SEC julkaisee uuden säännön 10b5-1 C&DIs | IPO, mitä sitten?

SEC julkaisi 25 uudet vaatimustenmukaisuus- ja tiedonantotulkinnat (C&DI) liittyen (i) joulukuun 2023 säännön 2022b10-5 muutoksiin ja (ii) niihin liittyviin liikkeeseenlaskijoiden tiedonantovaatimuksiin. Säännön 1b10-5 muutoksen C&DI:n ja liikkeeseenlaskijan tiedotteen C&DI:n koko teksti on saatavilla tätä ja tätä, ja joulukuun 2022 blogiviestimme säännön 10b5-1 muutoksista on saatavilla tätä.

Sääntö 10b5-1 Muutos C&DI

Säännön 10b5-1(c)(1)(ii)(B)(1) mukaan vaadittu harkinta-aika johtajilta ja toimihenkilöiltä on 90 päivän kuluttua 10b5-1-suunnitelman hyväksymisestä tai "[t" ]kaksi arkipäivää sen jälkeen, kun liikkeeseenlaskijan taloudelliset tulokset on julkistettu lomakkeella 10-Q tai lomakkeella 10-K sen päättyneen tilikauden osalta, jolla suunnitelma hyväksyttiin." C&DI 120.29 selventää, että lomakkeen 10-Q tai 10-K jättöpäivä, jossa esitetään taloudelliset tulokset ajalta, jolloin 10b5-1-suunnitelma hyväksytään ei lasketaan "ensimmäiseksi työpäiväksi". C&DI:n mukaan, jos asiaankuuluva lomake jätetään maanantaina, kaupankäynti voi alkaa 10b5-1-suunnitelman mukaisesti torstaina (olettaen, että liittovaltion vapaapäiviä ei ole välissä). Sillä, jätetäänkö lomake ennen kaupankäynnin avautumista tiettynä päivänä vai sen jälkeen, ei ole vaikutusta laskelmaan. Kuitenkin lomakkeen 10-Q tai 10-K jättäminen kello 5 jälkeen itäistä aikaa (Edgar-hakemusten määräaika) aiheuttaisi "arkistointipäivän" putoamisen seuraavaan arkipäivään, mikä voisi pidentää harkinta-aikaa (ts. jos asiaa koskeva lomake jätetään maanantaina kello 30 jälkeen itäistä aikaa, kaupankäynti voi alkaa vasta perjantaina).

Päällekkäisten suunnitelmien rajoittamiseksi C&DI 120.30 osoittaa, että 401(k)-suunnitelman osallistuja, joka luottaa sääntöön 10b5-1 avoimien markkinoiden yhteensovittamiseen liittyvien avustusten ostojen osalta, voisi silti hyödyntää säännön 10b5-1 myönteistä puolustusta samanaikaiselle 10b5-1:lle. osto- ja myyntisuunnitelma avoimilla markkinoilla, kunhan 401(k)-suunnitelman ylläpitäjä (ja emme suunnitelman osallistuja) ohjaa 401(k) avomarkkinaostot tehdäkseen vastaavat avustukset liikkeeseenlaskijan kantaosakkeista suunnitelman osallistujalle.

Mitä tulee uuteen lomakkeen 4 valintaruutuun, jossa raportointihenkilöitä vaaditaan ilmoittamaan, onko ilmoitetut tapahtumat tehty 10b5-1-suunnitelman mukaisesti, C&DI 120.31 selventää, että raportoivien henkilöiden ei tarvitse merkitä valintaruutua kaupankäyntisuunnitelman mukaisesti tehtyjen liiketoimien kohdalla. hyväksytty ennen työjärjestyksen 10b5-1 muutosten voimaantulopäivää.

Liikkeeseenlaskijan tiedot C&DI:t

Kohdassa C&DI 133A.01 selvennetään, että säännöksen SK kohdan 408(a)(1) mukainen vaadittu suunnitelman päättymisen ilmoittaminen ei koske suunnitelmaa, joka päättyy sen päättymisen tai valmistumisen vuoksi (esim. suunnitelma päättyy ehtojensa mukaisesti ja ilman mikä tahansa yksilön toiminta).

Säännön SK kohta 408(a) edellyttää julkistamista siitä, onko joku johtaja tai toimihenkilö hyväksynyt tai lopettanut säännön 10b5-1 mukaisen kaupankäyntijärjestelyn tai muun kuin säännön 10b5-1 mukaisen kauppajärjestelyn tilikauden aikana. Kohdassa C&DI 133A.02 määrätään, että kohtaa 408(a) sovelletaan kaikkiin säännön 10b5-1 mukaisiin kaupankäyntijärjestelyihin tai muihin kuin säännön 10b5-1 mukaisiin kauppajärjestelyihin, jotka kattavat arvopapereita, joissa toimihenkilöllä tai johtajalla on välitön tai välillinen taloudellinen intressi, joka on raportoitava osan 16 mukaisesti. että toimihenkilö tai johtaja on tehnyt päätöksen hyväksymisestä tai irtisanomisesta.