi….

Mitä tehdä?

Osta jylisevää laumamentaliteettia tai vaarana jäädä pölyyn.

Ehkä todellinen vastaus on olla yhä valikoivampi eikä vain ostaa satunnaisia siruosakkeita.

Etsitkö jälkeenjääneitä tai pahoinpideltyjä nimiä, jotka eivät ole vielä toipuneet, ja keventävät niitä, jotka ovat ylikuumentuneet.

Haluaisimme puolustaa enemmän, ehkä hieman puolueellisemmin pienten yhtiöiden puolelle.

Juuri nyt hyökyaalto, joka on AI, nostaa jokaisen veneen uusiin korkeuksiin, mutta ennemmin tai myöhemmin sijoittajat ovat valikoivampia.

Huolemme on, että pidemmän laskusuhdanteen toteutuessa sijoittajien kärsivällisyys saattaa joutua koetukselle ja he voivat etsiä vihreämpiä laitumia odottaessaan pidempään kestävää toipumista.

Aika ei odota ketään.